Supongo que no me he expresado bien.
Desde 2014, la falta de éxito exploratorio de las petroleras, condujo a una reducción en la inversión en exploración en aguas profundas, a pesar del precio del petróleo a 100$. La caída hasta 26$ a principios de 2016, redujo considerablemente las inversiones y puso en dificultades a las perforadoras.
Lo que terminó de matar a las drillers, fue el cambio de objetivos en la industria. Desde 2016 se potenció el shale oil en detrimento de la inversión en el mar y fue el principio del fin para las perforadoras. La inversión en alta mar nunca se ha recuperado desde entonces y las deudas han crucificado a las empresas del sector, con caídas en las cotizaciones hasta el punto de reflejar la quiebra, en su capitalización.
AzValor, en su tesis sobre la recuperación del precio de las materias primas y entre ellas el petróleo, esperaba una recuperación en las inversiones que permitiera darle la vuelta a la cuenta de resultados del sector.
Desde mi punto de vista es un error, porque ni la geología ayuda (dificultad en encontrar nuevos yacimientos marítimos), ni el consumo de petróleo aumentará en el futuro por encima de los 100 millones de b/d. Las empresas preferirán el ciclo corto del shale oil, antes que embarcarse en ciclos largos y costosos en aguas profundas.
Saludos.
PD. He tenido acciones de Noble Corporación a 35-40$. Resulta duro verlas hoy a 0,26$, siendo como es una buena empresa. A mucha gente le parecerá una ganga. Quizás alguna empresa se salve, pero el sector en su conjunto, no.