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Misterpaz 12/12/24 08:53

Ha respondido al tema Duro Felguera

Duro Felguera ha comunicado en una carta remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que los impactos registrados en relación con el proyecto de Djelfa en Argelia en los estados financieros intermedios a 30 de junio de 2024 y que han requerido la reexpresión de las cifras comparativas del ejercicio 2023 pasan por unas pérdidas de 48,8 millones de euros entre enero y junio del año pasado, frente a las ganancias de 1,6 millones que había notificado inicialmente.Según su cuenta de resultados intermedia, el resultado en el primer semestre de 2023 fue de 1,6 millones, si bien con el impacto negativo del proyecto de Djelfa, de 50,4 millones, la compañía registró unas pérdidas de 48,8 millones de euros en cifras reexpresadas.Como resultado del registro contable realizado, el pasivo a 1 de enero y a 31 de diciembre de 2023 se incrementó en 49 y 99 millones de euros, respectivamente, mientras que el patrimonio neto a 1 de enero y a 31 de diciembre de 2023 se redujo en 49 y 99 millones de euros, respectivamente.De su lado, el nuevo tratamiento contable del proyecto argelino parte del escenario de ejecución de la totalidad de la construcción, que considera la actualización de costes del presupuesto inicial sin ningún tipo de reequilibrio económico por parte de Sonelgaz --el cliente-- y el importe máximo de penalidad que se encuentra en disputa desde el ejercicio 2021, conlleva la dotación de una provisión de 99 millones de euros.Bajo este nuevo criterio contable se considera que el contrato establece una penalidad por retraso en la entrega de la obra y que la última ampliación del plazo de contrato formalizada por las partes en un documento de 'avenant' --modificación del contrato-- firmado por las partes establecía que la central eléctrica debía haber sido entregada en octubre de 2021, por lo que el grupo ha procedido a registrar, de acuerdo con NIIF 15, un ajuste en el presupuesto por importe de 48 millones de euros para cubrir las posibles reclamaciones del cliente como consecuencia de las disputas, procediendo a reexpresar las cifras comparativas a 1 de enero de 2023, al considerar que este cambio de criterio debe retrotraerse a 2021.Adicionalmente a lo anterior, al tratarse de un contrato "oneroso", el grupo ha llevado a cabo una reestimación de los costes "inevitables" de cumplimiento de sus obligaciones, asumiendo un nuevo escenario de ejecución de la totalidad del proyecto, teniendo en cuenta los efectos de la actualización de costes del presupuesto inicial sin ningún tipo de reequilibrio económico por parte del cliente, y considerando la provisión de las posibles penalidades que se encontrarían en disputa, procediendo a registrar desde el ejercicio 2023 la actualización de los costes de finalización del proyecto y revaluando el importe registrado como contrato oneroso.Duro Felguera ha solicitado el preconcurso de acreedores ante los Juzgados de los Mercantil de Gijón con la finalidad de iniciar una negociación para la aprobación de un plan de reestructuración, que permita su viabilidad futura y la conservación del mayor número de puestos de trabajo posible en la compañía.Dicha solicitud de comunicación de negociación con los acreedores permitirá a Duro Felguera, suspendida de cotización desde el pasado 25 de noviembre, el desarrollo de las actuaciones oportunas para la búsqueda de una solución a los litigios que le afectan, entre otros y particularmente, los relacionados con el proyecto de Djelfa en Argelia.PROYECTO DE DJELFA EN ARGELIALa compañía de ingeniería asturiana ha recordado que desde 2014 se encuentra realizando el proyecto de Djelfa en Argelia, concretamente, se trata de una central eléctrica de ciclo combinado.En este contexto, Duro Felguera ha indicado que el proyecto ha estado sometido a "continuos retrasos vinculados a distintas cuestiones", que ha derivado en la existencia de varias reclamaciones por parte de la asturiana a Sonelgaz --el cliente argelino--, como consecuencia del incumplimiento de sus obligaciones."Tras la firma de un protocolo de acuerdo a finales de 2021 y de una modificación ('avenant') al contrato de abril de 2022, en las que el cliente se obligó a liberar parte de la retención practicada sobre la facturación de Duro Felguera y a analizar las reclamaciones de la misma, se reactivaron los trabajos", ha explicado la empresa española.Sin embargo, el ritmo de avance desde 2022 hasta 2024 no ha cumplido, ha explicado la asturiana, con la programación prevista debido a los reiterados incumplimientos del cliente, los cuales a la fecha no se encuentran subsanados.Entre ellos, el retraso en el pago del anticipo, el retraso en la ejecución de los trabajos de obra civil y la imposibilidad de Duro Felguera de ejecutar la obra por el conflicto de interés existente en Sonelgaz Engineering, representante del cliente y subcontratista principal.Tras varias situaciones en obra que imposibilitaron, total o parcialmente, el avance de los trabajos y que se acumularon a los incumplimientos anteriores, el pasado 18 de junio Duro Felguera comunicó a Sonelgaz la suspensión del contrato en tanto en cuanto no se subsanaran los referidos incumplimientos por parte del cliente.Por su parte, Sonelgaz se opuso a la suspensión, se reservó otros derechos y se inició un periodo de negociaciones, lo que llevó a Duro Felguera a tener que realizar un nuevo tratamiento contable del proyecto argelino

