Por qué Alibaba, Amazon, JD, Pinduoduo o Tencent podrían adquirir ContextLogic. Un movimiento estratégico para la optimización fiscal.
He estado observando de cerca ContextLogic ($LOGC), y está claro que, aunque la empresa no tiene a día de hoy una operativa comercial real después de vender Wish.com, todavía posee $155 millones en efectivo y la asombrosa cantidad de $3 mil millones en Pérdidas Neta de Explotación (NOLs, por sus siglas en inglés).
Para una empresa que no está generando beneficios, estas NOLs prácticamente no tienen valor. Pero para un
gigante del comercio electrónico rentable como Alibaba ($BABA), Amazon ($AMZN), JD.com ($JD), Pinduoduo ($PDD) o incluso Tencent ($0700.HK), estas NOLs podrían representar una
gran ventaja fiscal. Esto convierte a $LOGC en un objetivo atractivo de adquisición, no por su negocio, sino por su
valor financiero.
Entonces, ¿cuál de estas empresas podría beneficiarse más? Analicémoslo.
$LOGC: Una empresa con más valor fiscal que comercial
Desde la venta de Wish.com, $LOGC no tiene una fuente de ingresos importante, lo que significa que no puede utilizar eficazmente sus NOLs. Sin embargo, una empresa rentable puede adquirir $LOGC y usar esas pérdidas para compensar sus ingresos imponibles, reduciendo sus obligaciones fiscales.
Esta es una estrategia común en fusiones y adquisiciones: adquirir una empresa con NOLs y utilizarlas para reducir los pagos de impuestos en el futuro. Para un gigante del comercio electrónico que ya gana miles de millones, esto podría traducirse en cientos de millones en ahorros fiscales a lo largo del tiempo.
¿Quién podría beneficiarse de la compra de $LOGC?
1. Alibaba ($BABA) – Un movimiento inteligente para la expansión en EE.UU.
Alibaba ha estado tratando de expandir su presencia en EE.UU. durante años, pero los desafíos regulatorios y la competencia lo han dificultado. Adquirir $LOGC podría ayudar a Alibaba a lograr dos objetivos clave:
✅ Usar los $3 mil millones en NOLs para reducir futuros impuestos en EE.UU.
✅ Establecer una presencia más fuerte en EE.UU. sin comenzar desde cero.
✅ Rebrandear o reutilizar los activos restantes de $LOGC para expandir AliExpress u otras iniciativas en EE.UU.
Para Alibaba, esto no solo se trataría de ahorrar en impuestos, sino que podría ser una forma económica de consolidar su presencia en América del Norte mientras obtiene una valiosa ventaja financiera.
2. Amazon ($AMZN) – Un movimiento estratégico defensivo
Amazon ya es el jugador dominante del comercio electrónico en EE.UU., por lo que no necesariamente necesita $LOGC para expandir su mercado. Sin embargo, aún hay razones por las que Amazon podría considerar este trato:
✅ Reducir su carga fiscal utilizando las NOLs de $LOGC.
✅ Evitar que un competidor (Alibaba o JD.com) logre una presencia estratégica en EE.UU.
✅ Posiblemente integrar cualquier tecnología, logística o datos de clientes restantes de $LOGC en el ecosistema de Amazon.
Aunque Amazon puede que no necesite $LOGC, los beneficios fiscales y de posicionamiento competitivo podrían hacer que la adquisición valga la pena.
3. JD.com ($JD) – Fortaleciendo su expansión en EE.UU.
JD.com es el segundo mayor comercio electrónico de China y ha estado buscando expandirse más allá de China de manera agresiva. Si JD quiere desafiar a Amazon o Alibaba en los mercados internacionales, comprar $LOGC podría ser un movimiento financiero y estratégico inteligente.
✅ Usar las NOLs para compensar los impuestos a medida que JD se expande internacionalmente.
✅ Obtener una presencia corporativa en EE.UU., facilitando la expansión.
✅ Desarrollar servicios logísticos o de marketplace en Norteamérica bajo una entidad rebrandeada de $LOGC.
JD tiene los recursos y la ambición para expandirse globalmente, y adquirir $LOGC podría ser una forma rentable de hacerlo.
4. Pinduoduo ($PDD) – Acelerando la expansión de Temu en EE.UU.
Pinduoduo es una de las empresas de comercio electrónico de más rápido crecimiento en China, y su plataforma internacional, Temu, ha estado causando impacto en el mercado de EE.UU. Temu ya está quitándole cuota de mercado a Amazon, y adquirir $LOGC podría acelerar ese crecimiento.
✅ Reducir las obligaciones fiscales a medida que Temu se vuelve cada vez más rentable.
✅ Usar la infraestructura de $LOGC en EE.UU. para consolidar la presencia local de Temu.
✅ Bloquear a Alibaba o JD de hacer un movimiento similar.
El crecimiento explosivo de Temu significa que PDD probablemente tendrá importantes obligaciones fiscales en EE.UU. pronto, por lo que la adquisición de $LOGC sería una estrategia de ahorro fiscal muy atractiva.
5. Tencent ($0700.HK) – Un posible movimiento en fintech o comercio electrónico
Tencent es más conocido por WeChat Pay, los videojuegos y los servicios en la nube, pero también tiene inversiones en comercio electrónico a través de su participación en JD.com y otras plataformas. Si Tencent quiere expandir su influencia en los mercados de comercio electrónico o fintech en EE.UU., adquirir $LOGC podría ser un movimiento inteligente.
✅ Aprovechar las NOLs de $LOGC para reducir impuestos en EE.UU.
✅ Usar la empresa como un vehículo para lanzar o expandir una iniciativa fintech/comercio electrónico en América del Norte.
✅ Competir con Alibaba de una nueva manera asegurando una presencia clave en EE.UU.
Aunque Tencent es menos probable que los otros cuatro para comprar $LOGC, no sería imposible si ven un ajuste estratégico.
Reflexión final: ¿Quién es más probable que haga un movimiento?
Desde mi perspectiva, los compradores más probables son:
1️⃣ Pinduoduo ($PDD) – Temu está creciendo rápidamente, y esto sería una jugada fiscal inteligente.
2️⃣ JD.com ($JD) – Busca expandirse globalmente, y esta sería una entrada fácil a EE.UU.
3️⃣ Alibaba ($BABA) – Tiene el dinero y la motivación para usar esto en su expansión en EE.UU.
Amazon podría hacer un movimiento defensivo, mientras que Tencent podría ser un postor sorpresa si ve potencial en fintech/comercio electrónico.
¿La conclusión? Las NOLs de $LOGC valen más que la propia empresa, y es solo cuestión de tiempo antes de que un gran jugador se dé cuenta de la oportunidad y haga un movimiento.
¿Apostarías a que una de estas empresas hará una adquisición pronto? ¡Déjame tu opinión en los comentarios !
