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Camionero 13/11/24 20:07

Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)

Merlin Properties estudia la posibilidad de cambiar su domicilio fiscal a otro país europeo si finalmente se eliminara el régimen fiscal de las SocimisNorbolsa | La compañía valora las diferentes opciones tras la propuesta de PSOE y Sumar de acabar con el régimen fiscal de las Socimis. Así, Merlin estaría valorando la posibilidad de cambiar su domicilio fiscal a otro país europeo entre otras opciones de contingencia. Ayer Merlin Properties caía un -7,6%. Las acciones de Colonial también cayeron, un -7,3%.A fecha de hoy, no consta que este acuerdo cuente con suficiente consenso político y técnico para su aprobación, pero según ambos partidos, estas sociedades “sólo tributan al 1% en el impuesto de sociedades”, lo que , según su visión, “no ha servido para mejorar la oferta de viviendas”. Sin embargo, la realidad es que ni Merlin Properties, ni ninguna de las otras tres SOCIMI que actualmente cotizan en el Mercado Continuo, operan en vivienda, como tampoco lo hacen multitud de commercial REITs internacionales.

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Camionero 13/11/24 20:01

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Clerhp Estructuras (CLR)

Clerhp eleva la valoración de su resort dominicano hasta los 187 millones y vende su filial en Paraguay. Clerhp continúa avanzando con su plan de negocio. Más concretamente, la propia compañía cifra el valor de los terrenos de su propiedad en los 200 millones de dólares americanos, lo que equivale a los mencionados 187 millones de euros. Esta tasación destaca especialmente si se tiene en cuenta el precio de adquisición de los activos y los pagos pendientes, pues el valor total se ha visto incrementado en 135 millones de euros.Así lo ha comunicado Clerhp en un comunicado al BME Growth, el mercado en el que cotiza, donde también ha especificado que este proyecto, alcanza ya unas ventas totales de 216 millones de dólares, de los que 95 corresponden a particulares y los otros 121 han sido invertidos por otras empresas para su reventa.Otro movimiento notable ha sido la venta de la filial que mantenían en Paraguay, uno de los mercados de Latinoamérica donde tenían presencia. Esta operación, si bien se ha cifrado en los dos millones de euros, no tendrá un gran impacto en su hoja de resultados, pues el pago se realizará a largo plazo. Por tanto, en lo que va del 2024 tan solo se han recibido 434.000 euros por esta transacción, una cantidad que irá en aumento conforme se vayan cobrando los plazos previstos.Así pues, en el primer semestre del 2024 la compañía ha registrado unas ventas totales de 8,5 millones de euros, lo que supera en un 40% los 6 millones que registró en el mismo periodo del 2023.Por su parte, el Ebitda se ha visto lastrado en un 35% hasta los 2 millones de euros, debido a las inversiones no activables que está realizando dentro del proyecto Larimar, junto con operaciones no recurrentes. En cualquier caso, también cabe recordar que las previsiones apuntaban a un Ebitda de 9,7 millones de euros al cierre de este 2024. Además, el balance de la compañía ha pasado de 29,5 millones de euros a superar los 54 millones de euros. Esto supone un incremento del 37,19% y "va en línea con lo previsto en el Plan de Negocio", señalan desde Clerhp.Asimismo, la firma murciana ha informado de que ha comenzado con la colocación del programa de deuda de 50 millones de euros aprobado en junio de este año por el consejo de administración, listando los primeros bonos en el Viena Stock Exchange.

