Participaciones del usuario Bacalo - Bolsa

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Bacalo 29/08/24 19:53

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

El rumor del día: Brookfield en negociaciones con fondos soberanos (citan el de Emiratos, GIC de Singapur) para que pongan dinero. Imagino que es por lo que suben los ADRs hoy.https://www.economiadigital.es/empresas/brookfield-opa-grifols-ag.html

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Bacalo 26/08/24 09:37

Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)

yo no he mirado las cuentas de la compañía, sí he ido siguiendo los comentarios de gestores españoles y de casas de análisis.En general, valoran la compañía, en la parte de líneas de transmisión, al precio que vendieron a APG el 49%; y la parte de ingeniería, tomando transacciones similares (la de ACS con Cobra), o la cotización de alguna similar ( la francesa SPIE).Cobas decía hace año y medio: Ingeniería: 200M ebitda, con el múltiplo de ACS serían 15€/acción. (a otros, con el múltiplo de SPIE sale parecido).Líneas de transmisión: 7 €/acción con la valoración de hace 4 años cuando vendieron la mitad.

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Bacalo 23/08/24 19:08

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

el mercado lo que sabe es el precio actual de la acción, la trayectoria desastrosa de la empresa en cuanto a "gobierno corporativo" (eufemismo de chanchulleos de los Grifoles) y endeudamiento, y el oportunismo de Brookfield en transacciones anteriores para llevarse empresas por una miseria.Me llama la atención que gestoras como AZValor han comprado acciones, en el último informe publicado tienen de todo tipo: B (de las que más) ,A y ADRs. Esperemos que si el precio es escaso se junten con Brandes y otros para dar guerra.

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Bacalo 22/08/24 17:22

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

a ver, Brookfield va a tratar de obtener dinero -tanto para la refinanciación de la deuda como para comprar la empresa- exponiendo lo mínimo de su patrimonio (propio y gestionado). De hecho, si buscas información, ya han entregado las llaves de unos cuantos edificios de oficinas que no han ido bien en su filial inmobilaria; los compraron con préstamos "sin recurso" (esto es, con la única garantía del edificio, sin que los acreedores pudieran embargar otros bienes de brookfield), y cuando no les ha salido las cuentas con el bajón de ocupación tras la extensión del trabajo desde casa , han dado portazo sin contemplaciones.https://therealdeal.com/la/2024/01/02/brookfield-dtla-towers-lead-socals-top-defaults-in-2023/https://therealdeal.com/magazine/national-august-2023/how-brookfield-made-2b-in-defaults-disappear/En Grifols, entiendo que no solo está negociando que los acreedores admitan el cambio de control sin exigir que les devuelvan todo el préstamo/bonos, sino que estará negociando la ampliación de los vencimientos en 2027, que están a la vuelta de la esquina. Recordemos que están a un interés bajísimo y que hace unos meses, Grifols ha refinanciado al 7,5%. Así que el tipo de interés que Brookfield logre es básico para los números que van a echar de qué rentabilidad pueden obtener.Aparte, ellos tienen sus fondos de crédito, no sé si los usarán además de los de private equity (estos serían los que pongan el capital para la adquisición), para refinanciar parte de la deuda o la parte de la compra que financien con deuda.

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Bacalo 21/08/24 11:47

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

no, esta cantidad no incluye lo que Brookfield pudiera pedir para financiar la compra.Es la monstruosa deuda actual de Grifols.Creo que ya se comentó en el foro; los bonos y créditos empresariales suelen incluir una cláusula que permite exigir a los acreedores el pago anticipado de la deuda en caso de cambio de control.Así que al que quiere lanzar una OPA, primero tiene que acordar con esos acreedores que están dispuestos a no aplicar esa cláusula. Es lo que está moviendo Brookfield, o igualmente, lo que hicieron los húngaros que quieren comprar Talgo:https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-08-21/grifols-se-dispara-hasta-un-6-en-bolsa-ante-los-avances-de-brookfield-para-la-financiacion-de-la-opa.htmlhttps://cincodias.elpais.com/companias/2024-02-13/la-opa-de-talgo-pende-de-un-hilo-la-banca-puede-ejecutar-227-millones-de-deuda-por-cambio-de-control.htmlLuego Brookfield decidirá adicionalmente qué parte del precio de compra pone de sus fondos y qué parte financia.

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Bacalo 05/08/24 09:01

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

ojo con lo que le ha pasado a Aena en Reino Unido, que de rebote le puede pillar a Telefónica: el Estado tiene el 51% de Aena.Aena tiene el 51% del aeropuerto de Luton.Así que los acreedores del "Reino de España" por los impagos de las renovables han conseguido que el juez dicte una orden de embargo contra el 51% x 51% = 26% que le corresponde proporcionalmente al "Reino de España" vía Aena.Pero claro, ¿qué se hace en la práctica: le dicen al Gobierno que sus acciones valen menos, o que le toca menos dividendos? lo cual no parece viable en España. Al final, fastidian a los accionistas minoritarios de Aena y a todes les españolesY ojo con esto, que con la misma doctrina, podrían embargar el 10% de lo que tiene Telefónica en Reino Unido, si este es el porcentaje de la compañía que ha adquirido el gobierno, o de otras empresas en las que están tomando participación (Indra,etc).

