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M0nic 12/09/24 19:05
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Otro post de disculpas ... he puesto mal un enlace de MSN en el post anterior. Ya está retirado ... UfffEste es el correcto.La UE emite otros 10.000 millones en bonos con una demanda de 131.000 millonesEn fin, si vuelvo a meter la pata y alguien quiere que busque el enlace me lo dice. Aprovecho para añadir una cosa.Euribor hoy: 2.929% (-0.031)En el secundario el bono a 1 año está ahora en 2,868%, lo que hace un 0,979173779% del euríbor de hoy, casi un 98% ...Bueno, ya me he disculpado. Muy buena tarde a todos.
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M0nic 12/09/24 18:55
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
[][][][] RENTA FIJA A LARGO PLAZO [][][][]Ya que un forero ha manifestado interés por el tema, les paso algunos datos u opiniones que he ido picoteando por ahí. Italia ha logrado una demanda récord de más de 130.000 millones de euros en una subasta de bonos a 30 años en la que ha vendido 8.000 millones.La velocidad con la que están cayendo los tipos interbancarios comienza a preocupar tanto por lo que barruntan las entidades financieras, como por el riesgo de que los bancos centrales vuelvan a echar un jarro de agua fría sobre las expectativas financieras, quizá excesivas. •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••La caída del Euríbor es la más veloz desde 2009. •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••La caída interanual del Euríbor será la mayor desde febrero de 2013 cuando el BCE, con Mario Draghi como capitán, comenzó a girar el timón hacia el mar desconocido de los tipos negativos.El riesgo de un revés en las expectativas de rápidas y agresivas rebajas de tipos en la zona euro comienza a ser elevado. La reacción de los mercados, como saben, no será comedida si eso sucede. https://www.20minutos.es/lainformacion/mercados-y-bolsa/senal-euribor-mercado-jugando-fuego-tipos-bce-fed-5631434/********************Rentabilidad por el ahorro a bajo riesgo: ¿es buen momento para reequilibrar las carteras hacia la renta fija?Diversos comentarios sobre la subida de los precios de la deuda (y descenso de la TIR del bono).En España, la rentabilidad del bono español a 10 ha bajado del 3,2% al 3%, generando una ganancia del 1,5% para quienes han mantenido este activo en cartera.Según Josep Maria Pon de Creand, "los rendimientos actuales de la renta fija están muy por encima del promedio de los últimos 10 años", "los bonos están mejor posicionados que las acciones en un horizonte de inversión cíclico, favorecidos por la desinflación y la desaceleración económica"¿Cuánto pueden bajar los rendimientos de los bonos?Es la pregunta del millón. Aunque muchos inversores creen que los tipos de interés han alcanzado su techo, no está claro si los rendimientos de los bonos seguirán cayendo en el corto plazo.Aun así, se espera que los tipos se estabilicen entre el 3% y el 3,5%, lo que podría impulsar nuevas subidas en el precio de los bonos. Paolo Bernardelli de Eurizon señala que "los bonos de alta calidad seguirán apreciándose a medida que los bancos centrales moderen sus políticas".Factores como un repunte inesperado de la inflación o decisiones monetarias más restrictivas podrían frenar la caída de los rendimientos.•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••Estrategias ganadoras con deuda públicaLas estrategias actuales se centran en bonos de corta duración y alta calidad. iCapital recomienda aumentar la exposición a deuda pública, ya que "las empresas deberán refinanciar a tipos más altos", incrementando el riesgo en los bonos corporativos. Los bonos españoles a 10 años, con una rentabilidad cercana al 3%, y los bunds alemanes, con un 2,2%, destacan por su estabilidad. Las Letras del Tesoro español, con rentabilidades en torno al 3%, también son atractivas para inversores que buscan liquidez a corto plazo.En La Información.En Cinco Días.Les dejo algo dulce para terminar, porque no tiempo de más. Por aquí alguien piensa que la caída.Mientras tanto, la rentabilidad de los bonos parece haber tocado fondo. El bono alemán a diez años ha rebotado después de bajar hasta el 2,09% esta semana, aunque aún está muy lejos del 2,68% alcanzado a finales de mayo justo antes de las elecciones europeas. Por su parte, el bono estadounidense al mismo plazo se cruza en el 3,67%, ligeramente por encima ya del rendimiento del bono a dos años después de que se mantuvieran invertidos durante los últimos años.Termino con un enlace de XTB.La renta fija europea ante un momento histórico.Ojalá hayan tocado fondo las caídas de rentabilidades. Ya no creo más que lo que veo. Que tengan todos muy buena tarde .... español a 1 año | 2,868spañol a 6 meses | 3,110
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M0nic 12/09/24 18:01
