AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

No, no, en absoluto, sólo era una broma sobre el tema de los resultados reales y el potencial.

Tiene que ser cuestión de tamaño, en caso contrario lo lógico sería lo que tú indicas y lo que han hecho en Horos, por cierto.

https://www.abc.es/economia/abci-estos-gestores-no-invierten-netflix-alibaba-prefieren-minas-cobre-201907140120_noticia.html

Un "buen pacto de humildad" sería bajar la comisión de gestión

El articulo puede encuadrarse perfectamente dentro del mas clasico estilo periodistico del publireportaje. No aprecio ni el mas leve espiritu critico en el mismo.

Lo triste es que no hay ese espíritu ni ahí ni en ningún medio, charla, etc... Así no hay manera de sacarlos de su burbuja de autocomplacencia.

Pero no se olvidan de puntualizar el plazo de inversión 5-10 años, y así tienen unas jugosas comisiones del 2,xx aunque el fondo se vaya a pique en 1,2... 5 años

Rentabilidades de Buffett, uno de los padres del value investing. Hasta el año 98, Buffett tiene unas rentabilidades increíbles, pero luego el mercado le gana muchas veces a Buffett.

Alguien realmente cree que Azvalor o Cobas van a tener mejores rentabilidades q una ETF del S&P o Nasdaq a 10 años?? Buffett y Seth Klarman, monstruos del value investing han sido ganados por el mercado en la última década...just saying.....

'65: 24%

66: 20%

67: 11%

68: 19%

69: 16%

70: 12%

71: 16%

72: 22%

73: 4.7%

74: 5.5%

75: 22%

76: 59%

77: 32%

78: 24%

79: 36%

80: 19%

81: 31%

82: 40%

83: 33%

84: 14%

85: 48%

86: 26%

87: 20%

88: 20%

89: 44%

90: 7.4%

91: 40%

92: 20%

93: 14%

94: 14%

95: 43%

96: 32%

97: 34%

98: 48%

99: 0.5%

2000: 6.5%

'01: (6.2%)

02: 10%

03: 21%

04: 11%

05: 6.5%

06: 18.4%

07: 11%

08: (9.6%)

09: 20%

10: 13%

11: 4.6%

12: 14%

13: 33%

14: 27%

15: -12%

16: 23%

17: 22%

18: 2%

==========================================================================

Una de cal y otra de arena. Luz dominical al final del túnel del value investing ?? Dato curioso e interesante: Invertir en acciones value en los últimos años (versus growth / quality/ compounders...) no ha dado un rendimiento tan pobre desde el periodo 1926-1941(..hace casi 80 años !!). Cambiará finalmente el ciclo, y volverá el value a brillar? No lo sé....el tiempo dirá:

 

 

 

Parece que se va a realizar modificación del folleto del fondo Azvalor Internacional, entre otras cosas podrán invertir hasta el 10% en valores españoles y tendrán igual la posibilidad de uso de derivados para cobertura o inversión. No se si alguien vio algún otro cambio relevante, ¿qué les parece?...la verdad lo del 10% en España les puede desajustar los pesos a los que lo combinen con otro de RV española, incluso el  propio de AzV, pero así de fácil se cambian la baraja a mitad de partida ;-) Entiendo a partir de entonces más comparable al Cobas Selección o al Bestinfond, y ya no al Cobas o Bestinver Internacional

Por supuesto a partir de hoy 30 días con derecho de separación (sin comisión de reembolso) para el que se quiera salir, por cambio de folleto...pero mucho ojo porque si no les entendí mal los reembolsos parece que los concentrarán únicamente con el VL del día que finaliza dicho plazo

 

S2

lo de los derivados se comentó hace tiempo, que no podían cubrir divisa porque no lo recogían en el folleto. Me parece lógico que lo metan.

Lo de invertir en empresas españolas, particularmente opino que pocas empresas hay que dependan principalmente de la economía española; si miras las grandes del IBEX tienen más del 70% del negocio fuera, y otras como Talgo, CIE, Gestamp, Prosegur Cash... lo mismo. Solo me vienen a la cabeza las Socimis o alguna otra como Vidrala tal vez. Pero lo mismo lo que quieren es invertir en el internacional en Atalaya Mining o Acerinox, con la obsesión que tienen con las materias primas.

No me gusta que cubran divisa, normalmente el coste supera con creces el beneficio de la cobertura a largo plazo (a corto o medio la mayoría de veces sale igual mal si no se acierta con el timming y eso no es inversión, es pura especulación (yo la he hecho, pero al menos lo admito))...de lo que ha perdido Cobas con esto de la cobertura se habla poco y del aumento de coste de cobertura con las subidas de interés en Usa vs Europa tampoco. 

Galp, Elecnor oTubacex quizás pueden ser las premiadas pues en AzV Iberia las tienen con casi el máximo permitido. Quizás les dan un empujón a corto, pero sobre todo mejor ahorrarse el sueldo de un analisto aprovechando su cartera ibérica y que se les ha escapado dos analistos recientemente ;-) Con eso y siguiendo cargando al participe con buena parte de los costes de análisis externos como casi ningún otro value...me parecen buenas jugadas para engordar sus bolsillos.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-07-15/antofagasta-jumps-on-5-8-billion-damages-award-against-pakistan

yo desconozco los costes de cobertura porque nunca la he usado, alguna vez he invertido en movimientos de divisas pero en fondos monetarios en dólares, por ejemplo, cuando estaba a 1,40$/euro porque había perspectivas de revalorización.

Ahora lo que se oye es que el $ está sobrevalorado frente al euro en términos de PPP y debería irse sobre 1,25 -y también con el Big Mac Index de The Economist, que justamente publicaban la semana pasada un artículo de revisión: un 20%, lo mismo es esto lo que les ha movido a la modificación del folleto  :-)

https://www.economist.com/news/2019/07/10/the-big-mac-index

 

Gracias por la info! Dejo aquí el enlace completo al folleto para quien lo quiera ver:

http://mailing.pdm.es/img/azvalor/CARTA_INTERNACIONAL.pdf

el momento "ideal" para entrar en Offshore Drilling (actualmente, le veo mucho riesgo):

*) S&P sobre 2200-2300

*) Brent sobre $30-$40

*) decrecimiento económico mundial sincronizado: baja la demanda de oil.

*) y lo más importante, q peten (=quiebra), los productores shale oil americanos. Muchos llevan en el límite artificialmente demasiado tiempo. Se necesita una corrección.

Waiting patiently.