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Rumores de mercado.

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Rumores de mercado.
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#721

Los gestores institucionales proyectan caídas adicionales de las bolsas de entre el 20-30%


 
“Si bien la inflación general puede comenzar a disminuir como resultado de los efectos de base y la volatilidad de los precios de la energía, con la tasa de desempleo en un nuevo mínimo, la inflación subyacente está cobrando impulso y es probable que aumente aún más en los próximos meses”, afirmaba esta mañana Seema Shah, estratega jefe de Principal Global.

¿Y esto es importante para los mercados? Pues la respuesta es un gran SÍ. Veamos:
El principal factor bajista de los mercados actualmente es precisamente la inflación.

 Es cierto que muchos analistas consideran que la próxima onda bajista de las bolsas va a ser motivada por la caída en los beneficios empresariales, algo que en estas páginas llevamos defendiendo meses, pero esa onda bajista sería moderada si la inflación estuviera bajo control. ¿El motivo? Pues que los inversores anticiparían nuevas rebajas de tipos y medidas de expansión monetaria para precisamente apoyar esa caída en la actividad económica y en los beneficios empresariales.


Sin embargo, si la inflación no está bajo control, como se prevé actualmente, entraríamos en un “círculo diabólico” de estanflación (alta inflación y estancamiento económico), históricamente muy dañino para las bolsas. Por tanto, son estos datos de inflación los que debemos analizar actualmente con más detenimiento.

Si Seema Shah tiene razón, y la inflación subyacente repunta en los próximos meses, los rebotes puntuales que veamos en las bolsas en el corto plazo, serán seguidos por nuevos tramos bajistas a favor de la tendencia. Bajadas que llevarán los precios de las acciones cotizadas a niveles de infravaloración extrema, lejos de la que tenemos aún. Las estimaciones apuntarían a caídas adicionales entre el 20-30%. Descensos, como hemos sabido, están en los escenarios operativos de un gran número de gestores institucionales con los que hemos hablado.

Y aún así, la tendencia alcista de largo plazo se mantendría. Miren el siguiente gráfico del Dow Jones de Industriales:
Y este del S&P 500:
Como ven, una caída adicional de entre el 20-30% en un contexto histórico no es especialmente destacado.
Hay que tener en cuenta que las tendencias bajistas de ciclo en las bolsas suelen producirse cuando las alternativas de inversión a la renta variable son atractivas. Y ahora lo son, y lo serán aún más.

Pónganse en la posición de un gestor de fondos profesional. Cuando las tasas de la renta fija eran negativas y el sector inmobiliario estaba sobrevalorado, no había muchas otras opciones de conseguir una rentabilidad razonable para sus clientes que la renta variable. Ahora que tenemos un bono a 1 año en EE.UU. al 4%, van a exigir mucha mayor rentabilidad potencial a la renta variable para invertir.

 Y esa mayor rentabilidad esperada vendrá cuando los precios de las acciones coticen claramente infravaloradas a los beneficios esperados ya dañados por la situación económica. ¿Lo están ahora? Evidentemente no. De hecho, los ratios de valoración de los principales indicadores de bolsa se sitúan ligeramente por debajo de sus promedios de las últimas décadas, y eso sin contar las fuertes revisiones a la baja de los beneficios que veremos en los próximos meses.

Resumiendo: Las bolsas no volverán a retomar una tendencia alcista sostenida hasta que el panorama empresarial se aclare, y la rentabilidad de la renta fija deje de subir, y aún queda mucho para eso. Entremos “la edad de la paciencia”. 


Bolsamania

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#722

Los ratios son claros: Wall Street debería caer mucho más para encontrar un suelo definitivo


Queremos desmentir una afirmación que está corriendo por los medios financieros, y es la de que las bolsas, sobre todo la de EE.UU., está barata después de las últimas correcciones, y que si la situación geopolítica se calma, debería volver a retomar la senda alcista. Pues no está barata. Veamos los siguientes ratios:


Ratio precio/ingresos del S&P 500
  • Pico del 2000: 2,36 veces.
  • Pico del 2020: 2.42 veces.
  • Pico del 2022: 3,21 veces.
  • Actual: 2,28.

