España
Acceder
  1. Inicio
  2. Perfil de Louen
  3. Participaciones

Participaciones del usuario Louen

Louen 02/10/17 23:20
Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
Olvidándonos por un momento del malvado fondo americano y volviendo a información sobre la empresa, en el foro de Ercros pusieron este enlace: https://www.economiadigital.es/ranking-empresarial.html Lo interesante para nosotros en este caso es que hay datos de Laboratorios Diafarm de 2014 y 2015 en este listado:  https://www.economiadigital.es/ranking-empresas/laboratorios-diafarm-sa-928 Incremento de facturación interesante de 2014 a 2015 (cerca de un 8%), e interesante el salto hasta 2016 (51,3, según la información dada por FAES en el HR de la compra). Dato curioso: en la nota del HR dice que se adquirió Colpharma en 2016 y que Italia abarca el 20% de la facturación, lo que explicaría el salto de 40,8 a 51,3 M € de facturación. Sin embargo, al ir buscando la fecha de compra para ver a partir de qué momento se consolidó en las cuentas, he visto que la compra se realizó en Marzo de 2017, o al menos es cuando se hizo pública (esto es, que no se consolidaba en las cuentas de 2016, aparentemente), lo que nos señalaría un crecimiento muy importante de 2015 a 2016 (y en principio sin adquisiciones integradas).  No es que sea una maravilla de información, pero me ha parecido interesante compartirla :)
Ir a respuesta
Louen 02/10/17 22:57
Ha respondido al tema Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor
No deja de ser curioso que hayan usado datos de 2014, al menos para Ercros.  De todas maneras, pequeña puntualización: al menos en el caso que nos ocupa, ese es el volumen total de negocio, no el que hacen en Cataluña. 
Ir a respuesta
Louen 02/10/17 22:28
Ha respondido al tema Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor
Bueno, me fastidia un poco poner esto, pero viendo el panorama... ¿cómo veis Ercros ante una DUI que se haga efectiva? (Dicho de otra manera, ante una DUI que se acabe aplicando).  Por un lado, las distancias geográficas siguen siendo las mismas, y lo que más encarece los productos de bajo valor añadido (como los de la cadena de cloro de Ercros) es el transporte. Por otro, si acabamos en una situación con aduanas, eso puede compensar el transporte, y la mayoría de las divisiones de Ercros, con la excepción de Farmacia están en Cataluña, que a saber en qué situación legal quedaría.  Personalmente, pienso que no habría muchos problemas (con la normativa de aplicación a partir de diciembre, también va a haber reducción de la producción de cloro y derivados en el resto de Europa, así que no esperaría competidores fuertes con libres de aduana), pero no sé, la verdad es que la situación me preocupa.  P.D: No comento sobre productos con más valor añadido porque entiendo que ahí el riesgo es menor.
Ir a respuesta
Louen 29/09/17 21:15
Ha respondido al tema Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor
No creo que tenga un efecto especialmente grande hasta que empiecen a conocerse las ventas, y eso va a llevar bastante más tiempo. Calma, que esto no es el sector farmacia, que las noticias de productos mueven una barbaridad. 
Ir a respuesta
Louen 29/09/17 21:14
Ha respondido al tema ALTIA
La verdad es que esperaba unos resultados algo mejores, pero no son malos del todo. La reducción en ventas en el fondo no es tal (el año pasado hubo una operación bastante abultada, en el entorno de los 9 M €, que ya se avisó que no sería recurrente), pero sí que es verdad que no se alcanzan los niveles de 2015, lo que es un poco preocupante.  Por el lado positivo, los márgenes sí son mejores que los de 2015 (de nuevo, los de 2016 son una mala comparación por la operación de suministro), y mucho mejores que los competidores (Mejora bastante el margen neto de Indra, y prácticamente dobla a nivel de EBITDA y EBIT, los triplica sobradamente en margen neto). El problema es que los aumentos de eficiencia, sin aumentos de ventas, acaban por servir de poco.  Veremos como evoluciona en el 2S2017
Ir a respuesta
Louen 19/09/17 08:03
Ha respondido al tema Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor
Pues porque esa fábrica, en caso de no tener prórroga, estaría parada más de un año, con la pérdida de contratos (y dinero) que eso supome. Por no mencionar que daría tiempo a otras firmas a meterse en el mercado del cloro si siguiera siendo asi de lucrativo. Una inversión de 50 M de € en esa situación no me parece tan atractiva, la verdad. Un saludo.
Ir a respuesta
Louen 13/09/17 19:51
Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
Gracias Pues sí. Si te fijas, en el blog tengo la cartera de empresas que llevo, y está muy concentrada (6 posiciones: Cie, Ercros, Alba, Técnicas Reunidas, Alantra y FAES). Salvo Alba (no he estudiado sus cotizadas y no cotizadas tanto, no me da el tiempo), si que he estudiado de forma similar a todas, porque son muy pocas posiciones y no estaría tranquilo en caso contrario. De hecho, aún así me parece arriesgado hacerlo. Pero bueno, con FAES la verdad es que estoy bastante tranquilo, el tiempo dirá :)
Ir a respuesta