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Buenas tardes.La reacción del mercado secundario de deuda pública a las palabras de Lagarda ha sido lo que ven abajo. Hemos pasado de temer por el 2,80% a coquetear con el 2,86% a 12 meses. Investing a las 17:12 Investing a las 17:12Cada vez que se reúnen nos ofrecen un pronóstico a la baja del crecimiento y nos hablan de lo testaruda que se nos ha puesto la inflación subyacente, que si no estamos en la meta, que si la última milla, pero que vamos por el buen camino. No dudo que vayamos por el buen camino, pero con esto de abajo no veo adónde va el camino ... Si pinchan los párrafos inferiores verán el artículo fuente en Bolsamanía.Sobre la inflación subyacente, las proyecciones para 2024 y 2025 se han revisado ligeramente al alzaAsí, el personal técnico proyecta que el Producto Interior Bruto (PIB) crecerá un 0,8% en 2024, un 1,3% en 2025 y un 1,5% en 2026, frente a las anteriores expectativas de crecimiento del 0,9% en 2024, 1,4% en 2025 y 1,6% en 2026.En cuanto a la evolución de los precios, el personal del organismo estima que la inflación general media será del 2,5% en 2024, del 2,2% en 2025 y del 1,9% en 2026, como en las proyecciones de junio.No obstante, la inflación puede repuntar a finales de año, por el efecto de la comparación interanual, pero no se preocupen, que llegar, llegaremos ... eso sí, cada vez se aleja más la fecha de llegada."Se espera que la inflación vuelva a aumentar en la última parte de este año, La inflación debería entonces disminuir hacia nuestro objetivo durante la segunda mitad del año próximo", señalan.La subyacente anda ligeramente peor que la última estimación, la cual, a su vez, también empeoraría ligeramente ... En cuanto a la inflación subyacente, las proyecciones para 2024 y 2025 se han revisado ligeramente al alza, Calma, calma, que disminuirá hasta el 2% ... pero en 2026. Siempre nos queda la sabia opinión de nuestros expertos, los cuales anticipan una reducción de tipos de un 0,25% / trimestre, con alguno envalentonado alterando el palomar con posibles rebajas en octubre. Financial Times.Lo único interesante es el dato de las estimaciones de subidas salariales en la zona euro. Se espera que pasen de un incremento anual de un 4,7% en el primer trimestre a un 3,6% en el segundo trimestre..... pay rises are slowing. The ECB’s estimate of negotiated wage growth in the Eurozone fell from an annual rise of 4.7 per cent in the first quarter to 3.6 per cent in the second quarter.Dentro del diario británico el siguiente artículo aboga por una política moderadamente restrictiva. OJO, es de ayer, no de hoy. El autor es el economista italiano Ignazio Angeloni, miembro del Consejo de Supervisión del Banco Central Europeo desde 2014.The ECB has no room to cut rates (September 11 2024)Resumiendo mucho, expone los siguientes argumentos a favor de una política restrictiva.Un 3,75% (antes de la bajada) queda un 1,5% por debajo del tipo de interés de la Reserva Federal, herencia del periodo entre 2014_2019, cuando el BCE experimentó con los tipos negativos y los mantuvo en torno a un año después del comienzo del alza de la inflación.La situación descrita en el punto anterior implica que el BCE tiene mucho menos espacio para rebajar los tipos de interés que otros bancos centrales.That course of action means that today the ECB has less room than other central banks to loosen its policy. La lectura de la inflación de agosto en el 2,2%, 0,4% por debajo de los valores de julio, es menos cómoda de lo que parece.The last reading of headline inflation in the Eurozone, at 2.2 per cent in August, 0.4 percentage points below the July level, provides less comfort than it seems. La inflación subyacente no ha bajado, la inflación del sector servicios se ha incrementado (del 4% al 4,2%) y este componente representa casi la mitad del índice de la inflación subyacente.Core inflation, at 2.8 per cent, did not change. Services inflation, a sticky component representing nearly half of the index, moved up from 4 per cent to 4.2 per cent. La caída de la inflación de agosto tiene en los precios de la energía su origen. The August drop of headline inflation depended fully on a major, but possibly erratic, fall of energy prices.Recuerda la frase del irlandés Philip Lane en Jackson Hole, destacado miembro dovish del BCE., “the return to target is not yet secure”.Y termina pidiendo que se mantengan los tipos sin modificaciones. Repito, el artículo es de ayer.The ECB should maintain that level in September.