Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Faltaba una importante nota 2 en el texto anterior:

Nota 2: todo este "testamento" que he escrito, no es para contradecirte, Moclano (me parece muy sensato todo lo que dices, como de costumbre) ni por porfiar. Es exponer mis dudas y tribulaciones en público así como explicar mis decisiones (acertadas o no), lo que me ayuda también, junto a vuestras intervenciones, a irme aclarando. Como has dicho tú mismo, a veces parece que las únicas argumentaciones que se dan se centran en la rentabilidad.

Centrando mi valoración en el apartado 3.-Fondos, diré que has elegido muy buenos fondos, pero no veo clara la distribución. Las tres primeras posiciones son:

- Emergentes (JPM) 11,64%
- Small-mid caps (Threadneedle) 10,01%
- Europa growth (Fidelity) 9,49%

Concentras casi un tercio de la cartera en fondos de elevado riesgo y mucha volatilidad. Un buen producto global de emergentes, pero que combinas con dos fondos dedicados a la región asiática (sin incluir Japón), que totalizan más de un cuarto de la cartera. Una exposición fuerte a la que se une lo que puedan llevar otros fondos globales en cartera. Aquí puedes valorar sustituir uno entre el Fidelity y el MS para dar entrada bien a un fondo dedicado a Japón, bien a un fondo asiático de distinta naturaleza, como puede ser un small caps (en cuyo caso cabría valorar reducir el peso del Threadneedle).

El fondo europeo de Fidelity actualmente tiene mayor carga de empresas de mayor tamaño, pero es un fondo que siempre ha visto con buenos ojos las empresas de mediana capitalización y fuerte crecimiento. Factores que tienes ya cubiertos con el Comgest. En este punto puedes valorar otras alternativas al Fidelity, bien a través de fondos que no dependan del ciclo económico como puede ser el AberdeenStandard Sicav I European Eq A Acc Eur [LU0094541447], bien a través de fondos que se aprovechen de la temática ESG como puede ser el DPAM Invest B Equities Europe Sust B Cap [BE0940002729], o bien a través de fondos con mayor carga industrial  como puede ser el Candriam Eqs L Europe Convct C Eur Cap [LU0596211499]. Incluso si quieres cubrir posición más enfocada a valor pensando en esa posible recuperación económica, M&G -Lux- European Strat Val Euro A Acc [LU1670707527].

Por otra parte, destinas más de otra cuarta parte, en fondos sectoriales. Buenos fondos de temáticas muy interesantes, pero un peso considerable. De todos ellos, el más estable (AB) es al que menos responsabilidad le asignas.

Quedan por comentar los fondos de calidad sobre los que debería reposar la cartera (MS +  Fundsmith + Seilern), que no alcanzan el 20% del total.

En general, buenos productos pero una distribución, tal vez, mejorable. A la vista de las posiciones, puedes valorar no andar con medias tintas, y: cambiar el Seilern por el Gam Star Disruptive Gr Eur Acc [IE00B57PQG06], para lo que habría que reducir el peso del BGF, confiando en el buen futuro que se presume a todo lo innovador y disruptor, o complementar la cartera con un fondo que invierta en valores más cíclicos, confiando en un inicio de nuevo ciclo económico. En un escenario como el actual, ambas posibilidades pueden tener cabida, por separado o conjuntamente.

Disclaimer habitual: los ejemplos citados no son recomendaciones de compra, tan sólo alternativas para su estudio, para ser analizados con un buen asesor financiero, o bien por el propio inversor.

Así lo había entendido. En cualquier caso, las opiniones que yo doy en el foro no son verdades absolutas, y cabe perfectamente discusión sobre las mismas. 

Hola. No soy un experto en Fondos, pero yo considero igual en mi patrimonio el cash y los fondos monetarios, hoy en día. Para mí, el rendimiento negativo que producen es básicamente la inflación y el coste de oportunidad de no estar invertido.

Gracias por tan rápida respuesta. No tengo tantos conocimientos como tú. No es una crítica lo de tecnología y renovables, quizás es una obsesión mía en estos momentos viendo la evolución del año pasado.
Estoy intentando simplificar mi cartera y, actualmente, me centro más en volatilidad, Sharpe, calificación crediticia y patrimonio gestionado.  La pandemia también me ha ayudado a identificar los fondos que gestionan mejor las caídas y se recuperan antes. 

Quería preguntarte 3 cosas:
- ¿Qué tal este fondo: PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund E Class EUR?  Es mixto y estoy traspasando bastante a él, procedente de otros de RV y RF, basicamente para estar más tranquilo, dada su escasa volatilidad.