Por el lado de los mínimos:
  • Mínimo de 19821: 0,33.
  • Mínimo de 1990: 0,62.
  • Mínimo de 2022: 1,15.
  • Mínimo de 2009: 0,68.
  • Mínimo de de 2020: 1,60

Conclusión:
Este es sólo un ratio pero las consideraciones son parecidas en otros ratios como el PER, el PER adelantado, el PEG, el precio/valor en libros...La bolsa estadounidense no está barata. Las europeas tampoco. Para alcanzar un suelo aún queda mucho recorrido a la baja de estos indicadores, ya sea por la caída de los precios, o por la subida del beneficio.
 
En el contexto actual será por la caída de los precios.



Bolsamania.

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#723

¿Quién queda por vender en el mercado? Vean estos gráficos.


C.B.
C.B.

Desde que el mercado alcanzó su punto máximo en febrero de 2021, las acciones de todo el mundo han bajado lentamente.

Ahora nos acercamos a los 20 meses de este mercado bajista en curso. Ya no es un secreto que las acciones están bajando. Puede verlo en los niveles de alcance de la relación Put/Call vistos por última vez en los mínimos del mercado de 2018 y 2020:

Estamos en niveles extremos de inversores que apuestan por precios de acciones más bajos frente a aquellos que apuestan por precios más altos.


El sentimiento NO es solo un gráfico o un indicador.


Es una cuestión de peso de la evidencia.

Los Servicios de Asesoramiento de Inteligencia de Inversionistas muestran la menor cantidad de alcistas desde 2016.

Eso significa que tenemos menos toros entre los asesores hoy que durante COVID. Hablar de extremo:


Los gestores activos también están muertos de miedo.

La Asociación Nacional de Administradores de Inversiones Activas (NAAIM) ahora muestra que su exposición se ha reducido al 12,6%, que está por debajo de los mínimos de este verano y hasta los niveles más bajos desde marzo de 2020:

Y cuando se trata de inversores individuales, ¡vemos bajistas por encima del 60% en semanas consecutivas por primera vez EN LA HISTORIA!

Aquí está ese gráfico:

¿Quién queda por vender?

Eso es lo que me pregunto.

Por supuesto, para los inversores individuales, su asignación de efectivo no es tan alta. Ha sido mucho más alto en los fondos anteriores.

Y también podemos incluir algunos datos adicionales que no respaldan los niveles de sentimiento de lavado.

Es por eso que este es un enfoque de peso de la evidencia, y no nos apoyamos demasiado en ningún indicador o gráfico.

Al final del día, el precio es lo que paga.

Nada más.

Fuente: All Star Charts -C.B.




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#724

Octubre el mes de los CRASH ¿Se volverá más macabro o desatará el asesino del mercado bajista?


 
El mercado bajista de las acciones estadounidenses ha sido implacable. De hecho, con un descenso del 9,3% el mes pasado, el índice S&P 500 registró su mayor caída porcentual de septiembre desde 2002. El índice de referencia ha perdido alrededor del 23% desde su cierre récord de principios de enero.

Y ahora, para aumentar potencialmente la miseria, el calendario cambió a octubre. Octubre es conocido por algunos crash espectaculares: 1929, 1987 y 2008 vienen a la mente como ejemplos de tiempos oscuros para este mes.

Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de Carson Group, señala que septiembre es históricamente uno de los peores meses del año. ... Sin embargo, dice que "no todo está perdido, ya que octubre puede tener una mala reputación, pero históricamente es en realidad un mes fuerte". Agrega que octubre ha sido el mejor mes durante años en que hubo elecciones de medio término.