[][][][] [][][][] Comentar que en la pasada reunión de junio la bajada se produjo con el voto en contra del halcón austriaco, Holzmann. Esta vez la rebaja de tipos ha sido por unanimidad."Vemos arriesgado realizar varios recortes de tipos de manera agresiva" "El repunte del consumo que esperábamos no se ha producido"Lagarde evita señalar cuál es la tasa de interés que considera neutral para la economíaLagarde: "Esperamos que la inflación de los servicios baje durante 2025"Lagarde: "La inflación doméstica sigue muy persistente"Eso último ya se lo digo yo cada vez que voy a comprar manzanas ... Debe de ser que la dama y yo no frecuentamos el mismo súper, posiblemente tan distinguida señora no pise el súper, en cambio el banquero alemán Joachim Nagel ha confesado que hace la compra y cocina. Y es hawkish. Este hombre es una joya ...DER SPIEGEL: Do you hunt for bargains at the supermarket?Nagel: Of course I do. I take a close look, if only at food, because I like to cook. And I can also see that some things are getting cheaper again. Eggs have often been 30 cents cheaper for a pack of 10, and butter is cheaper now.La entrevista tiene algunos meses ya, pero no hay nada como un banquero central que va al súper para encarrilar la inflación. [][][][] [][][][] Euro / dólar desde FXstreet.EUR/USD Pronóstico: EUR/USD lucha por encontrar dirección justo por encima de 1.1000El EUR/USD rebota modestamente desde cerca de 1.1000, las lecturas técnicas favorecen una ruptura bajista.La posible causa de este rebote.El Índice de Precios de Producción de Estados Unidos subió menos de lo anticipado en agosto.El BCE finalmente anunció su decisión, que fue más moderada de lo anticipadoLa declaración adjunta incluyó una mezcla de comentarios moderados y de línea dura.Desde un punto de vista técnico, el gráfico diario del par EUR/USD está en riesgo de caer.Por ahí ya llaman a este movimiento bajada hawkish. Me despido por hoy. Si encuentro algo interesante, lo dejaré por aquí. Que tengan todos muy buena tarde.español a 1 año | 2,858español a 6 meses | 3,085
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M0nic 12/09/24 09:00
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Buenos días.[][][][] Bloomberg.ECB to Cut Rates But Stay Guarded on Path BeyondLa facilidad de depósito bajará al 3,50%. El recorte de los tipos de interés en septiembre se da por hecho, pero no hay ningún acuerdo sobre lo que pueda ocurrir después, sobre todo a medida que el interés por aparcar el dinero en el BCE se aproxime al 3%.ECB officials have appeared relatively united in backing a rate cut this week, though cracks are emerging beyond that and clashes get likelier as the deposit rate nears 3%.Otros analistas estiman que podríamos tener una bajada adicional en diciembre. El problema es donde está el tipo neutral, ese nivel del tipo de interés del BCE que no frena ni estimula la economía.Por ahora no se espera que estas medidas tengan mucho impacto en la economía por el exceso de liquidez que todavía existe en el mercado y los años que el BCE tiene por delante para deshacerse de los bonos de su balance (el llamado QT).For now, with quantitative tightening years from completion and the financial system still flush with liquidity, there should be little if any impact on markets or the economy.Los pronósticos anticipaban que la segunda mitad del año o en el último trimestre se incrementaría el crecimiento europeo ... incluso el alemán. Ahora el no_crecimiento europeo es el problema. Rather than inflation, some officials now sound more anxious about economic growth, Pregunto yo, ¿en base a qué pronóstico podemos decidir si comprar ahora bonos a largo plazo? Aparentemente, la mejor justificación a una larga serie de bajadas de tipos es el lamentable crecimiento europeo.“Economic activity will determine the pace of interest-rate cuts,” Mientras otros, el ala hawkish, recuerdan que la misión del BCE es controlar la inflación, no estimular el crecimiento.Hawks, though, stress the ECB’s mandate is for price stability — not growthRazones para creer que la inflación volverá al 2% en 2025:moderación salarial,las empresas no están transmitiendo todo el impacto de los costes salariales a sus productos y servicios,incrementos de la productividad.Obstáculos para el descenso de la inflación:inflación subyacente,sector servicios.Underlying inflation was 2.8% last month (inflación subyacente del 2,8% en agosto), while gains in services prices quickened to 4.2% (incremento del 4,2% en el sector servicios.Un sector servicios que parece ser lo único que crece, porque la producción industrial no será. ¿?El artículo termina con una mirada al impacto de las decisiones de la Fed sobre las bajadas de tipos en Estados Unidos: si allí bajan medio punto, aquí se sentirán más cómodos con las bajadas. Si en Estados Unidos no bajan los tipos al ritmo deseable para los tipobajistas del Viejo Continente, está por ver si atreven a arriesgar una caída del €/$ bajando los tipos con decisión.Fin del artículo. De momento aguantamos el 2,80%. Cruzando dedos ... Bono 1 año español España España Alemania Alemania
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M0nic 12/09/24 08:31
Ha respondido al tema Bono español a 3 años.
