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Participaciones del usuario Mormont

Mormont 10/09/24 17:34
Ha respondido al tema [Guía] inversión indexada
Si no tienes experiencia inversora, los fondos indexados ni los toques. Ninguno, aunque te digan que son de renta fija (los fondos de renta fija no son "renta fija" y pueden perder dinero). Es necesario estar un poco curtido en el mercado e ir a largo plazo de verdad (esperar mínimo 10 años antes de tocar nada) para que empiece a merecer la pena invertir en indexados y solo en indexados. Lo primero porque te permite identificar lo que es ruido del mercado y pasar de él mayestáticamente. Lo segundo porque solo entonces los fondos indexados de RV muestran su valor de verdad (los de RF no sirven prácticamente para nada).Sé que me voy a arrepentir de decir esto, pero bueno, allá va: Yo gestiono los ahorros de una persona que está en una situación parecida a la tuya. Ella tiene una fe desmedida en mi persona, cosa que no es buena, por lo que las primeras inversiones que hice para ella dada la libertad que me dio, si bien muy conservadoras para lo que se ve en estos foros, provocaron una tal cara de sorpresa y malestar cuando las oscilaciones normales hicieron aparecer al principio unos números rojos minúsculos, que cambié la cartera completamente. Ahora la tiene contratada en Renta 4 y es extremadamente simple en apariencia (importante para su psicología). El 80 % es un fondo monetario de bajo coste. El 20 % un fondo indexado al mundo que gestiona Indexa y comercializa Renta 4, de costes razonables. La cartera tiene como objetivo igualar la inflación en 5 años. Es un objetivo tan poco ambicioso que puede no cumplirse fácilmente (como sabe la gente de artillería, hay que tirar por elevación), pero ella está contenta con sus rendimientos. También te digo que aprovecho cada vez que revisamos sus cuentas para hablarle de tipos de interés, inflación, mercado de valores y cómo todo ello puede afectar a su cartera, para que no se asuste si llega una mala racha, que llegará, y mantenga el rumbo.Como reflexiones generales, por si te sirve de algo. No recomiendo nada porque no puedo, no te conozco. Ah, y solo hazme caso en una cosa que es lo único que puedo decirte de forma categórica: NO TE FÍES DE TU BANCO.
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Mormont 09/09/24 12:21
Ha respondido al tema ¿Fondos de Volatilidad?
La inversión en RV es como el estar embarazada. Estás o no estás. Si estás en RV, estás. Y si te da miedo la volatilidad llevas un porcentaje del único activo que descorrelaciona (es decir, con correlación 0): efectivo (en un fondo monetario, por ejemplo).Lo demás es comprar milongas (narrativas se dice ahora) y garantizarse unos costes estratosféricos.
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Mormont 09/09/24 11:48
Ha respondido al tema Mejores Fondos Renta Fija
Lo que dice @inaki-cm De otra manera. Lo que indica una horquilla es que los gestores manipulan artificialmente la duración del fondo con derivados. Pueden hacer que la duración suba a +8, para beneficiarse de bajadas de tipos, o llevarla a -3 para beneficiarse de subidas.Se supone que este tipo de fondos son todoterreno, adaptándose a los distintos panoramas de tipos que pueden darse. El problema (siempre hay un problema) es que los tipos que afectan a la rentabilidad no son directamente los que establezcan los bancos centrales, sino los que se establecen todos los días en el mercado secundario, donde intervienen multitud de variables. Y, si bien las bolas de cristal de los tipos primarios (los de los bancos centrales) suelen funcionar medianamente bien, las que se emplean para los mercados secundarios tienen la precisión de un mono tuerto tirando dardos. En otras palabras, un cisne negro, algo no previsto, no altera los mercados primarios de un día para otro, pero puede mandar al traste  la rentabilidad de un fondo así si le pilla apoyado en la pierna que no es, y en un solo día. ¿Y por qué es tan catastrófico el tropiezo? Porque suelen ir cargados de high-yield, porque como son tan listos... Fíjate que este fondo en concreto lleva una rentabilidad anualizada a 3 años negativa, básicamente porque el high-yield los arrastró en su seguimiento de la RV en 2022. Y todo con una comisión francesa.
