A principios de 2023, un observador imparcial podría concluir fácilmente que "el mundo se ha vuelto loco". Esto es más evidente en lo que a veces se denomina "el discurso público". En lo que se refiere a nuestras perspectivas económicas, lo que estamos presenciando debe clasificarse como el caso más extremo de negación colectiva jamás experimentado.
Pocos discutirían que la economía salió mal el año pasado. En términos concretos, hubo caídas generalizadas y severas en el nivel de vida, mientras que el costo de las hipotecas y el crédito aumentó notablemente. Los precios de los activos comenzaron su descenso desde niveles absurdamente sobreinflados.
Pero hay muchas cosas que no sucedieron en 2022, pero que pueden estar al acecho en el próximo año. El aire ha comenzado a escaparse de la “burbuja de todo” pero, hasta el momento, no ha reventado, como lo hacen la mayoría de las burbujas. Todavía tenemos que ver una cascada de impagos de compromisos crediticios, aunque esto podría ser un corolario lógico de caídas en los precios de los activos (que deterioran las garantías) y de la disminución de los ingresos disponibles de los hogares y la caída de la rentabilidad corporativa, más obviamente en los sectores discrecionales.
esto es de verdad
Esto no pretende ser un pronóstico, y no podemos descartar una retirada gradual de los excesos alimentados por una combinación de deterioro económico, crédito barato y dinero más barato.
Más bien, el punto es que debemos tomar esto muy en serio , y esa es la intención aquí. El mundo está inundado de "narrativas", y esto se combina con dos factores (la rapidez del cambio y los niveles de riesgo muy elevados) para requerir un enfoque en lo que podemos saber , en lugar de en lo que solo podemos especular.
En lo que respecta a las "narrativas", la línea ortodoxa sigue siendo que, una vez que la pandemia y la guerra en Europa del Este hayan quedado atrás, la economía global volverá al crecimiento perpetuo, con la tecnología brindando un nuevo mundo brillante de prosperidad impulsado por cantidades ilimitadas de clima. -Energías renovables amigables.
Esto, tanto en detalle como en su totalidad, está en el otro extremo de lo inverosímil. El crecimiento de la prosperidad material se ha revertido, y las afirmaciones en contrario están en conflicto directo, no solo con el análisis lógico, sino también con las experiencias vividas por millones.
La desglobalización ya está en marcha, y viene el proceso mucho más serio de desfinanciarización de la economía.
Esta situación nos presenta opciones. Podemos participar en la negación colectiva, o podemos analizar la situación económica y más amplia desde un punto de vista racional, fundado en primeros principios. Aquí se prefiere el último enfoque. El análisis efectivo de la economía es perfectamente posible, pero sus resultados son desagradables para lo que podríamos llamar 'la opinión general'.
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sigue en el original.
Saludos.
