Rumores de mercado. (60/87)

#886

4 señales de que las acciones se encaminan a una venta masiva.

Top 25

18/04/23 11:55

Las acciones estadounidenses tocaron sus niveles más altos en dos meses. Sin embargo, se están acumulando señales de una liquidación inminente, según Jonathan Krinsky, estratega técnico jefe de BTIG.

El S&P 500 y Russell 3000 ambos cotizan apenas por debajo de sus máximos de mediados de febrero, pero la amplitud del mercado no se ha recuperado, ya que las ganancias del índice en el último mes se han basado en gran medida en nombres de gran capitalización como Microsoft Corp, y Apple Inc. ayudando a compensar la debilidad en otras áreas del mercado.

A partir del viernes, solo el 45% de las acciones de Russell 3000 cotizaban por encima de sus promedios móviles de 200 días, según datos citados por Krinsky. En comparación, cuando el indicador de mercado amplio cotizaba a su nivel más alto de 2023 en febrero, el 70% de las acciones individuales incluidas en el índice cotizaban por encima de su media móvil de 200 días. Los analistas técnicos utilizan los promedios móviles como indicador del impulso de una acción o índice.

Según estos analistas, este aliento mediocre parece ser más un problema, especialmente ahora que el rendimiento superior del Nasdaq parece estar desvaneciéndose después de liderar los mercados al alza desde el comienzo del año.

En las últimas dos semanas, el Dow Jones Industrial Average ha superado al Nasdaq Composite por el margen más amplio desde el período de dos semanas que terminó el 30 de diciembre, según datos de FactSet.

Krinsky resumió esta dinámica así: “Las partes débiles del mercado siguen siendo débiles, mientras que las partes fuertes ahora parecen vulnerables”, dijo el analista de BTIG en una nota del domingo a los clientes.

Además, "en términos absolutos y relativos, el sector tecnológico parece un riesgo/recompensa pobre en estos momentos", agregó Krinsky.

En términos absolutos y relativos, el sector tecnológico parece un riesgo/recompensa pobre en estos momentos.

La baja volatilidad implícita es otro problema para los mercados, dijo Krinsky. Eso puede significar que los inversionistas se han vuelto demasiado complacientes y que los mercados pueden encaminarse hacia una liquidación, dicen los analistas.

El índice de volatilidad de Cboe, también conocido como el "indicador de miedo" de Wall Street, terminó el viernes en su nivel más bajo al final del día desde el 4 de enero, según Dow Jones Market Data. El índice de volatilidad de 9 días Cboe S&P 500, que rastrea la volatilidad implícita en un horizonte de tiempo más corto, también ha caído a los mínimos de enero, según muestran los datos de FactSet.

Niveles tan bajos significan que la volatilidad podría estar a punto de "revertirse", dijo Krinsky, lo que puede presagiar una liquidación en los próximos meses para el S&P 500, el indicador más líquido y más observado del desempeño del mercado de valores de EE. UU.

Los indicadores de volatilidad implícita miden la actividad en los contratos de opciones vinculados al S&P 500 para evaluar qué tan volátiles esperan los operadores que sean los mercados en los próximos días y semanas. Por lo general, la volatilidad implícita aumenta cuando las acciones estadounidenses están cayendo.

El dólar ha mostrado algunos signos de vida en las últimas sesiones, aunque el dólar estadounidense se mantiene muy por debajo de los máximos de varias décadas que alcanzó en septiembre. El hecho de que el dólar rebotó desde sus mínimos de febrero a fines de la semana pasada sugiere que el impulso podría estar sesgado al alza para el dólar, dijo Krinsky, lo que podría crear más problemas para las acciones dada la tendencia del dólar a pesar en los mercados durante 2022.

Todos estos factores respaldan la idea de que las acciones podrían dirigirse a lo que Krinsky llamó el "El libro de jugadas inverso de octubre".

Así como el S&P 500 tocó fondo tras el informe de septiembre sobre la inflación de los precios al consumidor, más positivo de lo esperado, el repunte del mercado de un mes de duración puede haber alcanzado su punto máximo tras el informe del IPC de marzo de la semana pasada, que mostró que los precios al consumidor subieron un escaso 0,1 % el mes pasado , menos que el aumento del 0,2% que habían pronosticado los economistas encuestados por MarketWatch.

Fuente: Joseph Adinolfi de MW.

