Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Madre mía de mi vida....y la bollera bajando más de un 7%....

¿Se han quemado las cosechas de trigo del mundo?

"Válgame la vírgen"

"there are only two types of investors – those who know they can’t make money from market timing, and those who don’t know they can’t." (Terry Smith)

el empleado en londres de paco el tal smit debe de ser un maleta de carajo

Ya se pueden encontrar compañías de calidad a precios muy atractivos. Vamos a empezar a ver unos niveles en los que tener una cartera con compañías TAN malas no va a tener ningún sentido y como no sean hábiles en la transición hacia compañías de calidad a precios atractivos pueden confirmar un periodo de malos resultados demasiado largo (más de 5 años). Con compañías de calidad me refiero a compañías normales, de las que tanto hablan y luego no compran. Planteo 3 escenarios:

1) Decidan mantener el tipo de compañías actuales en cartera, dejen escapar los buenos precios en compañías normales y encima las compañías malas no sean capaces de remontar el vuelo. Implicaría unos resultados mediocres a largo plazo. 

2) Decidan mantener el tipo de compañías actuales en cartera, dejen escapar los buenos precios en compañías normales y las compañías malas remonten el vuelo. En este caso los resultados a largo plazo serían decentes. Veo difícil que estas compañías TAN malas (que nunca han tenido en cartera en los últimos 20 años, tanto por el sector como por lo malas que son) remonten el vuelo lo suficiente como para conseguir resultados decentes. 

3) Decidan llevar a cabo una transición hábil hacia compañías normales a precios atractivos. El resultado a medio plazo no sería espectacular, pero volverían a hacer lo que les llevó a las buenas rentabilidades en el pasado y asumirían que los experimentos no han salido bien. 

Si tomas las 5 primeras posiciones del internacional y ves las cotizaciones de hoy, te dan ganas de salir corriendo de este desastre de fondo. Garcia Parames hace tiempo que dejó su estrella perdida en el infinito. Ya sus últimos tiempos en Bestinver fueron poco afortunados y los actuales en Cobas no pueden ser peores. En este ejercicio salvo Magallanes, tanto Cobas, como Azvalor, como Bestinver todas gestion value están siendo nefastas para sus clientes. Me reitero hay que gestionar el patrimonio personalmente y utilizando el sentido común y algunos conocimientos. Con estos fenómenos de la gestión lo único que obtienes son perdidas y frases de que hay que estar 5 o más años para obtener beneficios.

El Talmud no es una obra o lectura sobre inversiones, recoge la sabiduría de la vida en episodios, manuscritos o como queramos llamarlo. Yo más bien busqué en el Talmud la información que deseaba; que era saber como se invertía en aquella época basada en  la sabiduría antigua. Y leí la conocida frase del rabino Isaac, que dice algo así como:

Una persona debería dividir su patrimonio en tres partes: un tercio en tierras, un tercio en negocios, y un tercio en la mano

Lo que a día de hoy se correspondería (según mi interpretación), con 1/3 en inmuebles directos (con objeto de obtener rentas), 1/3 en Bolsa, y 1/3 en Cash. Véase Baba Metziá 42a  

https://juchre.org/talmud/babametzia/babametzia.htm

En alguna de las páginas subsiguientes, pude encontrar que la parte de Cash estaba pensada para la compra de oportunidades. No lo dijo Isaac, lo dijo otra persona del que ahora no me acuerdo.

Un saludo,

Valentin

P.S.: Gaspar también escribió sobre el tema:   https://www.rankia.com/blog/etfs-pm/3307410-sabiduria-financiera-talmud

Piratelife, ¿Que opinas de KLXE (una spinoff que ha entrado fuerte Truevalue) despues de la presentacion de resultados?

Los resultados parecen brutales, y hoy sube mas de un 20%, aunque las perspectivas de 2019 dice que las han hecho manteniendo los precios actuales de gas y petroleo (desconozco si a precio de hoy, o hace un mes porque cambia bastante). Esperan ganar 4.5$ por accion en 2019 estando a un precio de casi 24$ ahora mismo.

Resultados:

https://seekingalpha.com/article/4226413-klx-energy-services-holdings-inc-2018-q3-results-earnings-call-slides?dr=1

https://seekingalpha.com/pr/17349474-klx-energy-services-reports-third-quarter-financial-results-raises-2018-full-year-guidance

https://seekingalpha.com/filing/4259863

Cobas entonces esta en el 1er grupo... lo que ello implica cada vez mas estamos comenzando a sospecharlo todos..