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Contenidos recomendados por Albertos

Albertos 02/09/24 18:47
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Estupenda aportación, @mormont .Es difícil ver que lo que ha estado pasando los últimos años con el empuje de la RV USA puede ser que sea superado por otras geografías. Pero eso ha pasado, por ejemplo ahora Asia está dormida pero, como indica el artículo, puede ser un motor tremendo de rentabilidad.La diversificación, al menos para mi, es un "must", aunque ahora esté "pagando" más otra opción.Un cordial saludo.
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Albertos 02/09/24 18:42
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hola @topolucas ,Te felicito por tu trabajo de comparación, haces un esfuerzo potente en llevar el estudio con seriedad. En todo caso, que estés con un 8% en gestión activa con 90% en RV la verdad es que me llama la atención, es un performance bastante pobre: ¿cuáles son los fondos "detractores"?Como he comentado en alguna ocasión, en jubilación estoy al 100% pasiva con Indexa y en fondos estoy en gestión activa. Suelo utilizar de "benchmark" de gestión pasiva, para poder comparar con el "mix" RV/RF precisamente las carteras de jubilación (sean planes de pensiones o EPSVs) de Indexa -no las carteras de fondos, pues creo que incluso la 10 incluye algo de bonos-.Por ejemplo, si estoy a 60-40 RV/RF comparo con la cartera 6 de planes de jubilación/EPSVs.  Este año me lleva algo menos de un punto porcentual... aunque el año pasado logré batirla. Como dices, es una cuestión de analizar y hacer la comparativa con una perspectiva de medio-largo plazo.Un saludo,Alberto
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Albertos 09/08/24 19:02
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Me voy a permitir volver a esta conversación tras las interesantes aportaciones realizadas en los últimos días por @docetrece , @josmalobla , @e-t82 , @halicate y @topolucas (espero no olvidarme de nadie, si es así lo siento).Pienso que en algunas de las aportaciones pesan mucho las categorías tradicionales -lo que es comprensible-, y se obvian cuestiones fundamentales que, al menos en mi opinión, creo que importan y mucho. Voy a tratar de simplificarlo en algunos puntos:1. Que no se invierta inicialmente todo el capital en RV no quiere decir que lo no invertido se guarde en el colchón. Con esa cantidad también puede conseguirse una rentabilidad muy interesante a la espera de ser invertido en RV, vía letras, cuentas remuneradas o fondos de RF de menor riesgo. Esto nos hace conseguir una rentabilidad de ese dinero y reducir enormemente la ratio riesgo-rentabilidad, que creo que es también un objetivo en sí mismo, sobre todo en las primeras fases de la inversión, en las que normalmente se tiene un conocimiento escaso del mundo de la inversión -si es que alguna vez se tiene un conocimiento amplio, todo sea dicho-.2. Que no se invierta inicialmente todo el capital en RV no quiere decir que, directamente, nos vayamos a una estrategia DCA. En mi caso, dependiendo de la situación del mercado y del perfil de riesgo y la experiencia inversora, sugeriría -y así lo hago- una aportación inicial al mercado que, si bien habría que estudiarlo con detenimiento en cada momento y persona, podría variar entre el 30-70% de todo el capital. El resto a producir en activos de menor riesgo y a aportaciones periódicas y excepcionales en bajadas.3. Este punto creo que es fundamental, al menos para entender mi aproximación a la inversión: todos hablamos del largo plazo como un mantra, pero ¿qué es largo plazo y cuándo lo alcanzamos? ¿Cinco años, 10, 20, 40 años o más como Buffett y el difunto Munger? Todos estamos de acuerdo en que vamos al largo plazo, yo lo leo muchísimo y me lo repito mucho, la cosa es sobrevivir en el camino para no desviarnos de ese objetivo. Porque lo que aporta rentabilidad es, precisamente, el verdadero largo plazo, y si te viene un mercado bajista entus inicios y pierdes parte del capital vas a tener una gran propensión a confiar menos en ello o, directamente, a salir del mundo de la inversión. Sin tener que ir a lecturas más sesudas de Premios Nobel, recomiendo la lectura de "The psichology of money", de Morgan Housel, libro que es muy fácil y entretenido de leer e instructivo sobre, entre otros, este punto en concreto.Por último, y ya volviendo a los inicios de esta conversación-debate con @pedro-becerro , en un mensaje indiqué que personalmente recomendaría cubrir moneda en los inicios inversores, pues el riesgo divisa es un añadido a una multitud de incertidumbres y riesgos que ya de por sí se asumen en el mercado. Y es cierto que a verdadero largo plazo -ver punto 3- y entre divisas fuertes la paridad recomienda no cubrir para obtener un plus de rentabilidad. Pero, como dije en su momento, no me parece lo mismo recomendar no cubrir moneda con el EUR/USD en 0,9 que en 1,6. O con el yen en el cambio de hace cuatro años o en el actual. Y para ello aporté los datos de un fondo mío de Comgest, y ahora voy a aportar los datos de otro fondo bastante comentado de ese país, para que no se pueda decir que no aporto datos reales y actuales:Nomura Funds Ireland plc - Japan Strategic Value Fund Class I EUR (sin cobertura):3 años anualizado:  8,39 5 años anualizado: 9,49  Nomura Funds Ireland plc - Japan Strategic Value Fund Class I EUR Hedged (cubierto):3 años anualizado:  17,54 5 años anualizado:  16,57 Así que parece que. en este caso, la cobertura sí que ha rentado, y bastante, en un plazo de cinco años (que para muchos ya entra en la categoría de largo plazo).En resumen, en mi opinión las grandes categorías y estudios -aportar todo al inicio vs. DCA, no cubrir moneda es mejor opción...- están muy bien y sirven de referencia, pero creo que este mundo de la inversión, como la vida, está llena de matices y hay que tratar de aplicar el sentido común, la prudencia y diseñar una estrategia de entrada y de inversión que nos sirva para conseguir el "mantra" del punto 3: el verdadero largo plazo, signifique lo que signifique esa mágica expresión.