Buenos días.[][][][] Financial Times • Bruselas explora la opción de extender hasta 350.000 millones de euros la deuda de la UE.No hace falta decir que la idea no despierta entusiasmo en Berlin, obstáculos legales aparte. Eso comenta FT, en Bruselas andan con problemas de presupuesto. En la Comisión andan preocupados porque a partir de 2028 tendrán que pagar la deuda comunitaria y sus intereses (hasta 30.000 millones de €ss al año) por un importe correspondiente a un sexto del gasto anual. Si no obtienen más ingresos de los gobiernos europeos, los cuales no están por la labor, no tendrán más opción que recortar el gasto.Draghi se lo ha puesto fácil: diferir el reembolso de la NextGenerationEU  “Member states could consider increasing the resources available to the commission through deferring the repayment of [NextGenerationEU],” he wrote. Yo creía que los fondos NextGenerationEU procedían de un tesoro escondido en el subsuelo del BCE, pero parece ser que no. Para financiar NextGenerationEU, la Comisión Europea, en nombre de la Unión Europea, obtiene préstamos en los mercados a costes más favorables que la mayoría de Estados miembros y redistribuye los importes. Tan estupenda idea tiene partidarios entusiastas, claro, pero algún detractor no menos decidido, Alemania, que por boca del señor Lindner lo ha calificado de propuesta sin posibilidades de éxito. “Germany would not agree to that . . . It would be a complete non-starter”, Los países europeos ya han consumido 94.600 millones de euros, los cuales tendrán que devolver a partir de 2031. Añadan 171 millardos de euros en subvenciones, que no quedan ahí, porque la suma puede engordar hasta los 357.000 millones de €uros. Podrían emitir más bonos, pero existe la molesta costumbre de que los prestamistas exigirán su devolución allá por el año 2058. The commission could potentially issue bonds to refinance outstanding debt that funded NextGenerationEU grants. But all debts would need to be repaid by 2058. Sin embargo, los obstáculos legales no son pocos: desde la constitución alemana hasta los límites legales del proyecto. “A simple extension of the [Next Generation EU] debt would clash with the situation that this debt is exceptional, and with German jurisprudence. ¿Solución? Por lo visto hace falta un nuevo instrumento para mantener constante el nivel de endeudamiento de la UE. The solution is likely to involve the construction of a new instrument allowing the volume of EU debt to be kept at least constant,” Ya lo han leído: cuando una norma es una chapuza, creamos otra norma y listo. Otro tanto sucede con los préstamos. ¿Hay que devolverlos? ¿No llegan para nada? Pues refinanciamos la deuda y todos felices. Y los inversores todavía más felices, porque no les gustaba que los UE_bonos tuvieran limitaciones temporales. Enabling the EU to roll over its debt could also help boost the attraction of the EU bonds as an asset class; to date investors have been deterred by the fact that the EU programme is time limited. Pues nada, a emitir que son dos días. Por bonos que no quede. 