Otro potencial positivo que Detrick ve para octubre es que cuando las acciones han tenido un desempeño bastante pobre en septiembre, un rebote ha tendido a ser normal. De hecho, una caída del 7% o más en septiembre generalmente ha sido seguida por una buena recuperación en octubre.

Por último, octubre también es conocido por ser un asesino del mercado bajista. Detrick dice que desde la Segunda Guerra Mundial, seis de los últimos 17 mercados bajistas terminaron en este mes.

"Con las acciones en un mercado bajista vicioso una vez más de cara a octubre, estaríamos abiertos a que pronto se produzca otro mínimo importante".




 

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#725

¡Las bolsas se acercan al peor año de la historia!


 En 1931, el S& P 500 cayó un total de 33 semanas a lo largo del año. 

Actualmente estamos con 24 semanas negativas, ocupando el segundo lugar en términos del porcentaje de semanas en que las acciones han perdido dinero. Estamos cerca de tener el peor año en la historia de las acciones estadounidenses", afirma Michael A. Gayed, CFA. 

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#726

Una señal alcista para las acciones


El análisis de Bank of America sugiere que el cambio en el porcentaje de la deuda al margen (el dinero prestado para comprar acciones) es una señal alcista contraria. Esta señal se disparó en el año 2000, 2002, 2008, 2016, 2018,2020 y ahora.





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#727

Una caída adicional del 20% en las acciones estadounidenses es "ciertamente posible", dice el director del FMI


Según el director de mercados monetarios y de capital del Fondo Monetario Internacional, un cambio en el sentimiento de los inversores podría generar una caída adicional del 20% para los mercados bursátiles de EE.UU.. La investigación del FMI encontró que el aumento de las tasas de interés y las expectativas de ganancias futuras estaban reduciendo las valoraciones de las empresas en la recesión actual del mercado, dijo Tobias Adrian.

El sentimiento y las primas de riesgo se han mantenido "bastante bien" hasta ahora, lo que ha llevado a un "ajuste ordenado", dijo.

Cuando se le preguntó acerca de una entrevista reciente de CNBC con Jamie Dimon, en la que el director ejecutivo de JPMorgan dijo que el S&P 500 podría caer fácilmente otro 20%, Adrian dijo que era "ciertamente posible".

El índice de referencia ha caído alrededor de un 25% en lo que va del año.

La Reserva Federal de EE. UU. elevó su tasa de fondos al 3%-3,25%, la más alta desde principios de 2008, en septiembre, mientras intenta enfriar la inflación interanual del 8,3%. Las últimas cifras de inflación de EE. UU. se publicarán el jueves.

“Creo que a lo que se refiere Jamie Dimon es que también podría haber un cambio en el sentimiento. Y eso, por supuesto, retroalimentaría la actividad económica”, dijo Adrian.
“Ahora, en cuanto al número del 20%, ciertamente es posible. No es nuestra línea de base, pero eso es algo que es posible”.

Adrian agregó que el FMI no tenía una cifra específica para su referencia, pero que era una en la que las condiciones financieras continúan siendo más estrictas, la actividad económica se desacelera y los mercados continúan bajo presión.

El martes, la institución publicó su Perspectiva de la economía mundial, en la que pronosticó que el crecimiento mundial se desacelerará al 2,7% el próximo año, 0,2 puntos porcentuales menos que su pronóstico de julio.

También dijo que 2023 se sentiría como una recesión para millones de personas en todo el mundo, con aproximadamente un tercio de la economía mundial experimentando una contracción.

- Riesgos de crisis elevados

Adrian le dijo a CNBC que, a pesar de la volatilidad reciente en áreas como los bonos del gobierno del Reino Unido, la línea de base del FMI sigue siendo que los mercados crediticios globales permanecen "de manera ordenada" y no se inclinarán hacia una crisis total en la escala de un "momento Lehman".