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Mormont 08/09/24 12:28
Ha respondido al tema La próxima fiscalidad de rentas de capital y variaciones patrimoniales( fondos ,depósitos, acciones .... ) .
Me vas a perdonar que te diga, estimado Enrique, que para los que peinamos canas un Lambo, salvo el Urus (y para esto mejor un Mercedes G), como que no. Yo, como no me decido entre un Spectre y un Continental, no me doy por aludido por lo que diga el Pedro Sánchez oé (PSOE). Cuando escuché las noticias hice cuentas. Me sale más barato pignorar mis fondos de inversión en myinvestor que rescatarlos a los tipos impositivos actuales en préstamos a 5 años, ¡sin incluir rendimientos de los fondos! Si los suben, pues mejor me lo pones. Estos ignorantes de la economía, se creen que nos vamos a quedar quietos. Si necesito dinero líquido, me endeudo y no pago impuestos. Cuanto más rico seas, más fácil lo tienes y menos impuestos van a recaudar. Al final no tendrán más remedio que expropiarnos a los que quedemos en el país en la mejor tradición chavista (¿en España se dirá zapateril?). Para entonces los megarricos estarán todos en Dubai.Ahora más en serio. De nuevo se comprueba que el no tener cultura financiera sale muy caro. Y si de ello se aprovechan las entidades financieras, este gobierno de rapaces, más. Son peores que los bancos que demonizan.
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Mormont 05/09/24 17:36
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Contrata el D191. Me temo que, con la mejor intención, @perla23 proporciona una información cierta, pero incompleta e irrelevante para lo que preguntas. En realidad se trata de que Vanguard está racionalizando su oferta, reduciendo el número de productos eliminando los que son redundantes. En un tiempo, el que quedará será el D191. El CZ61 es de la época en que había dos clases con costes y accesos distintos y está en soft-close, no podrías aportar aunque quisieras.
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Mormont 05/09/24 17:14
Ha respondido al tema ¿Es el momento de protegerse de una posible recesión?
La diferencia principal del B&H Bonds con el Deuda es que lleva un 40 % de high-yield. Si los mercados de renta variable se van a la porra, el fondo va detrás por la alta correlación. Una alternativa digna de estudio para 4 años es el Dunas Valor Prudente, a ser posible en la clase más barata.Como ilustración, efecto del año 2022, año con bajadas generalizadas de los mercados:En el 2022 el Dunas mantiene el tipo y al año está como al inicio. El B&H da un susto relativamente enorme y tarda en recuperar el valor inicial casi dos años. Dos años sin rentabilidad.
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Mormont 05/09/24 13:40
Ha respondido al tema ¿Es el momento de protegerse de una posible recesión?
