Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
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Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
La represión financiera es la cuestión,ya NO es que bajen los tipos de interés. Si NO si esa bajada de tipos de interés va ha tener freno ó se va a ir al cero ó cuasi cero (+0,50%/1%). Para seguir asfixiando y expoliando al ahorrador europeo. Saludos
#13217
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
La descorrelación entre el mercado de la deuda europea y norteamericana parece evidente. Cotización de la deuda americana a dos años es en estos momentos positiva y nosotros en el precipicio.
#13218
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Y empeorando. Que sabrán ellos que nosotros desconocemos .
#13219
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Aquí puede estar la respuesta a esta fuerte bajada según informa hoy el economista.
#13220
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Crucemos los dedos para los PMI de mañana en la zona euro. Posdata Hawkish until death.
#13221
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
La tendencia al menos a medio plazo sigue siendo data dependiente del BCE y se esperan más recortes de tipos con posibilidad de llegar a ese 2% y después esperar a más datos y evaluar el efecto sobre la inflación y la macro debilitada claramente en la zona euro en especial Alemania.
Así que el EURIBOR debería también seguirse relajando en su tasa.
Sobre movimientos puntuales al alza sería más fácil lo contrario y sería la tendencia más posible a 6 meses vista en correlación con el recorte de tasas.
Al final son Tasas a corto plazo y la correlación debería funcionar entre el EURIBOR y su referencia temporal de letras a 12 meses o el plazo al que se referencia el EURIBOR.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#13223
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Buenas tardes. El Banco de Canadá recorta 50 puntos básicos para "asegurar el aterrizaje suave" El Banco de Canadá aceleró el ritmo de los recortes de los tipos de interés y justificó su decisión alegando que la era de alta inflación ha terminado. Las autoridades responsables, lideradas por el gobernador Tiff Macklem, redujeron el miércoles el tipo de referencia al 3,75%, la mayor reducción de los costes de endeudamiento desde marzo de 2020, durante los primeros días de la pandemia. El recorte, que ya era esperado por los mercados y los economistas en una encuesta de Bloomberg, tiene como objetivo impulsar el crecimiento económico y mantener la inflación cerca del objetivo del 2%. "Todos los datos sugieren que hemos vuelto a una inflación baja", dijo Macklem en sus comentarios de apertura preparados. "Ahora nuestro objetivo es mantener una inflación baja y estable. Necesitamos lograr el aterrizaje". El banco ahora considera que los riesgos al alza y a la baja para su proyección de inflación están "razonablemente equilibrados". Además afirmaron que esperan reducir aún más el precio del dinero. Fuente: eleconomista.es Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#13224
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Buenas tardes. Suben las apuestas por un recorte 'jumbo' del BCE en diciembre Los bonos europeos a corto plazo suben (de precio, su rentabilidad baja) debido a que los operadores está aumentando las apuestas de que el Banco Central Europeo (BCE) recortará los tipos de de interés en medio punto porcentual (50 puntos básicos, lo que en EEUU se conoce como recorte 'jumbo' o de gran tamaño) en diciembre, en un intento por apuntalar la debilitada economía del bloque. El rendimiento de los bonos alemanes a dos años ha caído este miércoles hasta ocho puntos básicos, hasta el 2,10%, borrando el salto que había experimentado desde el lunes, cuando los mercados de bonos sufrieron una fuerte liquidación. Los swaps implican una probabilidad de alrededor del 45% de una reducción de medio punto en la última reunión del BCE del año, en contraste con la semana pasada, cuando solo se previó un movimiento de 25 puntos básicos. Los movimientos reflejan un creciente apetito por los bonos europeos, ya que muchos inversores prefieren la región frente a Estados Unidos, donde las perspectivas económicas parecen más sólidas. Los operadores están descontando recortes de 25 puntos básicos en cada reunión del BCE hasta junio, casi 20 puntos básicos más que lo que se prevé de la Reserva Federal durante ese período. "Creemos que las inversiones en renta fija europea siguen pareciendo atractivas, ofreciendo rendimientos atractivos hoy, así como una posible apreciación de precios si las condiciones se debilitan", escriben los economistas de Pimco en una nota recogida por Bloomberg. Fuente: eleconomista.es Rentabilidad del bono alemán a 1 año 2,386 -0,065(-2,65%) Fuente: investing. Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#13225
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
M0nic Ii
Buenas tardes.
Sí sería de esperar llegar a situar el tipo de referencia de depósito del BCE en ese 2% que se ha comentado como tipo neutral.
He recomendado tu post anterior por la siguiente frase.
El banco central sitúa aproximadamente este tipo en un 2% nominal (un 0% real), aunque este porcentaje es siempre sinónimo de amplio debate. Análisis recientes de estrategas como los de BCA Research ven al BCE teniendo que dejar los tipos por debajo del 2% (entre el 1% y el 1,5%) dada la flaqueza económica.
Lo del amplio debate y los tipos en el 1-1,5%. Seguramente ese es el verdadero objetivo. Y cambiarán el objetivo de inflación o lo que haya que cambiar.
Eso sí los derivados monetarios que descuentan lo anterior es posible que cambien su posicionamiento dentro de una semana o un mes.
Aquí cada día tardan todos menos tiempo en cambiar sus pronósticos. Lo único cierto es que de media crecen más los precios que la economía. Ahora toca eso de abajo.
Parece que estamos entrando en una fase de tipos bajos de nuevo, con sacudidas ocasiones de diferente duración y envergadura para que algunos hagan negocio y que tendremos que aprender a aprovechar.
