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16/01/25 13:18
Ha respondido al tema Análisis de Bayer: ¿Buen momento para entrar en Bayer AG (BAY)?
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16/01/25 13:15
Ha respondido al tema El lujo sigue brillando
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Las ventas de Richemont en el 3T24 se recuperan un inesperado 10% hasta los 6.150 M€ tras la atonía de los trimestres anteriores y pese a la caída de China (-18%)Bankinter | Las ventas ascienden a 6.150 M€ (+10%) vs 5.635 M€ (+0,8%) esperado. A tipo de cambio constante aumentan +10% vs +0,9% esperado. Por regiones: Europa 1.456 M€ (+19% a tipo de cambio constante vs +6,4% esperado), Asia-Pacífico 1.913 M€ (-7% vs -15,8%), América 1.647 M€ (+22% vs +10,4%), Oriente Medio+África 542 M€ (+20% vs +10,7%), Japón 592 M€ (+19% vs +18,7%). Por áreas de negocio: Joyería 4.501 M€ (+14% a tipo de cambio constante) vs 4.090 M€ esperado (+4,3%), Relojes 867 M€ (-8%) vs 797 M€ esperado (-14,1%), Otros 782 M€ (+11%) vs 714 M€ esperado (+3,0%). El grupo declara una posición neta de caja de 7.900 M€ (vs 6.800 M€ diciembre 2023).Opinión de Bankinter: Las ventas muestran una recuperación muy significativa e inesperada tras la atonía de los trimestres anteriores (+0% en 2T, +1% en 1T). A tipo de cambio constante aumentan +10% vs una media de +6,5% en los últimos 2 años en dicho trimestre. Todas las geografías y áreas de negocio baten las expectativas.Por geografías, sorprende positivamente el desempeño en América (+22%; 27% del total de ventas), Europa (+19% y 24% respectivamente) y Oriente Medio +África (+20% y 9%). Japón mantiene la buena tónica del año (+19%; 10% del total), mientras Asia, principal mercado del grupo (31% del total) cae la mitad de lo esperado (-7% vs -16% estimado), a pesar de la debilidad de China (-18%). Por divisiones, Joyería (73% del total) gana tracción respecto al trimestre anterior (+14% vs +4%) y Relojería (14% del total) cae -8% vs -16% el trimestre anterior. Por canales, fuerte crecimiento de las ventas minoristas (+11%) y online (+17%), y las mayoristas (+4%) recuperan tras varios trimestres en negativo, lo que debería dar cierto soporte a los márgenes. Recordamos que en la primera mitad del año (abril – septiembre), los márgenes mostraron un fuerte deterioro. El M. Bruto descendió -100 pb hasta 67,2% y el M. EBIT -410 pb hasta 21,9%. Aunque la visibilidad sigue siendo limitada, la recuperación en EE.UU. pasadas las elecciones y el buen tono en el resto de las geografías podría marcar un punto de inflexión. El grupo consigue un incremento fuerte de ventas a pesar de que China sigue débil (-18%) y esto es un hito muy relevante en el sector: se puede crecer a pesar de que China siga varada. El crecimiento de las ventas devolverá apalancamiento positivo a unos márgenes que estuvieron muy presionados en 1S25 y el año debería ir mejorando progresivamente para un segmento del lujo (joyería o hard luxury) que se espera muestre más resiliencia que la moda y complementos o soft luxury. Elevamos la recomendación a Comprar y revisaremos nuestro precio objetivo (actual 120 CHF).
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16/01/25 13:13
Ha respondido al tema ¿NH Hoteles (NHH), oportunidad?
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Minor Hotels (antigua NH) prevé incrementar su portfolio hotelero un +15% en 2025 y expandirse hacia Reino Unido, Francia y los países nórdicosAlphavalue / Divacons | La cadena hotelera espera cerrar 2024 con un incremento de ingresos cercano al +10% y un aumento del Ebitda recurrente entre un +15% y un +20%. Así lo anunció ayer su nuevo consejero delegado, Gonzalo Aguilar. En un encuentro con la prensa en Madrid, el directivo ha subrayado que la compañía avanza hacia un modelo «Asset light”, basado en gestión y franquicia, equilibrado con la propiedad, con el objetivo de incrementar su portfolio hotelero un +15% en 2025. Además, la compañía buscará una diversificación geográfica. Entre los mercados en los que se centrará figuran Reino Unido, Francia y los países nórdicos, con las principales ciudades en crecimiento. “Cada una de estas plazas tendrá su modelo diferente para crecer”, señaló. En los mercados donde ya tiene presencia, se enfocará en el crecimiento en lujo en sus capitales y en el sur de Europa con resorts. Las acciones de Minor Hotels Europe & Americas cerró ayer sin cambios.