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Misterpaz 11/12/24 11:31

Ha respondido al tema Energia Innovacion y Desarrollo Fotovoltaico (EiDF): Seguimiento y noticias

Prosol Energía y Laurion Financial Enterprises, los principales accionistas de la firma de renovables EiDF, han acordado el procedimiento a seguir en caso de que un tercero presente una oferta vinculante sobre la compañía por importe igual o superior a los 400 millones de euros.Así, con carácter adicional a la cesión a favor de Laurion de los derechos políticos vinculados a acciones propiedad de Prosol representativas de aproximadamente el 15% del capital social de EiDF que se preveía en el acuerdo firmado entre ambos el 24 de octubre, las partes han firmado, con fecha 4 de diciembre de 2024, una adenda al mismo.En virtud de esta adenda, para el supuesto de que se lleve a cabo por un tercero una oferta vinculante de compra de la totalidad del capital social de EiDF por un importe igual o superior a 400 millones de euros, Prosol concede a Laurion un 'derecho de arrastre' (drag-along) por el que Laurion podrá obligar a Prosol a vender la totalidad de acciones de EiDF de las que sea titular en el marco de dica oferta.Asimismo, se concede una opción de compra irrevocable, a favor de Laurion o del tercero que este indique, de la totalidad de las acciones de EiDF de las que Prosol sea titular al mismo precio que el de la oferta vinculante, para el supuesto de que Prosol no venda sus acciones tras el ejercicio del derecho de arrastre

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Misterpaz 11/12/24 10:50

Ha respondido al tema Ence (ENC) ¿Qué está pasando?

Atlas Holdings ha aflorado una participación del 3,231% en el capital social de Ence, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) consultados por Europa Press.De esta forma, el fondo de inversión estadounidense pasa a controlar un paquete de 7.957.446 acciones del grupo papelero y energético valorado en más de 22 millones de euros en función de los actuales precios de mercado.En concreto, los títulos de Ence se anotaban una subida del 0,21% cercanas las 9.50 horas, hasta intercambiarse a un precio de 2,82 euros.El grupo obtuvo un beneficio neto de 40,8 millones de euros en los nueve primeros meses del año, frente a las pérdidas de 28,2 millones de euros registradas en el mismo periodo del año anterior, impulsado por el incremento en el precio de la celulosa.ACCIONISTAS DE REFERENCIA EN ENCEEn septiembre de 2024, Asua Inversiones, la sociedad que dirige Victor Urrutia, volvió a incrementar su participación en el capital social de Ence acercándose al 9%.En concreto, la empresa adquirió 3.180.000 acciones de Ence, el 1,3% del capital social, en una operación que se habría realizado durante el mes de agosto.Recientemente, esta misma sociedad, comunicó la adquisición de 670.033 acciones (0,3% del capital) durante el mes de junio.Con estas compras, Asua Inversiones elevó su participación en Ence hasta un 8,9% del capital, tan solo por debajo del 29,4% controlado por Juan Luis Arregui, el principal accionista de la compañía.El tercero en la lista de grandes accionistas de Ence es José Ignacio Comenge, una de las mayores fortunas del país y consejero de Coca-Cola European Partners, que posee el 6,38% de las acciones a través de la sociedad Mendibea 2002

