"The time to buy is when there's blood in the streets".[Nathan Rothschild]
#3602
Re: JL Carpatos - Análisis alternativo de la rueda de prensa FED.
Sería saludable reducir estímulos ahora que los gobiernos (por fin) también se suman con fondos de estímulo milmillonarios. Pero esos fondos llegan un poco tarde ya que la recuperación está en marcha. Y con una recuperación natural, los estímulos de bancos centrales que ya conocíamos, a los que se suman los de los gobiernos (¿ahora son amantes de Keynes, antes no y ahora sí?), pues alguien tiene que pisar el freno.
Hoy la FED dijo exactamente lo que los mercados querían oir, que siguen inyectando dinero a tope. En agosto tendrán que frenar. Lo mejor para la fed y la economía es que sean los mercados los que pidan a los bancos centrales que por favor vayan frenando para no salirnos de la curva. Quizás eso es lo que quiere la FED, que el mercado de por descontado que hay que pisar el freno.
No me preocupa ni la inflación (si el año pasado se desplomaron los precios es normal que suban ahora mas) ni los intereses (los bancos centrales saben que no pueden subirlos sin quebrar países enteros, endeudados hasta las cejas) pero si me preocupa que todos sigan inyectando dinero como locos en un mercado que de por si ya está en fase de recuperación. Se han metido en un lío con el dinero gratis y ahora tienen que encontrar la salida, cosa nada fácil.
Fed's Powell tries to sound a bit more dovish Discussing liftoff now would be highly premature. Powell says this meeting was the 'talking about talking about' meeting. Dow pares some losses, US 10y yields come off today's highs.
Para aquellos que no lo sepan, el mercado puede interpretar los discursos de los bancos centrales de 2 maneras:
-Dobish=> del inglés dove, paloma. Por la forma de vuelo hacia arriba. Los bancos centrales son alcistas, estimulan la economía con QE’s y bajos tipos. Hawkish=> del inglés hawk, Halcón. Por su vuelo hacia abajo. Los bancos centrales enfrían la economía vendiendo bonos y subiendo tipos.
Podríamos decir que el mensaje de la FED hoy ha sido hawkish aunq no se ha hablado del tapering. Clara injerencia.
Parece ser que la FED no tiene muy claro que la inflación vaya a ser transitoria... Como sino lo supieran ya. Está claro que lo irán reconociendo poco a poco y si te vi no me acuerdo.
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Wall Street drops as Fed brings forward rate-rise forecastAll three main Wall Street indexes dropped on Wednesday in the minutes after the U.S. Federal Reserve published a statement following its latest policy meeting, in which it brought forward its...reuters.com
Bajadas en Wall Street y sobre todo en los mercados de bonos. Éstos son los factores a considerar:
La actualidad de la jornada está copada por completo por lo que ha sucedido con la Reserva Federal, en una reunión podemos decir que histórica.Porque se ha abierto la puerta a todo lo que tenía el mercado sin excepción.
En el comunicado no se había hecho mención alguna al tapering pero posteriormente en la rueda de prensa Powell por primera vez ha dicho que si la evolución continúa la misma sería razonable esperar que en las próximas reuniones se abriera el debate del tapering. Pero que eso si avisarían con tiempo. El mercado le ha entendido alto y claro. Se anunciará el Tapering en agosto para ponerlo en marcha en enero.
El Mercado de bonos ha sufrido fuertes bajadas y el dólar se ha disparado ante la noticia del tapering y las que comentamos a continuación.
Ya en los datos facilitados en el comunicado se veía claramente la subida de previsiones de inflación por parte de la Reserva Federal y sobre todo la subida de sus previsiones de riesgos. Con una muy fuerte subida del riesgo de que la inflación vaya más lejos de lo que se esperaba.
