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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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#48273

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

En este último mes el SP500 TR lleva un -4,36% de rentabilidad, las letras del tesoro a 10 años de EEUU un +4,53%, y desde principios de año un +11.09%. Son por cierto las únicas del mundo que aún dan una rentabilidad positiva +1,5 %  Si se produce un crash en el SP500 probablemente el precio de los bonos seguirá subiendo por el dinero que salga de la renta variable hacia la renta fija, prefieren una rentabilidad del -1% a una caída del 30% de sus acciones.

#48274

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Han entrado en muchos sectores en los que no habian estado nunca y los estan machacando.

Estan teniendo errores de junior siendo seniors.

#48275

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

TK SOTP

- Valor TGP: $363m

- Valor TNK: $83m

- Valor FPSOs: $100m

- Valor de la deuda: -$305m

- Valor IDRs: Está por ver.

Poniendo $0 en IDRs, TK vale $241m que es $2,4/sh

¿qué pasa con los $50m que se van a gastar en el upgrade de uno de los FPSOs?. Los sumaría a la deuda de forma que TK vale $191m que es $1,9/sh. Como la acción está en $3,5 ..... el mercado está valorando en foto fija a los IDRs en unos $160m.

 

Si nos vamos a un escenario más razonable, y considerando que los FPSOs no van a valer menos de $50m ($100m - los $50m de inversión adicional en el upgrade del FPSO), tenemos que:

- Valor TGP: $504m (estoy poniendo el valor de TGP en $20 que es como cotizó el año pasado)

- Valor TNK: $83m (aquí pongo TNK a $1,08)

- Valor FPSOs: $50m

- Valor de la deuda: -$305m

- Valor IDRs: Los valoro en $300m que equivaldría al 16% de la nueva TGP tras emitir 20 millones de acciones (con TGP a $20).

En este caso, TK valdría $6,3 y estaríamos pasando por alto:

1) cualquier problema o necesidad de rescate de TNK en 2020.

2) ¿cómo va a refinanciar en 2022 si va a llegar exhausta?

 

TK está barata pero no es el chollo que se vende. Ni mucho menos.

Freedom is driven by determination

#48276

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Claro, iban a hacer el 100% fácil y volver a liderar el ránking.

 

Esto está más que escrito y claro a estas alturas. El tiempo da toda la perspectiva.

Freedom is driven by determination

#48277

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

A veces pecamos de idealistas, de verdad creéis que existe alguien que se pueda anticipar al mercado a medio plazo?

Sencillamente se promedia y veremos que pasa dentro de cinco años o mejor diez

Y como sea un final de ciclo ya podemos poner alguna que otra vela al santo de nuestra devoción

#48279

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

En EEUU no se paga nada via dividendos si hacen el modelo w-ben y luego reclamas el otro 15% restante en la declaracion, no entiendo que te ahorras.

#48280

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

En EEUU se paga un 30%.

Si tienes rellenado el formulario w-8ben, actualmente te retienen un 15% en origen (los yankees) y el resto ajustas cuentas aqui en España.

No entiendo lo que planteas.

Se habla de...