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Misterpaz 11/12/24 08:32

Ha respondido al tema Seguimiento de Inditex (ITX)

Inditex registró un beneficio neto de 4.449 millones de euros durante los nueve primeros meses de su ejercicio fiscal 2024-2025 (entre el 1 de febrero y el 31 de octubre), lo que supone un aumento del 8,5% respecto a un año antes, según ha informado este miércoles la compañía, que ha vuelto a lograr resultados récord, pero no han superado las previsiones de los analistas.En el tercer trimestre, entre agosto y octubre, la compañía registró un beneficio neto de 1.681 millones de euros, un 5,7% por encima del logrado un año antes, mientras que las ventas se situaron en 9.357 millones de euros, un 6,8% más.En el conjunto de los nueve primeros meses de su año fiscal, las ventas del grupo ascendieron a 27.422 millones de euros, un 7,1% más, mientras que las ventas a tipo de cambio constante crecieron un 10,5% con una buena evolución tanto en tienda como 'online' y en todos los formatos.La compañía ha destacado que en este periodo siguió mostrando un fuerte desempeño operativo, basado en la creatividad de los equipos y la buena ejecución del modelo de negocio integrado de tienda y 'online'.El margen bruto aumentó un 7,2%, hasta 16.291 millones de euros, y se situó en el 59,4% de las ventas (+4 puntos básicos respecto a un año antes). "Continuamos operando con márgenes muy satisfactorios en todos las lineas de la cuenta de pérdidas y ganancias", ha señalado la compañía, que ha destacado que todas las líneas de gasto han mostrado una evolución favorable.Los gastos operativos crecieron un 7%, por debajo del crecimiento de las ventas.Asimismo, el resultado operativo (Ebitda) se incrementó un 7,2%, hasta 7.967 millones de euros, mientras que el resultado neto de explotación (Ebit) creció un 9,3%, situándose en 5.673 millones de euros, y el beneficio antes de impuestos un 9,9%, alcanzando los 5.754 millones de euros.La caja neta se ha incrementado un 3% sobre un año antes, hasta alcanzar los 11.824 millones de euros. El grupo ha subrayado que sigue con una "fuerte" generación de fondos y la reinversión en el negocio.En los nueve primeros meses de su año fiscal, Inditex ha realizado aperturas en 45 mercados. Al cierre del período, operaba 5.659 tiendas.Respecto al inicio del cuarto trimestre, la firma ha subrayado que las colecciones de la campaña de otoño/invierno han sido muy bien recibidas por sus clientes. Así, las ventas en tienda y 'online' a tipo de cambio constante entre el 1 de noviembre y el 9 de diciembre de 2024 han crecido un 9% con respeto al mismo periodo de 2023.OPORTUNIDADES DE CRECIMIENTOAsimismo, Inditex ha asegurado que continúa viendo grandes oportunidades de crecimiento."Nuestras prioridades son la mejora continua de nuestra propuesta de moda; la optimización de la experiencia de cliente; el avance en la sostenibilidad; y la preservación del talento y el compromiso de nuestras personas. Mantener estas prioridades impulsará el crecimiento a largo plazo", ha resaltado.En el presente ejercicio, la firma está realizando inversiones para incrementar la capacidad operativa, obtener eficiencias y aumentar la diferenciación hasta un nivel superior.Así, estima unas inversiones ordinarias de alrededor de 1.800 millones de euros en 2024.Además, ante las importantes oportunidades de crecimiento futuro, Inditex está ejecutando un plan de expansión logística en 2024 y 2025. Este programa de inversiones extraordinario de dos años centrado en la expansión del negocio destina 900 millones de euros para incrementar la capacidad logística en cada uno de los ejercicios 2024 y 2025."Estas inversiones cumplen con los más estrictos estándares de sostenibilidad e incluyen la tecnología más avanzada", ha subrayado.Inditex tiene presencia en 214 mercados, con una baja cuota en cada uno de ellos y en un sector altamente fragmentado, por lo que ve "fuertes oportunidades de crecimiento".Así, el crecimiento del espacio bruto anual en el periodo 2024-2026 se estima alrededor del 5%. Inditex espera una contribución positiva del espacio a la venta anual en ese periodo, en conjunción con una "fuerte" evolución de las ventas 'online'. El proceso de optimización de las tiendas es una tarea continua, según señala.A los tipos de cambio actuales, Inditex reitera su estimación de un impacto divisa de alrededor del -3% en las ventas en 2024. En 2024 Inditex espera un margen bruto estable (+/-50 puntos básicos)

