Hola, Inversordefondo, alias Locomotora Humana o Emil Zátopek, un héroe de los de antes....
Yo siempre he querido ver la cartera como una combinación de assetts que tienen cada uno su papel equlibrador. Hasta ahora yo también dividía el mundo en regiones: en RV 40%USA, 30% Europa y 15% Pacífico 15% Emerging. Es cierto que no sabemos cómo cambiará cada región, por lo que podemos:
a) distribuirlas por igual, lo cual es algo atrevido.
b) seguir la distribución acorde a sus economías 56% N. América, 21.8% Europa, 13,9% Pacífico, 8,1% Emerging (y 0.2 %Oriente Próximo)
c) distribuir por preferencia, como hasta ahora hacía yo.
La opción c) no la veo mal, pero cada vez soy más de simplificar, por lo que un World+Emerging+(Europe?) esté bien. De todas maneras, par aBernstein cada vez hay menos descorrelación entre esos activos
Sí, es cierto que esos autores toman mucho sesgo small y value, pero quizá el Fondo de Vanguard, mitad value mitad growth, sea una ponderación adecuada. En todo caso podría combinarse con un toque small value, pero habría que meterlo tanto europeo como USA, y quizá complique algo la cartera (no digo nada con un small value emerging...).
Para mí la otra parte crítica es el tema de la inflación. Para ello tenemos herramientas como los TIPs, los REITS, las acciones de minas de oro o ETFs de metales preciosos y empresas de energía, como apunta Bernstein en Deep Risk. En cuanto a la deflación el oro sería un buen aliado también.
Aquçi ya tenemos de todo un poco: TIPs sólo para mantener el poder adquisitivo y como escalera de bonos en la jubilación; Ferri no quiere oír hablar de oro, ya que no genera dividendo ni rentabilidad per se, de ahí que otros apunten a las acciones mineras. También es interesante el tema de los REITs que además está algo descorrelacionado con la cartera de RV.
Y si hablamos de RF, eso ya es morirse.....
Quizá en el fondo lo único importante es asignar la parte de RV (riesgo) y RF (estabilidad y poco más, vete tú a saber.....
Para mí lo más óptimo es una cartera:
A) RV: World+Emerging+Europe+Small+REIT
B) RF: Aggregate+Short+(TIPs)
Pero no lo tengo claro, lo que más me hace dudar es meter algún ETF de metales preciosos, pero ahí estoy.
Este último y el REIT serían los únicos con los que usar ETFs, pero vamos que por eso abría la pregunta a ver qué opinabais al respecto y que cartera habíais conformado...
A más sofisticación, más productos y más complejidad, algo de lo que yo también quiero huir... Quizá la cartera más promediada y multiterreno sea la 7 twelve de Criag, con un producto para cada segmento, pero no quiero abarcar tanto.
En ese orden tanto Harry Browne como la cartera Bogle son las que más me han influido y Bernstein, Swedroe y algo menos Ferri, los autores que más sigo.