#226
Re: Cementos Molins
% DE REDUCCION
2020 2023 N º DE ACCIONES
CEMEX 14708429 14487787 1.5
CRH 784761 734173 6.4
TITAN 76892000 74173000 3.5
CEMENTIR 159024000 155520000 2.2
HEIDELBERG 198416000 186186000 6.2
HOLCIM 613694000 588594000 4.1
BUZZI 205521000 185132000 9.9
MEDIA 4.8 %
Datos de MarketScreener. ( en algun caso seria nº de acciones x 1000).
Me he entretenido a controlar el número de acciones del 2020 y del 2023 de las cementeras más importantes o las más próximas a C.Molins y he llegado a la conclusión que casi todas las cementeras están amortizando acciones reduciendo en número de acciones que cotizan en el mercado.
De media, en 2.5 años des de 2020 a día de hoy, han reducido un 4.8% el nº de acciones. La cementera que más ha reducido su nº de acciones es Buzzi con un 9.9% ( la cementera socia de C.Molins en Mejico).
Las conclusiones que saco son:
-Si casi todas las cementeras amortizan acciones y reducen su nº de acciones, significa que las cementeras creen que sus acciones están baratas, tienen buen futuro y suficiente capacidad económica para comprar sus propias acciones para amortizarlas así como seguir pagando dividendos.
-La problemática de la descarbonización no será muy grande ni urgente puesto que las propias cementeras prefieren gastarse su dinero en recomprar acciones antes que invertir en la descarbonización. Dicho en otras palabras, para las cementeras es más rentable comprar acciones de su propia empresa antes que descarbonizarse o incluso invertir para crecer.
-Lógicamente, a menos acciones en el mercado, más EPS y más dividendo por acción tocaría al resto de socios. Es una maneras de aumentar el dividendo anual.
Si comparamos este escenario donde las cementeras se dedican a amortizar acciones con C.Molins, la cual tiene las mismas acciones ahora y en 2020, se pueden obtener las siguientes conclusiones:
-C.Molins no retribuye a sus accionistas amortizando acciones.
-C. Molins podría amortizar acciones pero no lo hace quizá porque los socios de C.Molins no venden a los precios actuales.
Tema a parte, siempre he dicho que, des del punto de vista puramente financiero, es más rentable comprar acciones de cementeras que hacer inversiones en descarbonización o comprar plantas cementeras. Si a C.Molins le sobraban 1.000M de euros, yo me compraba porcentajes de la lista de cementeras al principio mencionado.
Recientemente, la gestora de fondos Magallanes ( que tiene un buen Track Record) ha entrado en Heidelberg y será por algo.