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Participaciones del usuario Mauriestu

Mauriestu 20/08/21 15:34
Ha comentado en el artículo Ray Dalio y China. ¿Qué opina?.
Usted habla de casos concretos, no yo.Lo cierto es que si hay X grupos y uno se come una porción más amplia del pastel, hay menos para el resto.La propensión marginal al consumo es decreciente a medida que aumenta el nivel de renta.Si quieres basar tu economía en el consumo has de establecer medidas que aboguen por una mayor redistribución de la riqueza.De hecho, el mismo Bezos se ha mostrado favorable el aumento de impuestos sobre beneficios a empresas en EEUU.Afortunadamente, el señor Ortega es mucho más discreto.
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Mauriestu 20/08/21 15:08
Ha comentado en el artículo Ray Dalio y China. ¿Qué opina?.
Bueno, no entro en cuestiones de fe, cada uno es libre de creer o no creer en lo que considera oportuno.Tampoco establecer varemos de decencia, no creo que este sea el lugar adecuado.Aquí vengo a hablar de economía y mercados.Y sustentado en datos.El coeficiente de Gini en EEUU (según datos del banco mundial) ha pasado de 38 en el 91 a 41,4 en 2018. Y en España, de igual forma, hemos pasado de un 31,8 a un 34,7.Adicionalmente, hay que tener en cuenta que las rentas del trabajo están en caída libre con respecto a las del capital; según el INE, las rentas del trabajo (solo asalariados) han pasado de suponer el 66,6% con respecto al PIB en 2009 al 61,2% en 2017.De hecho, según el INE (e incluyendo a autónomos) están en mínimos históricos 70,4% en 2018; mientras que las rentas inmobiliarias se han multiplicado por 4 en los últimos 25 años (son ya el 8,3%).Pero vamos, este último punto ya quedó acreditado por Pikkety en su trabajo. Luego hay dos conclusiones claras en base a estos datos: el capital cada vez se remunera más que el trabajo y la desigualdad entre salarios percibidos por asalariados en cada vez mayor. Pero vamos, que a esta conclusión llegan también en el Caixabank Research: https://www.caixabankresearch.com/es/economia-y-mercados/mercado-laboral-y-demografia/caen-rentas-del-trabajo-y-aumenta-desigualdad Por último, no entiendo muy bien el mencionar al señor Ortega y mucho menos compararlo con el señor Bezos. Las empresas que fundaron en poco o nada se parecen, y desde luego, sus modelos de negocio producen efectos muy diferentes en el ecosistema de una economía. Insisto en que China (acercada o desacertadamente) cree que ha de haber una mayor redistribución de la riqueza para alcanzar los objetivos fijados en sus planes económicos. Y eso va a implicar mayores impuestos para las rentas de capital y los grandes patrimonios.
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Mauriestu 20/08/21 13:57
Ha comentado en el artículo Ray Dalio y China. ¿Qué opina?.
Bueno, el PCCh declaró este año el fin de la pobreza extrema. Tienen su objetivo.El segundo punto que comentas si existe una correcta distribución de la riqueza generada (que es el objetivo marcado por el PCCh). En Europa y EEUU estamos viendo como las grandes fortunas aumentan a costa de las clases medias.En China es de esperar mayores impuestos a las empresas sobre el beneficio y a las grandes fortunas. 
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Mauriestu 20/08/21 12:05
Ha comentado en el artículo Ray Dalio y China. ¿Qué opina?.
Bueno, yo no creo que sea un slogan, es un enfoqué puramente pragmático y en línea con su planificación: aspiran a reducir su dependencia de las exportaciones y aumentar el peso del consumo en su crecimiento. Y eso pasa porque haya un mayor número de chinos con un mayor poder adquisitivo.De hecho, esto (como bien dices) no es una copia más de aquello que decía Henry Ford de que aspiraba a que sus empleados pudieran copiarse uno de sus coches. El motor del crecimiento en EEUU siempre ha sido el consumo interno.Pero claro, siempre es mejor tener una clase media potente a una clase media menguante y unos "super-ricos" cada vez más ricos.En cuanto a los datos, y al margen del uso de los gobiernos (que la NSA no es un invento Chino tampoco), se trata de ser proactivos en lugar de reactivos, y me explico:-Tanto en Europa como en EEUU, empresas como Google o Fb han hecho lo que han querido con nuestros datos, tratado como les ha dado la gana y revendidos al mejor postor. A raíz de eso, se ha ido legislando dando como resultado cuestiones como el GDPR que intenta ponerle coto al abuso cometido por estas empresas. Y la palabra clave en todo esto es intenta.En China, ven lo que nos está pasando con estas empresas e intentan ser proactivos y sobre todo no dejarlas coger tanto poder.Porque hoy en día, las grandes tecnológicas tienen un poder negociador ante estados (y ciudadanos) inimaginables en los años 80.
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Mauriestu 20/08/21 11:13
Ha comentado en el artículo Ray Dalio y China. ¿Qué opina?.