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#887

La liquidez ha alcanzado su punto máximo, por lo que es probable que el mercado de valores también"

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19/04/23 17:11

La liquidez ha alcanzado su punto máximo, por lo que es probable que el mercado de valores también lo haya hecho, dice Matt King, estratega de Citi.

King dice que los movimientos del mercado este año "han tenido una sensación decididamente QE" debido a $ 1 billón en liquidez global, que dice que es el equivalente a 50 puntos básicos de los diferenciales de crédito de grado de inversión. Pero espera que se evaporen $600 mil millones a $800 mil millones en liquidez global en las próximas semanas.

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#888

Llevamos 128 días, seis meses y seis días, de rebote

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20/04/23 18:01

El gráfico del día muestra como han pasado más de seis meses desde los mínimos de octubre del S&P 500. 128 días bursátiles intradiarios y 129 de cierre. Si el índice alcanza un nuevo mínimo a partir de ahora, sería el segundo repunte del mercado bajista más largo desde 1950.

El único más prolongado fue durante el estallido de la burbuja tecnológica, y duró unos nueve meses (194 días hábiles).

Por extraño que parezca, ese repunte comenzó una semana después de los ataques terroristas del 11 de septiembre en septiembre de 2001.

Ganó hasta un 21% en términos de cierre durante los siguientes tres meses antes de caer lentamente y finalmente alcanzar nuevos mínimos en junio de 2002.

Hubo otro repunte del mercado bajista en 1946-1947 que duró unos 130 días, pero los datos del S&P 500 son cuestionables antes de 1957.

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#889

Los bajistas están hibernando ahora, pero se despertarán hambrientos si el S&P 500 no puede romper 4200 pronto

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21/04/23 18:51

El mercado de valores, medido por el S&P 500 Index, ha seguido subiendo lentamente este mes, pero la resistencia en 4200 puntos o justo por debajo ha demostrado ser formidable. Hay otro nivel de resistencia, en 4300.

Los bajistas parecen ser tímidos en este momento, pero si el mercado no puede superar los 4200, los bajistas seguramente ganarán algo de fuerza. Por debajo de los niveles actuales, hay soporte en el área 4050-4070, y más soporte cerca de 3970. Pero una caída por debajo de 3950 sería negativa y probablemente traería algunas ventas serias.

Los cambios diarios netos en SPX y otros índices importantes han sido pequeños y decrecientes últimamente, y eso ha causado una marcada disminución en la volatilidad realizada. La volatilidad histórica de 20 días de SPX ahora ha bajado al 11 %, su nivel más bajo desde noviembre de 2021.

La señal de compra de McMillan Volatility Band (MVB) todavía está vigente (aunque hemos aumentado los diferenciales un par de veces). Su objetivo es la banda +4σ, que actualmente se acerca a 4200 y aumenta lentamente. Eso le da aún más credibilidad a la idea de la resistencia en 4200.

Las relaciones put-call de acciones se han curvado hacia arriba durante los últimos uno o dos días, pero siguen en señales de compra de acuerdo con nuestros programas informáticos que analizan estos gráficos. Permanecerán en señales de compra hasta que se den la vuelta y comiencen a subir de manera constante. La relación ponderada se está acercando a las regiones inferiores de su gráfico una vez más y, por lo tanto, se puede considerar que está en territorio de sobrecompra.

La amplitud ha comenzado a deteriorarse nuevamente, aunque los osciladores de amplitud se aferran a las señales de compra en este momento. Sin embargo, un día fuerte de amplitud negativa los cambiará para generar señales de venta. Sin embargo, como hemos señalado antes, necesitamos una mayor confirmación de las señales de amplitud debido a su tendencia a oscilar de un lado a otro.

El número de nuevos máximos de 52 semanas en la Bolsa de Nueva York ha estado ligeramente por delante del número de nuevos mínimos de 52 semanas. Por lo tanto, este indicador continúa en un estado neutral, sin una señal de compra ni una señal de venta en su lugar.

El índice de volatilidad VIX, por otro lado, sigue siendo un indicador positivo para las acciones. La señal de compra de "pico máximo" que se generó en marzo "expiró" para obtener una buena ganancia. Sin embargo, la tendencia de la señal de compra del VIX se mantiene. La única advertencia aquí es que el VIX parece bastante bajo y esa es una condición de sobrecompra. Sin embargo, como se señaló anteriormente, con una volatilidad realizada del 11%, el VIX realmente no va a estar muy lejos de eso. Entonces, al precio actual de 17.50, ya tiene una gran prima incorporada.

