Buenas noches.
Estaba leyendo este artículo de octubre:
Caixa Guissona Pibank y N26, los bancos mejor valorados por sus clientes según la OCU. El segundo de la lista retirará su depósito a 12 meses el último día del año. Se trata del mejor depósito a un año con F.G.D. español, si no me falla la memoria. El resto de los agraciados con la aprobación de los clientes españoles no son precisamente producto nacional:
Revolut, Orange Bank, ING y Banco Pichincha. Sin comentarios.
Euríbor.
- Lo único bueno de la trayectoria del índice de referencia es que su debilidad era visible en los gráficos desde hacía tiempo. Ya en este post comentaba que el euríbor, aunque presentaba subidas, subía cada vez menos en relación al tipo de referencia del BCE o, dicho de otro modo, el cociente euríbor / tipo del BCE había pasado a tener un valor superior a la unidad en la fase alcista de los tipos a tener un valor inferior a la unidad y descendente.
- Desde el año 2000 esta señal a marcado el comienzo de las bajadas de tipos no pocas veces. Los ascensos han estado precedidos muy a menudo de un incremento del cociente euríbor / tipo del BCE hasta valores por encima de la unidad.
Reservas mínimas de los bancos.
Los bancos comerciales tienen el dinero que excede las llamadas reservas mínimas aparcado en el BCE al 4%. Nada nuevo, pero se ha animado el debate sobre si incrementarlas o no.
- Joachim Nagel opina que no sólo se absorbería liquidez del sistema, sino que además la medida podía favorecer la remuneración de los depósitos. Otros opinan lo contrario. Lo más importante es ...
- Dichas reservas mínimas se rebajaron del 2% al 1% en 2011 con el objetivo de favorecer el crédito. El artículo arriba citado opina que sería una medida compleja, poco recomendable porque afectaría de forma desigual a los países de la zona euro e, incluso, podría incrementar el diferencial de los bonos soberanos, particularmente de Italia. Recuerdo que
los bancos alemanes y franceses mantienen un exceso de posiciones de liquidez de más de 20 veces los requisitos mínimos de reservas incluso después de ajustar para la maduración de TLTRO
- Opina el artículo que incrementar las reservas mínimas de los bancos comerciales sólo sirve para ahorrar el pago de intereses sobre el 2% a los bancos centrales, ese polémico 4%. El cese de las reinversiones del programa de compra de bonos PEPP arrojaría un reducción mayor de la liquidez.
Prima de riesgo periférica (España, Italia & Co.)
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Todos los economistas coinciden que la venta de bonos por parte del BCE e, incluso, la no reinversión de los que vencen y están en su poder podría provocar un incremento no deseado de la prima de riesgo de Italia y España, entre otros. El BCE tendrá que intervenir para evitarlo. Se espera también que los gobiernos incrementen la disciplina fiscal como consecuencia de la retirada del BCE del mercado de bonos.
Recomendaciones de los analistas.
- Están redirigiendo a los inversores a la renta fija a largo plazo:Ignasi Viladesau (MyInvestor): "El inversor experto ya ha empezado a alargar la duración en renta fija"
- No sé si este señor habla de la renta fija privada o de la deuda soberana, pero aquí el problema es real. Ahora bien.....
- .....si optamos por deuda a mayor plazo con los tipos actuales y se incrementa el interés por los bonos y obligaciones, los rendmientos van a ser deprimentes, a menos que el BCE de verdad acelere la no reinversión de deuda e, incluso, incie la venta activa de bonos.
Depósitos allende las fronteras.
El señor Viladesau de MyInvestor tiene una opinión muy extraña sobre los que hemos contratado depósitos en el extranjero alguna vez:
Un miedo que podía existir es que el cliente se vendiese al mejor postor, y se fuese a otro banco extranjero que ofrezca más. Pero está pasando de forma residual.
Escoger lo más rentable es "venderse al mejor postor". Increíble.
...el sistema financiero ha crecido, las crisis son más graves que en el pasado, hay menos activos seguros y la supervisión bancaria también es mayor. Trabajar con las reservas, además, evitaría tener que bajar los tipos a su “banda baja”, es decir, hasta terreno negativo.
Otra vez nombrando al demonio, los tipos negativos.
Inflación.
Suponemos que a la baja. Después de ver a tanto economista de renombre y experto aparentemente sorprendido, me pregunto si en un mundo donde la forma de inversión en materias primas se transforma a diario por el desarrollo tecnológico provocando montañas rusas de las cotizaciones, me pregunto, digo, si las previsiones y proyecciones no van a ser cada vez menos fiables, por más que se intente trabajar con medias de cotizaciones o cualesquiera compensaciones de tanto vaivén en los precios.
Pasen y lean lo sorprendidos que están en Bloomberg.
An opaque group of algorithmic money managers have seized control of the oil market.
Una "montaña rusa", con movimientos en un día de hasta el 6%. "Opaco", "salvaje", "tomar el control de los precios del crudo" y otras extrañas expresiones.
Trading oil has perhaps never been more of a roller coaster ride than it is today.
Y la montaña rusa de las previsiones de los expertos, o mejor la veleta.
El euro digital llega .... ¡con comisión por su uso!
Usar el euro digital es gratuito, pero los bancos sí establecerán ciertas comisiones a los comercios y usuarios que hagan uso de esta moneda.
¿Alguno de ustedes va a utilizar esta genialidad? Es gratis, pero hay que pagar comisión.....No sé si Europa es una unidad de destino, pero sí que es una unidad de desatino.
La facilidad de depósito crea inflación.
Lamento no poder pasar el enlace donde se comentaba que remunerar el dinero de los bancos en el BCE al 4% incrementaba el crédito al mejorar de forma considerable el capital de la banca. De esta forma, la inflación, lejos de amainar, se incrementaba. Resultado de un estudio concreto.
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Y yo espero salvar cierto grado de rentabilidad mirando en todas las direcciones y saltando sobre alguna subasta o depósito en el instante preciso o buscando otras alternativas, pero es hora de dejar el tema, definitivamente.
Muy buenas noches a todos.