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Misterpaz 10/12/24 17:08

Ha respondido al tema Mejores artículos de inversión y bolsa: recomendaciones, análisis, opiniones...

HSBC Asset Management (AM), brazo inversor del grupo financiero con origen en Hong Kong, ha pronosticado este martes un entorno "ampliamente favorable" para los activos de riesgo en 2025.La entidad ha aseverado, en el marco de la presentación de sus perspectivas de inversión para el próximo año, que el 'aterrizaje suave' de la mano de una menor inflación y un crecimiento resistente ya se ha materializado, lo que debería permitir a los bancos centrales continuar con una mayor flexibilización de las políticas monetarias.Entrando al detalle, desde la firma han apuntado que los mercados de valores todavía pueden ofrecer rendimientos razonables para los inversores en 2025, pero que hay que ir más allá de los ganadores actuales, como las Siete Magníficas, cuyas valoraciones han registrado un "aumento dramático".Así, apuestan por posicionarse por una "ampliación" en Estados Unidos en las tendencias del mercado, poniendo el foco en el potencial de que los sectores rezagados se pongan al día."También esperamos que el crecimiento de las ganancias se distribuya de manera más equitativa en la economía global en los próximos doce meses", han apuntado para seguidamente citar a las Bolsas de Japón, Asia y los mercados fronterizos.En renta fija, la tesis de inversión reside en activos de duración en euros, ya que se prevén mayores recortes de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE); por contra, de la Reserva Federal (Fed) se esperan menos descensos de las tasas de referencia.Además, han citado en este apartado que los créditos de menor duración, como los valores respaldados por activos, son "interesantes" en este punto debido a su naturaleza de tasa flotante y sus características de diversificación de cartera.Por otra parte, han expuesto que los activos alternativos pueden ofrecer a los inversores una fuente valiosa de diversificación y resiliencia, ya que la demanda de crédito se mantiene robusta y hay señales de que la actividad de transacciones se está recuperando."Observamos oportunidades emergentes en el mercado de gama baja-media, que creemos que está respaldado por valoraciones razonables, sólidos fundamentos empresariales y el potencial de una gama más amplia de oportunidades", han considerado para señalar después a temáticas como la transición energética, la reubicación o cercanía de las cadenas de suministro y la Inteligencia Artificial.Centrando la mira, desde la entidad han aducido que en el sector inmobiliario el sentimiento del mercado ha mejorado a medida que se despejan las perspectivas para las tasas de interés: "Europa está bien posicionada para liderar la recuperación de las inversiones debido a la limitada actividad de desarrollo, la rápida corrección de los valores y la caída de las tasas de interés", han considerado.De vuelta con el análisis macroeconómico, han dibujado un escenario para 2025 en el que Estados Unidos pierde algo de fuelle en su crecimiento vigoroso, mientras que la eurozona se reacelerará.En otras geografías, han apuntado que en China el apoyo continuo de las políticas debería garantizar en 2025 que la desaceleración económica sea menos significativa de lo que muchos pronosticadores temen, en tanto que la India será la economía de más rápido crecimiento en el mundo.En cuanto a los riesgos, desde HSBC han enumerado que la incertidumbre en torno a las políticas económicas y comerciales ha aumentado.En esa línea, han advertido que un entorno de creciente incertidumbre en las políticas suele ir de la mano con una mayor volatilidad en los mercados de inversión, y las tensiones geopolíticas elevadas junto con un activismo fiscal podrían alterar las expectativas de los inversores sobre el crecimiento, las ganancias o la inflación en 2025.

