no sabemos si la bajada de tasas será tan fuerte
Ni tampoco que efectos tendra en la economia una bajada de tipos, por ejemplo 200 pb, del 4.5% en Europa al 2.5% en Europa, no sabriamos si eso aceleraria la economia al 2% por ejemplo, del 0.8% - 0.6% actual, entonces, volverian a subir los tipos del 2% al 3% por ejemplo, porque la subida de tipos o las bajadas de tipos, no dependen tanto de la inflacion, sino una balanza entre inflacion y crecimiento.
Cuanto mas tiempo se pase sin bajar los tipos de interes, mas potencial tiene los BC a impulsar la economia con tipos bajos, tampoco sabemos si los agentes economicos, estan aceptando cada vez precios mas altos, es decir, aceptar nuevos precios altos, y volver a consumir al mismo ritmo o invertir al mismo ritmo, eso apuntala la economia y no te obliga a bajar los tipos.
Tambien desconocemos el impacto que podria tener los nuevos QE si se dan, los pasados QE vinieron para arreglar una burbuja inmobiliaria de sobrevaloracion de activos para mantener la estabilidad financiera mundial, otro QE para subvencionar la vida de las personas durante un paron de 6 meses de media.... Que pasaria si el proximo QE se agrega a las familias? no es lo mismo imprimir 100.000 millones para dar soporte a bancos en quiebra y mantener el circulante, que imprimir 100.000 millones para subvenciones para paneles solares y coches EV, los efectos en la economia son realmente diferentes.
Esas son incertidumbres de verdad. ¿Te interesa poseer bonos a +20years al 3% de rentabilidad si existe la posibilidad de que la economia subyacente crezca al 1.5%-2.5% anual durante ese periodo ? No seria buen negocio.
Incluso poseer bonos a largo plazo seria un peligro si los tipos los hunden al -1% si se llegara a un caso extremo, como no vendas los bonos ipsofacto generando plusvalias, puede haber un rebote inflacionario en un sell-off de bonos y compra masiva de activos
la inflación. Mientras mas años se tarda en recuperar, mas se come la inflación el nominal de esos bonos. y al final de la espera te quedaste con menos dinero en términos reales.
Añade ademas, magnitudes de inflacion comunmente aceptadas, pero la inflacion productiva global es diferentes a inflacion moneda, el mundo inflacionaba antes de la pandemia al 3% anual, mientras que los BC mantenian los tipos al 0% solo porque sus monedas no lo hacian a ese ritmo, pero con el tiempo, se ha estado trasladando esa inflacion porque al final, el mundo es global, y lo que pase en un lado afecta al otro.
añade la demanda artificial de bonos por parte de los BC que reduce el yield medio y tienes todas las posibilidades en contra de realmente hacer dinero con RF, en terminos nominales a largo plazo, pierdes dinero, y ademas, tiempo, con probabilidad casi total.
