Atrys Health (ATRY): opiniones

Atrys Health, S.A., ha suscrito un acuerdo para adquirir el 100% de las acciones de la
compañía portuguesa Genetyca-ICM S.A. (“Genetyca”). Está previsto que dicho acuerdo
para la adquisición del 100% del capital social de Genetyca se ejecute antes del próximo
30 de junio de 2021.

Genetyca es una clínica y laboratorio de genética médica con sede en la ciudad de Oporto, que cuenta con una consulta y un laboratorio donde se realizan más de 3.000 pruebas genéticas dirigidas a diferentes especialidades médicas.

El laboratorio de genética médica de Genetyca cuenta con la licencia emitida por la Autoridad Reguladora de la Salud, (siendo uno de los dos laboratorios privados en todo Portugal con este tipo de licencia) para prestar estos servicios tanto para el Servicio Nacional de Salud como para los centros privados).

En su cartera de clientes Genetyca cuenta con los principales hospitales públicos en el norte de Portugal, así como los principales centros sanitarios privados, colaborando activamente en proyectos de I+D con universidades públicas portuguesas.

Se estima que Genetyca alcanzará una facturación de 1,6 millones de euros y un EBITDA de 0,3 millones de euros en el ejercicio 2021. La compañía se adquiere libre de deuda financiera.
Genetyca es una compañía portuguesa que está a la vanguardia técnica de la medicina predictiva y preventiva a nivel genético. Cuenta con la experiencia y la profesionalidad necesarias orientadas al diagnóstico médico certero y con un equipo de profesionales especializados en diferentes áreas para dar el soporte necesario y garantizar el mejor
servicio.

Con esta adquisición ATRYS busca consolidar su actividad en Portugal como un centro de referencia en el campo de la genética, proporcionando a la comunidad médica y a los usuarios el mayor catálogo de pruebas de diagnóstico y prevención genética y complementará las operaciones de diagnóstico y tratamientos oncológicos que ATRYS presta en el país a través de Lenitudes. 

La genética será uno de los pilares en la excelencia de los servicios prestados por Lenitudes Medical Center, unidad del grupo Atrys ubicada cerca de Oporto, en Santa Maria da Feira, dedicada al diagnóstico y tratamiento del cáncer, que incluye las especialidades de imagen, medicina molecular, oncología médica, radioterapia, cirugía, cardiología, neurología, entre otros.

La integración de Genetyca potenciará en Portugal, la práctica clínica elevada a los estándares de tratamiento adaptados a cada paciente y permitirá a Atrys implementar su actividad diagnóstica de precisión.

La adquisición será financiada con recursos propios de la compañía y no comporta la emisión de nuevas acciones de Atrys. 

 

Atrys Health encara la recta final de su carrera hacia la primera división bursátil. El grupo  especializado en telediagnóstico y radioterapia lanzó hace dos semanas un proceso competitivo para refinanciar en primera instancia 90 millones de euros de deuda, según coinciden varias fuentes financieras consultadas por La Información. La cuantía se corresponde con el pasivo más caro que arrastra el grupo, resultado de sumar la última colocación de bonos que ejecutó Atrys en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) por importe de 50 millones de euros y un préstamo de 40 millones de euros con ING que el grupo ha 'heredado' de ASPI, compañía que acaba de ser absorbida por la futura cotizada.

La empresa ya ha invitado a varias entidades, entre las que se cuentan bancos y aseguradoras tanto nacionales como extranjeras, a participar en el proceso. La operación se encuentra en un estado incipiente, de hecho, Atrys podría elevar o disminuir la cantidad a refinanciar en función de cómo responda el mercado a la llamada de la compañía. En principio, el grupo espera concluir el proceso en un par de meses, antes de culminar su salto al mercado continuo, pero no hay nada cerrado. Si el mercado no responde según lo previsto, el grupo podría aplazar la refinanciación hasta dar con un escenario más favorable, tal y como indican las fuentes consultadas. 

 

El grupo espera sacar partido a su nuevo tamaño para obtener condiciones más ventajosas de los acreedores. Con la compra de ASPI la capitalización bursátil del grupo ronda los 600 millones. Actualmente, el pasivo bruto de la sociedad asciende a 120 millones de euros. La empresa tiene margen para llevar a cabo el proceso cuando el mercado sople viento de cola. De los citados 90 millones de deuda que, por su elevado coste, ocupan una posición prioritaria en el proceso de refinanciación, los 50 millones correspondientes a la última emisión de bonos que Atrys ejecutó el año pasado vencen en 2025, mientras que el préstamo que ASPI selló con ING vence en 2024.