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Camionero 13/11/24 19:59

Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell

Cuerpo asegura que el Gobierno esperará a la evaluación final de Competencia sobre la opa.El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, ha afirmado este miércoles que el Gobierno esperará a conocer la evaluación final de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) sobre la Oferta Pública de Adquisición de Acciones (opa) de carácter hostil lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell después de que el organismo haya decidido pasarla a una segunda fase de análisis.Cuerpo, en declaraciones a RNE recogidas por Europa Press, ha subrayado que, en esa segunda fase, la CNMC quiere hacer un análisis "más pormenorizado precisamente de uno de los temas que más preocupa" al Gobierno: el impacto en materia de competencia que tendría la operación."Esperemos a ver cuál es el resultado final de la valoración por parte de la CNMC. Es cierto que esto lo que hace es dilatar un poco el proceso", ha admitido el ministro al ser preguntado por si el Ejecutivo intervendrá en la operación ahora que Competencia la ha llevado a una segunda fase de estudio.Cuerpo ha reiterado que el Gobierno tiene una visión sobre la opa "de interés general" y que aprecia elementos preocupantes "desde el principio", entre ellos el impacto por exceso de concentración, tanto para los propios clientes financieros, como en materia de inclusión financiera; el impacto en materia de empleo y de cohesión territorial; y el impacto en el crédito o financiación de las pymes."Y esta valoración o evaluación conjunta de todos estos efectos es única por parte del Gobierno, porque cada una de las instituciones tiene que mirar en materia de sus competencias. Y este es el ámbito en el que nosotros miramos esta operación y así lo haremos hasta el final", ha concluido el ministro.

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Camionero 13/11/24 19:57

Ha respondido al tema BBVA quiere fusionarse con el sabadell

Sabadell traslada ya a Competencia que quiere presentar sus alegaciones a la opa del BBVA. El consejero delegado del Banco Sabadell, César González-Bueno, ha anunciado este miércoles que la entidad ya ha trasladado a la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, la CNMC, que quiere formar parte del análisis en profundidad de la posible fusión con el BBVA si prospera su opa.Según ha explicado durante su intervención en un encuentro financiero organizo por Deloitte y ABC, esta misma mañana el banco se ha "personado" en este tema, lo que se traduce en que quiere formar parte del proceso, lo que permitirá que la CNMC le dé traslado de su estudio y el banco pueda presentar sus alegaciones.La CNMC decidió este martes que alargar el análisis sobre el impacto de una eventual fusión del BBVA y el Sabadell, lo que complica la opa que el banco vasco quiere lanzar sobre la entidad catalana, y abre la puerta a que opinen el Gobierno y otros interesados, entre ellos el propio Sabadell.Competencia decidió que no basta con el estudio de la operación en una primera fase, como suele hacerlo en la mayoría de los casos y como sucedió con la fusión de CaixaBank y Bankia, sino que en esta ocasión es necesario pasar a una segunda fase de estudio que se alargará a 2025.Desde un primer momento, el Banco Sabadell reclamaba que la operación se estudiará en profundidad, por lo que este miércoles González-Bueno mostraba su satisfacción por ello, al tiempo que pide "luz y taquígrafos" para que los accionistas tengan toda la información y puedan decidir si la opa sigue adelante.A juicio de González-Bueno, está "muy claro" que los clientes del Sabadell prefieren que el banco siga existiendo, especialmente en el caso de las pymes, porque una de cada dos trabaja con la entidad y si estuviera integrada en el BBVA ya no tendrían ese derecho a decidir.Por esa razón, ha argumentado, se han manifestado de manera "tan clara" en contra de la operación distintas asociaciones empresariales y las propias comunidades autónomas más afectadas.Para las pymes en toda España hay "cuatro" bancos, o cinco en algunas regiones, y este tipo de empresas suelen trabajar con entre tres y cinco entidades, por lo que pasar de cuatro a tres a nivel nacional restaría muchas opciones, un factor que cree que la CNMC ha tenido en cuenta para alargar su análisis.En el caso de los empleados, González-Bueno ha destacado que la plantilla está más motivada que nunca, incluso más que después de la pandemia, y eso se debe a que el banco lo está haciendo "muy bien" y la gente no ve la opa "con mucho entusiasmo".A esto se suman las dudas que, según el consejero delegado del BBVA, tiene el mercado a la vista de que el valor conjunto del BBVA y el Sabadell se ha reducido en 9.000 millones en estos meses, el valor de la segunda entidad.Es más, cuando ha habido un hito que parecía restar posibilidades de que la opa prospera, ha dicho, BBVA ha subido en bolsa, ha dicho.En cualquier caso, como los accionistas del Sabadell serán los que tendrán la última palabra, González-Bueno ha insistido en la importancia de que los inversores tengan "toda la información", sin pasar por alto que hay pequeños accionistas que son además clientes, dando a entender que preferirán que el Sabadell sea independiente.