- ¿Qué indicador utilizas para detectar que un fondo ha llegado a su ciclo final y se va quedando rezagado respecto a los de su benchmark? Me ocurre, por ejemplo, con Groupama Avenir Euro, que ha cambiado el equipo gestor y no sé si esta es la causa de su estancamiento.

- Tema fiscalidad: considerando el papel de la gestora y la comercializadora, ¿Es posible que la AEAT solicite información de los fondos con ISIN extranjero (casi todos), imagino que para verificar que no procede presentar el modelo 720?
También quería saber qué gastos/comisiones de fondos pueden ser deducibles en el IRPF.

Gracias.

Yo también he buscado información sobre los Bindex por que me han llamado la atención y en la propia página de BBVA, la del común de los mortales, en su buscador salen cero resultados, osea que no se pueden contratar. En la página de fondos especializada de BBVA si que aparecen, supongo que será un producto para banca premium o algo así (gente con pasta pasta), por eso que sea un producto desconocido. Desde luego esos 10.000.000 de euros de entrada en ambos fondos, ahí es nada, es para los ricos o mega ricos, yo desde luego si dispusiera de ese capital lo último que haría es invertir en fondos, acciones o lo que fuera de este riesgo, disfrutaría de ellos que el dinero para eso está, como no dispongo de todo ese capital no queda otra que arañar de donde se pueda y ahora no queda mas remedio que ir a la RV. Por otra parte las rentabilidades de esos fondos no es que sean para tirar cohetes, eso si las comisiones, si son ciertas, son incluso mas bajas que un Amundi o Vanguard, hasta en eso salen ganando los millonarios. Es mi opinión.

Una pregunta de novato a ver si alguien me asesora. Tengo una cartera de fondos en Renta4 y estoy pensando en cambiar de comercializador pero hay fondos que los mantendré pero pasando a los de clases limpias y otros que cambiaré por otros. Aparte de eso haré un ajuste de las cantidades por fondo pues tengo mucho en tecnología al haber subido mucho este año pasado.
¿Cuál sería la forma más óptima para hacerlo efectivo sin estar semanas fuera del mercado? Supongo que de los fondos que repiten sería pasar la cantidad que quiero tener en el mismo fondo pero de la clase limpia.
Un saludo y gracias

Tocando el tema de las carteras de los menores... realizando ese planteamiento para que a futuro nuestros hijos/as puedan disponer de dinero para sufragar estudios, vivienda, etc. Mi duda es las ventajas/desventajas a nivel fiscal de abrir la cuenta a su nombre o directamente que figuren únicamente sus progenitores.
La segunda opción me da más seguridad en cuanto al momento de cumplir la mayoría de edad, seamos los progenitores los que tengamos control absoluto para que nuestros hijos no puedan disponer/malgastar de la totalidad de la inversión, si desafortunadamente el camino que sigan no es el más adecuado.

Hola Moclano, valoro y entiendo tus dos primeros párrafos que me ayudan a reflexionar sobre los pesos asignados. Soy consciente del sesgo que comentas pero consideraba que quedaban mitigados por las acciones y el plan de pensiones que complementan la cartera total. Le daré unas vueltas.

Me preocupa más tu último párrafo respecto del poco peso de los fondos de calidad que ahora reconozco cierto y que ha ido disminuyendo por la incorporación de nuevos fondos con la pretendida finalidad de diversificar. En este sentido te pido me indiques, para complementar y fortalecer los fondos de Calidad, varios ejemplos de fondos globales que puedan sustituir al Seilern (ratios excesivos: PER, P/Bº, P/CF...) y que cumplan de manera conjunta una función cíclica e innovadora.

Como siempre, muchísimas gracias por tu ayuda y experiencia aportada a la comunidad Rankiana.

Pues para mí, el fondo "global" que más me gusta por distribución geográfica, distribución sectorial, control de volatilidad, per correcto, etc. Es el COMGEST GROWTH WORLD.
Este fondo puede ser la base de cualquier cartera.

El plan de pensiones es una suma de fondos temáticos (tecnología, energías alternativas, conusmo, salud...). Nada especial que no lleves en la cartera de fondos. Una posibilidad para diferenciar esta parte de la cartera podría ser algún producto indexado.

Lo que pides en el último párrafo es algo complicado, si es que lo he interpretado bien. Invertir en calidad como Seilern, pero incluyendo valores cíclicos e innovadores. Mucha chicha. El Seilern sí trata de identificar compañías con capacidad de adaptaciones a las nuevas tecnologías, pero invierte en empresas que no dependen del ciclo económico y sí de sus sólidos fundamentales.