La construcción de derivados de volatilidad también sigue siendo un factor positivo para las acciones. Los futuros del VIX de abril expiraron ayer, por lo que los futuros del VIX de mayo son ahora el primer mes. La estructura de plazos de los futuros del VIX tiene una pendiente ascendente hasta septiembre, por lo que es moderadamente alcista. La estructura de términos se aplana después de eso. En cuanto a los índices de volatilidad CBOE, su estructura temporal tiene pendiente positiva en todo momento. La señal de advertencia aquí aparecería si los futuros de mayo subieran por encima del precio de los futuros de junio, pero esa no es una posibilidad real en el momento actual.

En resumen, seguimos manteniendo posiciones en línea con las señales que generan nuestros indicadores internos. Esas son señales de compra hasta el momento, ya que aún no tenemos ninguna señal de venta confirmada. Es posible que algunas de las condiciones actuales de sobrecompra produzcan señales de venta en el futuro cercano, pero no anticipamos eso ("sobrecompra no significa venta").

Por Lawrence G. Mc Millan de MW.

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#890

Los mercados financieros cerca de afrontar el mayor riesgo desde 2011. ¿Un apocalipsis financiero?

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24/04/23 12:13

Aún no termina el feroz estira y afloja entre gobierno y legisladores por la aprobación de un nuevo aumento al techo de la deuda de Estados Unidos, pero ya se desató la preocupación por las consecuencias negativas que ese enfrentamiento podría acarrearle a los mercados financieros.

Primero habrá que preguntarnos si es posible que el país vecino caiga en default, ¡vaya!, que deje de cumplir sus obligaciones de pago. Para algunos expertos, la amenaza del techo de la deuda no debería ser tan alarmante, pues no hay duda de que la Casa Blanca priorizará los pagos de la deuda y evitará el impago de la deuda soberana (salvo algún percance, claro).

Entre los preocupados, anote a los especialistas liderados por Dominic Wilson, a la cabeza del influyente Goldman Sachs, cuya perspectiva central es que legisladores estadounidenses hagan algún tipo de compromiso antes de la fecha límite, pues alertan que –en caso contrario– los mercados financieros afrontarían los mayores riesgos desde al menos 2011.

Un apocalipsis financiero, pues.

La incertidumbre sobre cuándo se producirá un posible impacto en los mercados financieros es el principal motivo de intranquilidad para diversos jugadores, incluido ese banco de inversiones, que ha señalado que cualquier cobertura que se haga para protegerse deberá ser monetizada rápidamente, ya que el retraso en los pagos del gobierno de EU podría generar una fuerte reacción en los mercados.

Según las simulaciones de Goldman Sachs, un posible descenso en las expectativas de crecimiento de la economía estadounidense podría generar una caída en los mercados de renta variable, crédito y bonos, así como un aumento en el VIX, el índice de volatilidad en tiempo real del Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Las acciones cíclicas, incluyendo a los bancos, podrían sufrir más que otros índices importantes en Estados Unidos.

El efecto Europa

Goldman Sachs también le ha comentado a sus clientes que la crisis de deuda en Europa en 2011 afectó a los mercados de EU durante un periodo relativamente corto, del 22 de julio al 10 de agosto, y que en el caso presente podrían darse circunstancias similares.

Otro elemento negativo es que en Estados Unidos las recaudaciones fiscales débiles en abril sugieren una mayor probabilidad de que el plazo límite del techo de la deuda se alcance en la primera mitad de junio. En un principio se proyectaba que el Tesoro estadounidense podría operar sin un aumento del techo de la deuda hasta principios de agosto o incluso septiembre.

Pese a que los datos son aún muy preliminares, si las recaudaciones fiscales continúan por debajo de lo esperado es muy probable que se alcance el límite de la deuda mucho antes de lo previsto. Es decir que los mercados de riesgo (divisas emergentes y sus bolsas de valores, criptomonedas, etc.) están en peligro inminente.

La probabilidad de que el plazo límite sea a finales de julio es ligeramente mayor a que se adelante a principios de junio, aunque la situación podría cambiar fácilmente, estima Goldman Sachs.