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Camionero 13/11/24 19:55

Ha respondido al tema Cox Energy, nuevo valor para el BME Growth

Cox se garantiza el respaldo de los inversores para su debut este jueves en Bolsa. El grupo de infraestructuras energéticas y de tratamiento de aguas Cox ha cerrado libros alcanzando los suficientes inversores para cubrir su oferta pública de venta (OPV) de acciones con la que debutará este jueves en el Mercado Continuo español, según informaron a Europa Press en fuentes financieras.La compañía fundada y presidida por Enrique Riquelme ha logrado así la sobresuscripción de su oferta y de la 'green shoe' y a lo largo de esta tarde fijará el precio definitivo con el que hará su estreno en Bolsa, después de que acordara la extensión del periodo de prospección de la demanda.En un suplemento del folleto, la compañía modificaba así el tamaño de su OPV, pasando a ofrecer entre 15,37 millones y 17,10 millones de acciones ordinarias, frente a los 17,57 millones y 19,55 millones de nuevas acciones iniciales.De esta manera, el grupo situaba los ingresos brutos fruto de la oferta en unos 175 millones de euros. La opción de 'green shoe' está concedida para Banco Santander, BofA Securities Europe y Citigroup Global Markets Europe AG, sus entidades coordinadoras globales.La horquilla de precios para su estreno en el Mercado Continuo fue situada en el rango de 10,23 euros a 11,38 euros por título. Con este recorte en la oferta, el valor de la compañía se situaría entre los 810 y 901 millones de euros.Además, el grupo decidió reducir en su oferta el tamaño de la opción de sobreadjudicación, el denominado 'green shoe', del 15% previsto inicialmente hasta un máximo del 10% de la ofertaA principios de octubre, Cox, en la que su filial Cox Energy ya cotiza en el BME Growth, comunicó al regulador bursátil su intención de dar el salto al mercado. Ahora, lo hará en el Mercado Continuo con la sociedad holding, anterior Coxabengoa, después de integrar los negocios productivos del grupo Abengoa, y que fue rebautizada como Cox.El de Cox será el segundo debut en el mercado español esta semana, tras el de este martes de Inmocemento, la nueva empresa con sede social en Barcelona que agrupa los negocios inmobiliario y de cemento de FCC.El consejo de administración de Cox está compuesto actualmente por doce miembros: Alberto Zardoya Arana (dominical); Alejandro Fernández Ruiz (independiente); Antonio Medina Cuadros (ejecutivo); Arturo Saval Pérez (independiente); Cristina González Pitarch (independiente); Elena Sánchez Álvarez (independiente); Enrique José Riquelme Vives (ejecutivo); Ignacio Maluquer Usón (independiente); Juan Ignacio Casanueva Pérez (independiente); Luis Arizaga Zárate (independiente); Mar Gallardo Mateo; y Román Ignacio Rodríguez Fernández (independiente).AccionariadoActualmente, el presidente y fundador del grupo, Enrique Riquelme, es el principal accionista con el 77,85% del capital, y tras la oferta, si se ejercitará en su totalidad de opción de sobreasignación, podría reducir su posición hasta el 61,31%, según el nuevo tamaño para la oferta.También figura en el accionariado Alberto Zardoya, que podría pasar de su actual 14,96% al 12,03%; HNA, con un 4,65% del capital de la compañía y que se podría reducir al 3,56% tras la operación.Cox prevé utilizar los ingresos netos de la oferta para financiar parcialmente sus necesidades de capital (47%) en relación con sus proyectos de energía estratégicos -equivalentes a 42,37% del total del 'pipeline' de generación de Energía-; así como a sus oportunidades identificadas de concesiones de agua -que, en términos de capacidad representan 7,53% de la capacidad bruta total de las Oportunidades Identificadas de concesiones de agua-.También los destinará a oportunidades identificadas de concesiones de transmisión -que, en términos de kilómetros, representan 11,90% del total de kilómetros de sus oportunidades identificadas de concesiones de transmisión-.No prevé dividendos en los próximos tres añosDe esta manera, en el folleto Cox indicó que, en el corto plazo, tiene la intención de destinar los flujos de caja generados a continuar con el crecimiento del negocio, y no prevé distribuir dividendos durante los próximos tres años.Así, a la fecha del folleto, el grupo añadió que aún no ha establecido una política de dividendos específica y que, tras ese periodo de tres años, evaluará si la introduce, dependiendo de sus resultados futuros y sus necesidades de financiación.La compañía ya había anunciado el compromiso de inversores para hacerse con alrededor del 30% de la oferta. Una empresa de Emiratos Árabes Unidos (Amea Power) -30 millones de euros-, un banco de Marruecos (Attijariwafa Bank) -por hasta 5 millones de euros- y la empresa española Corporación Cunext -20 millones de euros- se sumarían así a los fundadores en la compra de acciones en su salto al mercado. Además, Enrique Riquelme se ha comprometido a 15 millones de euros y Alberto Zardoya a otros entre 5 y 10 millones de euros.En 2023, Cox registró un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 103 millones de euros y unos ingresos que alcanzaron los 581 millones de euros.El flujo de caja operativo ajustado positivo del grupo se situó en los 37,4 millones de euros para el año terminado en el 31 de diciembre de 2023.En el primer semestre de este año, la empresa obtuvo unos ingresos de 306 millones de euros y un Ebitda de 81 millones de euros y registró un fuerte aumento de su 'backlog' -contratos firmados pendientes de ejecución-, que se situó en los 1.600 millones de euros, con un margen estimado de Ebitda del 11,7%

