Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Estaremos atentos a ver como evoluciona todo el tema porque puede ser una buena opción aunque como bien decís, parece pronto para pronosticar.

El supervisor bursátil de Estados Unidos ha efectuado dos requerimientos de información a la empresa, que advierte del riesgo de nuevos ataques bajistas

La resaca del ataque bajista de la firma Gotham City Research contra Grifols continúa. La Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (la SEC, por sus siglas en inglés) ha remitido dos requerimientos de información a la compañía española a raíz de las acusaciones de la misteriosa firma de análisis e inversión. Grifols ha contestado al supervisor, según la compañía, pero “las interacciones” siguen su curso. La cotización de la empresa ha caído más de un 40% desde el 8 de enero, la sesión previa a la publicación del informe de Gotham.

La empresa ha registrado su informe anual ante la SEC y en él ha incluido advertencias expresas sobre la posibilidad de nuevos ataques bajistas y sobre el riesgo derivado de los conflictos de intereses por las operaciones vinculadas, una de las dianas a que apuntaba Gotham. Grifols señala que esos ataques pueden dañar su reputación y afectar a su negocio.

“Hemos sido objeto de publicidad negativa por parte de un vendedor en corto”, reconoce Grifols. “No está claro el efecto a largo plazo que dicha publicidad negativa podría tener sobre nosotros y/o si seguiremos siendo objeto de ataques de vendedores en corto de vez en cuando, en el futuro. Si fuéramos objeto de cualquier otra acusación desfavorable, incluso cuando dichas acusaciones no fueran ciertas, podríamos tener que gastar una cantidad significativa de recursos para investigar dichas acusaciones y/o defendernos”, explica en el documento.

La compañía admite que en respuesta al ataque de Gotham ha invertido importantes recursos y tiempo, incluida la realización de revisiones internas y externas. También señala que, en ocasiones, las cuestiones regulatorias o de confidencialidad comercial le impiden responder plenamente a las acusaciones.

A continuación es cuando desvela que no solo la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha puesto el foco sobre la empresa, sino que también lo ha hecho el supervisor estadounidense. “Estas acusaciones han dado lugar, y pueden seguir dando lugar, a un mayor escrutinio e investigaciones por parte de la SEC o la CNMV. Cualquier respuesta futura a la publicidad negativa de los vendedores en corto o las respuestas a las solicitudes de información de los reguladores podría ser costosa y requerir mucho tiempo, y podría desviar la atención de la dirección de nuestras operaciones diarias”.

Más adelante, Grifols concreta que ha recibido dos requerimientos. “También hemos facilitado voluntariamente información y respondido a preguntas planteadas por la SEC de manera informal para proporcionar aclaraciones. Nuestras interacciones con la SEC en relación con los informes mencionados siguen en curso. Hasta la fecha del presente informe anual, la SEC ha realizado dos solicitudes de información a las que hemos respondido puntualmente”, afirma.

Además, el ataque bajista de Gotham ha forzado a Grifols a reformular el capítulo de riesgos del informe anual que registra ante el supervisor estadounidense. Esas advertencias tratan de prevenir demandas de inversores como las que ya ha recibido la empresa tras el desplome de sus acciones con que se recibió la publicación del informe de Gotham. Las dos grandes novedades son las relativas a ataques bajistas y a los conflictos de intereses por operaciones vinculadas.

Grifols no avisaba del riesgo de ataques bajistas en su informe anual sobre el ejercicio 2022, pero ahora lo hace de forma extensa. “Las técnicas empleadas por los vendedores en corto u otros perturbadores del mercado pueden hacer bajar el precio de mercado de nuestras acciones, afectar negativamente a nuestras operaciones comerciales y/o generar litigios no fundamentados”, dice. Advierte de que la cotización de sus acciones puede verse afectada por la “difusión de información falsa o malintencionadamente distorsionada” con respecto a sus “operaciones comerciales, financieras o divulgaciones corporativas”.

“Incluso las acusaciones infundadas o totalmente falsas contra nosotros podrían afectar gravemente al precio de mercado de nuestras acciones y nuestras operaciones comerciales”. La compañía introduce el efecto sobre el negocio que pueda tener el daño reputacional. “Debido a la naturaleza de nuestro negocio de obtención de plasma y fabricación y venta de terapias derivadas del plasma, dependemos en gran medida de nuestra marca y de la confianza de los clientes en nuestros servicios. En consecuencia, tales acusaciones pueden afectar a nuestros ingresos al dañar nuestra reputación, la confianza en nuestros servicios y las relaciones con nuestros clientes actuales y potenciales”, afirma.

Grifols también avisa, precisamente, del riesgo de que se presenten demandas contra la compañía como resultado de la publicidad negativa de un vendedor en corto, tanto por la posibilidad de que tenga que hacer frente a daños y perjuicios como por los gastos en que tendría que incurrir para su defensa. En la acción judicial contra Gotham que emprendió la empresa, aseguraba que el ataque bajista había provocado que 13 firmas de abogados preparasen demandas colectivas contra Grifols en Estados Unidos.