Robin Wigglesworth, columnista de The Financial Times, comenta que los mercados financieros aún no parecen reflejar los riesgos del techo de la deuda, con excepción de los “spreads” (o diferencia entre los precios de compra y de venta de un activo) de los Credit Default Swaps (CDS o seguros de incumplimiento de deuda) soberanos, que se han ampliado considerablemente.

En la medida en que se acerca el plazo límite de la deuda y se obtiene más información sobre las recaudaciones fiscales, se prevé que aumente el riesgo en los mercados financieros. Sin embargo, si la fecha tope se acerca rápidamente es posible que los participantes del mercado no tengan tiempo suficiente para negociar un acuerdo y que se necesite una extensión a corto plazo.

El economista de Goldman Sachs Jan Hatzius destaca que se sabrá un poco más de esta situación cuando se publiquen más datos sobre el pago de impuestos a finales de abril. Pero el punto es que la probabilidad de que el plazo límite del techo de la deuda se adelante a principios de junio aumenta la preocupación en los inversionistas. Y con razón.

Preocupación en Reino Unido

Del otro lado del Atlántico, los mercados de valores también experimentan caídas ante preocupaciones por la elevada tasa de inflación de dos dígitos en marzo, del 10.1 por ciento anual en Reino Unido, cifra que superó la proyección consensuada de los economistas del 9.8 por ciento.

Como puede ver, la mesa está más que puesta para un resto del año muy volátil en un mundo adicto a la deuda y a la emisión monetaria que no puede detenerse. En este escenario, todavía hay quien duda de si debería estar invirtiendo en oro contante y sonante. Increíble, pero cierto. Algo debería decirles a esos inversores que el rey de los metales lleve acumulados más días que nunca en su historia por encima de los 2,000 dólares la onza.

Fuente: Guillermo Barba

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#891

¿Está el mercado dirigiéndose a una montaña rusa?

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24/04/23 19:25

Con el S&P 500 cotizando no muy lejos del extremo superior de su rango de cotización después de emerger de su mínimo de octubre, John Lynch, director de inversiones de Comerica Wealth Management, describió sus expectativas para las acciones a partir de aquí.

Advierte que "el mercado de valores está a punto de tener problemas en las próximas semanas y meses" debido a "una combinación de ganancias decrecientes, crecimiento económico debilitado, una Reserva Federal firme y una falta de participación amplia".

Con el debilitamiento de los datos económicos, la disminución de los préstamos bancarios y una Reserva Federal con una visión de "tasas más altas durante más tiempo", ve el precio del S&P 500 en un "escenario de recesión leve al volver a probar los mínimos de octubre".

Pero el inversor tiene esperanzas, ya que señala el pleno empleo y los sólidos niveles de efectivo como razones para sospechar que el mercado de valores ya "comenzará a descontar una recuperación de 2024 en la segunda mitad de este año". Con eso en mente, ha mantenido un rango objetivo de fin de año de 4100-4200 para el S&P.

Aun así, una prueba de los mínimos de octubre significaría una caída del 15,5%. Y a partir de ahí, alcanzar el punto medio del objetivo de fin de año de Lynch implicaría un aumento de ~19 %.

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#892

Previa del PIB de EE.UU.: PIMCO espera un crecimiento del 2,5% en el primer trimestre del año.

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25/04/23 19:01

El informe preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos correspondiente a los tres primeros meses de 2023 (1T23) debería confirmar que la economía estadounidense creció. Esperamos que el PIB real se haya expandido un 2,5% en tasa intertrimestral anual desestacionalizada, ya que el fuerte crecimiento del consumo se ve compensado por el lastre del comercio y los inventarios.

Es probable que el aumento del consumo se deba a un clima inusualmente cálido y a la ausencia de un nuevo brote del COVID-19.

Sin embargo, el impulso se desvaneció hacia el final del trimestre, y la debilidad de marzo arrastrará probablemente a la baja el cálculo del consumo trimestral para el segundo trimestre de 2023, que actualmente situamos en el 0,5% intertrimestral en tasa intertrimestral anual desestacionalizada.

Tiffany Wilding, economista para Norteamérica de PIMCO.