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M0nic 11/09/24 21:25
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
"Pero hay que tener en cuenta que una empresa busca el ánimo de lucro y la consecución de beneficios.El Estado no busca eso, ni siquiera cumple con el Déficit pactado. Busca financiación para pensiones, guerras, infraestructuras públicas y obras a gran escala,... eso no genera rendimientos de capital."Nadie afirma lo contrario. He debido de expresarme mal. Simplemente comparaba la diferente situación del inversor en renta variable y en renta fija. Por lo demás, tanto el directivo de una empresa como el dirigente de un país deben lograr unos objetivos, distintos eso sí, gestionando y distribuyendo los recursos de la forma más eficiente.Sobre lo que comentas del riesgo cambiario ... sí, y no quiero ser pelma, pero una propuesta de los halcones del BCE era vender bonos a largo para subir el rendimiento de la deuda, atraer capitales a la zona euro y fortalecer la moneda. A día de hoy no resulta creíble y no he vuelto a leer nada al respecto.Por supuesto, si la.moneda se debilita el inversor extranjero solicitará más rendimientos.Hora de cerrar. Muy buenas noches.
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M0nic 11/09/24 19:38
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Recuerdo a un empresario español que al ser preguntado por la competencia de China respondía: "La culpa la tenemos nosotros. Hemos ido allí y se lo hemos enseñado todo."La avaricia rompe el saco. Han ido a maximizar los beneficios, han creado el empleo y la riqueza fuera y les han saqueado el know-how. A Alemania la primera y, encima, China es su mayor enemigo y uno de sus mayores clientes comerciales. ¿Por qué? Pues porque los tedescos, en lugar de apostar por la unidad europea, se han pasado toda su €urohistoria despotricando contra sus alegres vecinos del sur y buscando relaciones extra-euromatrimoniales fuera, China, EEUU, etc. Cualquier cosa, menos la unidad europea.He aquí los resultados. Saludos, ¡¡¡¡que me marcho echando humooooo!!!
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M0nic 11/09/24 19:32
Ha respondido al tema Bono español a 3 años.
Jim Rogers ataca de nuevo.Este icónico gestor financiero advierte a los inversores: "Se avecina un mercado bajista muy, muy malo"Pero lo que sospecho es que probablemente para fines de este año o el año próximo, el mercado bajista se habrá reanudado en los EE. UU. Ya es el período más largo en la historia estadounidense sin un mercado bajista. Ya era hora.Se observa una disminución de la amplitud del mercado. Estas son las cosas que suceden antes del final de los mercados alcistas. Repito, todavía no estoy vendiendo en corto, pero estas son las señales que se desarrollan cuando un mercado alcista está llegando a su fin.El próximo mercado bajista tiene que ser muy malo porque la deuda se ha disparado en todas partes.Apoyo a Ucrania amenaza con el colapso de la UE y el euro, alerta el inversor Jim RogersWashington, 1 jul (Sputnik).- El apoyo a Ucrania es un freno para las economías de Occidente, implica una amenaza para la Unión Europea y el Euro, advirtió en declaraciones a Sputnik el inversor y comentarista financiero estadounidense Jim Rogers.«Será un factor de desaceleración económica, algunas naciones van a perder su prosperidad de antaño», auguró Rogers.Los problemas en Europa, a su juicio, podrían motivar a algunos miembros de la Unión Europea a seguir el ejemplo del Reino Unido y abandonar el bloque comunitario.«De aquí a dos o tres años, cuando Europa se enfrente a dificultades, los políticos se plantearán abandonar el euro, que constituye un problema. Muy pocos grupos como el del euro han durado mucho, la mayoría han colapsado, y me tempo que también el euro se vendrá abajo un día», dijo Rogers. (Sputnik)La última vez que predijo el final del euro se equivocó, pero lo de Ucrania es tremendo, desde luego. Eso sí, el comentario lo publica Sputnik. Y esto de abajo también procede de declaraciones a Sputnik.La enorme deuda de EEUU empuja a buscar alternativas al dólar, dice el inversor Jim Rogers (julio de 2024)En Sputnik tienen que adorar al bueno de Jim.A su juicio, "es un mal momento para ser un adolescente en EEUU". "Si uno lo es, va a tener muchos problemas en la vida. EEUU tiene una deuda colosal", argumentó.Seguramente, pero no veo ningún sitio bueno para ser adolescente. Cuando tenía 20 años tenía pánico de envejecer y ahora lo tengo de rejuvenecer. Eso sí que ha sido una sorpresa que no me esperaba.Siento deprimirles. Muy buena tarde a todos ... ¿?
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