La previsión de IPC para finales de año es del 3,4 % cuando hasta ahora daban el 2,4 % y eso si según ellos a finales del 2022 bajará al 2,1 % pero ese tipo de previsiones a largo plazo son muy relativas y muy poco fiables. Lo que está claro es que la Reserva Federal ha intentado transmitir que empieza a tener dudas sobre lo que decía de que la inflación era transitoria. Son plenamente conscientes de que durante más tiempo de lo que creían puede estar alta.
Powell ha terminado de asustar al mercado tras decir en la rueda de prensa por primera vez que si la inflación sube más de lo esperado tendrían que tomar medidas. Nunca lo había dicho, siempre salía con la coletilla de que la inflación era temporal. Además también por primera vez ha reconocido que el efecto de los cuellos de botella sobre la inflación ha sido mayor de lo que ellos esperaban.
Luego primera mala noticia lo del tapering que ya hemos comentado, segunda mala noticia: Houston tenemos un problema ya no estamos seguros de si la inflación es temporal y empezamos a ponernos la venda antes que la herida.
Aún había una tercera mala noticia entre el comunicado y lo que ha dicho Powell ha quedado meridianamente claro que la primera subida de tipos de interés va a ser antes de lo esperado. Eso si Powell para intentar arreglarlo se ha pasado media hora diciendo que esa primera subida de tipos está muy lejana.Puede ser, pero desde luego menos lejana que hasta hace unas horas.
Con todas estas malas noticias oro con fuertes bajadas, dólar con muy fuertes subidas, bonos con muy fuertes bajadas y las bolsas en cambio han conseguido moderar sus caídas.Si realmente el mercado hubiera minimizado el efecto de esta reunión el resto de mercados se habrían recuperado como lo ha hecho la bolsa desde mínimos. Pero es evidente que la bolsa se ha movido por su cuenta manipulada por los que intentan que antes del vencimiento no se caiga demasiado.Este factor es muy importante.
Está claro que la misión en la rueda de prensa del gobernador de la Reserva Federal era la de tranquilizar los ánimos tras los sustos del comunicado pero no le ha salido bien la misión.
No es terrible todo lo que ha pasado, a fin de cuentas con los datos de inflación que estaban saliendo era surrealista seguir negando la realidad, pero desde luego que a medio plazo esto se pone feo para el mercado. Pensar que con la inflación llenando de dudas a todos y con el tapering avisado en breve, la bolsa va a seguir como si nada en el segundo semestre es demasiado optimista.
Dow Jones cayó 264,41 puntos, o 0,77%, a 34.034,92, el S&P 500 perdió 22,83 puntos, o 0,54%, a 4.223,76 y el Nasdaq Composite cayó 33,17 puntos o 0,24% a 14.039,68
Estoy leyendo en todas las crónicas que se echa la culpa del susto a que la Reserva Federal ha dejado claro que los tipos de interés subirán antes de lo previsto, pero dudo mucho que eso sea lo más importante. Creo que es más importante ver a una Reserva Federal llena de dudas ya sobre la inflación, ya no tiene claro que sea tan temporal y el que haya dejado la puerta abierta Powell para el tapering. Posiblemente esa frase le ha sobrado.
Además ha tenido que subir el tipo IOER de reservas de los bancos del 0,10 al 0,15 % para intentar arreglar el desaguisado del exceso de liquidez que tiene el sistema como hemos advertido en muchas ocasiones. Este exceso de liquidez no es precisamente una buena noticia para que el tapering tarde en llegar.
Powell ha dicho que harán todo lo necesario para que los mercados no se tomen demasiado mal los ajustes que haya que hacer, Bank Of América dice que eso se puede traducir en que si la bolsa baja el 10 % parará en el tapering. 🙂 Pues no sería de extrañar.
A corto plazo es difícil hacer previsiones en la bolsa y más con el vencimiento de derivados encima que puede distorsionar mucho, además históricamente a veces la bolsa tarda un poco en reaccionar a este tipo de cosas, no siempre, pero a medio plazo esto no pinta bien. Y vamos a tener seguramente un verano caliente y no precisamente por el calor metereológico.
