Re: Ebioss Energy (MAB)
A mí lo que me preocupa es cuando juntas deuda, capital propio y cifra de negocio. Las tres cifras deben bailar en consonancia. Y si no lo hacen dar explicaciones claras al respecto. El mecanismo es muy simple:
Necesitas pasta para participar en proyectos propios y como no quieres pedírsela al banco, amplias capital, vale. Pero a la vez dicen que van a incrementar deuda en project finance para acometer otros proyectos de los que no son propietarios sino EPCistas, de acuerdo. Pues bueno, ya tenemos dos fuentes de pasta que se han incrementado. ¿Y qué harán con más dinero del que pensaban tener? Aumentarás el negocio, ¿no? Para eso pides dinero prestado y a los accionistas, para invertir y crecer. ¿Y qué vemos que hacen?
¡Reducir la cifra de negocio!
What???? ¡Si lo que se espera es justamente lo contrario! Si te han dado más capital y más deuda, debes mantener el plan original de negocio o incluso aumentarlo, nunca disminuirlo y menos meter "otros ingresos" de forma inexplicable para medio cuadrar un balance más que discutible. Así lo veo yo.
Saludos.
P.D. Ben Graham ya dijo en El inversor inteligente que la aparición inesperada de extraordinarios no explicados en los balances es motivo suficiente para desconfiar de la empresa en el acto.