Totalmente de acuerdo.De hecho, creo que explicas perfectamente la ventaja teórica de las democracias liberales sobre cualquier sistema de partido único. No obstante, y aquí viene mi matiz, ¿Cuál es la situación de la democracias liberales? ¿Existen esos contrapesos realmente? Y no hablo de la independencia entre el ejecutivo-legislativo-judicial (que también es cuestionable) sino de la capacidad que tienen ahora ciertas empresas de adecuar cualquier marco normativo a sus exigencias.En un mundo donde la desigualdad es mayor, donde hay fortunas personales mayores que las de algunos estados, donde desaparece la competencia y se tienen al oligopolio ¿Cuál es la realidad que vivimos? 1 de cada 169 empleados en EEUU trabaja para Amazon, por ejemplo, FB y Google imponen sus condiciones a países para trasladar centros de trabajo, etc;Entonces encontramos que hay una brecha clara entre la teoría del funcionamiento de las democracias liberales y el funcionamiento real...y eso hace que esa ventaja inicial se vea muy muy reducida.En China, parece ser que el PCCh, ha dicho que quieren una mayor distribución de la riqueza, que las empresas se subordinen a los intereses estado (o lo que ellos entienden por intereses de estado) y no al revés y recelan del uso de los datos de sus ciudadanos que puedan hacer las tecnológicas.Nuestro modelo se encuentra en crisis, y el suyo se demuestra efectivo.Veremos si conseguimos solucionar lo nuestro.
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Mauriestu 19/08/21 11:47
Ha comentado en el artículo Ray Dalio y China. ¿Qué opina?.
Gracias por hacernos llegar su opinión, para mi la clave está en dos puntos:1º Para comprender lo que está sucediendo, debe comprender que China es un sistema capitalista de estado, lo que significa que el estado dirige el capitalismo para servir a los intereses de la mayoría de las personas y que los responsables de la formulación de políticas no permitirán que se mantengan las sensibilidades de los que están en los mercados de capitales y los capitalistas ricos. en la forma de hacer lo que creen que es mejor para la mayoría de la gente del país. Más bien, los que están en los mercados de capitales y los capitalistas tienen que comprender sus lugares subordinados en el sistema o sufrirán las consecuencias de sus errores. Por ejemplo, no deben confundir el tener riquezas con el poder para determinar cómo irán las cosas. Cualquier inversor tiene que entender este punto, que nadie piense en que alguna empresa vaya a obtener una legislación "ad hoc" (como pasa en occidente con la banca, energéticas o tecnológicas) que le permita obtener ventajas a coste del desarrollo del país. El desarrollo del país es lo primero y legislan para ello.2º Además, debe comprender que el cambio del entorno geopolítico global conduce a algunos cambios. Puede ver eso reflejado en los cambios de política de los gobiernos de EE. UU., Tales como a) cambiar sus políticas sobre las cotizaciones de empresas chinas en los Estados Unidos yb) amenazas de prohibir que los fondos de pensiones estadounidenses inviertan en China. Para mi, como inversor y una vez tenido en cuenta en primer punto, estos son los dos principales riesgos que existen.Mientras que nuestras democracias liberales han pasado a ser temerosas de "los mercados" y adaptar su marco legislativo a los requerimientos de ese "espectro"; en China ocurre exactamente al revés.
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Mauriestu 18/08/21 12:26
Ha comentado en el artículo ¿Se os cae la BABA?
La verdad es que desconozco si en China se producen expropiaciones y en qué términos se producen.Realmente desconozco mucho de lo que pasa allí, únicamente asisto como observador y escucho a quien ha hecho (y hace) negocios allí.Lo que sí sé, es que aquí se expropió a los accionistas de Popular, sin que vieran un solo euro.No dudo de que el régimen chino diste mucho de ofrecer unas condiciones para hacer negocios "seguras"; lo que sí tengo claro es que las democracias liberales hace mucho que dejaron de ser aquello que se proclamaba durante la guerra fría.Si estuviéramos en los 80, estaría en su barco sin duda, pero la crisis de los estado nación que estamos viviendo me hacen dudar de que estemos en posición de mirar por encima del hombro a nadie.Al fin y al cabo resido en un país donde se cambió la redacción de la constitución de la noche a la mañana sin saber muy bien por qué ni a requerimiento de quién.En cualquier caso, nos mantendremos atentos a la evolución de los acontecimientos como observadores.Son tiempos apasionantes, sin duda.
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Mauriestu 17/08/21 14:24
Ha comentado en el artículo ¿Se os cae la BABA?
Bueno, la comparación con Marruecos no me parece apropiada, porque ni Marruecos es China ni la inmigración que viene de Marruecos es principalmente marroquí, sino más bien subsahariana y viene muy condicionada por situaciones de guerra, genocidio y extrema pobreza en el continente africano.Puestos a comparar, diría que China no está en peor situación que Turquía (y ahí estamos expuestos con BBVA), Brasil (impacta en TEF) o Qatar/Arabia Saudi ( impacta en REP, por ejemplo) . En cuanto a riesgo país y por el nivel de incertidumbre que representa algo que no conocemos.De hecho, creo que China es (bastante) predecible.Desde luego que estar en invertido en Amazon (a día de hoy) es estar del lado de Bezos y estarlo en BABA es estarlo del lado de Ma. En un conflicto entre Ma y el gobierno chino tengo claro quién tiene las de perder, lo que me da miedo es pensar en quién resulta ganador de un conflicto entre Bezos y el gobierno de EEUU....a largo plazo, claro.¿Quo vadis democracias liberales?
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