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Camionero 12/11/24 12:55

Ha respondido al tema Análisis de Bayer: ¿Buen momento para entrar en Bayer AG (BAY)?

Los multiplicadores a los que cotiza Bayer están justificados por la restructuración pendiente y el impacto adverso en el corto plazo: Vender (P. O. de 28 a 26 eur/acc)Bankinter | Tras los resultados 3T 2024 reiteramos nuestra recomendación de Vender y recortamos nuestro Pr. Obj. a 26€/acc. desde 28€/acc.Las principales cifras del 3T 2024 estanco son: ventas 9.968M€ (-3,6% a/a y +0,6% ajustado a tipo de cambio y perímetro, consenso 10.144M€), margen bruto 48,9% (-4,6 p.p.), EBITDA recurrente 1.251M€ (-25,8%, consenso 1.323M€), BNA -4.183M€ (vs. -4.569M€ en 3T 2023, consenso -466M€), BPA ajustado 0,24€ (-36,8%, consenso 0,306€), cash flow libre -1.148M€ (vs +1.626M€ en 3T 2023).Por lo tanto, en 9M 2024, las ventas son 34.877M€ (-2,5% a/a y +0,9% ajustado), margen bruto 55,4% (-1,9 p.p.), EBITDA recurrente 7.774M€ (-10,5%), BNA -2.217M€ (vs. -4.278M€ en 9M 2023), BPA ajustado 4,00€ (- 12,1%), cash flow libre -201M€ (vs -2.950M€ en 9M 2023), deuda financiera neta 35.037M€ (+1,6% en 2024), DFN/EBITDA recurrente 3,3x (3,3x en 2T 2023).Recorta la guías para el EBITDA recurrente 2024 a 10.000/10.300M€ (-13,3%) vs. anterior 10.200/10.800M€ (-10,3%), mantiene la guía para el BPA ajustado en 4,80/5,20€ (-21,8%).Opinión del equipo de análisis de Bankinter:Nuestra valoración es negativa, los resultados no alcanzan lo esperado y están impactados por el efecto divisa que resta -4,2 p.p. al crecimiento de ventas en 3T y, por una caída de -1,0% en el volumen vendido. El margen bruto empeora. Hay un ajuste negativo en valoración por -4.088M€ (3,3x el EBITDA recurrente de 3T) relacionado con el negocio de Agricultura que impacta sobre el BNA que entra en pérdidas. La compañía reitera sus guías de BPA que en su momento calificamos de preocupantes al apuntar a que 2S sería peor en resultados que 1S, con una caída del, EBITDA recurrente y del BPA, situación que se confirma con los resultados 3T.Bayer tiene pendiente desarrollar nuevos fármacos, y solucionar los litigios por el glifosato, recortar un endeudamiento elevado y optimizar su estructura burocrática. Sigue pendiente la escisión de las división de Consumo y acometer una reorganización interna, aspectos que actuarían de catalizadores. A pesar de que los multiplicadores a los que cotiza Bayer son bajos (VE/EBITDA 5,6x; P/VC 0,7x) y sugieren valor, están justificados por la restructuración pendiente y el impacto adverso en el corto plazo que tendrán unos resultados que seguirán estancados. Recortamos nuestras estimaciones para reflejar las guías y rebajamos nuestro Precio Objetivo hasta 26,00€/acc. desde 28,00 €/acc. y reiteramos nuestra recomendación de Vender.

