¿Estamos a las puertas de un Crash Financiero?

Pues nada los politicos alemanes , para que no salga el dato de hoy del crecimiento del PIB aleman del cuarto trimestre en negativo

Lo han redondeado a un crecimiento del PIB del 0% para  que sea algo  mas decoroso, hay no esta incorporado datos macros espantosos que han salido despues o la crisis con el Coronavirus que le restara en el proximo trimestre  un 0,10% , realmente es una recesion economica en toda regla , con el agravante que en la era que se ha iniciado , la revolucion industrial digitalizada , donde el crecimiento economico deberia de ser como minimo del orden del 5% , parece que en un mundo globalizado con economias planificadas , los crecimientos economicos son anemicos

Tambien me parece menos probable el cisne antes de las elecciones, aunque visto el consenso en este sentido, el cisne seria de un negro mas oscuro si apareciese antes.

Trump podria pasar a la historia como el padre de todas las hecatombes, con el mensaje global que los populismos traen consecuencias...

Es elucubrar por elucubrar, pero haciendo un paralelismo de la evolucion de la curva de tipos de interes del tesoro americano (10y - 2y), de los 4 casos anteriores, el crash vendria tan pronto como este mes de abril, y tan tarde como el mes de abril del 2021.

Algo muy similar se aprecia en los picos y valles del par eur/usd a largo plazo.

Saludos.

 Para quien le interese este articulo extenso , que explica el juego de la FED con la QE encubierta , con el objetivo de evitar un cataclismo en los fondos de cobertura o en algun banco sistemico y constantemente se nombra al Deutsche Bank , es increible que la FED en pocos meses haya puesto sobre la mesa  410.000 millones de dolares y mensualmente 60000 millones de dolares , algo gordo se esta cociendo y nuevamente el sistema financiero en el ojo del huracan

Esta Web donde viene , es de un fisico teorico , licenciado en posgrado  en universidades como Harvard ,  Cambridge y Stanford , pero que desde hace años a pasado a ser un gran experto como analista financiero , es decir que Ron Unz , tiene una mente privilegiada , creo que si a la  FED se le va de la mano este juego que se trae entre manos , tenemos otra version de un crash financiero , esta jugando con fuego y luego nos extrañamos que la bolsa no deja de subir y su desconexion total con la parte fundamental

 https://www.unz.com/mwhitney/the-feds-repo-bailout-has-a-big-bank-already-kicked-the-bucket/ 

 

Para remar la faena en bolsas alcistas , en años electorales de USA , en el 83% ocasiones de las 24 eleciones , el año ha sido alcista en las bolsas

Rentabilidad del S&P 500 durante los años electorales
Año

Rentabilidad

Candidatos

1928

43.6%

Hoover vs. Smith

1932

-8.2%

Roosevelt vs. Hoover

1936

33.9%

Roosevelt vs. Landon

1940

-9.8%

Roosevelt vs. Willkie

1944

19.7%

Roosevelt vs. Dewey

1948

5.5%

Truman vs. Dewey

1952

18.4%

Eisenhower vs. Stevenson

1956

6.6%

Eisenhower vs. Stevenson

1960

0.50%

Kennedy vs. Nixon

1964

16.5%

Johnson vs. Goldwater

1968

11.1%

Nixon vs. Humphrey

1972

19.0%

Nixon vs. McGovern

1976

23.8%

Carter vs. Ford

1980

32.4%

Reagan vs. Carter

1984

6.3%

Reagan vs. Mondale

1988

16.8%

Bush vs. Dukakis

1992

7.6%

Clinton vs. Bush

1996

23%

Clinton vs. Dole

2000

-9.1%

Bush vs. Gore

2004

10.9%

Bush vs. Kerry

2008

-37%

Obama vs. McCain

2012

16%

Obama vs. Romney

2016

11.9%

Trump vs. Clinton

Sin olvidar que dos años electorales que salieron malos , fue por causas mayores , año 2000 crash en las punto.com

Año 2008 crash en el sistema financiero y estallido de la burbuja inmobiliaria 

Buenas Felipe,

Los resultados de las estadisticas sobre años electorales son realmente contuntentes, habra que ver si este año repite comportamiento.

Cambiando de  tema ¿No ves cierto parecido con el año 1999-2000?
eur/usd (sintetico) bajo respecto a medias amplias, la curva de tipos invertida, sobrecompra en mercados...

