Muy de acuerdo Gaspar, pero también es cierto lo que comenta Valentin que no tiene por qué ser menos arriesgado si por ej. la tendencia es y va a seguir alcista, ahí simplemente se estaría comprando cada vez más caro, logrando un precio medio superior... y por tanto no creo que el riesgo sea menor, sino que se desplaza. Más bien, menor riesgo en el sentido de que no hay "probabilidad" de invertir todo arriba del todo y de una sola vez, aunque también hay que tener en cuenta la pérdida del coste de oportunidad que puede suponer estar menos invertido. Creo recordar haber leído una interesante discusión tuya con Niko en inbestia sobre el tema del DCA, no?
También entiendo que para cerrar del todo la ecuación que comenta luego Valentin, habría que tener en cuenta las probabilidades de que nuestras "previsiones" vayan a ser acertadas, no crees?
El estudio de Vanguard como ya sabrás es bastante antiguo y lo repiten cada cierto tiempo. No hace mucho lo puso Trapero en este mismo hilo (lo comento porque casualmente se lo enlacé a otro rankiano igual ayer sin leer a jajurero).
En el foro Bogleheads también se ha hablado del asunto:
https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?f=1&t=91972
Ahí mismo se puede ver distintos puntos de vista y algún enlace que me parecieron interesantes, como el de Bill Jones, sobre cuál debería ser la duración del DCA: http://www.efficientfrontier.com/ef/997/dca.htm
Bueno, que mi intención sólo era dejar algún que otro enlace más reciente, por si puede interesar y quieren seguir debatiendo el tema y yo seguir leyéndoles puntos de vista... que es de los que se nutre mayormente uno para formar el suyo ;-):
La visión de Ben Carlson añadiendo el igual conocido VA de Edleson:
http://awealthofcommonsense.com/2015/08/investing-a-lump-sum-at-all-time-highs/
Ferri dando consejos en función del tamaño relativo que represente sobre nuestro patrimonio y de su procedencia:
http://www.forbes.com/sites/rickferri/2015/09/08/6-things-to-consider-when-investing-a-lump-sum/#781454e0784f
Y por último, una interesante entrevista de hace par de meses a Bernstein sobre LS vs DCA (a mi me interesó toda, pero sobre el tema... del min 21:50 al 28:30):
https://www.youtube.com/watch?v=93hdzbB1OFg
S2 crack!!