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#893

El desplome de First Republic revive el miedo al contagio entre los bancos

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26/04/23 19:03

First Republic Bank ha reavivado el miedo en el sector bancario. La entidad regional estadounidense se hunde este miércoles en Wall Street (-40%) después de haberse dejado más de un 49% en bolsa este martes tras anunciar que había sufrido, en el primer trimestre del año, salidas en sus depósitos por más de 100.000 millones de dólares, lo que supone cerca del 58%.

La noticia ha despertado a los fantasmas del pasado y ha desatado el temor en los mercados ante la idea de que una posible quiebra del banco desate una nueva crisis financiera y pueda provocar un efecto contagio en otras entidades de mediana capitalización en EEUU.

Los expertos quieren pensar que estos problemas son específicos de First Republic y se aferran a que PacWest, otro banco regional que se vio seriamente afectado por el colapso de SVB, ha informado de que sus depósitos se estabilizaron en marzo.

Desde la entidad están intentando evitar la caída y sus asesores estudian la posibilidad de vender activos valorados entre 50.000 y 100.000 millones de dólares para reforzar su balance. Además, el banco también ha asegurado que planea recortar su plantilla en unos 7.200 trabajadores.

Con todo, "los últimos resultados de First Republic Bank han vuelto a encender el motor de la preocupación del mercado, desencadenando una venta masiva en toda Europa", señala Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.

En este sentido, dentro del Ibex 35 el sector bancario está presionando al selectivo español con Santander (-2,43%) liderando las caídas. En otras plazas europeas, BNP Paribas, Commerzbank, UniCredit o Intensa Sanpaolo también están registrando pérdidas, al igual que el índice de valores bancarios europeos, el Euro Stoxx Banks Index, que se deja un 2,70%.

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#894

¿Nos felicitamos por lo bien que están siendo los beneficios empresariales? No, al contrario

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28/04/23 12:26

El S&P 500 había avanzado casi un 4% en las tres semanas previas al inicio de la temporada de ganancias del primer trimestre el 10 de abril, según Dow Jones Market Data. El índice de gran capitalización subió un 0,5% en las dos semanas siguientes a medida que la temporada de ganancias estaba en pleno apogeo.

“Algo de esto se debe al hecho de que el índice ha cotizado bien en la temporada de informes en lugar de liquidarse como lo hizo en los últimos trimestres”, escribió un equipo de estrategas encabezado por Wilson, estratega jefe de acciones de Morgan Stanley.

"Creemos que esta dinámica plantea un riesgo a corto plazo para los precios de las acciones dada nuestra perspectiva más pesimista para las ganancias de este año, especialmente porque el panorama de liquidez se vuelve menos acomodaticio".

Riesgo en las acciones porque el panorama de liquidez se ha vuelto menos acomodaticio.

Durante el año pasado, las previsiones de ganancias para las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa han caído constantemente, mientras que las estimaciones de consenso de ganancias por acción (EPS) para el S&P 500 ahora no pronostican crecimiento para 2023. Normalmente, un crecimiento más lento de las ganancias desencadenaría un crecimiento más lento. reacción negativa, pero durante las últimas tres temporadas de informes, las acciones se vendieron durante la temporada y luego se recuperaron con resultados mejores de los temidos.

Luego, el proceso se repite a medida que las estimaciones del próximo trimestre se revisan a la baja en la temporada de informes.

Para el primer trimestre finalizado el 31 de marzo, los analistas de Wall Street esperan que las ganancias por acción de las empresas del S&P 500 caigan un 6,7 % , seguido de una caída del 5 % en el segundo trimestre y un modesto crecimiento de las ganancias en la segunda mitad de 2023, según un informe de FactSet publicado el viernes.

“No es sorprendente que los inversores no hayan estado dispuestos a vender los resultados del 1T, ya que creen que esto es tan malo como parece. Estaríamos de acuerdo con esa conclusión si creyéramos en los pronósticos del consenso”, escribieron los estrategas en una nota el lunes. "Desafortunadamente, nuestras previsiones son más pesimistas y no esperamos la tasa mínima de cambio de crecimiento del EPS hasta el 3T o 4T".

Mientras tanto, Wilson y su equipo creen que el mercado en general se ha mantenido debido a la mayor liquidez de los esfuerzos de la Reserva Federal y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos para contener la tensión en el sector bancario tras el colapso de Silicon Valley Bank.

“Si bien esta inyección de reservas está lejos de ser un programa tradicional de flexibilización cuantitativa, creemos que ha brindado cierto impulso al S&P 500 que no habría estado allí en ausencia de estas acciones de emergencia”, dijeron.

