Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

En este valor, si hay susto, por tiempos, será durante estas dos últimas semanas de octubre. Si no sucede, creo que podemos dar por bueno los mínimos. Veremos cómo avanza el lunes y qué nos depara esta semana. ¡Suerte a todos! 

Los contagios en Rusia en máximo ...

https://graphics.reuters.com/world-coronavirus-tracker-and-maps/es/countries-and-territories/russia/

Asi que se avecina un invierno incierto. PHM/Aplidin, aqui tienes tu tren.

Hasta que Spusa quiera dejarse quitar el sitio en la fila. Lo duro será recuperar esos puestos. La cotización de la acción es un "llamamiento" al inversor aue ahora no transmite interés.

https://www.drugtopics.com/view/merck-ridgeback-announce-eua-submission-for-investigational-oral-antiviral-molnupiravir-for-covid-19

Esperamos que 24 de las 35 compañías del Ibex mejoren sus resultados en comparación con el mismo trimestre del año pasado.

IG  Sergio Ávila | Analista de mercados, Madrid | Fecha de publicación: Lunes 18 Octubre 2021 17:31

 

Revisando las cifras correspondientes a la línea de Pharmamar, se aprecian dos errores:

1.- En la cuarta columna de datos (cuyo encabezamiento es “BPA mismo trimestre año pasado”) donde pone 2,28 debería de figurar 0,943,  (es el BPA del período 1jul-30set 2020) que hay que compararlo con la estimación del período “1jul-30 set 2021”  que IG supone que será de  0,89 (cifra de la primera columna).

2.- En la novena columna de datos (Encabezamiento: “Ingresos trimestre año pasado”) donde pone 70 debería de figurar 53,045, (son los Ingresos del período 1jul-30set 2020) que hay que compararlo con la estimación del período “1jul-30set 2021” que IG supone que será  54,2 (sexta columna).

 Las cifras  de estas 4ª y 9ª columnas son datos del tercer trimestre de 2020, (de 1 de julio a 30 de setiembre) o sea que se conocen si uno se entretiene en calcularlos restando del resultado a  30-9-2020 el correspondiente a 30-6-2020.

 

Siendo esto así, no es verdad que se espere un resultado  del período “1 julio-30 setiembre”,  un 60,96% (columna 5) inferior al del mismo trimestre del año pasado  sino  únicamente un 5,6% por debajo,  (comparando 0,943 con la estimación 0,89) y eso suponiendo que acierten en su estimación del BPA del tercer trimestre (1julio-30 set-2021) que según ellos ha de ser  ese 0,89 (dato de la primera columna). Ellos comparan el 0,89 con el 2,28 y obviamente la caída es del 60,96%. Pero comparando el 0,89 con el  dato verdadero que es 0,943, la caída es de solo el 5,6%.

 

Haciendo estas comparaciones intertrimestrales, no puede apreciarse correctamente la caída de los beneficios.  Se aprecia mejor teniendo en cuenta el agregado del período 1 enero-30 setiembre,   que es como Pharmamar reportará los resultados a 30-9-2021.  Los comparará con los registrados a 30-9-2020 y se concluirá que el Bº Neto-9M2021  estará  un 54,6% por debajo del registrado  en los 9 primeros meses de 2020, (si es que los de IG aciertan en su predicción del 0,89 de BPA para el tercer trimestre)  tal como se muestra en la siguiente tabla:

Y ya puestos a hacer estimaciones podríamos aventurarnos a  extrapolar  la tabla anterior para todo el ejercicio 2021, suponiendo que el cuarto trimestre de 2021 será similar al de 2020.  La tabla podría ser la siguiente:

CONCLUSIÓN
No sería descabellado pensar en una caída del Bº Neto del 52% para final de año.

Postulando un PER de 20, el precio del título debería de ser:

20  * 3,579 = 71,6 €/acción

Cuando conozcamos los resultados a 30-9-2021, podremos “afinar” un poco más en las estimaciones, pero todo apunta a que (dejando de lado las “expectativas”), el precio de Pharmamar debería de  situarse en el entorno de los 70-72 euros. Si la Plitidepsina es seleccionada para la cartera de fármacos de la UE o los resultados al tercer trimestre son mejores de lo esperado, que duda cabe que la cotización subirá.

 

El análisis de IG tiene razón al decir que el Bº Neto caerá, pero no será tanto como dicen ni se basará en datos erróneos. Por trimestres anteriores ya se conocían  estas caídas de Beneficios, pero se van suavizando  trimestre a trimestre: 65,7% el primer trimestre , 62% al segundo y muy probablemente bajen al 54% en el tercero y al 52% a fin de año. 

 

Lo que siempre digo, Javiro: un lujo tenerte en este foro. Muchas gracias por tus comentarios.

Secundo las felicitaciones, y la gratitud.

Un absoluto gusto leerte, crack.

Un saludo.

P.D: Lo releo y saco la conclusión de que el beneficio neto recurrente aumenta trimestre a trimestre.

No soy de números a ese nivel pero vamos, es lo importante en una empresa más allá de los extraordinarios, no? Pregunto...

Clarito y transparente. Gracias.
Añadir que en mi oponión la estategia de la empresa pasa por mostrar unos balances que muestren una solida estructura financiera (fondo de maniobra y bajo endeudamiento) a corto plazo.
Con esto será posible una estrategia comercial como proveedor de moléculas al mercado Pharma.

Buenas noches. Estáis al tanto de lo que ha comentado Sousa en una conferencia hoy de que a fecha de ayer solo han tratado 36 pacientes del ensayo Neptuno??si hay que hacer 609 para completar el ensayo, creéis factible que complete?? A mí no me salen los números, no sé si alguien experto en la materia de ensayos y que tenga clara las fechas que se han ido incorporando hospitales puede echar algo de luz en este aspecto, o debemos asumir que el ensayo no se acaba? Desde luego tampoco sé que se persigue con estas declaraciones