Para dotarse de músculo financiero suficiente de cara a la estrategia de expansión, Atrys ejecutó una primera emisión de bonos dirigida a inversores institucionales en julio de 2019 en el MARF, por importe de hasta 25 millones de euros a cinco años. Los despachos Pinsent Masons y Gómez-Acebo & Pombo actuaron como asesores de la operación. El programa de bonos se emitió bajo el formato bullet, lo que significa que el principal se amortiza en una sola cuota al final del periodo y la empresa solo paga intereses periódicos, generalmente de forma anual o semestral. 

Desde Atrys Health se afirma que los Sistemas Públicos de Salud “deben transformarse en tres direcciones”. La primera, reforzando las estructuras y mecanismos de Salud Pública, porque la epidemiología ha demostrado ser un área de la ciencia que debería reforzarse y ser dotada de muchos más recursos de los que cuenta hoy en día”. Es la disciplina -explican- que “nos orienta hacia el conocimiento del avance de una pandemia, que nos indica las medidas más eficaces para diseñar una respuesta, y la que analiza los datos de prevalencia; en definitiva, la que nos ayuda a diagnosticar la evolución de la infección a nivel comunitario”. La segunda, reforzando la Atención Primaria, ya que “resulta esencial asegurar que sea capaz de dar respuesta rápida y eficaz a futuras epidemias, dotándola de los recursos necesarios para atender a la mayoría de la población y reduciendo las derivaciones al nivel hospitalario”.

La tercera, potenciando al máximo la colaboración público-privada; de forma muy especial en el ámbito de las innovaciones que permiten avanzar al sistema de salud, en los procesos tecnológicos que requieren inversiones específicas y que aportan soluciones novedosas. Pero también en la prestación de servicios de alta complejidad y necesitados de capex, y en la conformación de equipos de profesionales de alta cualificación. El futuro inmediato “estará marcado por una colaboración público-privada creciente -bajo sistemas transparentes de control- que permita mejorar la calidad del sistema de salud, que facilite investigaciones complejas y que asegure los niveles de inversión tanto en capex como en aquellos recursos humanos que el sistema precisa”. 

 

La Universidad de Barcelona (UB) y la compañía biomédica especializada en medicina de precisión Atrys Health, han firmado hoy un convenio de colaboración para la creación de la Cátedra UB Atrys de Radioterapia Personalizada, cuyo objetivo es promover la investigación de excelencia, la docencia especializada y la difusión de conocimientos en el campo de la oncología radioterápica de precisión.

La investigación en el marco de la nueva Cátedra se centrará en tres líneas principales: la personalización de los tratamientos con radioterapia mediante estudios de radiosensibilidad y de radiotoxicidad; el diagnóstico predictivo previo al tratamiento de radioterapia de alta precisión; y el efecto de la radioterapia en la respuesta inmune frente al cáncer.

En el acto de la firma y posterior presentación han participado el rector de la UB, Joan Guàrdia; Santiago de Torres, Presidente ejecutivo de Atrys, el catedrático de la UB Ferrán Guedea, director de la Cátedra y director de Oncología Radioterápica del Instituto Catalán de Oncología, (ICO); así como el Dr. Jorge Contreras, Presidente de la Sociedad Española Radioterapia (SEOR); Dr. Josep María Bombí, Presidente de la Real Academia de Medicina de Catalunya;Dr. Laureà Molins, presidente de la Asociación Española contra el Cáncer; Dr. Joan Miquel Nolla, vicedecano de la facultad de Medicina y Ciencias de la Salud de la Universitat de Barcelona y Dra. Candela Calle, directora general del Instituto Catalán de Oncología de la Generalitat de Catalunya.

En el acto, el rector de la UB ha destacado que «esta cátedra posee una combinación de ingredientes —instituciones públicas, empresa, conocimiento y ética— que la hará tener un éxito científico seguro y un compromiso de futuro que permitirá pasar de la terapia masiva a la personalizada, y de hablar de enfermedad a hablar de enfermos». 

Reunión de cotizadas:

 

Los encuentros se celebrarán entre los días 24 y 25 de junio, si bien serán telemáticos. Aunque normalmente este evento se celebra de forma presencial en París, a consecuencia de la continuidad de la pandemia del coronavirus se ha optado por este formato en remoto.

En estos dos días mantendrán reuniones con 90 inversores interesados en este perfil de empresas de mediana y pequeña capitalización. Por esta razón participan tanto cotizadas del Mercado Continuo como de BME Growth. Este foro contará con especial presencia de institucionales franceses, británicos, alemanes y suizos.

Acuden a la cita: Acerinox, Atresmedia, CAF, Ebro Foods, Ence, Global Dominion, Indra, Línea Directa, Mediaset España, Oryzon Genomics, PharmaMar, Reig Jofre, Rovi y Técnicas Reunidas. Desde BME Growth, participan: Atrys Health, Alquiber Quality, Cuatroochenta, FacePhi, Gigas Hosting, Izertis, Kompuestos, Lleidanet, Making Science, Ecoener, Solarpack (sobre la que pesa un anuncio de oferta pública de adquisición (opa) pendiente de formalizar por parte del fondo nórdico EQT), Grenergy, Soltec y Greenalia. y Tier 1 Technology.