Sin embargo, si bien la contención del estrés bancario regional es un catalizador positivo para impulsar las acciones al alza, también sugiere que la Reserva Federal no necesita relajar más la política monetaria, "tanto a través del canal de liquidez como del canal de tasas, ya que los recortes el precio actual en el mercado de bonos para la segunda mitad de 2023 puede comenzar a ser descontado”, dijo Wilson.

"Los mercados a menudo modifican los precios al final del ciclo cuando se dan cuenta de que la política de la Fed no es lo suficientemente acomodaticia para compensar el contexto de desaceleración del crecimiento".

Históricamente, cuando la tasa de crecimiento del EPS a futuro se vuelve negativa, la Reserva Federal está recortando las tasas en lugar de subirlas. Sin embargo, el ciclo de endurecimiento de la Fed ha coincidido con una inflación aún elevada, lo que convierte a este ciclo en una anomalía histórica a este respecto: "en última instancia, un viento en contra a corto plazo para las acciones, en nuestra opinión, hasta que comience un ciclo de relajación", dijo Wilson.

Original completo MW.

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#895

El mercado de valores está tranquilo en este momento. Tal vez demasiado tranquilo

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28/04/23 17:18

El mercado de valores está terriblemente tranquilo en este momento. Tal vez demasiado tranquilo. Los cambios de precios se han minimizado sin importar cómo los mires. Sobre una base de 30 días futuros, algo medido por el VIX, que comúnmente se conoce como el indicador de miedo del mercado de valores, los traders esperan la volatilidad más baja en más de dos años. Sobre una base real realizada, los últimos 30 días también han sido los más plácidos desde 2021.

Esa calma contrasta marcadamente con todos los vientos en contra que se arremolinan actualmente. Una fuerza importante es el aumento de las tasas de interés, que la Reserva Federal ha subido constantemente durante más de un año en un intento por enfriar la inflación. Sí, la inflación ha bajado, pero el banco central aún tiene que señalar que está listo para pisar los frenos.

Esas tasas en aumento han llevado a una restricción de la disponibilidad de crédito, una dinámica reforzada por las recientes turbulencias del sistema bancario. También está la proyección geopolítica cada vez más inminente del conflicto entre Rusia y Ucrania, y el impacto generalizado que ha tenido en los mercados energéticos y de divisas.

El siguiente gráfico muestra cómo han estado los mercados en un rango limitado hasta ahora en 2023, en relación con la segunda mitad de 2022. Si bien varias clases de activos coinciden estrechamente con su rango anterior, ninguno lo hace más que las acciones.

Marko Kolanovic, estratega jefe de mercado de JPMorgan y codirector de investigación global, está de acuerdo con cualquiera que diga que las fuerzas descritas anteriormente deberían estar agitando los mercados.

El hecho de que no lo sean, dice, se reduce a factores técnicos temporales. Una vez que se eliminan, hay que tener cuidado.

Kolanovic se refiere específicamente al dominio de los vendedores de opciones, cuya actividad, según él, impulsa las reversiones de los precios de las acciones intradía, lo que naturalmente conduce a un comercio plano para el mercado en general. Esa volatilidad moderada luego incita a los compradores mecánicos, como los fondos de volatilidad objetivo y de paridad de riesgo, a agregar exposición.

El resultado neto es un mercado que parece extrañamente despreocupado por los vientos en contra negativos. (Para situar esto en contexto, el VIX generalmente cotiza a la inversa del S&P 500, por lo que las ganancias en las acciones suelen ir acompañadas de una lectura baja del VIX).

"Esta dinámica de mercado suprime artificialmente las percepciones de riesgo fundamental macro", escribió Kolanovic en una nueva nota para clientes.

La palabra clave aquí es "artificialmente", que transmite la naturaleza insostenible de la placidez actual del mercado.

Kolanovic llevó su comentario un paso más allá y ofreció una recomendación para más repuntes en las acciones: tan pronto como vea un rebote, presione el botón de venta y recoja algunas ganancias.

"Los fundamentos sólidos son un buen augurio para los resultados de los beneficios del primer trimestre, pero recomendamos utilizar cualquier fortaleza del mercado en los resultados para reducir la exposición", concluyó.