Saludos

Buenas Paiton

Muy cierto , salvo que se produzca una hecatocombe exogena , que impacte en el mercado , el margen tiempo es favorable para Trump , dado que su contrincante 

En las filas democratas que se perfila , concretamente Sanders es un rival muy debil , que desde luego no estropearia las estadisticas tan favorables para las bolsas 
en un año electoral 

El año  1999 las bolsas subieron mucho , al argor de las empresas punto.com que solo vendian expectativas y tal fue la subida , que cuando  el mercado percibio que detras no habia un empaque empresarial , se vino abajo la burbuja punto.com fue un Cisne Negro 

Ahora el escenario es mucho grave, han entrado en escena el banco central , como la FED con mucha mas liquidez que en el año 1999-2000 , el grafico es mas que elocuente , en estos momentos esta haciendo historia la FED inyectando liquidez en maximos historicos ,este  cisne negro es muy superior , la QE encubierta es una realidad , que distorsiona al mercado en la parte fundamental y deriva en una burbuja de liquidez sin precedentes , que conllevara a un desenlace con riesgos casi inasumibles 

Por sino fuera poco , los niveles de deuda publica se han triplicado a nivel mundial, en el caso de España aun mas , los datos oficiales apuntan a este escenario y los reales a un mas si cabe , es decir otro Cisne Negro a añadir 

Tenemos burbuja inmobiliaria en China y Alemania como grandes potencias economicas , otro Cisne Negro 

Es un movimiento logico el EUR/USD , dado que la economia alemana esta en recesion y es la cuarta del mundo y la tercera exportadora , cabe la posibilidad que el sector del automovil en Alemania se convierta en otro Cisne Negro , dado las deslocalizaciones del sector como la innovacion al automoivil electrico que a dia de hoy refleja una incognita como se desarrollara , dado que desde el punto de vista tecnologico , quedan muchos flecos abiertos 

Cierto la curva de tipos invertidas en casi todos los plazos , anticipa recesion , en los proximos dos trimestres se acelerara a consecuencia del Coronavirus , aunque posteriormente tal efecto se diluya 

Bueno la sobrecompra suele convivir en fuertes tendencias y si estas a la vez , temporalmente se tornan en laterales , implica un relajamiento en las sobrecompras 

Por ultimo no podemos olvidar el Cisne negro en los bancos que en el año 2000 no se daban , los numeros son muy tozudos y demuestran que el negocio convencional financiero ha tocado a su fin y el coste para los estados sera muy alto , 

Es decir que estamos infinitamente peor que en el año 2000 , aunque de momento la tendencia desbocada alcista en las bolsas nos lleven al error , que todo esta descontado , muy lejos de la realidad , esta fuerte tendencia alcista en las bolsas , tiene dos catalizadores , las fuertes recompras de las propias acciones , mas la ingente inyeccion de liquidez de la FED , la cuestion es cuando finalizara la desconexion de la bolsa y de las realidades macro , sobretodo en Europa muy malas 

Cuanto mas se infle la bola de nieve , mas profundo sera el alud de nieve que genere , que conllevara a un cambio del capitalismo Keynesiano a un capitalismo imperfecto como es el del libre mercado , dado que aporta mas sentido comun es mas benevolo , pero ese trayecto sera muy duro y todos lo sufriremos en nuestras carnes 

Buenas Felipe,

Cuando he dicho sobrecompra creo que no he utilizado el termino adecuadamente.

Para mi el principal parecido con 2000, es que durante los 80 y 90 solo hubo el crack del 87, que "tampoco fue para tanto". 
Por lo que en terminos globales, cuando pincho la Puntocom en el 2000, arrastraba una subida mas larga que la de ahora.

El parecido con el eur/usd en el 2000 es que estaba cerca de minimos relativos en el largo plazo.
Asi como en 2008 con la crisis Subprime, en este caso el eur/usd hizo maximo por la desconfianza en USA.

Pongo un grafico que he puesto hace un rato en Pulso de mercado, y copio tambien lo comentado alli:

Parece que esta vez el euro no tiene la fuerza para tomar el relevo alcista de largo plazo y hacer un nuevo maximo alla por agosto de 2023 (sumando 7.5 años al minimo anterior). El Brexit y los radicalismos estan empañando el porvenir de la UE y del Euro.

No tengo conocimientos en esto como para hacer una valoracion de la supuesta burbuja actual, pero a priori por tiempo, inyecciones y recompras... no parece poca cosa, no.

Saludos.

