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Bacalo 04/11/24 19:20
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
"El consenso de mercado de Bloomberg espera que la operadora gane 362 millones de euros en el tercer trimestre, lo que supondría un retroceso del 27,89% frente a los 502 millones de euros del mismo periodo de un año antes, recoge EFE." La situación de Latam es una ruina por la inflación, devaluación de monedas, gobiernos populistas....
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Bacalo 30/10/24 17:51
Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)
justamente en la carta de Horos hablan de Pluxee, han comprado acciones:"Pluxee comenzó a cotizar a primeros del presente año, tras materializarse su escisión de la compañía Sodexo. Su negocio de empresa a empresa a consumidor (B2B2C) emite vales o cargos de prepago —según sean físicos o digitales— para comida, transporte u ocio, entre otros, del que se benefician las compañías y sus empleados, pudiéndose utilizar en los comercios asociados. Pluxee tiene presencia en más de 30 países y, con una cuota de mercado superior al 25%, es el segundo jugador más importante del sector tras Edenred. Más en concreto, la compañía da servicio a más de 500.000 clientes y, a través de ellos, a más de 36 millones de consumidores que pueden utilizar sus productos en más de 1,7 millones de establecimientos asociados a su red. En términos geográficos, Brasil es su mercado más importante (c. 30% de los ingresos), seguido por Francia (c. 12%).Una de las bondades de este negocio es el uso del llamado “float” o dinero adelantado por las empresas clientes de Pluxee y del que, eventualmente, dispondrán sus trabajadores. En el ínterin, Pluxee puede invertir ese dinero en activos financieros sin riesgo, obteniendo así un interés por estas inversiones (se trata de una operativa similar a la realizada por las compañías aseguradoras, pero en un plazo ostensiblemente inferior). Como contraparte, las malas previsiones macroeconómicas y la incertidumbre política y regulatoria en Francia, ha propiciado una mala evolución bursátil del sector. Esto, unido al escaso histórico como compañía independiente, hace que Pluxee cotice con unas métricas que nos parecen muy alejadas de lo que un negocio como este debería merecer."
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Bacalo 29/10/24 20:34
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
en la nota hablan de unas inversiones no muy grandes, efectivamente sigue la incógnita de qué se va a hacer con todo esa caja:"En el ejercicio 2024 el grupo ha ejecutado inversiones por 5,05 millones de euros y tieneplanes de inversión comprometidos para iniciarse a partir del próximo trimestre por otros 2 millones de euros, así como proyectos plurianuales en estudio por importe de 13 millones de euros que podrían iniciarse a partir de 2025."
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Bacalo 28/10/24 19:40
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Brookfield es una empresa espectacular (para sus directivos, accionistas y los que ponen dinero en sus fondos, claro, no para los que son los minoritarios en las empresas que adquieren como puede pasar con Grifols, o los que pican cuando vuelven a sacarlas a bolsa. Ahí está el caso de Graftech, que está a punto de picarla, y es una empresa que Monish Pabrai recomendaba e invirtió ene lla).Brookfield maneja 100 veces más dinero en los fondos que gestiona que lo que vale Grifols, el problema es:-Que cada fondo que abre tiene un mandato -inmobiliario, deuda, propiedad de la empresa, y además en una zona geográfica determinada-. Por tanto, sólo algunos de sus fondos pueden poner el dinero para las acciones o la deuda de Grifols.-Además, tienen que diversificar en qué invierte cada fondo, sólo pueden dedicar un porcentaje del dinero a Grifols. Por ello, estará buscando inversores ajenos a sus propios fondos gestionados.-Dado que Brookfield cobra un dineral de comisiones a los fondos -puede ser el típico 2% fijo + 20% de la rentabilidad que supere un umbral, por ejemplo, que se supere el 5% anual-, necesita apalancar (endeudar las inversiones) para lograr las elevadas rentabilidades que esperan los inversores. Si logra dinero para la compra de Grifols al 3% y obtiene el 8% anual, ese 5% de diferencia se obtiene aparte de la rentabilidad sobre el capital del fondo puesto por los inversores. Pero es que no solo piden prestado sobre el valor por ejemplo de Grifols, también sobre el dinero del fondo que invierte en Grifols, y encima no quieren tener restricciones para hinchar las empresas que compran con más deuda y sacarlo como dividendos, para recuperar su inversión cuanto antes.Imagino que tendrán una lucha gorda con los potenciales prestamistas sobre estos "detalles" de cuánto pueden endeudar la empresa, tipos de interés,etc, y dado la enorme deuda de Grifols, no creo que esos prestamistas estén dispuestos a aceptar endeudar la compra con aun más deuda.