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16/01/25 12:06
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
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A diferencia de varios competidores (BP, Shell, Exxon), el margen de refino de Repsol mejora en el 4T24 hasta 4,8 $/bNorbolsa | Repsol (REP) publicó el miércoles al cierre de mercado su trading statement para el 4T. Destacamos un dato de producción en el 4T (554 k b/d) similar al del 3T24 y un 7% inferior al 4T22, compensándose el mantenimiento de Brasil con la mayor producción en Libia. A nivel anual, la producción se sitúa en 571 k b/d, en la parte baja de su banda objetivo para el año.En cuanto al margen del refino, vemos que en el 4T mejora respecto al 3T, 4,8 $/b vs 4 del trimestre anterior, con una media para el año del 6,6 $/b, por encima de su última guía para el año, 6 $/b. El indicador de margen de química en cambio empeora respecto al trimestre anterior, 153 €/t vs 213 del 3t.Así frente a varios competidores (BP, Shell, Exxon) que han mostrado su cautela sobre márgenes del refino para este 4 trimestre, destacamos la mejora de este indicador (que también hemos visto en TotalEnergies), aunque igual que el resto del sector en sus resultados 4T se verá afectada por unos menores precios del brent (-7% respecto al 3T), compensados en el caso de Repsol pro un mejor Henry Hub (+27% vs 3T). Publica sus resultados el 20 de febrero.
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16/01/25 11:59
Ha respondido al tema Cellnex Telecom (CLNX)
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Tras la recompra de acciones, el balance de Cellnex se verá incrementado en +0,3x, llevando el apalancamiento más cerca de 7xMorgan Stanley | La compañía ha anunciado la recompra de un paquete de acciones por valor de hasta 800 millones de euros (c.4% de la capitalización de mercado) que comenzará una vez finalizada la venta de Irlanda (esperada para este primer trimestre de año).Tras el anuncio, Emmet Kelly (analista) resalta que la escala del programa de buyback aprobado esta significativamente por encima (>2x) de las expectativas de consenso y debería impulsar un aumento significativo (3%) en las cifras de FCF por acción.De esta forma, tal y como anunció el Management durante el CMD de Mar 2024, la compañía está acelerando el ritmo de retornos al accionista (primera distribución de dividendos para 2026). Por último, Emmet señala que el balance se verá incrementado en +0,3x, llevando el nivel de apalancamiento de diciembre 2025e más cerca de 7x que 6x.
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16/01/25 11:57
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
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Merlin Properties firma dos protocolos para promoción de dos grandes campus de centros de datos en Cáceres y BadajozLink Securities | Merlin Properties (MRL) ha firmado sendos protocolos para la promoción de dos grandes campus de centros de datos en las provincias de Cáceres y Badajoz, enfocados en Inteligencia Artificial generativa y computación avanzada, según ha explicado en nota de prensa, según informó Bolsamania.El acuerdo se ha realizado a través de su filial Merlin-Edged, una sociedad conjunta con Edged Energy. Las ubicaciones elegidas, en Navalmoral de la Mata y Valdecaballeros, destacan por la abundante potencia eléctrica disponible y permitirían el desarrollo progresivo de varios edificios de data centers con aproximadamente 1GW de capacidad IT en cada emplazamiento. MRL se encargará de sondear el mercado internacional en busca de inquilinos llave en mano y del diseño técnico, ingeniería, construcción, equipamiento y posterior operación a largo plazo de las instalaciones.