Futuros sobre fondos federales dan un 15 % de subida de tipos este año cuando antes de la reunión daban solo un 2 %. No lo digo porque haya esperanzas de que este año suban los tipos sino como detalle de como todas las métricas se han disparado después de esta reunión histórica.
Precisamente el movimiento que se ha dado es porque el mercado se ha tenido que adaptar al cambio de discurso de la FED y de Powell en particular.
Y si la corrección no ha sido más importante es por el vencimiento de derivados del viernes.
Se esperaba que hasta agosto no se comentase cuando se iba a anunciar el tapering y en lugar de esperar a entonces lo ha adelantado a esta reunión.
Aunque no ha dado fechas concretas el mercado de bonos y la divisa rápidamente han reaccionado a la noticia.
Si atendemos a otros momentos donde la FED ha empezado a reducir su balance y aumento de tipos lo ha hecho de verdad y no creo que cuando empiece se vaya a parar o volver a las andadas de nuevas inyecciones monetarias.
En cuanto a Europa, BCE y sus políticas monetarias que lo explique otro porque no tengo ni idea y el problema sin duda es más grave con economías como Italia, España y Francia con una deuda excesiva y creciente.
Por otro lado el repunte de las materias primas y en particular del crudo sin duda se están trasladando a la inflación , además el hecho de que las inversiones de las petroleras en nuevas plataformas de extracción hayan sido ridículas en las últimas fechas podríamos encontrarnos con un crudo con soporte importante y alimentando el mismo.
Otro dato podría ser el aumento de impuestos para equilibrar el gasto de los Estados que podría también trasladarse a los productos y servicios de las economías que así lo hagan.
Buenas noches. En cuanto al cierre de los ADR de valores españoles ´más significativos que cotizan en el NYSE. Cierre EEUU en euros y diferencia con España TEF 4,09 0,83% BBVA 5,35 0,81% SAN 3,43 2,10% Un saludo!
PARÍS, 17 de junio (Reuters) - Acciones a seguir el jueves en la Bolsa de Valores de París y en Europa:
* UBS UBSG.S, CREDIT SUISSE CSGN.S - Las pérdidas vinculadas a la exposición al fondo de inversión estadounidense Archegos demostraron la necesidad de imponer requisitos de capital a los dos bancos como parte del esquema "demasiado grande para fallar "(TBTF ), dijo el jueves el Banco Nacional de Suiza.
* ADP ADP.PA informó el miércoles un aumento de 5,7 millones de pasajeros en los aeropuertos que opera en mayo, al tiempo que especificó que el tráfico solo había representado el 21,2% de su nivel de mayo de 2019. )
* VINCI SGEF.PA anunció el miércoles que había ganado un contrato de mantenimiento para 59 sitios del Ministerio de Defensa británico, por un valor de 491 millones de euros durante siete años.
* HSBC HSBA.L anunciará la venta de sus actividades de banca minorista en Francia a la firma de inversión estadounidense Cerberus, informó Bloomberg el miércoles.
* ASTRAZENECA AZN.L - Australia recomendará el uso de la vacuna COVID-19 del grupo farmacéutico solo para personas mayores de 60 años, dijo el jueves el ministro de Salud australiano, Greg Hunt.
* SÜDZUCKER SZUG.DE - El grupo alemán, el principal productor europeo de azúcar, publicó el miércoles un beneficio operativo trimestral más bajo, pero reafirmó su expectativa de mayores beneficios durante todo el año.
* GETLINK GETP.PA - Goldman Sachs ha elevado su recomendación de "comprar" frente a "neutral".
* CUREVAC 5CV.DE anunció el miércoles que su candidata a vacuna COVID-19 parecía tener un 47% de efectividad en la última fase de los ensayos clínicos, no cumpliendo con las expectativas del grupo biotecnológico alemán y ensombreciendo la posible entrega a los europeos. Unión de cientos de millones de dosis.