Los hedge funds han duplicado el volumen negociado en el mercado secundario, del 26% en 2018 al 56% en 2023.
Inversores extranjeros han absorbido buena parte de la reducción de balance del BCE.
No hace falta decir lo que el enlace confirma: que no mantienen la deuda mucho tiempo.
En este gráfico puede verse la presencia de los hedge funds en naranja.
[][][][] Y tenemos a los hedge funds metidos de lleno en las subastas de deuda de la zona euro. El 50% de la deuda de los grandes de la zona euro la suscriben estos señores.
..... hedge funds now represent over 50% of the total requests received by dealer banks around public debt auctions in Germany, France, Italy and Spain.
Y añade el artículo del BCE que contribuyen al éxito de las subastas de deuda gubernamental, pero reconoce que aumenta la preocupación por su presencia: suministran liquidez cuando les conviene, ponen mucho dinero en las subastas, negocian a lo grande en el mercado secundario, pero si en un momento dado les viene en gana o les interesa se retiraría una gran cantidad de dinero y los bancos, los institucionales de siempre, tendrían que ocupar su lugar, ... El propio artículo publicado en la web del BCE los dice claro > trading bottlenecks.
While the high trading volumes of hedge funds may help ease intermediation constraints and improve market liquidity during normal times, a sudden withdrawal of hedge funds from government bond markets could place pressure on banks and create trading bottlenecks during periods of stress.
Lo mejor de todo es este titular de abajo, poca evidencia de una mayor volatilidad todavía, literal todavía.
Lo dice bien claro: pueden amplificar la volatilidad y los shocks de mercado. Y se pregunta por la evidencia de la misma en los mercados de deuda de la zona euro. Relaciona la actividad de los hedge funds con su estrategia de posiciones cortas: se ponen cortos en el mercado de deuda y toman prestados los activos para su devolución en el mercado de repos. El artículo sostiene que sí se detecto esa asociación entre la presencia de los hedge funds y la volatilidad del mercado de deuda en la zona euro, pero antes del comienzo de las subidas de tipos en 2022.
Thus, there is little evidence that an increased market presence of hedge funds could structurally contribute to amplified volatility dynamics.
Sin embargo, existe la posibilidad de que la actividad de los hedge funds dificulte la recuperación en momentos de estrés de los mercados. Además su actividad puede, si asumen riesgos excesivos, arrastrar a los bancos ue controlan el mercado de repos, muy concentrado. Con todo, considera que ese mercado se está diversificando.
However, the potential correlation between hedge fund strategies could pose challenges to the resilience of markets in times of stress.
Reconoce la existencia de un riesgo, pero no todas las opiniones cualificadas tienen tan claro que su presencia no esté cambiando ya el comportamiento de los mercados de deuda.
The scale of their activities underscores the potential amplification effects of rapid strategy reversals, which could lead to heightened volatility and pose challenges for the smooth functioning of government bond markets.
Los pronósticos se equivocan de cuando en cuando, quizá ahora con más frecuencia, quizá el mundo ha cambiado y los tipos negativos transformaron muchas cosas para siempre, pero lo cierto es que los propios actores del mercado de deuda también han cambiado de forma notable: hedge funds por un sitio y un porcentaje muy considerable de particulares como nosotros en la deuda a corto plazo por el otro. Esa noticia de abajo tiene ya un año.
Y la verdad, podría explicar las sacudidas de los mercados de deuda mucho mejor que los argumentos económicos, que no cambian tanto de un día para otros. Muchas gracias por tu respuesta y tu colaboración en el foro.
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
M0nic Ii
El euríbor a 12 meses y las letras del Tesoro a 12 meses.
En estos momentos y según los datos del histórico de Investingpara el bono español estos 7 últimos días, incluido el día de hoy con una cotización de 2,55, y los datos del euríbor para las mismas fechas, tenemos el bono a 1 año se está moviendo en el mercado secundario entre el 95% - 100% del euríbor, un porcentaje muy elevado y que podría explicar que algún día el bono baje a pesar de un repunte del euríbor.
Segunda columna cierre bono Investing.
Tercera columna euríbor 12 meses.
Cuarta columna cierre_bono / euríbor_12m.
Toca dejar esto. Tampoco se aguantan mis tablas de datos. Muy buenas tardes a todos.
#13227
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Sobre los Hedge Fund y posiciones cortas cuando se sucedían las subidas de tipos tanto por parte de la FED y del BCE no pararon de acumular posiciones cortas que sin duda a ser deshechas por ellos causaron ciertos movimientos bruscos de bajada de la TIR de los bonos con mayor sensibilidad que son los que tienen una duración superior a 10 años o tramo largo de la curva.
pero posiciones acumuladas estaban casi en todos los tramos y con el extremo en la inversión de la curva de 2 y 10 que cuando se normaliza se acaba desinvirtiendo toda la curva, es decir que se tiende a que cuanto mayor duración tiene un bono la TIR que se paga por la emisión es mayor.
Siempre que ha comentado que para invertir lo mejor es que se tensione el mercado y haya una subida rápida de los rendimientos por el motivo que sea en el bono de USA se ha podido observar esa subida de rendimientos con mayor claridad que por ejemplo el bono a 10 años español que apenas ha retornado 20 PBS en este último proceso de tensionamiento.
En fin seguiremos atentos y buscando el momento ya que tengo algunas posiciones en letras que me gustaría invertirlas en otro tipo de activo incluidas las obligaciones a 10 años.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#13228
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
España