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Camionero 12/11/24 12:52

Ha respondido al tema Seguimineto del Eurostoxx 50

Un 90% del ciclo descendente de márgenes en el sector autos debería haber pasado: recomendación del sector al alza (Overweight)Morgan Stanley | La competencia de los coches chinos sigue siendo muy agresiva pero la asequibilidad de los coches está mejorando desde mínimos históricos y Javier Martinez Olcoz, analista del sector, piensa que llegará a niveles más normalizados a mediados del 2025 llevando a un nuevo ciclo en 2027.Javier sigue viendo riesgo a la baja en los precios de los coches nuevos y más presión en los márgenes para las fabricantes en 2025 cayendo desde 10.8% en ’22 a 6.8% en 2025. Pero ahora la vara está mucho más baja y un 90% del ciclo descendente de márgenes debería haber pasado ya y 3Q24 será probablemente en mínimo del ciclo con la concentración de extraordinarios negativos. El sector ha caído un -30% desde el pico en abril, haciéndolo bastante peor que el mercado. Javier sube la recomendación del sector basado en valoración y a pesar de que el riesgo de tarifas siga encima de la mesa pero siendo mucho mejor entendido por el mercado.BMW, DE EQUAL A OVERWEIGHT, 85 EUR,STELLANTIS, OVERWEIGHT, DE 15.30 A 15.10 USD,

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Camionero 12/11/24 12:49

Ha respondido al tema Apple sí, Apple no

¿Qué nivel es clave para un inversor de medio plazo en Apple?Morgan Stanley | En primer lugar, analizamos las zonas clave en un gráfico con la evolución de los últimos 18 meses. Dos zonas se presentan claves, a saber, en primer lugar, la resistencia que se ha formado en los máximos del pasado julio y octubre, en 237,5 dólares y en segundo lugar el soporte que representan los mínimos del pasado mes de agosto, entre 195-198 dólares, anteriores máximos importantes desde mediados de 2023. Como zona intermedia de soporte se presentan los mínimos del pasado mes de septiembre en 213,5 dólares.No nos quedamos en el corto plazo, exponiendo en el siguiente gráfico cual es la zona clave de soporte para un inversor con orientación de medio/largo plazo. Desde los mínimos del año 2009, la media móvil que normaliza las caídas más importantes marca con su paso actual en 163 dólares un punto clave, reforzado además por la presencia y soporte de los mínimos de mediados de 2023 y de abril de este año, anteriores máximos durante 2021 y 2022. A nivel técnico se puede afirmar que el respeto de esta referencia, en 163 dólares, guardará la estructura alcista de fondo.Recomendación: MANTENER encima 163 dólares (inversión medio plazo).