El fondo Capital Group New Perspective Fund (LUX) B [LU1295551144] que he detallado en algún comentario anterior puede ser un producto diferente al Seilern pero que puede encajar bien ahí.

Otra idea de estudio, también comentada anteriormente podría ser el Fidelity Funds - World Fund A-Acc-EUR [LU1261432659], que aúna los dos extremos, valor y crecimiento. Más opciones en esta línea:

Robeco Sustainable Global Stars Equities D EUR [LU0387754996]
G Fund World Vision(R) N [FR0010722348]
BNY Mellon Global Equity Fund EUR A Acc [IE0004003764]
ERSTE Responsible Stock Global EUR R01 VT [AT0000A0FSN4]
Nordea 1 - Global Portfolio Fund BP EUR [LU0476541221]
Candriam Sustainable Equity World C EUR Acc [LU1434527435]

Si, por contra, lo que buscas es otro fondo estilo quality growth, bucea por el hilo porque hay bastantes ideas de inversión comentadas. 

A ver si hay suerte y te he podido dar alguna idea que encaje con lo que estás buscando.

Sobre la pregunta 3, si los fondos están en un comercializador español no hace falta presentar el 720.

Si tuvieras acciones del Santander en un broker de la Isla de Jersey sí haría falta..

Lo importante es si el comercializador comunica o no a Hacienda los datos y los comercializadoras nacionales, los que usamos, lo hacen.

En otro orden de cosas el 720 está bajo el punto de mira de la comisión europea y creo que el régimen sancionador que tenía ya no está como tal me parece. 

Dudo que haya alguno.

Como muy cerca busca algo que ponga microcaps.

Quien publica cualquier comentario se expone a la crítica, yo no soy ninguna excepción. Siempre que se haga con respeto, las críticas constructivas son útiles.

El Pimco es un producto que me parece interesante como vehículo mixto; ya está comentado anteriormente. Ofrece buena relación rentabilidad-riesgo, pero como fondo multiestrategia que es (combina RF, RV, efectivo, posiciones largas, cortas... actuando de manera dinámica), no está exento de riesgo. Gestiona muy bien la liquidez y la casa es especialista en RF y su control del riesgo. Peeero, no deja de ser un fondo que parte de una visión macro, lo que quiere decir que si el equipo no está afinado con su planteamiento, la estrategia puede resultar estéril. ¿Lo podría recomendar para determinadas carteras? Sí. ¿Para depositar en él la función conservadora? No.

A tu segunda pregunta, no adapto mis carteras por el comportamiento en el corto plazo, ni cuando las rentabilidades se disparan ni cuando caen. Simplemente sigo el plan establecido. Modificaciones puntuales en base a una estrategia de largo plazo.

No ha pasado aún mucho tiempo desde que el gestor del Groupama saliera, y en principio la filosofía del fondo va a ser continuista. Pero si lo que te hizo suscribir el fondo fue la capacidad del gestor y éste ya no está... la decisión debería estar clara. Hay muchas alternativas que te pueden solucionar esa intranquilidad.

A la última cuestión ya te han dado respuesta, aunque añadiría que la cifra debe ser superior, en su conjunto, a los 50mil €. Presentado una primera vez, sólo se tiene que volver a presentar si se venden los bienes/derechos o si aumenta su valor en más de 20mil €. Lo que sí se debe presentar obligatoriamente es el modelo D-6, en enero de cada ejercicio.

El titular de la cuenta del menor es el propio menor. Es el dueño de sus cuentas. Procederá como cualquier inversor, no tendrá impacto fiscal alguno mientas no se salga de la rueda de los fondos. En el momento en que se reembolse alguno sí tendrá impacto fiscal.

Te hablo de lo conozco, que es la operativa de Renta 4, pero entiendo que el resto funcionará igual. En el momento de abrir cuenta al menor, se hace a su nombre, constando como él como titular. Pero hay dos modalidades para hacerlo, como tutores y como firma autorizada. En los dos casos tendremos acceso a sus cuentas [podremos acceder bien desde su cuenta con sus claves (titular) o bien desde las nuestras, donde aparecerá la cuenta de él] y podemos operar con normalidad en su nombre. La diferencia está en que como tutores, una vez alcanzada la mayoría de edad, no podremos operar en su cuenta. Con la modalidad de firma autorizada, sí podremos seguir operando una vez tenga los 18. Podrán los autorizados como tales, y él como titular. 

Así que hay que empezar desde bien pronto con la educación financiera para que todo el esfuerzo no se vaya al garete para que lo malgaste en algún capricho innecesario. Eso, o que ni conozca que es un jovial inversor XD.