Ten presente que un cruce sintetico en divisas es algo artificial , para construir una paridad con muy baja liquidez , lo utilizan los institucionales , pero basicamente se utilizan paridades mas liquidas y que lleguen ha todo el mundo , a si se construye un cruce sintetico

             A diferencia de hoy , donde inciden los bancos centrales en devaluarlas internamente , por ejemplo  el EUR/USD , subyace realmente al MARCO/USD ,para  valorarlo por fundamentales , un cambio por fundamentales seria 1,18 , pero hay recaen intereses partidistas , caso de Alemania Euro debil , incentiva las exportaciones

Sobre el ciclo mas largo alcista de la bolsa , pues la actual esta superado a la que fue del año 1990-2000 , entramos ese año en el ciclo 2009-2019 en tiempo el mas largo , fijate a 2018 ya lo  superaba

partian de mercados financieros  todavia emergentes no se habia ajustado muchos valores a su potencial de crecimiento , eran otros tiempos , donde los bancos centrales jugaban un papel mucho mas pequeño

Pero resumiendo , no confundamos para evaluar una evolucion en una paridad de divisas , como la mas liquida que es el EUR/USD , cuando se opera en Forex las paridades son naturales , cuestion aparte que se quiera construir una paridad sintetica , para eso  hacen falta muchos millones 

Ni cuando el EUR/USD estaba a 0,83 reflejaba una realidad ni cuando estaba a 1,60 , simplemente la especulacion de los estados y bancos centrales ,por intereses partidistas ,lo llevaban a dichos niveles

Lo cierto que la crisis actual no tiene precedente en la historia y por desgracia este hilo que abri , presentara un antes y despues a nivel social, politico , financiero y economico , ojala me equivoque 

Echale un vistazo al acuerdo Plaza , como los politicos manejaron sus intereses con respecto al dolar para devaluarlo , lo dicho eran tiempos donde las divisas no flotaban tan libremente como ahora , aunque la manipulacion siempre estara presente 
Saludos

Hola Felipe,

Por eso decia, que lo unico que empaña la decada de los 80 es el crash del 87, pero que aun contandolo, los 25 años previos al estallido de la Puntocom, subio muchisimo mas que estos ultimos 25 años, se mire por donde se mire.
De 1975 a 2000 el SP500 tuvo una revalorizacion del 2250%, nada que se pueda comparar a estas 2 o 3 ultimas decadas. 

En cuanto al par eur/usd, entiendo que las valoraciones no sean adecuadas, pero los minimos y maximos creo que son bastante claros, o al menos didacticos.

Esperemos que no sea como lo pintas, por el bien de todos.
Yo creo que la vida seguira adelante, seguiran funcionando los mercados, habra indices de ciertos paises que subiran.

Saludos.

El crash del 87 se supone que fue por fundamentales de alguna indole , crudo , deficit publico y demas pero a ciencia cierta no se sabe , pues imagina si cayo en un dia un 22% imaginante a dia de hoy , con los HFT , un desplome brutal en el intradia de liquidez en los repos sin respuesta por parte de la FED , como sucedio en el año 87 , un analista muy famoso de JP MORGAN no descarta que algun fenomeno de naturaleza de falta de liquidez , produzca un desplome en el dia del 40%

Cuando se parte de un nivel 0 en tiempos remotos con el potencial financiero y economico por delante , es mucho mas sencillo subir con mucha mas fuerza a cuando ya las economias mas relevantes dejan de ser emergentes y pasan a ser desarrolladas , justo lo que ha sucedido con China , ya puse como ha subido el PIB en pocos años y sigue siendo una economia emergente , es cuestion de tiempo que supere a USA , eso si tiene un handicap la economia de China , que nunca alcanzara la renta per capita de USA son palabras mayores 

Tienes razon que los movimientos tecnicos en el EUR/USD , han marcado maximos y minimos decrecientes y crecientes , pero no siempre han concordado con algo que es tan relevante en divisas , la parte fundamental , en nuestros tiempos la guerra en las divisas nos han alertado , que cuando existen interes partidistas , se manipula su divisa , recuerda lo que provoco el SNB Suizo , en los cruces del franco suizo , un tsunami que apunto estuvo de llevarse por delante a inversores y brokers

Yo tambien lo deseo que no este en lo cierto , pero los numeros son los que son , te pongo un ejemplo , tu crees que si vas al banco aunque no tengas nomina de tan un prestamo personal ? en los tiempos que corren esa es la cruda realidad , que suelen concederlos y porque ? porque de las tres pata que sustentan sus ingresos via margenes dos estan finiquitados y la tercera parte , tienen que asumir mas riesgos y con tipos mas bajos , la especie humana somos soñadores y creemos que las cosas mal echas , por si solas se reconducen , eso no es posible , solo se pueden reconducir la situacion con sacrificios y dolor 

Saludos

Hoy dia todo se sustenta en la tecnologia, los propios mercados corren bajo un amasijo de hardware y software.

Siempre he pensado que el cambio de pendiente que se aprecia a partir de 1995 es por la introduccion en el NYSE de las cotizaciones en tiempo real.
Y lo que ha llovido desde entonces... Esta todo tan interconectado y al milisengundo, que un "fallo tecnico" puede hacer temblar las cotizaciones de medio mundo.