Ni tan arrepentido ni encantado de haberme conocido
El Ibex 35 defiende los 9.200 puntos pese a que la Fed adelanta la subida de tipos
El Ibex 35 amanece con pérdidas, por debajo de los 9.200 enteros aunque minutos después se recomponía y volvía a recuperar ese nivel, en una apertura en rojo para las bolsas europeas, tras la sinceridad de la Reserva Federal en torno a la inflación y la continuidad de los tipos de interés negativos hasta 2023.
El IBEX 35 no consigue mantener los 9.200 puntos salvados ayer y abre con una caída del 0,32%, en 9.173,8 puntos. El selectivo español, parecía no haber encajado bien las conclusiones de la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal, cuyo discurso fue más sincero de lo esperado, donde expresó su preocupación por la persistencia de la inflación. Aunque poco después remontaba y volvía a recuperar la barrera de los 9.200 enteros.
Las bolsas europeas siguen la estela dejada por Wall Street y las principales bolsas asiáticas y abren en rojo. El FTSE 100 de Londres cede un 0,66%; el EuroStoxx50, un 0,39%; el Cac 40 francés, un 0,22% y el FTSE Mib, un 0,12%, al tiempo que el Dax 30 alemán se deja un 0,35%.
Ayer los miembros del FOMC dibujaron sus expectativas para los tipos de interés. Ahora muestran una subida de 25 puntos básicos antes de que termine 2023, cuando en marzo la primera subida no llegaba hasta 2024. Además, la Fed revisó al alza tanto sus expectativas de crecimiento para el PIB estadounidense en 2021 como de inflación, pasando las primeras desde el 6,5% que estimaban el pasado marzo al 7,0% y las segundas desde el 2,2% al 3,0%.
El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, ha asegurado que el incremento de la inflación en los próximos meses podría ser más elevado y sostenido en el tiempo que lo que reflejan sus expectativas, según las cuales los incrementos recientes se deben únicamente a "factores transitorios".
Además, El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido por unanimidad mantener los tipos de interés en un rango objetivo de entre el 0 por ciento y el 0,25 por ciento, lo que supone el menor nivel posible, ya que la autoridad no contempla tipos negativos.
Los valores más alcistas del Ibex 35 este jueves a primera hora son Aena, que suma un 1,36%; Banco Sabadell, un 1,21% y Banco Santander, un 1,14%.
La presidenta ejecutiva de Banco Santander, Ana Botín; el presidente de Inditex, Pablo Isla, y el presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, han coincido este miércoles en que España crecerá por encima de las previsiones en la recuperación de la pandemia.
Bueno, bueno, no nos flipemos con todos los comentarios de los jefazos de los bluechips. Para esto hay que ir poco a poco y la economía se vaya consolidando.
La entidad financiera que preside Ana Botín mantiene su marcha claramente alcista en el Ibex y con margen a decir de HSBC para seguir subiendo en el mercado español. La entidad quiere volver sobre sus máximos de principios de mes en el sigue en tablas, aunque tras las caídas de ayer, presenta una ligera tendencia negativa.
Banco Santander es el quinto mejor valor del selectivo español en lo que va de ejercicio en unas primeras posiciones entre las que se encuentran los valores financieros, que, en el peor de los casos suben un 30% si hablamos de bancos y por encima del 20% en el caso de Mapfre.
Un ejercicio que está resultando francamente positivo y en las que las previsiones para el presente ejercicio, en lo que a beneficio se refiere, pretenden borrar el oscuro ejercicio pasado, con sus abultadas pérdidas que superaron los 8.500 millones de euros.
De momento el camino para la vuelta a los niveles prepandemia será difícil. Y es que recordemos que Santander, al igual que todo el sector, se mueve en parámetros claramente lejanos a sus cuentas de antes de la crisis del coronavirus. Esos 6.500 millones no llegarán como pronto hasta 2022. Y es que recordemos que el nivel de tipos bajo cero se va a mantener en el tiempo, con la situación de apoyo de los bancos centrales a la recuperación de la economía.
