Duro Felguera

Dicho esto, esta cartera de 601M de euros es MATIZABLE (o parcialmente tóxica), primero porque siguen apareciendo los 140-150M de Djelfa. Tambien están los 25/30M de Covatillas (proyecto abandonado por DF). Es decir, nada menos que un 30% de la cartera no es ejecutable.

Tenemos unos 420M para ejecutar y esto ya afecta a las ventas de 2025 y por supuesto al 2S24 (cualquier proyecto que se gane ahora ya no impacta en 2024 a nivel de ventas porque solo quedan 3 meses del año). 

Las ventas del 2S24 visto lo visto rondarán los 120-140M de euros y ahora mismo peligran las ventas del 1S25 que a este paso estarán en el entorno de 100-120M (incluso contratando medio bien en el 2S24, no hay tiempo material para ejecutar).

Y esta "perlita" que me acabo de encontrar no es precisamente buena:

Upssss otro proyecto que se para. Bueno realmente no está claro si este proyecto se dio como contratado o no... 

Los resultados son malos, peor de lo que esperaba.
Pero te rectifico algo que creo que has pasado por alto, o yo estoy confundido. 10M de gastos financieros creo que son por el cambio de valor de la deuda convertible de la banca. Eso es apunte contable que no ha causado salida de caja.
En cuanto al consumo de caja, 10M se han ido a parar en reducir acreedores y casi 40M en deudores. Que si luego son incobrables si supondrá un problema. El resto perdidas.

Bueno, ahí va una posibilidad.
Si tú contratas el 1 enero un trabajo por 20M y antes del 30 de junio lo terminas. Has generado 20 M pero no has consumido cartera que tenías a 31 de diciembre.

Ya pero en ese ejemplo la contratación = ventas y la cartera ni sube ni baja (las gallinas que entran por las que salen). 

En el caso de df, entran 106M de contratación, salen 157 de ventas y ENCIMA crece la cartera 40 kilos. Si la cartera siguiera igual que a 31 de diciembre podría ser por lo que tu dices ( aunque es raro porque los proyectos habituales de df duran más de 6 meses y tiene que ser mucha casualidad que todo se cocine dentro de un mismo semestre). 

Mañana iba a comentarlo. Efectivamente cómo dices los 26M de pérdidas incluyen 10M de perdida financiera por la AK (cambio de valor de los convertibles). Podemos decir que sin ese apunte contable DF solo hubiera perdido 16 kilos y por suerte en el 2S no van a aparecer. 

De todas maneras ya vaticino que el 2S24 arrojará pérdidas, menores, pero se perderá dinero. Mañana lo explico. 

c) Patrimonio Neto de la Sociedad dominante
Desde un punto de vista patrimonial, a 30 de junio de 2024 y pese a presentar la Sociedad dominante un patrimonio neto contable negativo, no se encuentra en causa de disolución: En primer lugar, porque los préstamos participativos tienen la consideración de patrimonio neto a los efectos mercantiles de reducción de capital y liquidación de sociedades. A 30 de junio de 2024, el importe de todos los préstamos participativos suscritos conforme al acuerdo de refinanciación alcanza un total de 119 millones de euros (100 millones de euros correspondientes al FASEE, 13 millones de euros con las entidades financieras y los 6 millones de euros correspondientes a la Sociedad Regional de Promoción del Principado de Asturias). En segundo lugar y en base al RDL 20/2022 de 27 de diciembre de 2022, de medidas de respuesta a las consecuencias económicas y sociales de la guerra de Ucrania y de apoyo a la reconstrucción de la isla de La Palma y a otras situaciones de vulnerabilidad se establece que a los solos efectos de determinar la concurrencia de la causa de disolución prevista en el artículo 363.1.e) del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, no se tomarán en consideración las pérdidas de los ejercicios 2020 y 2021 hasta el cierre del ejercicio que se inicie en el año 2024. Si, una vez excluidas las pérdidas de los años 2020 y 2021 en los términos señalados en el apartado anterior, en el resultado del ejercicio 2022, 2023 o 2024 se apreciaran pérdidas que dejen reducido el patrimonio neto a una cantidad inferior a la mitad del capital social, deberá convocarse por los administradores o podrá solicitarse por cualquier socio en el plazo de dos meses a contar desde el cierre del ejercicio conforme al artículo 365 de la citada Ley, la celebración de Junta para proceder a la disolución de la sociedad, a no ser que se aumente o reduzca el capital en la medida suficiente. Con los referidos importes de préstamos participativos suscritos por el Grupo y no computando las pérdidas correspondientes al año 2020 por importe de 171.172 miles de euros conforme al RDL 20/2022 mencionado anteriormente el patrimonio neto de la Sociedad Dominante a los efectos mercantiles es de aproximadamente 195 millones de euros.
(miles de €)
  Patrimonio contable Sociedad dominante 30-jun-2024
 (95.326)
 Préstamo participativo FASEE (Nota 20 y 37 de las CCAACC 2023)
 100.000
 Préstamo participativo Bancos (Nota 20 y 37 de las CCAACC 2023) Préstamo participativo S.R.P. del Principado de Asturias (Nota 20 y 37 de las CCAACC 2023)
13.000
  6.000
   Pérdidas correspondientes año 2020 sociedad individual
171.172
   Patrimonio mercantil Sociedad dominante 30-jun-2024
194.846