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Camionero 12/11/24 12:27

Ha respondido al tema Viscofan (VIS): seguimiento de la acción

Viscofan repartirá un dividendo que alcanzará, al menos, 1,40 eur/accLink Securities | En relación con el sistema de dividendo opcional «Viscofan Retribución Flexible» correspondiente al ejercicio 2024 aprobado en fecha 18 de abril de 2024 por la Junta General de Accionistas de Viscofan (VIS), y de conformidad con el calendario de ejecución aprobado por el Consejo de Administración de Viscofan en su sesión celebrada el pasado 23 de octubre de 2024, la sociedad comunicó los términos y condiciones aplicables a la ejecución de la segunda edición del sistema de dividendo opcional «Viscofan Retribución Flexible.Los accionistas de Viscofan podrán elegir entre las siguientes opciones: (i) percibir su retribución mediante la entrega de acciones nuevas totalmente liberadas, (ii) transmitir la totalidad o parte de sus derechos de asignación gratuita en el mercado, o (iii) recibir su retribución en efectivo.Los accionistas de Viscofan podrán combinar cualquiera de las alternativas mencionadas anteriormente respecto de los distintos grupos de acciones de los que cada uno sea titular. Viscofan estima que el importe bruto del dividendo a cuenta será, de al menos, 1,40 euros por acción.El calendario estimado de la ejecución de esta segunda edición del sistema de dividendo opcional «Viscofan Retribución Flexible» correspondiente al ejercicio 2024 será el siguiente:19 de noviembre de 2024 Comunicación del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción y del importe del Dividendo a Cuenta bruto por acción. Para la determinación de estos extremos se aplicará la fórmula aprobada por la Junta General de Accionistas de VIS, que tomará en consideración la media aritmética de los precios medios ponderados de cotización de la acción de la Sociedad en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona y Bilbao en las cinco sesiones bursátiles correspondientes a los días 12, 13, 14, 15 y 18 de noviembre de 2024.21 de noviembre de 2024 Publicación del anuncio de la ejecución del Aumento de Capital en el Boletín Oficial del Registro Mercantil. Último día en el que se negocian las acciones de VIS con derecho a participar en el sistema de dividendo opcional «Viscofan Retribución Flexible», esto es, con el derecho a optar por alguna de las Opciones de Retribución Flexible que ofrece este sistema (incluido el Dividendo a Cuenta) (last trading date).22 de noviembre de 2024 Fecha de referencia (ex date) desde la cual –inclusive– las acciones de VIS se negocian sin derecho a participar en el sistema de dividendo opcional «Viscofan Retribución Flexible». Comienzo del Periodo Común de Elección y del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.6 de diciembre de 2024 Fin del Periodo Común de Elección y del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.19 de diciembre de 2024 Pago del Dividendo a Cuenta a quienes hubieran optado por recibir efectivo mediante esta Opción de Retribución Flexible. Alta de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento de Capital en los registros contables de IBERCLEAR.20 de diciembre de 2024 Fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento de Capital.

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Camionero 12/11/24 12:16

Ha respondido al tema Seguimiento de JP Morgan (JPM)

JPMorgan Chase se pone por encima de Fidelity en el accionariado de Bankinter al aflorar una participación de más del 3%Link Securities | JPMorgan Chase ha aflorado una participación de más del 3% en Bankinter, según aparece reflejado en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En concreto, el banco estadounidense mantiene un 3,019% en el banco, de los cuales un 1,947% es participación directa y otro 1,072% es a travésde instrumentos financieros. El banco supera así a Fidelity, que mantiene un 2,83% y se queda ligeramente por debajo de Lazard, con un 3,032% del capital. En términos absolutos el banco cuenta con una participación directa de 17,5 millones de acciones y tiene un equity swap sobre 8,8 millones de títulos de Bankinter.

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