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16/01/25 11:53
Ha respondido al tema Reuniones del BCE: seguimiento y opiniones
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Guindos anticipa que el BCE seguirá bajando tipos si los datos confirman el escenario base. El Banco Central Europeo (BCE) seguirá reduciendo aún más la restricción de la política monetaria si los datos entrantes confirman su escenario base, según ha señalado el vicepresidente de la entidad, Luis de Guindos, para quien el proceso de desinflación "está bien encaminado" y las preocupaciones por las subidas de precios han cedido el protagonismo al bajo crecimiento de la zona euro.En un discurso pronunciado en Madrid en el marco de la 15ª edición del Spain Investors Day, el exministro de Economía ha destacado los "avances sustanciales" para devolver a la inflación al objetivo del 2%, después de que el BCE recortase los tipos de interés cuatro veces desde junio pasado, en un total de 100 puntos básicos."La buena noticia es que el proceso de desinflación está bien encaminado", ha resumido Guindos, recordando que en 2024 la tasa de inflación promedio fue del 2,4%, mientras que la mayoría de indicadores de inflación subyacente sugieren que una estabilización cerca del objetivo a medio plazo de manera sostenida y, a pesar de que la inflación de servicios sigue siendo alta como consecuencia del impacto de los salarios, el crecimiento de estos también se ha moderado.Sin embargo, el vicepresidente del BCE ha advertido de que las perspectivas para la economía de la zona euro "siguen siendo débiles" y sujetas a una incertidumbre significativa. De hecho, la información más reciente sugiere que la economía "está perdiendo impulso", aunque el mercado laboral sigue siendo resistente."El equilibrio de los riesgos macroeconómicos ha pasado de las preocupaciones por una alta inflación a las preocupaciones por un bajo crecimiento", ha explicado Guindos, añadiendo que las perspectivas se ven empañadas por una incertidumbre aún mayor, impulsada por posibles fricciones comerciales globales, fragmentación macroeconómica, tensiones geopolíticas y preocupaciones sobre política fiscal en la eurozona.De este modo, de cara al futuro, el español considera que se dan las condiciones para que el crecimiento se fortalezca durante el horizonte de proyección, aunque menos de lo previsto en rondas anteriores, y espera que, a medida que continúa la recuperación de los salarios y cae la inflación, el aumento de los salarios reales debería conducir a un mayor gasto de los hogares.Asimismo, si las tensiones comerciales no se intensifican, las exportaciones también deberían respaldar la recuperación a medida que aumenta la demanda mundial.De tal manera, después del recorte de tipos de 25 puntos básicos acordado en diciembre, el vicepresidente del BCE ha indicado que si los datos que se avecinan confirman la línea de base de la entidad, "la trayectoria de la política monetaria es clara y esperamos seguir reduciendo aún más el carácter restrictivo de la misma".En cualquier caso, Guindos ha reiterado que el alto nivel de incertidumbre exige prudencia, por lo que el BCE no se compromete de antemano con una determinada trayectoria de tipos y continuará aplicando un enfoque basado en datos y reunión por reunión para determinar la postura de política monetaria adecuada.
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16/01/25 11:52
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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La operadora saudí STC, que controla un 9,97% de Telefónica con una participación estructurada a través de un paquete accionarial directo del 4,9% al que se suma un 5% en derivados financieros, debe convertir estos últimos en títulos directos para poder solicitar formalmente un asiento en el consejo de administración de la teleco española.STC irrumpió de forma sorpresiva en el accionariado de Telefónica en septiembre de 2023 en una operación valorada en 2.100 millones de euros, pero debía recibir el visto bueno del Gobierno para poder poseer más del 5% del capital de la teleco, debido a que la operadora española es considerada como una empresa estratégica con vínculos en la defensa nacional, motivo por el cual la transacción estaba sometida al escrutinio del denominado 'escudo antiopas'.La autorización de la operación por parte del Gobierno se produjo el pasado 28 de noviembre y en ese momento se activó un plazo de seis meses (hasta el 28 de mayo de 2025) para que STC convierta en acciones directas el 5% que posee de Telefónica mediante instrumentos financieros."Las inversiones autorizadas deberán realizarse dentro del plazo que específicamente hubiese señalado la autorización o, en su defecto, en el plazo de seis meses. Transcurrido el plazo sin haberse realizado la inversión, se entenderá que la autorización queda sin efecto, salvo que se obtenga prórroga", reza el real decreto sobre inversiones exteriores --el 'escudo antiopas--.La normativa también apunta que STC tan solo podría pedir una