Pero, agregó, hay muchos riesgos a la baja.

″[Los riesgos de estabilidad financiera] son ​​muy elevados. Solo son más altos en tiempos de crisis aguda, como la crisis de 2008, la crisis de Covid 2020 o la crisis del euro”, dijo.

“Entonces, sí, estamos en un momento muy, muy estresado, esperamos evitar un evento sistémico. Pero la probabilidad es ciertamente elevada en este punto”.

Los bancos tienen mucho más capital y liquidez que durante la crisis de 2008, cuando el sistema bancario provocó una tensión aguda, señaló; sin embargo, un escenario adverso en los mercados emergentes vería el 30% de los activos bancarios descapitalizados y las vulnerabilidades en el sistema financiero no bancario podría extenderse al sistema bancario, advirtió.

(fuentes cnbc)

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#728

"La bolsa británica sigue siendo una clara compra"


JP Morgan ha mirado hacia atrás en el Reino Unido y, a pesar del "desordenado flujo de noticias fiscales" en las últimas semanas, sigue siendo un alcista comprometido en el FTSE 100, habiéndose vuelto positivo en las acciones británicas en el noviembre pasado.

"Incluso teniendo en cuenta la volatilidad elevada reciente, el Reino Unido todavía está superando a otras regiones clave en los mercados desarrollados hasta la fecha... Creemos que esto continuará", dicen los estrategas de JPM dirigidos por Mislav Matejka.

El Reino Unido continúa cotizando con un descuento de valoración récord y ofrece el rendimiento de dividendos más alto a nivel mundial en relación con otros mercados desarrollados, dicen. Y, cómplice de la debilidad de la libra, podría haber un aumento de las adquisiciones transfronterizas de activos del Reino Unido.


Dentro del Reino Unido, se apegan al comercio largo FTSE 100 vs FTSE 250, apostando a que esto debería "permanecer activo". "La mayor parte de la base de ganancias del FTSE100 está en el extranjero, con un 70%, y los exportadores se benefician significativamente de la debilidad de la moneda", escribe JPM.

Según Refinitiv Datastream, el FTSE 100 cotiza con un descuento del 37% en términos de PER frente al MSCI World, casi tres veces el descuento promedio histórico. El índice ha bajado un 6,6% desde principios de año, mientras que el STOXX 600 ha bajado un 20,5%.






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#729

El 'indicador del miedo' de Wall Street sugiere que todavía no es momento de comprar


El índice de volatilidad CBOE ha captado la atención de los analistas de mercado este año debido a que la relación clave entre el "indicador de miedo" de Wall Street y el índice S&P 500 parece haberse roto. Típicamente, el VIX una medida popular de la expectativa de volatilidad del mercado de valores basada en las opciones del índice S&P 500, y el propio índice S&P 500 comparten una correlación inversa.

Cuando el S&P 500 cae a nuevos mínimos de varios años, como sucedió a principios de esta semana, el VIX sube a nuevos máximos. Sin embargo, esta relación se ha roto este año. Más recientemente, el VIX no logró superar sus máximos de junio, ya que el S&P 500 registró esta semana su mínimo de cierre más bajo desde septiembre de 2020.

Surgió un patrón similar cuando las acciones cayeron a lo que entonces eran sus niveles más bajos del año en junio.


La dinámica se puede ver en un gráfico producido por Katie Stockton, estratega de mercado de Fairlead Strategies, a continuación.


Pero esta tendencia de máximos más bajos para el VIX no es el único indicador técnico que ha llamado la atención de los estrategas del mercado.

El VIX está a punto de marcar un "cruce dorado", un término utilizado por los técnicos del mercado para indicar cuándo el promedio móvil de 50 días de un activo, tipo de cambio o índice determinado sube por encima del promedio móvil de 200 días.