El capítulo de riesgos del informe anual de Grifols registrado ante la SEC incorpora también como novedad advertencias sobre las operaciones vinculadas. A ellas apuntaba buena parte del informe de Gotham, dadas las relaciones de negocio entre Grifols y sus accionistas. “Realizamos operaciones con partes vinculadas y dichas operaciones presentan posibles conflictos de intereses que podrían tener un efecto adverso para nosotros”, admite ahora la empresa en el nuevo apartado.

Grifols explica que adquiere bienes y servicios a partes vinculadas, les vende productos y realiza otras operaciones con ellas. “Estos conflictos pueden hacer que una persona de nuestra dirección intente promover sus intereses económicos o los intereses económicos de determinadas partes relacionadas por encima de los nuestros”, dice Grifols. No solo eso. Además, “la apariencia de conflictos de intereses creados por las transacciones con partes vinculadas podría mermar la confianza” los inversores, como aparentemente ha ocurrido ya a raíz del informe de Gotham.

Raimon Grifols y Víctor Grifols Deu, hasta hace poco consejeros con funciones ejecutivas del fabricante de hemoderivados, abandonaron la dirección de la empresa en febrero en respuesta a las preocupaciones sobre el gobierno corporativo de la compañía.

En su informe ante la SEC, Grifols también da su explicación sobre el resultado de la investigación abierta por la CNMV: “Lo más importante, la CNMV concluyó que no había identificado ninguna necesidad de que Grifols reexpresara sus estados financieros y que todas las operaciones con partes vinculadas analizadas se habían realizado en condiciones de mercado. La CNMV también concluyó que no había encontrado pruebas de que el endeudamiento financiero de Grifols reflejado en sus estados financieros no se ajustara a los hechos. Estas conclusiones constituyen un rechazo de las alegaciones realizadas por la empresa vendedora en corto sobre estos puntos”, afirma.

Grifols “ha respondido a los requerimientos recibidos y la Comisión Nacional del Mercado de Valores ha compartido su análisis de la información financiera del grupo, concluyendo que no se han identificado errores significativos”, dice en otro lugar. Aunque Grifols no lo recoge, la CNMV sí apreció “deficiencias relevantes” en las explicaciones de determinados asuntos de las cuentas anuales y en el cálculo de las llamadas medidas alternativas de rendimiento.

El informe de Gotham puso de relieve algunos aspectos de las cuentas de Grifols a los que muchos inversores habían prestado poca atención, pero la firma también realizó interpretaciones forzadas, hizo estimaciones equivocadas y cometió errores de bulto. 

 

Grifols ha aclarado que ya ha respondido "puntualmente" a los dos requerimientos de información que le solicitó de manera "informal" la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) a raíz de las acusaciones del fondo bajista Gotham City Research.

"Hemos facilitado voluntariamente información y hemos respondido a las preguntas planteadas por la SEC de manera informal para proporcionar aclaraciones", ha asegurado la compañía en el documento remitido el viernes pasado al supervisor estadounidense, reiterando que "no ha habido una solicitud formal de información, sino que informalmente han pedido que se clarificase algún punto".

La compañía de hemoderivados ha asegurado que sus interacciones con la SEC en relación con los informes "siguen en curso", tal y como ha adelantado 'El País' este lunes.

Grifols ha explicado en el documento remitido a la SEC que tras la publicación de los informes, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) abrió una investigación en relación con las alegaciones formuladas por la empresa vendedora en corto y se dirigió a ellos con una serie de preguntas, a las que han respondido "oportunamente".

"El 21 de marzo de 2024, la CNMV emitió sus conclusiones en relación con su investigación, que confirmaron que nuestros estados financieros y nuestro endeudamiento no requerían una reformulación", ha reiterado la firma catalana.

Finalmente, el nuevo consejero delegado de Grifols, Nacho Abia, afirmó a mediados de abril sobre los ataques del fondo bajista Gotham City Research desde enero que la compañía van a trabajar para que "nunca" vuelva a haber otro informe del fondo bajista que cuestione a la empresa 

En vez de ser a Gotham City la SEC le pide explicaciones a Grifols 

22 abril 2024 
https://columnadigital.com/investigacion-a-grifols-por-sec/ 

“El regulador financiero estadounidense, la SEC, ha solicitado a Grifols que proporcione explicaciones con respecto a las acusaciones realizadas por Gotham. La empresa de inversión ha presentado una denuncia en la que afirma que Grifols ha inflado sus ingresos y ha llevado a cabo prácticas contables dudosas. 

Estas acusaciones han impactado en el valor de las acciones de Grifols, que han experimentado una caída significativa en los mercados. La solicitud de la SEC de aclaraciones a la compañía española responde a la necesidad de investigar a fondo estas acusaciones y determinar si ha habido algún tipo de irregularidad. 