Lo que dices de la pendiente creciente de largo plazo en el eur/usd es algo que me cuesta entender.
Lo mismo que el indice dolar, en el muy largo plazo tenga una pendiente descendente tan recta y perfecta. Entiendo que debe tratarse de una estrategia de estado de los EEUU para devaluar el dolar a largo plazo.

Edito: Y lo que decia antes que el euro no tenia pinta de tomar el relevo alcista a LP, el dolar tampoco tiene pinta de querer tomar el relevo bajista, se ve en el grafico igual pero inverso claro. Una subida del dolar no es buena estando la deuda como esta, con paises que la tienen en dolares...
Saludos.

Por eso justamente estamos iniciando la revolucion industrial digitalizada, que deja , la tecnologia del pasado obsoleta y si añadimos a los HFT el circulo es perfecto

Me referia que el EUR/USD ha tenido por tecnico fases de maximos y minimos decrecientes y viceversa , que en su conjunto a muy largo plazo , la pendiente ha sido decreciente , volvemos a lo mismo , el Euro no es una divisa propia , es una cesta de divisas que parten de los miembros de la zona euro , por consiguiente no se puede comparar de forma objetiva las valoraciones y si ya la manipulacion de los bancos centrales y politicos estan de por medio hacen el resto 

Es decir que hablamos de dos mundos diferentes , un dolar que es una divisa , que subyace a un estado propio y un Euro que no , no es objetivo porque parte de realidades muy diferentes de indole fundamental , por parte de los miembros de la zona euro

La introduccion del NYSE , aporta mas liquidez , mayor operativa , en tiempo real , es decir que aporta a muchos mas operadores la oportunidad de operar , es decir que abre el mercado cada vez mas para todos grandes y pequeños inversores y segun se va desarrollado , con mayor eficacia 

Saludos

Confirmadisima la tremenda burbuja inmobiliaria en Alemania , a la que suelo hacer referencia , es un poblema mas que evidente , para cuando se inicie el crash financiero , dado la sobrevaloracion en los inmuebles , en la primera fase deflacionista , el desplome de los inmuebles puede ser impresionante y con ello erosiona el capital en los balances de los bancos , por desgracia todo va encajando

Luego tenemos la burbuja brutal en las bolsas , donde los , particulares , hedge fund y institucionales venden , pero se compensa por mucho por las recompras impresionantes , como lo es mas impresionante todavia la inyeccion de liquidez de la FED , que se traduce en una burbuja impresionante en los FAANG , el dia que estos se giren apaga y vamonos en las bolsas , sera una autentica criba

A destacar , que se ha confirmado lo que comente sobre el ORO , superar en cierres semanal los 1565 mas un filtro , lo llevaria a los 1600 esta ahora en los 1606 es un filtro escaso , pero si se mantiene en estos niveles en cierres semanales , va por buen camino , estimaciones para el largo plazo en el ORO , vista a 5 años , los 10000 dolares por onza factible , el ORO fisico no abunda mucho , dado que los bancos centrales no hacen mas que acumular reservas de ORO

Muy significativo ausencia de la aversion al riesgo , sin inflacion a la vista y Dolar fuerte , todas estas variables encontra del ORO y este sigue subiendo , esto de momento es sinonimo que el valor intrinsico se impone , ante la fuerte demanda

 

El ORO esta disparado , en semanal buscando los 1640 que abre el camino si los supera en cierres semanales , hacia los maximos historicos , que marca el mensual en los 1921 y que decir , el ORO con respecto al Euro esta ya en maximos historicos , dado el spread negativo por las ultimas caidas fuertes en el EUR/USD se han generado

Todo esto esta sucediendo , con un mercado que no favorece al ORO , caida de la aversion al riesgo (dado que las bolsas suben como la espuma) sin tintes inflacionistas y por ultimo un Dolar fuerte , para mi solo cabe una respuesta , fuerte incremento en la demanda del ORO , de echo los bancos centrales no hacen mas que acumular reservas de ORO fisico

Estimaciones para el largo plazo en el ORO , sobre 5 años , no se descarta verlo en 10000 dolares la onza y ojo que la Plata puede tener mas recorrido si el ratio con el ORO que ronda ahora los 100 , se situa en niveles historicos mas acordes , que rondaban los 40 

Actualizo grafico:

Felipe, que opinas tras la debacle vivida esta semana, crees que se adelantan los acontecimientos??

Por el momento pienso que estamos en una correccion muy fuerte, pero que volveremos a ver maximos en Wall Street, y a partir de ahi si que puede complicarse la cosa.

Saludos.