En el pasado, estos "cruces dorados" han precedido a fuertes caídas en las acciones. Uno ocurrió en septiembre de 2008, justo antes de que la volatilidad del mercado de valores explotara en respuesta a la quiebra de Lehman Brothers, según Tyler Richey, coeditor de Sevens Report y estratega bursátil que sigue de cerca el Vix.

“Usando la historia como guía, este es el tipo de punto de inflexión en el que las cosas podrían ponerse feas”, dijo Richey.

El "cruce dorado" anterior del VIX ocurrió hace casi un año en diciembre de 2021. El S&P 500, Dow Jones Industrial Average y Nasdaq Composite alcanzaron sus picos de ciclo poco más de un mes después.

Si bien no son seguidos tan de cerca como el VIX, el índice de volatilidad CBOE Nasdaq y el índice de volatilidad promedio industrial CBOE Dow Jones también están a punto de alcanzar el hito del "cruce dorado".

Stockton dijo que los inversores "no deberían encontrar ningún consuelo" en las últimas señales técnicas que emanan del VIX. Sin embargo, dijo que normalmente no sigue el indicador de cruce dorado, ya que el VIX es un indicador "oscilante", no uno de "tendencia".


En cuanto a lo que podría estar impulsando el patrón de máximos más bajos en el VIX, Richey dijo que podría ser el resultado de que los inversores de "dinero real", como los fondos mutuos y los fondos de pensiones, liquiden sus tenencias, en lugar de utilizar estrategias de cobertura basadas en opciones para proteger su riesgo.

De cara al futuro, Stockton dijo que cree que 35 es el próximo nivel de "resistencia" clave para el VIX, que está justo por debajo de los máximos del índice de junio.

Si el indicador de volatilidad supera ese nivel, Stockton dijo que no esperaría que la venta de acciones se detenga hasta que el VIX llegue a 50.

(fuentes, Joseph Adinolfi-MW)




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#730

Jim Cramer dice que estas 14 acciones están “a punto de estallar”


 
Jim Cramer de la CNBC ofreció el miércoles a los inversores una lista de acciones que cree que podrían recuperarse pronto.

“El S&P 500 ha bajado casi un 25% en el año, y hemos pasado once meses desde que comenzó el mercado bajista. El mercado bajista promedio solo dura unos 13 meses. Así que tal vez tengamos una fecha de vencimiento próxima y pronto, algunos de estos títulos van a reventar”, dijo.

Para encontrar las empresas, revisó la nueva lista de mínimos de 52 semanas del S&P 500. Aquí están sus selecciones:

  • KeyCorp
  • Bank of America
  • JPMorgan Chase
  • Accenture
  • ServiceNow
  • Domino’s Pizza
  • Yum! Brands
  • Generac
  • Stanley Black & Decker
  • S&P Global
  • American Tower
  • Crown Castle
  • SBA Communications
  • Mid-America Apartment Communities

Los mercados han disminuido considerablemente este año debido a la invasión rusa de Ucrania, la inflación vertiginosa, las subidas de tipos de la Fed y las preocupaciones por la recesión.


 

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#731

Once acciones para comprar en la Bolsa británica pese a la crisis que asola el país


 
El Ftse 100 cae un 7% en el año mientras que el resto de índices mundiales se hunden un 20% de media. Esto evidencia hasta qué punto la bolsa británica está aguantando firme el chaparrón de la crisis que atraviesa el país motivada por la actuación del Gobierno, que ha hundido el mercado de bonos y a la libra.

Los expertos explican que estas caídas en la libra benefician al Ftse ya que hace que muchas compañías británicas que resultan interesantes coticen a precios más asequibles para inversores internacionales. Los analistas de Berenberg reconocen que, aunque es arriesgado asumir una exposición a la renta variable británica sin desplegar estrategias de cobertura dado el actual contexto, sí que hay oportunidades en títulos concretos que tienen una valoración atractiva y que además presentan buenos fundamentales.

