Tiedra
22/11/24 19:49
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Tiedra
22/11/24 13:18
Ha respondido al tema Seguimiento de Logista (LOG)
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Sé que da vértigo cuando una acción sube mucho, pero ahora si se animan cojan mi vídeo, y al procedimiento de valoración pónganle el beneficio actual, a ver qué sale. Sigue barata, gana mucho más que en 2020! Ha sido gracioso que los analistas en general hayan ido subiendo su valoración desde 14-16 € por acción a los 30 actuales conforme subía su cotización, lo cual no tiene ningún sentido: ¿cómo valoras al mismo múltiplo una empresa que ha demostrado ser capaz de crecer mucho, de mejorar su rentabilidad y de mejorar su perfil de riesgo? https://youtu.be/w1dUDbuV8R4?si=R3VGLkIkRu6L0PWAP.D.: yo sí se lo mejoro, hoy día creo que se merece un PER 16, por su mayor exposición a tabaco calentado, pero ellos deben de estar cogiendo un PER 10 o algo así, cuando es un negocio mucho mejor que la media.
Tiedra
15/11/24 17:52
Ha respondido al tema Seguimiento de Warren Buffett - Berkshire Hathaway
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Os dejo mi último vídeo, que trata en dos horas 70 años de inversiones y negocios de Warren Buffett, desde que era pequeño en 1941 hasta sus inversiones durante la crisis financiera en 2009. Normalmente solemos ver solo sus aciertos, y no también sus errores, y tanto de los unos (los más), como de los otros, podemos aprender mucho si profundizamos, y esa ha sido mi intención en esta crónica, espero que os guste.https://youtu.be/tLE0IIlwuEE
Tiedra
07/11/24 14:28
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Anheuser Busch
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Si les interesa el negocio cervecero, creo que les será útil y disfrutarán mi análisis de esta semana, sobre C&C Group (potencial adquisición de Anheuser una vez reduzca su endeudamiento).Esta compañía, cotizada en la Bolsa de Londres, es líder en Irlanda en sidra, y líder en Escocia en cerveza, y luego es líder también en distribución de bebidas en Irlanda y Reino Unido. A través de su historia se ven los riesgos potenciales de un negocio de bebidas alcohólicas a futuro, especialmente el riesgo regulatorio, espero que les guste.https://youtu.be/GOOLiXMqv9Y
Tiedra
01/11/24 20:04
Ha respondido al tema Nestle
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Esta semana he analizado Nestlé, concretamente sus últimos 23 años de historia corporativa.Es una compañía que si bien todos conocemos, igual nos sorprende hacer un recorrido por todas las operaciones y decisiones que han tomado a lo largo de todos estos años. Yo la he abordado casi como un fondo de inversión cotizado, porque tiene tantos negocios que es difícil analizarlos y valorarlos uno por uno y hacer una suma de partes. Así que me he centrado en entender cómo piensan, cómo es la cultura en cuanto a la creación de valor a largo plazo, y si han tenido sentido y éxito las decisiones que han tomado.Analizo también los riesgos y oportunidades que tienen sus diferentes negocios (café y chocolate especialmente).Una historia muy chula, a ver si os gusta.https://youtu.be/OFVNzIa16ts
Tiedra
18/10/24 14:47
Ha respondido al tema Alantra Partners (ALNT): seguimiento de la acción
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Ya actualizado el análisis al período cotizado de Blackstone, de 2008 a 2023, y publicado nuevo vídeo por si os interesa más verlo o escucharlo. La verdad es que después de analizar una compañía como Blackstone se entiende mejor en qué punto se encuentra Alantra (pasó el negocio crisis similares en 1980, 2000 y 2008, cuando se secó el crédito para las operaciones de capital riesgo, cayeron temporalmente las valoraciones de las empresas y los fondos no quisieron vender nada hasta que se empezó a ver que la tendencia era positiva -y claro, hasta que no hay apetito por comprar y vender empresas difícilmente puede Alantra asesorarlas-).¡Espero que os guste!https://youtu.be/g3caB6K1Mx4
Tiedra
12/10/24 20:22
Ha respondido al tema Alantra Partners (ALNT): seguimiento de la acción
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Una de las divisiones de Alantra, la de gestión de activos, depende en buena medida del Private Equity o capital riesgo. Los fondos que más comisiones aportan son los de compras de compañías privadas, en parte apalancados, y ahí una firma como Blackstone marcó junto a KKR los comienzos y los mayores éxitos desde los años 80.Esta semana he traído al blog la historia de Blackstone hasta su salida a Bolsa en 2007, creo que a los seguidores de Alantra os puede resultar de interés porque incluye casos reales de operaciones de los fondos de Blackstone que salieron muy muy bien, otras que fueron un fracaso, con las causas de lo uno y lo otro explicados. Las dificultades en determinados momentos para conseguir levantar fondos (que los suficientes partícipes inviertan en los fondos) o para conseguir financiación para llevar a cabo las inversiones.Mi idea esta semana es estudiar la etapa de Blackstone ya como cotizada (2007 - 2023) y completar el análisis. Os dejo la primera parte, ojalá os guste:https://www.analisisdenegocios.net/2024/10/blackstone-historia-capital-riesgo.html
Tiedra
11/10/24 08:43
Ha respondido al tema Ebro Foods (EBRO)
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Tomo nota, dentro de la bolsa española acabarán por caer seguro.Hoy publico la primera parte de Blackstone (de 1980 a su salida a Bolsa en 2007), la semana que viene la segunda parte, y para la próxima ya tenía un mente una empresa química que me interesa mucho analizar cara a ver si me cuadra invertir en ella o no. Para dentro de un mes podría estar bien ir a por Faes, que hace tiempo que le tengo ganas (me tiraba para atrás que el sector farmacéutico lo domino menos, pero bueno, Faes dentro de lo que cabe tiene una cartera de fármacos pequeña, es abordable -las grandes me parecen casi fondos de inversión cotizados de pharma, porque no hay quien siga todo su catálogo-).Muchas gracias.