Ya lo he hecho en alguna otra parte.  Así que seré muy esquemático y lo resumo en cinco puntos.1. Los fondos de bonos no son bonos. Esto es lo primero que hay que tener muy claro. Bonos y fondos tienen comportamientos muy distintos para la persona que los compra si lleva los bonos a término. Si yo viviese en Estados Unidos tendría EE Bonds, I bonds, T-bills y cosas de esas formando escaleras de vencimientos y tal. Pero no, vivo en España.2. Los fondos de bonos tienen una rotación forzada. Compras o ventas netas y la maduración de los bonos en cartera lleva a que la cartera esté continuamente rotando e incorporando lo que haya disponible en el mercado en cada momento (sea mejor o peor). Como consecuencia, nunca sabes que lleva el bono cuando lo compras, salvo la horquilla de duraciones especificada en su mandato: las fichas técnicas reflejan una cartera que ya no existe. Son una caja negra.3. Los fondos indexados de bonos tienen un problema de riesgo de crédito.  En el caso de los indexados, por definición, tendrá más de quien más deuda emita. Quien emite más deuda no siempre es el más grande, pero suele ser el más endeudado. En el caso de indexado a deuda de Estados Unidos, todo es de buena calidad. En el caso de un indexado a gobiernos euro, hay un popurrí de calidades que pueden cambiar en cualquier momento, afectando a la rentabilidad. Los indexados al mundo, además, tienen un problema de costes por la cobertura de la divisa.4. La rentabilidad de un fondo indexado de bonos depende de la evolución del precio (valor liquidativo) y no de las rentabilidades de los bonos que lleva. Es decir, un fondo con bonos que renten, digamos, el 6 % a 7 años pueden dar una rentabilidad negativa al partícipe a los 7 años. Esto hace que la rentabilidad dependa de factores externos al propio fondo de orden macroeconómico, geopolítico y de mercado.5. A diferencia de la RV un indexado de RF no tiene por qué ser rentable a largo plazo, ni recuperarse de caídas en un tiempo razonable. Esto es evidente por los puntos anteriores: un cambio macro o geopolítico puede arruinar la inversión, mientras el fondo tiene que seguir comprando lo que haya a pesar del panorama porque le madura lo que tiene.Pues eso, lo que decía el punto 7: se pueden usar para especular, esto es, hacer apuestas de corto plazo. En una inversión a largo plazo, para un europeo (si vives en Estados Unidos muchos de los riesgos desaparecen), no aportan nada salvo costes de oportunidad.
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Mormont 05/09/24 13:10
Ha respondido al tema ¿Es el momento de protegerse de una posible recesión?
Un monetario o un ultracorto plazo barato. Lo más arriesgado que yo consideraría tolerable para mí en un caso como el tuyo, el B&H Deuda. Por supuesto, nada de RV, ni RF con duración significativa. Toca amarrar.Como es lógico, es solo mi opinión. No te recomiendo nada, salvo el estudio, la cabeza fría y que no te cieguen la avaricia y la impaciencia.
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Mormont 04/09/24 09:54
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Sin acritud y con la mejor intención, vaya ello por delante. Pocas veces se ve tal acumulación de sesgos cognitivos en un texto tan corto. Veamos.El principal es el sesgo de actualidad: dar más peso a lo que ha ocurrido recientemente que lo que ha ocurrido históricamente.Recordemos que esto ocurrió con el S&P 500 no hace tanto, la llamada década perdida. Algunos lo recordamos como si fuese ayer. Calcular la rentabilidad en el periodo se deja como ejercicio.Esta vez es diferente, decíanPero es que además se confunde en ese texto deseos con realidades. Si sigue así,Condicional mayúsculo. No lo sabemos. No lo sabe nadie. Y quien se atreve a hacer predicciones pronostica en promedio rendimientos del orden del 5 %, aunque alguno como BlackRock lo bajan al 3,5 % para las acciones estadounidenses. Por comodidad (se pueden buscar individualmente), Indexa hace un seguimiento de las predicciones aquí. que en principio sería lo lógico No es lógico. Nadie sabe qué va a hacer el índice. Hay predicciones de todos los colores. Solo después se jalea al que acierta y a ello se une el sesgo de retrospectiva y las películas de Hollywood.  podemos esperar multiplicar nuestra inversion x 7 en los próximos 15 años Y yo, técnicamente, podría esperar ser el próximo papa porque reúno los requisitos (bautizado y confirmado, no hace falta ser sacerdote). Pero tanto esto como eso no son más que formas del cuento de la lechera. ¿Hay que recordar como acaba el cuento?El principal enemigo del inversor es él mismo y sus sesgos. O, como dijo Benjamin Graham:  “The investor's chief problem - and even his worst enemy - is likely to be himself.”
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