En este sentido, los valores británicos que prefieren ahora en Berenberg con BP, Energean, OSB Group, Vesuvius, Taylor Wimpey, Redrow, Imperial Brands, Legal & General, Phoenix Group, M&G e Investec.


La firma alemana subraya que la proporción de valores del Ftse 350 que actualmente cotiza con una rentabilidad por dividendo a 12 meses vista superior a su PER (ratio precio-beneficio) a 12 meses vista ha aumentado hasta el 18,7%.

"En los últimos 25 años, este nivel sólo ha sido superior durante la crisis financiera mundial y la pandemia del Covid-19. Invertir en el índice Ftse 350 cuando esta medida está por encima del 10% ha sido una estrategia exitosa, con rendimientos medios a plazo de 12 meses de casi el 25% con un ratio de ganancias del 83%. La inversión en acciones individuales sobre la misma base también ha demostrado ser una estrategia exitosa", explica Berenberg.

La alta rentabilidad por dividendo esperada con ratios PER deprimidos plantea, por otro lado, la cuestión de si es una señal de próximos recortes en las expectativas de dividendos, comentan estos expertos.

"Nuestro análisis sugiere que este podría ser el caso, dado que el dividendo por acción a 12 meses se recorta más a menudo a partir de este punto. Sin embargo, estos recortes muchas veces ya están descontados en las valoraciones. Los valores del FTSE 350 con una rentabilidad por dividendo superior al PER que posteriormente experimentan recortes en las expectativas de dividendos han obtenido una rentabilidad media a 12 meses de alrededor del 17% frente a una rentabilidad media del 8% para el mercado. En el caso de las empresas que no recortan los dividendos, la media de los rendimientos futuros a 12 meses es del 41%", detallan estos expertos.

SITUACIÓN "DESALENTADORA"


Aunque considera que los problemas que está atravesando Reino Unido "no son insuperables", Morgan Stanley asume también que la situación "sigue siendo desalentadora".

Como muchos otros expertos, el banco estadounidense continúa augurando caídas en la libra pese a que el Gobierno británico haya dado marcha atrás en casi todas las medidas de su polémico 'minipresupuesto', medidas que fueron las causantes del hundimiento del mercado de bonos, la posterior intervención del Banco de Inglaterra y la dimisión del Ministro de Economía, Kwasi Kwarteng.

Morgan Stanley también considera que la debilidad de la libra puede ayudar a que los valores británicos lo hagan mejor que los de la Unión Europea (UE). No obstante, el banco reconoce que está "muy por debajo del consenso" en cuanto a las expectativas de beneficios por acción en la región.

Por estos motivos, para los inversores que buscan valor, cree que la mejor oportunidad está en la renta variable de los mercados emergentes, que acaban de elevar a 'sobreponderar' tras un largo periodo de escepticismo. "Esta mejora se debe, entre otras cosas, a la opinión de que los mercados emergentes pueden tocar fondo antes que los mercados desarrollados, lo que ha ocurrido repetidamente en el pasado. Dentro de los mercados emergentes, a nuestros estrategas les gustan Corea, Taiwán y Brasil", detalla la entidad. 

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#732

2 señales que sugieren una caída de la inflación, y a la vez pueden estar señalando una recesión...


Las tarifas globales de flete de contenedores alcanzaron un mínimo de 21 meses la semana pasada, un 68% menos que su máximo. Los precios de los autos usados ahora han bajado un 10% durante el año pasado, la mayor caída interanual registrada con datos que se remontan a 2009.
Las tarifas de flete y los precios de los autos usados fueron los principales indicadores de tasas de inflación más altas en 2020 y su caída actual es probablemente indicativa de tasas de inflación más bajas por venir.




Lo malo que esas dos mismas señales pueden estar señalando claramente una recesión, los precios bajan por una menor demanda.....


Saludos

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#733

Los gestores están sentados en una montaña de liquidez! Muy bueno para las bolsas.