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Misterpaz 10/12/24 07:46

Ha respondido al tema Aedas Home (AEDAS): seguimiento de la acción

Aedas Homes ha cerrado un acuerdo con un promotor privado para la compra de una cartera de suelos por un valor de 129 millones de euros con el objetivo de desarrollar alrededor de 2.800 viviendas, según ha informado la promotora a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) este lunes.La promotora ha señalado que la mayoría de suelos adquiridos mediante esta operación están localizados mayormente en la Comunidad de Madrid.El cierre de esta operación está previsto que tenga lugar en las próximas semanas en el marco de la estrategia de la promotora de consolidar su posición en el mercado promotor residencial español

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Misterpaz 09/12/24 11:41

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Grifols defenderá este lunes en una vista en el Tribunal del Distrito Sur de Nueva York sus alegaciones en la causa que presentó a finales de enero contra Gotham City Research, el director y fundador del fondo bajista, Daniel Yu, General Industrial Partners (GIP), Cyrus de Weck y sus participadas, a raíz de los informes difundidos que cuestionaban su contabilidad y su solvencia, entre otras cuestiones, según han informado a Europa Press fuentes conocedoras de la situación.En concreto, la compañía catalana alegó en la denuncia que los demandados obtuvieron "una considerable posición en corto" en Grifols, publicando y distribuyendo posteriormente un informe "con falsedades sobre la contabilidad, las comunicaciones, las finanzas y la integridad" de la compañía española, tal y como informó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).En este contexto, marcado por la retirada de Brookfield de la potencial oferta sobre la compañía, el próximo 20 de diciembre se harán públicas las argumentaciones expuestas tanto por Grifols como por los demandados, según información pública del Tribunal del Distrito Sur de Nueva York a la que ha tenido acceso Europa Press.Además, Grifols solicitó en esta demanda la aplicación de medidas cautelares para que los demandados se retractaran y no persistieran en sus actuaciones, a la vez que se pidió un resarcimiento económico que no han cuantificado.También requirió ante el tribunal neoyorkino que Gotham City Research, el director y fundador del fondo bajista, Daniel Yu, General Industrial Partners, Cyrus de Weck y sus participadas sean considerados "plenamente responsables" por el "comportamiento ilícito" alegado en la demanda.La compañía emprendió esta acción legal la misma semana en la que la CNMV comenzó a analizar la información remitida por la propia Grifols sobre diversos aspectos de su contabilidad, entre ellos, los vínculos de la compañía catalana con el 'family office' Scranton.CNMV Y GRIFOLSRecientemente, el presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, defendió la actuación de la institución en el caso de Gotham y Grifols después de que su homólogo en Estados Unidos, la SEC, haya decidido archivar su investigación."En España tenemos un régimen sobre abuso de mercado específico, muy distinto del estadounidense", ha indicado Buenaventura este jueves durante su intervención en un acto organizado por el supervisor de los mercados financieros.El pasado mes de septiembre, la CNMV decidió abrir expedientes sancionadores a Gotham y GIP por manipulación de mercado en las acciones de Grifols y por incumplir las previsiones del Reglamento sobre Abuso de Mercado en materia de recomendaciones de inversión.Adicionalmente, el organismo supervisor trasladó a la Fiscalía toda la información respecto a la posible conducta manipulativa por parte de Gotham y GIP por si hubiera lugar al ejercicio de acciones penales por posible incumplimiento del artículo 284 del Código Penal.El jueves pasado se conoció que la SEC ha decidido archivar la investigación contra Gotham y sin recomendar ninguna acción disciplinaria

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Misterpaz 09/12/24 09:19

Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)

