Van segando la hierba bajo los pies ...
Las esperanzas que intento daros ... no dejan que duren ni 24 hrs. Cada vez parece más claro que las subastas, y entre ellas la de CX, no van a reanudarse en el corto-medio plazo. Lo siento.
Qué escenario deja eso? No demasiado positivo. Deja un escenario en que el Gobierno de Madrid dice "No se va a liquidar ninguna entidad" y Bruselas dice "Hay que liquidar lo que no sea viable y cueste más de reestructurar que de liquidar". Quién ganará? Pues la experiencia dice que ... Bruselas. Recordad que desde el Gobierno se dijo "No se subirá el IVA", y en un par de días subirán el IVA, se dijo "no se rebajará el salario de los funcionarios", y en un par de días se anunciará la rebaja, se dijo "ningún acreedor de los bancos dejará de cobrar", y ya se dice abiertamente que las preferentes (como mínimo) "colaborarán" en el coste del rescate. Esto es, y tal como os digo desde el principio de mis posts, EL GOBIERNO YA NO PINTA NADA, ESTAMOS INTERVENIDOS DE FACTO, Y SOLO SE HACE LO QUE DICTA BRUSELAS Y LA TROIKA, que para eso ponen el dinero.
Empieza pues a ser creible un escenario de liquidación. Lamento daros esta sincera opinión ... pero es que si no, os estaría engañando.
Que el Gobierno asuma el coste de las preferentes?? Jeje, esta sí que es buena ... Con qué dinero si la caja está vacía, nos piden un 7% por emitir deuda y esa deuda está a escasos días de ser calificada como "bono basura" por Moody's. No hace falta que aclare más. Es un brindis al Sol.
Queridos, tened cuidado "ahí afuera": Se empieza por Bankia, CX, NovaGalicia y BancoDeValencia ... y se termina por CaixaBank, BBVA y Santander. Ya os digo que circulan "informes" elaborados por analistas bastante creibles (los de SaxoBank, en concreto) que basándose en cifras se plantean abiertamente "Santander y BBVA son tan sanos como nos dicen?". Yo, muy particularmente, lo dudo. Lo dudo mucho. Tienen mucha exposición a deuda soberana española (y esa deuda se encamina, guste o no guste, a una quita ... España NO puede hacer frente a una deuda pública del 100% del PIB y hacia eso nos encaminamos aceleradísimamente), tienen mucha exposición a deuda privada española (calificada ya, de hecho, como "bono basura") y tienen también mucha exposición a deuda soberana y privada del resto de Europa ... que pronto empezará a verse que también se desliza peligrosísimamente hacia "basura". Pero es que la cosa no se limita a Santander y BBVA ... Es que la inmensa mayoría de bancos europeos han dicho "no, gracias" a los tests de stress (y por algo será). Es que si Santander y BBVA no andan muy católicos ... Imaginaros cómo andarán los bancos franceses, italianos ... y los mismísimos alemanes. Empieza a pintar un escenario de "tormenta perfecta" y de perverso dominó en el que ya son muchas las piezas que se tambalean.
Todo pinta tan crítico, y los jugadores se juegan tantísimo, que sigo pensando que, por el bien de todos, algún conejo de la chistera tendrán que acabar sacando (permiso para que el BCE imprima billetes a tó pasto y compre deuda española e italiana -para empezar- como un poseso ... por no hablar de Eurobonos a los que los teutones se niegan rotundamente). Pero a veces, algunas veces, no funciona ni la teoría de juegos, esa que sostiene que cuando dos coches se enfilan a toda velocidad en sentido contrario ... uno de los dos frena antes de la catástrofe. La teoría de juegos se desarrolló pensando en seres racionales, y en Europa (y muy particularmente en España) estamos en manos de perfectos imbéciles.
Nos podemos hacer, TODOS, mucho daño. Cuidado. Empezad a tener muy bien localizadas, inicialmente, oficinas de DeutscheBank (no es santo de mi devoción -son alemanes-, pero admitamos que están mejor -mucho mejor? no lo creo- que la banca española) ... y a más largo plazo y para mayor seguridad ... banca no europea. En Barcelona tenemos oficinas de Citigroup ... Y parte del ahorro, en dólares. Llamadme exagerado (y probablemente lo soy) ... pero las cifras de huída de capital desde España son las que son ... y el "dinero listo" se está largando a todo meter. No hace falta nada de ingeniería financiera para "largarse" con el capital a otra parte: Compras un ETF ligado al dólar, o compras bolsa americana en tu bróker preferido ... y ya te estás largando. Ya estás huyendo del EURO para refugiarte en el Dólar.
Siento haberme levantado tan pesimista, pero es que estamos en manos de auténticos imbéciles. El timón del Titanic ha quedado en manos de cuatro chimpancés. En pocas semanas nos pueden mandar a pique. Los chimpancés que se sientan en ministerios de Madrid ya no pintan nada. El dueño del circo se llama Bruselas. Cuando hable Guindos, Montoro o Rajoy, os podeis poner a escuchar vuestra canción del verano favorito (pensando en CX ... "El Chiringuito" va a venir pa'l pelo -pongámosle algo de humor-). Cuando hable Almunia o Altafaj ... apagad la música y prestad atención: Eso es lo que vale y lo que se va a hacer (a mí no me gusta, no me gusta nada ... pero es lo que hay ... estamos en manos de gente que EN SU VIDA ha arriesgado ni un solo Euro en una empresa privada ni ha demostrado ningún mérito de nada).
Hace algún tiempo leía un artículo de John Mauldin (uno de los mejores gurús de la inversión ... siempre pesimista, como no puede ser de otra manera) que me hizo reflexionar muy seriamente: "Cuándo se largó el último judío listo de Alemania?". Los síntomas eran evidentes: Hitler hacía gala de un antisemitismo evidente ... y la mayoría de judíos pensaba "no va a ser para tanto". Les cerraban los negocios ... y la mayoría de judíos pensaba "no va a cometer ninguna locura, no será capaz". Les prohibían casarse con arios ... y la mayoría de judíos pensaba "no se atreverá a ir más allá". Y acabó pasando lo que acabó pasando. ¿Es que acaso no hubo suficientes advertencias de por dónde iban a ir los tiros? ¿Por qué preferimos ignorar los hechos? ¿Cuándo se largo el último judío inteligente de Alemania? ¿Por qué el resto no hizo nada?
Estableced las analogías que querais. Con la subordinada ya iremos viendo qué es lo que va a ocurrir finalmente. Lamentablemente el desenlace no está en vuestras manos. Hay que ir siguiendo las noticias, no hay otra. Pero con el resto de vuestro ahorro ... por favor, comportaros como el último judío inteligente que se puso a salvo de los nazis. Esto pinta mal. Pinta inusualmente mal y toda precaución es poca. Y "esto" está yendo muy rápido ... demasiado para mi gusto. Más rápido de lo que nunca llegué a pensar. Quiero pensar que "no llegará la sangre al río" ... pero eso es lo que pensaban los judíos que se quedaron en Alemania. Y les fue como les fue. Tened, por favor, cuidado. Vuestros ahorros son el judío. Los burócratas españoles, en primer lugar, y europeos, en segundo, son los del "arbeit macht frei". Proteged al judío de los unos y los otros. Es lo que yo estoy haciendo. Sin prisa ... pero sin pausa.