Como vemos en el gráfico adjunto, el nivel de liquidez en mano de los gestores financieros, según la encuesta de BoA Merrill Lynch, es el mayor desde abril de 2001. El 49% de los gestores consultados infrapondera en sus carteras la renta variable. Esto, por raro que parezca, es alcista para las bolsas.

El elevado nivel de liquidez, y la infraponderación en renta variable, son muestras del elevado pesimismo actual de los gestores financieros. Los indicadores de sentimiento tienen un sesgo contrario con las bolsas: Cuanto mayor pesimismo más alcista para los mercados.

 Esto tiene todo el sentido. Si todo el mundo es pesimista es porque ya habrá vendido sus acciones, por lo que pocos más inversores quedan por vender.






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#734

Por qué los inversores del mercado de acciones deberían esperar a que el bono del Tesoro a 10 años dé la señal de compra


Cuando una parte clave del mercado de bonos de EE.UU. comienza a ignorar las nuevas subidas de tipos de interés de la Reserva Federal o las duras declaraciones sobre la inflación, probablemente sea el momento de comprar acciones, según James Paulsen, estratega jefe de inversiones de Leuthold Group.

Para respaldar su recomendación, Paulsen analizó la relación entre el rendimiento del Tesoro a 10 años y el índice S&P 500 en varios ciclos anteriores de endurecimiento de la Fed.

Encontró cinco períodos, desde mediados de la década de 1980, cuando el rendimiento de referencia a 10 años alcanzó su punto máximo, lo que indica que los inversores de bonos "dieron la señal", antes de que la Fed dejara de aumentar su tasa de interés de política.


En 1984, una vez que el rendimiento a 10 años alcanzó un máximo de cerca del 14% en junio (ver gráfico), el índice S&P 500 tardó solo unas pocas semanas más en tocar fondo. El S&P 500 luego subió en agosto, incluso antes de que el banco central terminara su ciclo de ajuste con la tasa de fondos federales cerca del 11,5% .

Un patrón similar surgió en los ciclos de ajuste de 1988-1990, 1994-1995 y 2018-2019, con el pico de la subida del rendimiento del bono a 10 años indicando el final final de las subidas de tipos por parte de la Fed.

“Todo el mundo quiere saber cuándo la Fed dejará de subir la tasa de fondos”, escribió Paulsen en una nota para clientes. “Sin embargo, como demuestran estos ejemplos históricos, quizás la pregunta más apropiada para los inversores en acciones es: ¿cuándo dará la señal el rendimiento del Tesoro a 10 años?”

El rendimiento de referencia a 10 años es importante para los mercados financieros porque es la referencia de los precios de todo, desde hipotecas hasta deuda corporativa. Los costos de endeudamiento más altos pueden frenar la actividad económica e incluso provocar una recesión.


A pesar del aumento de 10 años en 2022 (ver gráfico más abajo), ha seguido subiendo en cada una de las últimas 11 semanas, alcanzando el 4% a principios de esta semana, o su nivel más alto desde 2008, según Dow Jones Market Data.



“La Fed pronto podría intentar aumentar la tasa de fondos al 4%, 4,5% o incluso al 5%”, advirtió Paulsen. "Lo más importante para los inversores es que el mercado de acciones normalmente toca fondo no una vez que la Fed deja de subir las tasas, sino cuando el mercado de bonos da la señal".

(fuentes, Joy Wiltermuth-MW)





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#735

La creencia de que estamos cerca del suelo en las bolsas no está justificada


"El 19/02/20, la relación precio/ingresos del S& P 500 alcanzó 2,43 veces, eclipsando el récord anterior de 2,36 en el pico del mercado de 2000. La creencia de que la relación actual de 2,24 es una "oportunidad de compra" (solo un 8% más baja) se basa en que el impacto amplificador de los déficits pandémicos en las ganancias sea permanente", afirma John P. Hussman.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.