Buenas noches.
Acabo de visionar el vídeo de las 4 claves de la semana y confirma el deterioro macro en USA y como este deterioro macro acaba repercutiendo sobre WS antes o después.
El índice Russell es el que refleja el deterioro de la macro al ser entidades más pequeñas y más dependientes del mercado interno.
Esta divergencia solo se puede corregirse a la baja por lo que tu posicionamiento corto en el NQ podría ser acertado.
Por tanto el aplanamiento que se observa en la curva de bonos está justificado y los riesgos inflacionistas siguen a la baja.
Otro efecto podría ser que el margen de subida de tipos es muy pequeño según la curva de tipos y el deterioro macro observado.
Además se observa que la liquidez sigue incrementándose y no llega al mercado según los repos inversos que no paran de incrementarse.
La mano fuerte sigue neutral hablando de grandes fondos de pensiones, Hedge Fund y el particular domina el 55% del mercado en estos momentos.
En cuanto al tapering no parece que se vaya a anunciar la próxima semana en Jackson Hole, sino que posiblemente sería en septiembre y podría empezar en noviembre o diciembre de este año.
Todo parece indicar que para los inversores internacionales el atractivo dentro de las bolsas europeas respecto al IBEX-35 es nulo, por temas políticos y tasa TODIN, por tanto en caso de caídas seguramente también replicaría los movimientos.
Sin embargo la bolsa italiana ha mejorado sus expectativas tras el nombramiento de Mario Draghi.
Parece que de momento solo un cisne negro puede tumbar al mercado, es decir sesiones seguidas con caídas cercanas del 3% y que acaben de reventarlo.
Cuidado con cíclicas y también con el sector bancario al bajar las expectativas de subidas de tipos por el deterioro macro.
Otro dato es que los cortos en el S&P 500 están en mínimos y no vistos desde el año 2.000.
Cuidado que las sensaciones son negativas comparables con las del año 2.000 y con la crisis de JPN del año 1.990.
Aunque finalmente comenta que el riesgo está claro pero que todavía no es el momento de posicionarnos cortos.
Un saludo!
España
