Carteras Gestores "estrella".....

Third Point de Dan Loeb tuvo un primer trimestre muy activo, en el que el fondo de cobertura sumó siete nuevas posiciones en acciones, cada una con un valor de más de 100 millones de dólares, y se deshizo de un par de importantes nombres tecnológicos, según un documento de valores publicado el jueves.

Un nuevo puesto para Loeb fue AT&T, por aproximadamente 106 millones de dólares. No se indica la fecha exacta de la compra, pero la acción ha superado las expectativas en 2025, con una ganancia de aproximadamente el 20%, sin incluir su elevado dividendo.

Una de las nuevas posiciones más importantes para el fondo de Loeb es el gigante de chips Nvidia. Esa participación estaba valorada en 157 millones de dólares a finales de marzo. Esto aumentó la exposición de Third Point al sector de semiconductores, ya que el fondo mantiene una posición en Taiwan Semiconductor por un valor de casi 300 millones de dólares al final del último trimestre.

Pero Loeb declaró en abril que había vendido la mayoría de sus participaciones en “Magnificent Seven” . La presentación formal ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) muestra que Third Point abandonó sus posiciones en Meta Platforms y Tesla durante el trimestre de marzo, y redujo sus participaciones en Amazon y Microsoft. No está claro si el fondo continuó vendiendo esas antiguas posiciones o abandonó sus nuevas acciones de Nvidia después del final del primer trimestre.

Las posiciones reveladas en la presentación trimestral del fondo de cobertura no reflejan ninguna operación realizada tras la implementación de los aranceles el 2 de abril por parte del presidente Donald Trump. El mercado bursátil se mostró muy volátil en las semanas posteriores a dicho anuncio, por lo que es posible que las posiciones de Third Point y de otros fondos de cobertura hayan cambiado sustancialmente.

Otra incorporación notable para Third Point fue Casey’s General Store. La posición del fondo en esas acciones minoristas se valoró en 130 millones de dólares al final del trimestre. Nuevas participaciones en Talen Energy y CoStar Group Grupo también superó los 100 millones de dólares.

Otras nuevas incorporaciones durante el trimestre incluyen Kenvue y US Steel, ambos hechos ya habían sido reportados o revelados públicamente.

Loeb fundó el fondo de cobertura en 1995 y cuenta con una larga trayectoria como inversor activista. El fondo insignia de Third Point obtuvo una rentabilidad del 24,2 % en 2024 , según una carta a los inversores , superando la ganancia del 23,3 % del S&P 500.

Jesse Pound

Third Point de Dan Loeb tuvo un primer trimestre muy activo, en el que el fondo de cobertura sumó siete nuevas posiciones en acciones, cada una con un valor de más de 100 millones de dólares, y se deshizo de un par de importantes nombres tecnológicos, según un documento de valores publicado el jueves.

Un nuevo puesto para Loeb fue AT&T, por aproximadamente 106 millones de dólares. No se indica la fecha exacta de la compra, pero la acción ha superado las expectativas en 2025, con una ganancia de aproximadamente el 20%, sin incluir su elevado dividendo.

Una de las nuevas posiciones más importantes para el fondo de Loeb es el gigante de chips Nvidia. Esa participación estaba valorada en 157 millones de dólares a finales de marzo. Esto aumentó la exposición de Third Point al sector de semiconductores, ya que el fondo mantiene una posición en Taiwan Semiconductor por un valor de casi 300 millones de dólares al final del último trimestre.

Pero Loeb declaró en abril que había vendido la mayoría de sus participaciones en “Magnificent Seven” . La presentación formal ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) muestra que Third Point abandonó sus posiciones en Meta Platforms y Tesla durante el trimestre de marzo, y redujo sus participaciones en Amazon y Microsoft. No está claro si el fondo continuó vendiendo esas antiguas posiciones o abandonó sus nuevas acciones de Nvidia después del final del primer trimestre.

Las posiciones reveladas en la presentación trimestral del fondo de cobertura no reflejan ninguna operación realizada tras la implementación de los aranceles el 2 de abril por parte del presidente Donald Trump. El mercado bursátil se mostró muy volátil en las semanas posteriores a dicho anuncio, por lo que es posible que las posiciones de Third Point y de otros fondos de cobertura hayan cambiado sustancialmente.

Otra incorporación notable para Third Point fue Casey’s General Store. La posición del fondo en esas acciones minoristas se valoró en 130 millones de dólares al final del trimestre.

Nuevas participaciones en Talen Energy y CoStar Group Grupo también superó los 100 millones de dólares.

Otras nuevas incorporaciones durante el trimestre incluyen Kenvue y US Steel, ambos hechos ya habían sido reportados o revelados públicamente.

Loeb fundó el fondo de cobertura en 1995 y cuenta con una larga trayectoria como inversor activista. El fondo insignia de Third Point obtuvo una rentabilidad del 24,2 % en 2024 , según una carta a los inversores , superando la ganancia del 23,3 % del S&P 500.

Valores en Compra

Actualmente hay 39 valores entre 1 y 2 puntos, al cierre 2024 había 41:

El precio objetivo medio ponderado es de 9,14€, ha disminuido un -3,7% respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 8,84€ (ha subido un +1,7% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado entre la cotización y el precio objetivo es de -3,3%.

