Banco Santander (SAN)

 

Buenas tardes. 

El Banco Santander ha declarado pérdidas históricas de 10.798 millones en el primer semestre de 2020 por depreciaciones del fondo de comercio de algunas de sus filiales, que han entrado en números rojos debido a la crisis sanitaria. En el pasado, el banco cántabro pagó por esas filiales un precio superior al que valen actualmente, diferencia que ha cargado contra resultados. Al mismo tiempo, ha tenido que depreciar activos por impuestos diferidos ya que en una situación de ausencia de beneficios no pueden ser aplicados. 

Las pérdidas han supuesto una caída interanual del patrimonio neto atribuido a la sociedad del 16,6%, de los 98.629 millones € de junio de 2019 a los 82.262 millones €. Sin embargo, el valor contable ha caído menos, un 7%, de los 4,30 € a los 4,00 €. El Santander calcula el valor contable como los recursos propios tangibles por acción, que es la cantidad que cada accionista recibiría en caso de liquidación del banco. 

El beneficio neto ordinario, que no tiene en cuenta depreciaciones contables de activos, fue positivo en 1.908 millones €, de los que 1.531 millones obtenidos en el segundo trimestre y 377 millones en el primero. 

Sin embargo, en el primer trimestre de 2020, el banco había declarado 1.977 millones € de beneficio neto ordinario, de modo que ha revisado a la baja esta magnitud en 1.600 millones €. En el informe semestral no he hallado aclaración a tal ajuste. 

En términos interanuales (junio de 2019 a junio de 2020) el beneficio neto acumulado fue negativo en 8.108,5 millones € (-0,488 € por acción) y el beneficio neto ordinario, de 5.520,1 millones € (0,332 € por acción). Hace tres años, en junio de 2017, el beneficio por acción interanual fue de 0,431 €. En diciembre de 2007, cuando la acción cerró a 14,79 €, fue de 1,32 €. 

Dividendo previsto 

El Banco Central Europeo ha pedido a los bancos no pagar dividendo con cargo a los resultados de 2020. El Santander se propone pagar 0,10 € por acción a través de una ampiación liberada, sin que se sepa aún si habrá la posibilidad de recibir un pago en efectivo. Este importe sería menos de la mitad de los 0,23 € abonados a lo largo de 2019. 

https://invesgrama.com/2020/07/30/los-resultados-del-banco-santander-en-el-primer-semestre-de-2020/ 

 

Un saludo! 

¿puede ganar SAN entre 4b€ - 5b€ en una situación de normalidad?. La respuesta debiera ser que sí y eso supone un PER 5-7.

El tema es que van a emitir otros 1.000 millones de acciones para el script dividend y que no es descartable que tengan que hacer una AK en 2021 si el PIB español no mejora con rapidez o si en Brasil sigue descontrolada la emergencia sanitaria.

Lo que están haciendo emitiendo acciones a distro y siniestro es de juzgado de guardia. Llevan 20 años sin crear valor para los accionistas aún considerando los dividendos (muchos de ellos totalmente fake)

 

Buenas tardes. 

 

Lo que si es cierto es que viendo la evolución de la cotización tras la compra de POP y el atragantamiento por la misma veo difícil que participe en una posible concentración del sector. 

Y en la última semana ya se han descartado CaixaBank y Bankinter. 

SAB se muestra reticente pero tampoco la veo, ya que a BBVA solo le interesa Bankia. 

Otra cosa es que al FROG le interese hacer una operación con Bankia en estos momentos y reconocer una pérdida cercana a los 60.000 millones de euros que engrosarían finalmente la deuda del Estado. 

Así está el sector con demasiadas dudas y un aumento de la morosidad en ciernes en España, que de momento se ha aplazado por las ayudas, ERTEs y demás. 

 

En cuanto al aumento de la morosidad. 

De momento SAN no ha provisionado en este año, mientras si lo han hecho SAB y CABK, que han sabido anticiparse. 

 

Un saludo! 

¿no han provisionado para el repunte de morosidad ni SAN ni BBVA?. Había entendido leyendo rápido que sí

 

Buenas tardes. 

Tanto SAN como BBVA han hecho provisiones por la depreciación de su fondo de comercio. 

En cuanto al posible y seguro aumento de la morosidad de momento siguen con los mismos datos que en el trimestre anterior. 

Y seguro que lo tendrán que hacer, el Banco de España permitió aplazar créditos a familias y empresas motivados por la crisis que seguramente cuando acaben el aplazamiento entrarán en mora una parte importante de ellos viendo la evolución económica del país. 

 

Te pongo los datos de BBVA y en este foro seguramente estarán los de SAN: 

De momento, la tasa de mora y de cobertura, del 3,7% y del 85%, respectivamente, se mantuvieron en niveles similares al anterior trimestre. 

https://www.elespanol.com/invertia/empresas/banca/20200730/bbva-provisiona-millones- 

cierra-semestre-perdidas/509199301_0.html 

Un saludo! 

Gracias Carlos,

están baratos pero son un auténtico polvorín una vez que el gobierno socio-comunista deje de sostener con dinero de todos la situación actual. 

Hay que aguantar sin entrar mientras esa sea la situación. Tal vez para trading pero sigue siendo peligroso.

En general es como dices, los bancos son mucho más caros para comprar y mantener acciones,  pero cuando se trata acciones del mismo banco, suelen dar un trato preferencial y no cobran ni custodia ni por pagar dividendo.

Un saludo