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Albertos 07/08/24 16:53
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hola @Grome, Sin tener una bola de cristal creo que hay signos de que el corto plazo va a empezar a "pagar" menos de lo que ha venido pagando en el último ciclo. Mira el bajón en la rentabilidad de las letras -las de 12 meses han pagado menos de 3%, te lo digo pues he suscrito algunas-. Las anunciadas bajadas de tipos por gran parte del planeta, USA a la cabeza, que parece que se van a acelerar. El Flossbach BO, que en este foro se ha comentado en varias ocasiones por, por ejemplo, @rokurota , ha rentado casi un 3% el último mes, el Schroeder Euro Corp Bond más del 2,5% también... (ambos los tengo y estaban "aletargados", y ha pasado algo parecido a lo que paso el diciembre del 23). Parece que el mercado de RF ha pasado súbitamente a premiar plazos más largos.
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Albertos 07/08/24 16:46
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hola @pedro-becerro ,Creo que no vamos a llegar a un entendimiento, pero bueno, la vida es así.Por lo que respecta a la divisa, como te ha comentado @docetrece , el "cierto" equilibrio histórico de las horquillas cambiarías de las divisas fuertes no es que lo de por hecho yo, es que es precisamente la base de la teoría para no cubrir la moneda que tú esgrimes.En relación con el otro argumento, esgrimir un estudio que indica que lo más rentable en 2/3 de las ocasiones es invertir todo el capital de golpe me parece, como te decía, sesgado y poco prudente para el momento que vivimos -ojo, que estos mensajes vienen de antes de las bajadas de los últimos días, no me intento aprovechar del contexto-. Como te exponía, si segmentáramos ese estudio y analizamos la entrada total del capital en momentos en los que la bolsa ha sido fuertemente alcista estoy seguro que los resultados serían bien diferentes (te animo a hacerlo para un futuro libro, pues supondría un valor añadido).Aunque, por supuesto, puedo estar equivocado. Como te decía, bebo mucho de Kahneman, Thaler y el resto de autores de la behavioral economics, y creo que los procesos psicológicos y la comprensión de las situaciones personales-emocionales en el ámbito la inversión son fundamentales para conseguir los mejores resultados en el largo plazo. De hecho, en mi opinión solo tenemos que observar algunos de los comentarios de los últimos días y compararlos con los de solo hace unas semanas para darnos cuenta de ello.Pero, en fin, no quiero polemizar. Suerte con tus inversiones, amigo @pedro-becerro .
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Albertos 05/08/24 17:46
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hola @pedro-becerro ,Muchas gracias por tu mensaje. Voy a tratar de contestarte, desde la mejor voluntad y mi visión de las cosas, con un espíritu constructivo. Creo que tu argumento está viciado por un seso de confirmación o "confirmatory bias". Este sesgo es bastante habitual no solo en el ámbito de la inversión sino, en general, en el de la toma de decisiones, y se da cuando la persona que tiene que decidir sólo toma en consideración los extremos o argumentos favorables a su postura. Voy a tratar de explicarme a continuación.Has utilizado un estudio de Vanguard basada en una estadística para sostener tus argumentos, y es de agradecer que sea así, pues todos aprendemos unos de otros en este foro leyendo aportaciones en forma de opiniones y documentos. En todo caso, yo te indicaba un argumento de sentido común para "leer" y "aplicar" ese estudio de Vanguard.Efectivamente, que una moneda esté en mínimos históricos no quiere decir que no vaya a seguir bajando. Pero lo que sí quiere decir es que, estadísticamente, a lo largo de la historia esa moneda nunca ha estado en ese nivel de cambio, lo que hace que haya muchas más posibilidades de que suba que de lo contrario -así ha sucedido, por razones múltiples, con el yen en estos últimos días, moneda a la que me refería en mis mensajes previos-. Eso es posible que no tengamos ningún estudio a mano que lo diga, pero es bastante razonable y de sentido común que así pueda suceder.De la misma forma, según el estudio de Vanguard que exponías -muy interesante, por cierto- defendías que era mejor hacer una aportación total de tu capital que periodificarla, pues el estudio estadístico de Vanguard demostraba que en 2/3 de situaciones -por 1/3 en el que sucedía lo contrario- ello hacía conseguir mayores rentabilidades. Eso es correcto, pero creo que no me equivocaría si te digo que si segmentáramos el estudio de Vanguard en momentos de entrada de ese capital total, y si tomáramos los momentos de entrada en los que los mercados han estado en máximos y subiendo de forma considerable durante un importante período de tiempo -como ha sido el caso hasta hace unos pocos días-, creo que la correlación 2/3-1/3 cambiaría bastante. En resumen, las estadísticas que utilizamos pueden, a su vez, ser segmentadas o ampliadas y en ocasiones nos van a dar argumentos contrarios a los que en origen queríamos mantener.Con todo ello quiero decir que, como te comentaba en mi mensaje anterior, al menos a mi el sentido común me dice que en esas situaciones de mercado en las que existe una cierta "euforia" es cuando más prudente hay que ser, pues las caídas que pueden llegar pueden suponer que se pierda una importante parte del capital que luego cueste recuperar y, todavía más, que se coja un cierto "miedo" a la inversión que nos aleje de los mismos a largo plazo, que es precisamente lo que garantiza buenos retornos.Por lo demás, te agradezco tus comentarios y aportaciones y subrayo que lo que te expongo lo hago con el máximo espíritu constructivo.Un cordial saludo.
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