prórroga de seis meses para realizar la inversión y, en caso de no hacerla efectiva, la transacción "quedará definitivamente como no autorizada".En ese contexto, fuentes conocedoras de la situación ha informado a Europa Press de que STC no solicitará su asiento en Telefónica hasta que convierta su 5% en derivados financieros en acciones directas, un movimiento que deberá publicarse en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).Movimientos en el ConsejoEl sorpresivo desembarco de STC en el capital de Telefónica tuvo como consecuencia una serie de movimientos en el accionariado de la teleco presidida por José María Álvarez-Pallete.De este modo, a finales del pasado mayo la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), entidad dependiente del Ministerio de Hacienda, alcanzó el 10% del capital social de Telefónica tras invertir en torno a 2.285 millones de euros.A medida que la SEPI iba concretando su entrada en el capital de Telefónica, el consejo de administración de la operadora acordó por unanimidad el pasado 8 de mayo aceptar la "renuncia voluntaria" de Carmen García de Andrés a su cargo como consejera y nombrar por cooptación a Carlos Ocaña Orbis, que ahora forma parte del máximo órgano de decisión de la teleco en representación de la SEPI.En ese sentido, desde el Gobierno no se ha descartado la posibilidad de que la SEPI eleve su participación en Telefónica para poder optar a un segundo consejero.Por otro lado, la entrada de STC en el accionariado de Telefónica también ha provocado que CriteriaCaixa, el 'holding' de la Fundación Bancaria la Caixa, alcanzase una participación del 9,99% del capital social de Telefónica a finales del pasado junio.Con este porcentaje, CriteriaCaixa casi alcanza el que tiene el Estado en la teleco a través de la SEPI, si bien el holding se ha propuesto alcanzar como máximo un 10,01%.En ese sentido, el movimiento del Gobierno a través de la SEPI y el de CriteriaCaixa se interpretan como un modo de mantener la españolidad del consejo de administración de Telefónica.A todos estos cambio se suma el fallecimiento a mediados del pasado diciembre de Javier Echenique, que era el vicepresidente de Telefónica y cuyo asiento en el consejo de administración de la compañía todavía no ha sido cubierto.
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15/01/25 12:30
Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?
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Sacyr se adjudica dos contratos para renovar el Hospital Joan XXIII de Tarragona, que suman un presupuesto de 215 M€Alphavalue /Divacons | El consorcio liderado por Sacyr Ingeniería e Infraestructuras, junto con Comsa y Vopi-4, haganado los dos contratos para renovar el Hospital Joan XXIII de Tarragona, que suman un presupuesto de 215 millones de euros. El proyecto incluye la construcción del nuevo edificio principal, con un presupuesto de 110 millones de euros, así como la parte asociada a las instalaciones y equipamientos (105 millones de euros). El plazo de ejecución es de 40 meses. El complejo incorporará un área de hospitalización para 300 pacientes, un bloque quirúrgico con 14 quirófanos y 63 puntos de atención diaria.También dispondrá de 20 salas de radiodiagnóstico, además de gabinetes, admisiones, almacenes y despachos médicos. El proyecto, adjudicado por Infraestructures de Catalunya, prevé la construcción de un edificio principal de casi 76.500 metros cuadrados de superficie, donde se ubicarán los servicios asistenciales y de hospitalización, además de un edificio de central de energía de 3.500 metros cuadrados.También se realiza una nueva rambla y urbanización del recinto de casi 10.000 metros cuadrados.
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15/01/25 12:03
Ha respondido al tema Eli Lilly (LLY): seguimiento de la acción
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Eli Lilly recorta su guía de ventas hasta 13.500 M$ (vs 13.900 M$) a causa de las ventas de adelgazantesBankinter | Recorta su guía de ventas 2024 a causa de las ventas de adelgazantes. Rebaja su guía de ventas 4T hasta 13.500M$ vs 13.900M$ anterior. El principal motivo es que las ventas de fármacos adelgazantes en 4T (el adelgazante Zepbound y el (tratamiento para la diabetes Mounjaro) serán más flojas de lo previsto.Eli Lilly estima unas ventas 4T para Zepbound de 1.900M$ y 3.500M$ para Mounjaro, lo que compara con un consenso de 2.080M$ y 5.350M$, respectivamente. Para 2024 espera ventas de 45.000M$ (+31,8%), vs. su guía anterior de 45.400/46.000M$. Anuncia por primera vez una guía de ventas 2025 de 58.000/61.000M$ (+32% en el punto medio). La compañía publicará los resultados 4T el próximo 6 de febrero.Opinión del equipo de Bankinter:Noticia negativa, como siempre que una compañía recorta sus guías y, que se saldó con un correctivo a la cotización. Eli Lilly forma parte de nuestra Cartera Temática de Tecnologías de la Salud que se ha revalorizado +13% en 2024 y +19% desde su lanzamiento en junio de 2023.ELI LILLY (Cierre 744,91$, Var. Día -6,59%; Var. Año: -3,5%).