Grupo Elecnor obtuvo un beneficio neto consolidado de 859,9 millones de euros en los nueve primeros meses de este año, lo que supone multiplicar casi por doce (+1.066,8%) las ganancias de 73,7 millones logradas en el mismo periodo del ejercicio anterior, gracias a la venta de su filial de energías renovables Enerfín al grupo noruego Statkraft.En concreto, la compañía registró una plusvalía de 805,3 millones de euros tras vender Enerfín por 1.560 millones de euros, según ha informado este lunes la empresa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).La cifra de negocio del Grupo Elecnor se situó entre enero y septiembre en 2.667,4 millones de euros, un 0,5% menos, de los que 1.196,9 millones de euros provienen del ámbito nacional y 1.470,5 millones de euros corresponden a las ventas internacionales, que representan más del 55% del total.Por su parte, el resultado bruto de explotación (Ebitda) alcanzó los 94,4 millones de euros, un 38,3% menos.ELECNOR Y CELEOPor otro lado, su filial Elecnor continuó la senda de crecimiento en el mercado nacional gracias a los servicios esenciales desarrollados para los sectores de electricidad, telecomunicaciones, agua, transporte y distribución de energía, donde la compañía trabaja para todas las 'utilities', destacando la actividad de mantenimiento desarrollada tanto para el sector público como el privado.En los nueve primeros meses del año, el negocio alcanzó los 1.196,9 millones de euros, un 5,3% más que en el mismo periodo del año anterior.Celeo, sociedad participada y gestionada junto con APG, uno de los mayores fondos de pensiones del mundo, participa en 7.950 kilómetros de líneas de transmisión eléctrica en Chile, Brasil y Perú, en explotación y construcción, así como en 345 megavatios (MW) de energía renovable --fotovoltaica y termosolar-- en España y Brasil, cifras similares a las de 2023.En este contexto, el conjunto de los activos en operación que gestiona alcanzaba los 6.317 millones de euros a cierre del ejercicio pasado.PREVISIONES 2024El grupo ha destacado que las actividades que desarrolla se verán favorecidas por tres grandes tendencias que están impulsando el desarrollo económico mundial: la sostenibilidad medioambiental y social, la transición energética y electrificación de la economía, y la urbanización y digitalización de la sociedad."La sólida cartera de contratos y la actual situación del mercado, en que organizaciones con las capacidades y la singularidad de Elecnor son muy demandadas, permitirá al grupo seguir reforzando su posición de liderazgo y su rentabilidad durante los próximos años", ha subrayado el grupo.La cartera de producción ejecutable en los próximos 12 meses asciende a 2.706,5 millones de euros, un 5% más que los 2.577,7 millones de euros al cierre de 2023. De esta cifra, la cartera nacional se corresponde con un 30%, por un importe de 800,5 millones de euros, y un 70% corresponde al mercado internacional, por un importe de 1.906,0 millones de euros.Así, su porfolio nacional está formado por los contratos de actividades de servicios esenciales, así como por proyectos sostenibles de construcción de plantas de energía renovable por los montos que se prevén ejecutar en los próximos 12 meses.A la cartera internacional contribuyen tanto los países europeos --Italia y Reino Unido-- donde se desarrollan actividades relacionadas con servicios, como otros países, entre ellos Australia, Estados Unidos y Brasil, fundamentalmente, donde se han contratado proyectos de construcción de plantas de generación de energía procedentes de fuentes renovables y de transmisión de energía

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Misterpaz 06/12/24 10:16

Ha respondido al tema Airbus Group (Air): seguimiento de la acción

Airbus entregó un total de 643 aviones a 82 clientes entre enero y noviembre, con lo que se mantiene lejos a falta de un mes de su objetivo anual de 770 unidades, según un comunicado de la compañía.El 'gigante' aeronáutico europeo indicó que durante el pasado mes de noviembre entregó un total de 84 aviones a 42 clientes. Asimismo, recibió en el mes un total de 30 pedidos brutos.Con ese objetivo fijado de unas 770 entregas para el total de 2024, Airbus necesitaría así vender unos 127 aviones en diciembre para obtener su objetivo.No obstante, los 84 aviones entregados en el undécimo mes de 2024 marcan una recuperación importante en sus cifras, después de la desaceleración registrada en los meses de verano