Esta iniciativa se desarrolla en el marco del proyecto BME 4Companies, cuyo objetivo es impulsar la liquidez y capacidad de financiación las compañías mediante el incremento de la transparencia y las relaciones de estas empresas con los mercados. 

A continuación comparto el enlace a la Junta General Ordinaria de Accionistas 2021 de Atrys:

https://www.youtube.com/watch?v=vJQ7kPlRWz0

Ha entrado el fondo Noruego en el accionariado. Según leí en twitter es la única compañía activa en BME Growth con una participación de este fondo soberano. 

Nuevos hechos relevantes

 

Atrys ha recibido un nuevo apoyo, en esta ocasión por parte de Renta 4. Los analistas del banco de inversión han publicado un nuevo informe acerca de la cotizada de BME Growth en el que destacan su estrategia de crecimiento orgánico e inorgánico y mejoran su recomendación en bolsa. 

En concreto, Renta 4 recomienda sobreponderar las acciones de Atrys Health, a las que otorgan un precio objetivo de 10,57 euros (frente a los 8,98 eur/acc anterior, previo a las adquisiciones de Aspy, ROAG y Genetyca), lo que supone un potencial de revalorización del 9%.

Los analista del banco señalan que la mejora en la recomendación se debe a "las positivas palancas de crecimiento". "Los principales cambios en nuestras estimaciones pasan por incluir las últimas adquisiciones (Aspy, ROAG y Genetyca) que van a suponer pasar de una cifra de negocios pro-forma de 45 mln eur en 2020, con un EBITDA de 7,7 mln eur, a superar en 2021 los 180 mln eur R4e de ingresos (vs 175 mln eur guiado por la compañía), con un EBITDA de 44 mln eur R4e (vs 41 mln eur guiado por la compañía). A medio plazo, prevemos un crecimiento orgánico 2021-2025 R4e de los ingresos a una TACC del +5% y del EBITDA ajustado del +10%, ritmos que podrían resultar conservadores teniendo en cuenta los favorables vientos de cola que atraviesa el sector y el atractivo posicionamiento que ha logrado Atrys", explican desde Renta 4.

"El positivo track record en adquisiciones, unido al posicionamiento orgánico de Atrys en patología, telemedicina, radioterapia y smart data, se reflejan en una oferta completa de servicios desde la prevención y el diagnóstico, pasando por el tratamiento y el posterior seguimiento", añaden. 

El podio del BME Growth en cuanto a capitalización:

 Proeduca Altus (768 millones), Atrys Health (581,6 millones) y Holaluz (289,1 millones) 

 El departamento de análisis de JB Capital Markets ha elaborado un informe en el que destaca las operaciones de M&A, oportunidades de venta cruzada y las sinergias, que apuntalarían el crecimiento y mejora del modelo de negocio de Atrys. Razones por las cuales recomienda comprar acciones de la compañía, a las que otorga un potencial del 35%. 

Opinión sobre la telemedicina:

Nicolás Achkar, director de Telemedicina Clínica de Atrys Health considera que la telemedicina es “otra forma de hacer medicina, de hacerle llegar a la población medicina de calidad, muy eficaz y eficiente, para suplir la falta de personal cualificado. Con doble vía, porque revoluciona la forma de los médicos de atención a los pacientes. También alberga las nuevas formas de hacer medicina, con la búsqueda de una película sanitaria de tu vida, que ayude a tus tratamientos futuros, hasta alcanzar la medicina personalizada”. 

 

Capitalizar más de 500 millones durante seis meses es el pasaporte (no la obligación de saltar) al Mercado Continuo, y ese nivel solo lo alcanzan, en todo el segmento BME Growth, Proeduca y Atrys Health. Esta última, que brinda servicios de diagnóstico y tratamiento médico de precisión, es pionera en telemedicina y radioterapia. Cotiza en este mercado desde 2016 y se anota un 7,4% en lo que llevamos de año en el parqué. Al igual que Proeduca, solo recibe seguimiento de Renta 4, y en un informe del pasado 7 de julio, los analistas Ana Gómez y Álvaro Arístegui mejoraban su recomendación para el valor a sobreponderar debido a las "positivas palancas de crecimiento" con que cuenta la compañía. 

Estos expertos destacaban, como aspecto a favor de Atrys, su estrategia de crecimiento, tanto orgánico como inorgánico, así como su "posicionamiento orgánico en patología, telemedicina, radioterapia y smart data, que se reflejan en una oferta completa de servicios".