Desde FactSet el consenso de sus resultados es que alcance los 6.000 millones de beneficio en 2021 y ya que, claramente rebase la cifra de los 7.170 millones en el próximo ejercicio y superar incluso los 8.120 para 2023.
En su gráfica de cotización vemos como Santander hoy se mueve a la baja tras la apertura de expediente de la CNMC, y aunque se muestra en negativo en junio, con una caída del 1,5%, y apenas avanza un 1,45 en el último mes, lo cierto es que mantiene las fuertes ganancias de casi el 34% desde comienzos del ejercicio.
En cuanto a recomendaciones destacamos las dos últimas para el valor. La de mayor alcance es la de HSBC, que eleva hasta los 3,9 euros por acción su precio objetivo frente a los 3,6 anteriores. Esto le otorga un potencial al valor del 16%. Desde Jefferies, hace una semana hacían lo propio, pero con un precio objetivo que apenas alcanza, y mejorado, los 2,6 euros por acción, con lo que su cotización ya engloba el PO otorgado.
Mientras Competencia investiga a Santander, junto con Sabadell y CaixaBank por abuso en la comercialización de los avales ICO. Se trata de analizar su se han producido prácticas restrictivas a la competencia en el desarrollo de las líneas de avales del ICO, que habilitó el gobierno para facilitar el crédito a las compañías y a los autónomos ante el azote de la pandemia a la economía. Investiga si los bancos han aprovechado esa coyuntura para exigir vinculaciones adicionales a los clientes a esas líneas de liquidez y si lo utilizaron para reestructuras sus anteriores deudas.
Además, la presidenta de la entidad, Ana Botín en el Círculo de Economía, ha destacado el impulso del crecimiento español en los próximos trimestres, al ritmo del 6% con lo que “vamos a salirnos del mapa”. También ha subrayado la necesidad de contar con una política fiscal competitiva con Europa para crear empresas más grandes.
Y en otro orden de cosas, sigue proliferando la estafa de phishing que también afecta a BBVA y CaixaBank. Se trata de una ciberestafa con alta incidencia por la que al cliente se le dirige a una página web falsa para robar sus claves de acceso a través de diferentes tipos de engaño, pero también a través de mensajes realistas al teléfono móvil. En el caso de Santander, el gancho es una supuesta nueva actualización del servicio. La advertencia sobre el fraude es oficial y proviene del Instituto Nacional de Ciberseguridad.
El analista técnico de Estrategias de Inversión, José Antonio González nos dice que para Santander” la verticalidad de los avances no está siendo respaldada por un incremento en la actividad de contratación, perdiendo fiabilidad gradualmente al tiempo que el oscilador MACD comienza a activar señales de venta de corto plazo. Sin embargo, no comenzaremos a tener las primeras confirmaciones de freno a corto plazo mientras el precio no perfore el mínimo proyectado a partir de los 3,29 euros por acción”.
Santander en gráfico diario con Rango de amplitud medio en porcentaje, oscilador MACD y volumen de contratación
Los indicadores premium de Estrategias de Inversión alcanzan los 7,5 puntos de los 10 totales para el valor. En negativo se mueve el conjunto del volumen de negocio, que tanto a medio como a largo plazo se coloca en niveles decreciente, mientras que la volatilidad a largo plazo se muestra creciente para Santander. En el lado positivo incide la volatilidad a medio plazo, que es decreciente, pero sobre todo la tendencia alcista en ambas vertientes, a medio y largo plazo, así como el momento total, lento y rápido, que se muestra positivo.
Fuente.- Estrategias de Inversión
A ver si nos podemos empezar a creer que la Botina se puede ir a los 3,90€
Mayoría de caídas de las bolsas europeas: la Fed adelanta la subida de tipos
Las bolsas europeas digieren la cita de la Fed con mayoría de descensos. Solo el Ibex 35 amaga con avances después de que el banco central estadounidense mantuviera sin cambios su política monetaria, pero mejorase las previsiones para EEUU y adelantase la subida de tipos a 2023.