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Bacalo 28/10/24 12:00
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
pues que lancen un crowdlending y nos apuntamos, si pagan el 8-9% con unos bonos de alto rendimiento, pero eso sí, garantizados con los centros de plasma, que de esta gente no te puedes fiar y te vacían el patrimonio de la empresa en un abrir y cerrar de ojos....
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Bacalo 27/10/24 13:10
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
las empresas que nombra el artículo son cartoneras, es lo que comenté en un mensaje anterior: parece que ahora donde hay sobrecapacidad es en esos productos, ya que con la caída del papel prensa y el A4, han ido cerrando capacidad en este lado e invirtiendo en más capacidad de embalaje, y después del boom de la pandemia, parece que ha remitido el consumo de cartón. Lo que me mosquea es que Iberpapel decida invertir la famosa caja, como tenía previsto antes del Covid, en un máquina para cartón de embalaje y luego no sea rentable.
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Bacalo 25/10/24 10:10
Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)
pues estos son los de los tickets restaurante que dan a los empleados muchas empresas, tienen que conseguir convencer a los restaurantes de que acepten los vales y a las empresas de que se los entreguen a los empleados porque tienen beneficios fiscales. Luego tienes un efecto red gordo.Además se han metido en los cheques guardería e imagino que otros pagos en especie con beneficios fiscales.Sin ver las cuentas, imagino que trabajan con circulante negativo: cobran a las empresas por los tickets y probablemente los restaurantes cobran bastante más tarde, cuando la gente lo gasta. A mí me llegaron a dar tickets que caducaban en febrero del año siguiente, con lo cual acumulaba y acumulaba. Y encima si no te lo gastas, se embolsan el dinero, como pasaba con las tarjetas de llamadas telefónicas. Puede que ahora, que se va a soluciones con tarjetas tipo débito, en las que te cargan el ticket del día y si no te lo gastas, te lo quitan, este chollo se les vaya acabando, pero creo que es un buen negocio.En España, ¿cuántas empresas hay que se dediquen a esto? yo sólo conocía 2 tipos de tickets, es como lo de Visa-Mastercard, una vez que está el duopolio asentado, es muy díficil que nadie entre.
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Bacalo 21/10/24 21:14
Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)
pensad que el gasto gordo de salud en EE.UU es el Medicare y el Medicaid, y eso lo paga papá Estado, como en España. Y que están hasta las trancas de endeudamiento y déficit.Así que lo que les están haciendo a las aseguradoras - apretarles a tope- creo que va a ser la norma a futuro. Como casi todo en el gobierno, están pasando de modelos basados en costes por visita/atención a modelos en el que el Gobierno dice: te doy tanto por persona y te comes todos los gastos.Estas empresas gastan muchísimo dinero en lobby, con "contribuciones" a las campañas de congresistas y senadores, para que no les recorten, pero me da que la fuerza de los números ruinosos se va a imponer.El sistema de salud en EE.UU es un delirio dificílismo de entender donde hay temas que cantan mucho y en los que existe un riesgo elevado de que el Gobierno vaya metiendo mano, por ejemplo:-La figura de los PBMs (pharmacy benefit managers) que negocian precios para de los medicamentos con las farmacéuticas para ofrecérselo a los empleadores y aseguradoras que los pagan para sus asegurados. Es un tema super-opaco, con descuentos, rápeles por venta, etc, que no se sabe muy bien donde acaba (se sospecha que en las ganancias de estas empresas). Yo creo que están en el punto de mira. Y la mayoría de las aseguradoras han comprado un PBM.-Como se va a ese modelo de pago cerrado por asegurado, las aseguradoras están enviando a enfermeros a casa de la gente para hacerles un chequeo y reclasifican enfermedades en grupos donde cobran un extra por esas personas, cuando los médicos que les tratan habitualmente no han detectado ese riesgo. Es un escándalo que hace poco publicaba el Wall Street Journal, sino recuerdo mal. Probablemente acaben investigándolo y multándoles.En definitiva, sí, el gasto en salud aumenta, pero a costa de los impuestos, y el riesgo de intervención regulatoria es enorme. Yo particularmente no me encuentro cómodo con este sector, encima en un país en el que no vivo y no lo uso de primera mano, aunque las empresas se hayan revalorizado muchísimo en los últimos años.
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