Grifols, por su parte, ha declarado que está dispuesta a colaborar plenamente con la SEC y proporcionar toda la información necesaria para demostrar la transparencia de sus operaciones financieras. La empresa ha reafirmado su compromiso con la integridad y la ética empresarial, y se ha mostrado confiada en que la investigación de la SEC confirmará la solidez de su gestión financiera. 

Es importante tener en cuenta que, hasta el momento, estas acusaciones son solo eso: acusaciones. La SEC llevará a cabo una investigación exhaustiva para verificar la veracidad de las mismas y determinar si realmente existe algún tipo de fraude o práctica engañosa por parte de Grifols. 

En conclusión, la solicitud de explicaciones por parte de la SEC a Grifols ha generado incertidumbre en los mercados y ha puesto en tela de juicio la reputación de la empresa. Sin embargo, es fundamental esperar a que se lleve a cabo la investigación correspondiente antes de sacar conclusiones definitivas sobre este asunto. Se espera que, una vez que se aclaren los hechos, se restablezca la confianza en la empresa y en sus prácticas financieras.” 

 

 

Grifols ha anunciado la firma de una colocación privada de 1.000 millones de euros en bonos sénior garantizados al 7,5%, con vencimiento en abril de 2030, sujeta a las condiciones habituales de cierre de este tipo de operaciones.

Según ha explicado la compañía de hemoderivados, los fondos obtenidos con esta transacción se utilizarán para amortizar los bonos no garantizados con vencimiento en 2025.

La compañía catalana ha detallado que los términos y las garantías de estos bonos son "significativamente consistentes" con la documentación existente en la deuda garantizada de Grifols, incluidas las garantías reales otorgadas y los respectivos garantes.

También ha manifestado que esta transacción supone un "importante hito" financiero, subrayando "la confianza de los mercados financieros en la solidez del negocio y la resiliencia operativa de Grifols".

"La estrategia financiera acometida representa un importante paso adelante para abordar los vencimientos de 2025 de la compañía y refuerza el diseño de la estructura financiera a largo plazo", ha explicado este martes Grifols en una nota de prensa.

El presidente ejecutivo de Grifols, Thomas Glanzmann, se ha mostrado "muy satisfecho con la impecable ejecución de este acuerdo, que refleja la fortaleza del negocio de Grifols y la confianza que el mercado de deuda tiene en su salud financiera".

"Esta colocación no sólo mejora nuestra estructura de capital sino que también refuerza nuestro compromiso continuo con la innovación y el liderazgo en la industria de la salud", ha añadido Glanzmann.

Los bonos no estarán registrados bajo la 'Securities Act de 1933' de Estados Unidos y no pueden ser ofertados o vendidos en Estados Unidos a no ser que se produjese el correspondiente registro o una exención equivalente a los requisitos de registro.

Grifols ha contado con Osborne Clarke y Proskauer Rose LLP como asesores legales para esta operación, mientras que Deutsche Bank ha sido el agente colocador de la compañía.

CIERRE DE LA VENTA DE UN 20% DE SU PARTICIPACIÓN EN SHANGHAI RAAS

Al mismo tiempo, Grifols ha asegurado que sigue avanzando hacia el cierre de la venta de un 20% de su participación en Shanghai RAAS al Grupo Haier por 1.800 millones de dólares estadounidenses.

La firma de hemoderivados ha garantizado que este acuerdo estratégico "avanza de acuerdo a lo planificado y está previsto que se cierre en la primera mitad del año 2024".

Con todo, los ingresos derivados de esta desinversión se utilizarán para la reducción de deuda garantizada ('secured debt') de Grifols con vencimiento en 2025, contribuyendo a la mejora de su estabilidad financiera 

Pues eso ha hecho que la acción suba hoy 
Pasos correctos ?

Es muy buena noticia que lo haya colocado todo, tan rápido y a un precio de mercado bastante competitivo, viniendo de donde viene y tratándose de quien se trata.

Esperemos que tenga unos buenos resultados del 1T'24 y que todo vaya normalizándose.

En el post del blog lo he escrito, he puesto una reseña.
En el fondo que hayan colocado mil millones en bonos es buena noticia, a corto plazo es bueno, elimina ciertas inseguridades.
De no encontrar el dinero iría a una quiebra casi segura, así pues a corto plazo es una buena noticia y de hecho la acción así ha respondido, lo he visto claro desde primera hora.
Pero, pero, pero, siempre hay un pero, transformar deuda no garantizada al 3% en deuda con garantía al 7.50% a largo plazo es mala cosa, penalizará la generación de caja, los gastos financieros van a crecer.
Es un tanto agridulce a pesar de que para el mercado la noticia es buena y por eso ha subido, en esencia Grifols tiene que ir salvando uno tras otro varios match ball a poco que salva uno sube aunque esté hipotecando el futuro, sigue viva aunque más pobre, pero viva