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Misterpaz 05/12/24 16:35

Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)

Banco Santander podría lograr un exceso de capital a cierre de 2025 y no descarta distribuirlo entre sus accionistas, una decisión que tomaría a finales del próximo ejercicio, según un informe de Barclays al que ha tenido acceso Europa Press y que ha adelantado el diario 'Expansión'.La firma británica ha elaborado el análisis tras encontrarse con el director financiero de Santander, José García Cantera, quien ha expuesto ante analistas las perspectivas de la entidad para finales de 2024 y el conjunto de 2025.En concreto, Santander prevé terminar 2024 con una ratio de CET1 de entre el 12,5% y el 12,6% --excluyendo Basilea IV--. Esta ratio podría situarse entre el 12,6% y el 13% a finales de 2024 --tras restar un impacto de 40 puntos básicos por Basilea IV--, siendo probable que se sitúe en la parte alta del rango.Así, a finales de 2025, será cuando el consejo de administración del Banco Santander se plantee la posibilidad de repartir este exceso de capital si finalmente alcanza una CET1 del 13%.Al respecto, García Cantera también ha adelantado que es "poco probable" que la entidad cambie el próximo año su política de retribución, que establece un 'pay out' del 50%.En cambio, el banco ha descartado entre los analistas que esté pensando en utilizar el exceso de capital para acometer adquisiciones. De hecho, ha trasladado su estrategia de crecer en los negocios de seguros y gestión de activos, pero optando por crecimiento orgánico y no vía compras.Por otro lado, García Cantera cree que su entidad puede alcanzar una rentabilidad sobre capital tangible (Rote) del 17% a cierre del 2025, cumpliendo con el objetivo para el año de entre el 15% y el 17%, y ello a pesar del entorno de bajada de tipos de interés que tiene en algunas de las geografías en las que opera.El banco justifica esta estimación de rentabilidad en que ha reducido su sensibilidad a los tipos de interés en Europa, especialmente en España, y también en Brasil. Para 2025, el banco espera una reducción del margen neto de interés en Europa, aunque con un cierto aumento en España, en Reino Unido, en Digital Consumer Bank y en Polonia. Sin embargo, en Portugal prevé una reducción "a doble dígito".En cambio, en México, Chile y Brasil, el banco espera un crecimiento del margen en moneda local, aunque puede reducirse ligeramente en euros corrientes por las fluctuaciones en el tipo de cambio.García Cantera también ha destacado la previsión de crecimiento en el volumen de préstamos en Latinoamérica y en España, así como en el negocio de financiación de automóviles a medida que vayan reduciéndose los tipos de interés. Asimismo, ha indicado la previsión de crecimiento del negocio de banca corporativa, de inversión, gestión de activos y banca privada, al tiempo que se mantendrán los esfuerzos de contención de costes y se registrará una ligera mejora del coste del riesgo.SENTENCIA EN REINO UNIDOPor último, el director financiero de Santander también ha hecho mención a la provisión de 295 millones de libras (350 millones de euros) que la entidad tiene por la sentencia en Reino Unido sobre el negocio de financiación de automóviles.García Cantera ha explicado que esta dotación es "conservadora" y que se basa en cinco escenarios posibles, que van del mejor al peor. De hecho, se ha calculado utilizando otros casos anteriores, como la sentencia de los seguros de protección de pagos (PPI, por sus siglas en inglés) que ha demostrado que cuanto se demore una decisión, más puede afectar a los resultados financieros.El regulador financiero británico (la FCA) está analizando en estos momentos la situación y prevé publicar un informe final en mayo. Este análisis, según Santander, podría reducir la provisión entre un tercio y la mitad de los 295 millones de euros. Además, señala que el peor escenario posible, que implicaría el pago de comisiones a lo largo de toda la cadena de valor, sería "muy improbable"

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