Cellnex, Amadeus, Logista, Viscofan, Ebro Foods, Almirall, Melia Hotels, Pharmamar, DIA, Atresmedia, Acerinox, Cie Automotive, Indra, CAF, Ence, Técnicas Reunidas, Tubacex, Tubos Reunidos, Lingotes Especiales, Ferrovial, Acciona, ACS, Merlin Properties, FCC, Inmobiliaria Colonial, Sacyr, OHLA, Iberdrola, Telefónica, Endesa, Acciona Energía, REDEIA, Enagas, Fluidra, Caixabank, Mapfre, Bankinter, Catalana Occidente y Corporación Alba.

Valores en Venta

Y siete valores entre 3,5 y 5 puntos, al cierre 2023 había nueve:

AENA, Grifols, NH Hoteles, Faes, Repsol, Vidrala, y Talgo.

Mientras los mercados permanecen nerviosos en medio de políticas comerciales aún cambiantes y preocupaciones geopolíticas, Wolfe Research está considerando empresas que recompran constantemente sus propias acciones como una forma de capear la volatilidad.

La cesta de recompra consistente de Wolfe busca empresas con un historial de recompra de acciones tal que su volumen de acciones ha caído durante al menos 10 años consecutivos. El estratega jefe de inversiones, Chris Senyek, afirmó que esta cesta de acciones suele tener un buen rendimiento en ciclos defensivos, así como al entrar y salir de recesiones.

Las acciones cayeron ligeramente, mientras que los precios del petróleo se dispararon el viernes tras las represalias de Irán contra los ataques aéreos israelíes . Las tensiones geopolíticas frustraron la posibilidad de que las acciones registraran tres semanas consecutivas de ganancias. Los inversores han albergado la esperanza de que Estados Unidos alcance acuerdos comerciales con China y otros socios comerciales.

A continuación se muestran algunos de los nombres que aparecieron en la pantalla de Wolfe:

El pesimismo sobre el crecimiento global se desvanece, pero persisten los riesgos arancelarios.

Un 46% de los encuestados cree que la economía global se debilitará durante el próximo año, una cifra inferior al 59% del mes pasado y al récord del 82% de abril, debido a la disminución de la amenaza arancelaria.

Un aterrizaje suave vuelve a ganar consenso, siendo el escenario más probable para la economía global para el 66% de los inversores, frente al 37% de abril, cuando se preparaban para un aterrizaje brusco. Los inversores consideran que un consumo estadounidense fuerte es el mayor riesgo al alza para el crecimiento global, mientras que la combinación de políticas de Trump se considera el mayor riesgo a la baja. Una guerra comercial que desencadene una recesión global es considerada el mayor riesgo de cola por aproximadamente la mitad de los encuestados, y cerca de dos tercios creen que el impacto arancelario ya es muy pequeño.

El estímulo alemán impulsa el optimismo sobre el crecimiento europeo

Un 29% neto de los encuestados prevé un mayor crecimiento europeo en los próximos doce meses, prácticamente sin cambios respecto al mes pasado, manteniendo la brecha con las expectativas de crecimiento global cerca de los máximos históricos recientes, impulsado por las expectativas de estímulo fiscal alemán. Sin embargo, al preguntarles directamente si la economía y los mercados europeos pueden desvincularse de un contexto de desaceleración del crecimiento global, un número creciente de clientes expresa su preocupación por las consecuencias de las dificultades políticas en EE. UU. Los inversores se muestran optimistas sobre las perspectivas de inflación europea: un 29% prevé margen para una disminución de la inflación europea en los próximos doce meses, mientras que un 13% neto espera un aumento de la inflación global durante el mismo período.

Optimismo sobre la renta variable de la UE, tanto en términos generales como en relación con EE.UU.

Un 34% neto prevé un alza en la renta variable europea en los próximos meses, prácticamente sin cambios respecto al mes pasado, mientras que el porcentaje neto que espera un alza en los próximos doce meses ha vuelto a su máximo de febrero, el 75%. Un 61% neto espera un aumento del BPA a 12 meses en Europa, un aumento considerable respecto al 38% del mes pasado. Un 34% neto afirma estar sobreponderado en renta variable europea con respecto a su índice de referencia, cerca de su máximo en cuatro años, mientras que un 36% neto afirma estar infraponderado en renta variable estadounidense, cerca de su máximo en dos años. Un 43% considera que reducir demasiado la exposición a la renta variable y, por lo tanto, perderse un posible aumento adicional de la misma es el mayor riesgo al tomar decisiones de cartera.

Se favorecen los valores nacionales, siendo la banca el sector más popular.

Un 18% neto de los encuestados espera un aumento de los valores cíclicos europeos en relación con los defensivos, un aumento respecto al 3% del mes pasado. Los bancos siguen siendo el principal sector de consenso sobreponderado, con un 39% de los inversores que afirman estar sobreponderados (frente al 28% del mes pasado), seguidos de los servicios públicos (25%) y los seguros (18%), todos ellos centrados en el mercado nacional.

 Automoción, productos químicos y comercio minorista son los principales sectores infraponderados por consenso. Entre los países, Alemania sigue siendo el más querido, mientras que Francia es el más odiado.

Bank of América.

 

Para encontrar acciones que puedan tener un mejor desempeño en el segundo semestre, CNBC Pro buscó aquellas incluidas en el ETF ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats.que tienen una calificación de compra por parte de al menos el 51% de los analistas que cubren la acción, y que tienen al menos un 10% de potencial de aumento sobre el precio objetivo promedio, según FactSet.

También debían tener un rendimiento de dividendos del 1,5% o más, por encima del S&P 500.promedio de 1,29%, y cubierto por al menos 10 analistas.