Tiedra
05/10/24 21:13
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
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No es del todo imposible, pero a los consumidores de nicotina hay que darles una salida, no es racional mandar a todos los consumidores al mercado negro porque no es una adicción que se pueda dejar de un día para otro (para muchos, directamente no la pueden dejar). Sí que le perjudicaría mucho que se prohibiesen cigarrillos y tabaco calentado, para mandar a todos los consumidores a vapeo, pero la UE tiene varios Estados que dependen de la agricultura y manufactura de tabaco (España, Portugal e Italia, principalmente) y estos difícilmente te votarían por tanto a favor (y al vapeo le están dando más caña que al resto porque atrae a los adolescentes, y se están enganchando a la nicotina mucho más que cuando este no existía -y una vez adicto una vez a la nicotina, aunque lo dejes si te despistas te puedes volver a enganchar con facilidad-). Además las cantidades recaudadas por impuestos especiales al tabaco son tan bestias que a más de un país le hundirías si se la quitases (en el análisis sobre Karelia Tobacco, que os incluyo aquí abajo, comentaba que en Bulgaria un 14 % de los ingresos fiscales del país dependían de los impuestos al tabaco).Lo que sí es un riesgo probable, bastante probable, es que en la UE en los próximos años suban los impuestos a todos los productos con nicotina (así lo avanzó la Comisión Europea, aunque lo tiene que votar el Parlamento Europeo): esto reduciría los volúmenes producidos, pero se elevaría lo cobrado por cada tonelada producida (como ya ha venido sucediendo en Europa). Lo malo es que habría que despedir para cuadrar cuentas, o crear una nueva fábrica (en parte Terra Nova creo que la montaron por esto) para derivar trabajadores entre filiales.En países de Asia sin embargo se fuma igual o más, y ahí también está posicionado Miquel y Costas. Pero bueno en cualquier caso lleva razón en que el riesgo regulatorio está ahí, lo gracioso es que gracias a cotizar a múltiplos bajos han podido rendir tanto las recompras y ser tan buena esta a largo plazo como inversión (no es lo mismo recomprar a PER 8 que a PER 16), así que igual va bien llevarte un 3-4 % de dividendo, otro 4 % por crecimiento, y dedicar otro 3-4 a recompras que renten un 10-15 % a largo plazo ;)https://www.analisisdenegocios.net/2024/09/karelia-tobacco-guerra-guerrillas-oligopolio-tabaco.html
Tiedra
05/10/24 10:03
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
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Si os interesa Miquel y Costas, ayer publiqué un análisis tanto de su historia "reciente" (1975-2023) como de las finanzas de cada una de sus tres divisiones en el período 2004 - 2024 (me he estudiado sus informes anuales desde el año 1994 hasta la actualidad, y para los años anteriores leído un libro muy completo que publicó la propia Miquel y Costas sobre su historia -disponible por lo demás si hay algún interesado en Amazon, a mi me gustó mucho, especialmente la parte del siglo XX y principios del XXI-). A través de su historia a bien largo plazo se puede entender mejor no solo cómo es el negocio sino también por qué sigue el equipo directivo determinadas estrategias o no (no tener deuda, ser muy cuidadosos con la confidencialidad de los avances tecnológicos de sus fábricas, invertir en fotovoltaicas, tener un pay-out de dividendo bajo, etc.).Y si van a echar la mañana del sábado limpiando o haciendo un poco de ejercicio tienen también el artículo en formato vídeo al principio del mismo, espero que os guste!https://www.analisisdenegocios.net/2024/10/miquel-costas-papeles-tabaco-industriales-historia.html