Apertura con mayoría de caídas para las principales bolsas europeas tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC). El Ibex 35 intenta librarse de las pérdidas; mientras que el Dax cae un 0,36%; el FTSE 100, un 0,63%, el Cac 40, un 0,29%, y el Mib, un 0,04%. El Euro Stoxx 50 cede un 0,39%.
La cita del banco central estadounidense finalizaba ayer por la tarde, ya con las bolsas europeas cerradas, su reunión de dos días. Así, y a la espera de acontecimientos, los principales índices bursátiles europeos cerraron la jornada de forma mixta y sin grandes cambios.
En esta ocasión el FOMC sí que “sorprendió” al mercado. Si bien la Fed mantuvo su política monetaria sin cambios -los tipos de interés de referencia continúan entre el 0,0% y el 0,25%, mientras el importe del programa de compras de activos en los mercados secundarios se mantiene en los 120.000 millones mensuales-, hubo cambios relevantes, no tanto en “el discurso” del banco central estadounidense que, se mantuvo bastante estable, como en las expectativas de tipos, crecimiento económico e inflación, que los miembros del FOMC revisaron al alza.
En lo que hace referencia a las expectativas de subidas de los tipos de interés a corto plazo, en el conocido diagrama de puntos, en el que los miembros del FOMC dibujan sus expectativas para estos tipos, sí que presentó cambios significativos.
Así, ahora muestra una subida de 25 puntos básicos antes de que termine 2023 cuando en marzo la primera subida no llegaba hasta 2024. Algunos miembros esperan incluso hasta dos subidas en 2023.
Además, la Fed revisó al alza tanto sus expectativas de crecimiento para el PIB estadounidense en 2021 como de inflación, pasando las primeras desde el 6,5% que estimaban el pasado marzo al 7,0% y las segundas desde el 2,2% al 3,0%.
La revisión al alza de la inflación no gustó en exceso a los mercados. Tampoco gustó que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijese que la inflación había subido más de lo esperado y que parecía que iba a ser más persistente de lo anticipado.
En opinión de los analistas de Link Securities, “el crecimiento por encima de lo esperado de la economía estadounidense y de la inflación hacían inevitable que la Fed adelantara sus expectativas para las subidas de sus tipos de interés de referencia”.
Sin embargo, añaden, “la primera no llegará hasta el segundo semestre de 2023, dentro de algo más de dos años, lo que indica que el banco central estadounidense está por la labor de dejar que la economía se “caliente” algo antes de proceder a enfriarla”.
Aunque “todo parece indicar que el FOMC si trató ayer el posible inicio del proceso de reducción de las compras mensuales de activos en los mercados secundarios, ni en el comunicado post reunión del comité ni su presidente, Powell, en rueda de prensa hicieron mención de ello, dejando el tema para reuniones posteriores”.
Wall Street cerró ayer en rojo y el Dow Jones bajó un 0,77% después de que la Reserva Federal (Fed) elevara sus estimaciones de inflación y adelantara las próximas subidas de interés a 2023.
El selectivo S&P 500 recortó un 0,54% y el Nasdaq, en el que cotizan las principales tecnológicas, descendió un 0,24%.
El euro sigue perdiendo terreno frente al dólar, por debajo de los 1,20 billetes verdes.
El petróleo Brent de referencia en Europa pierde un 0,58%, hasta los 73,96 dólares por barril, al tiempo que el West Texas estadounidense recorta un 0,62%, hasta los 71,70 dólares.
Fuente.- Estrategias de Inversión
No hay mal que por bien no venga. Las noticias de Powell son buenas para los depauperados bancos que no se comen una rosca en mucho tiempo y hoy suben con fuerza empujados por la recompra de acciones del BBVA. Y sin embargo hoy las que más están recibiendo collejas son las renovables que ayer se salían. Esto es una especulación de los mercados brutal.