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Bacalo 31/07/24 17:14

Ha respondido al tema Seguro para cuentas >20k

En España, con la liquidación del banco Madrid, el listillo del administrador concursal quiso tratar las cuentas omnibús como si fuera un solo "cliente" y decir que no se les cubrían los 100.000 euros de liquidez e inversiones a cada cliente real, con lo que ese dinero iba al bote para ser repartido entre todos los acreedores; el supervisor y el juez le dijeron que tralalí, que primero tocaba repartir a cada cliente lo suyo, con independencia de que el broker usara cuentas omnibúshttps://www.elconfidencial.com/mercados/2015-05-29/el-administrador-de-banco-madrid-se-rinde-a-la-cnmv-libera-el-dinero-de-fondos-y-sicav_863207/

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Bacalo 31/07/24 15:07

Ha respondido al tema Seguro para cuentas >20k

sin ser experto en el tema, te diría que en caso de quiebra de IB, quien tendría que intervenir sería el regulador irlandés/la justicia irlandesa, ya que para la gente en Europa es donde nos abren las cuentas. Es decir, tendrías que interactuar con esos organismos irlandeses, no con la SEC ni nadie de EE.UU.Luego, cada país donde esté domiciliada una empresa cotizada, tiene sus normativas sobre cómo están registrado quién es el dueño de unas acciones.Hay países en que el broker que ha comprado las acciones según ordenen los clientes, puede registrarlas públicamente como suyas (cuenta omnibús) y llevar internamente el registro de a quién corresponden individualmente. En España, creo que obligan a identificar al propietario final ante Iberclear (que es el registrador público para las acciones de empresas españolas). Aunque me da que esto es solo para brokers españoles, porque yo tengo unas acciones españolas en DeGiro y ante Hacienda no aparecen los dividendos que he cobrado, y esto le pasa a mucha gente; probablemente, no llega a Iberclear que soy el verdadero dueño y lo que aparece es la cuenta omnibús de DeGiro.Para mayor complejidad, un broker global probablemente use en cada país un broker local, que es el que le curse las operaciones a través de una cuenta omnibús abierta en nombre de ese broker global. Es lo que hace Degiro, que abre cuentas con JPMorgan o similares por países, e imagino que IB, lo mismo; si no tienen un negocio muy grande en un país, no van a complicarse la vida con todos los trámite burocráticos que les exigen para operar localmente directamente.Así que en caso de quiebra, entiendo que quien pase a administrar el broker, verifica mediante esos registros internos y los registros públicos quién es el verdadero propietario y permitirá que se traspasen a otro broker por petición individual de los dueños, o que se pasen todas a otro broker que compre el negocio.Lógicamente, se supone que en un broker registrado legalmente, hay unas auditorías muy estrictas para verificar que todo este proceso se lleva correctamente, esto es, que si has comprado 100 acciones de Microsoft, están correctamente registradas en los distintos registros encadenados internos o públicos y se puede trazar quién es el dueño ("el broker x tiene registradas 1.000 acciones de Microsoft en el registro público de EE.UU, y en su registro interno 300 son de fulanito, 400 de menganito y 300 de zutanito").

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Bacalo 31/07/24 07:09

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Grifols se ha convertido para la prensa financiera en el equivalente de la Pantoja o Rocío Jurado y sus respectivas familias para la prensa rosa: carnaza continua. La gente tiene una noción de los chanchullos que giran alrededor de la compañía y es fácil captar la atención.En el caso de medios como El Economista o Expansión, que son claramente de derechas, diría que su animadversión hacia la compañía. se debe a que los Grifoles apoyan a los indepes catalanes. Y en 5Dias, tan proPSOE como todo el grupo Prisa, el tufillo de que todo lo público es maravilloso y los empresarios privados son el diablo.

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Bacalo 30/07/24 20:49

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

la cuestión es que todo lo complejo tiende a errores. Es como las hojas excel con 2.000 celdas y fórmulas, la probabilidad de un error aumenta exponencialmente. O las leyes que van parcheando añadiendo nuevos casos y excepciones ("no obstante lo dicho en el párrafo anterior, para el casox", sin embargo, para el caso y", "pero..."), que dan lugar a ambigüedades y cada juez lo interpreta de una manera, como ocurrió por ejemplo en el IRPF con la prestación por maternidad/paternidad, que era ambiguo si estaba exenta o no, y el tribunal Supremo falló que estaba exenta. Con lo de Shangai Raas hicieron participaciones cruzadas donde Grifols tenía parte de Shangai raas que a su vez era accionista de Grifols... Y como además consolidan (las filiales de plasma de scranton) y desconsolidan (las de inmunotek) a su antojo, pues en un momento dado se han liado.

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