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#896

Los mejores resultados de las tecnológicas no serán suficiente para sostener este rally

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01/05/23 17:27

Una trifecta de grandes ganancias tecnológicas en los últimos dos días ha impulsado la moral del mercado, con resultados positivos de Microsoft, Alphabet y, más recientemente, Meta también dando un gran impulso a los precios de sus acciones.

Esa ha sido una buena noticia para los mercados preocupados por la desaceleración del crecimiento y el resurgimiento del nerviosismo sobre los bancos regionales de EE.UU., pero para Mark Haefele, CIO de gestión de riqueza global de UBS, el alcance de las ganancias empresariales actuales para impulsar un repunte sostenible parece limitado.

La primera razón que da es que las valoraciones son altas tanto en términos absolutos como relativos. Su equipo de estrategas de UBS pronosticó una contracción de ganancias del 5% en el S&P 500 este año.

Además, creen que es probable que los temores de recesión limiten la confianza del mercado, con datos recientes que muestran un debilitamiento general de la economía estadounidense.

Se espera que otro límite a cualquier alza para las acciones sean los efectos retardados del ajuste de la Fed, que Haefele de UBS espera que comience a ser más pronunciado.

"Por lo tanto, vemos una mejor relación riesgo-recompensa en los bonos que en las acciones generales de EE.UU. en nuestra estrategia global, favoreciendo la renta fija de alta calidad debido a un rendimiento decente y el alcance de las ganancias de capital en caso de una desaceleración económica", escribe Haefele en un nota diaria.

"También vemos valor en los bonos de mercados emergentes y los bonos sostenibles".

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#897

Los malos resultados empresariales tienen mayor impacto en la cotización que los buenos

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02/05/23 11:39

Las malas noticias en cuanto a la publicación de los resultados empresariales tienen una mayor reacción en el precio que las buenas noticias. Morgan Stanley ha estado haciendo algunos cálculos y encuentra que las empresas europeas que informaron de ganancias por acción del primer trimestre por encima de las estimaciones han subido un 0,47% el día de sus resultados, mientras que aquellas que no cumplieron con las expectativas de BPA cotizaron una caída del 1,28%.

Ambas cifras son el rendimiento medio.

La diferencia es aún más marcada en un marco de tiempo de cinco días, con las acciones de las empresas que superan las estimaciones de beneficio por acción ganando un 2,9% frente a una caída media del 12,11% para aquellas que no cumplieron con las expectativas.

Sin embargo, la buena noticia para los inversores en los amplios puntos de referencia de renta variable europea es que Morgan Stanley dice que el 40% neto de las empresas ha superado las expectativas de BPA del consenso en lo que va del trimestre.

Eso está sustancialmente por encima de los resultados de las tres temporadas anteriores (promedio de 18%) y en línea con el 1T2 (38%).

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#898

Las acciones europeas sufren importantes caídas a medida que se reanuda la oleada de ventas en los bancos regiones USA

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02/05/23 18:34

Las acciones europeas cayeron el martes en medio de una nueva oleada de ventas de las acciones bancarias de EE.UU. y la cautela antes de las reuniones del banco central esta semana. El Euro Stoxx 50 cierra con un descenso del 1,53%, mientras que el Ibex 35 se deja un 1,72% hasta los 9.082,0 enteros.

Los bancos regionales de EE.UU. estuvieron en el centro de atención en Nueva York tras la noticia del lunes de que los reguladores de EE.UU. cerraron First Republic y acordaron vender 93.500 millones de dólares de sus depósitos y la mayoría de los activos a JPMorgan Chase.

PacWest Bancorp se desplomó un 28 por ciento y Western Alliance Bancorp perdió un 22 por ciento. El índice bancario regional KBW perdió un 4 por ciento.

Los inversores también se volvieron cautelosos sobre las perspectivas de las tasas de interés ya que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo celebran reuniones de política monetaria esta semana.

La Fed está lista para anunciar su decisión sobre las tasas este miércoles y el mercado actualmente está valorando un aumento de 0,25 puntos porcentuales, a un rango de 5 a 5,25 por ciento.

Pero hay menos consenso sobre lo que sucederá a continuación: "El enfoque principal de la Fed mañana será si dan algún indicio de orientación futura", dijo Jim Reid, director gerente de Deutsche Bank.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años sensibles a las tasas de interés bajó 0,19 puntos porcentuales al 3,95 por ciento. El rendimiento del Tesoro a 10 años bajó 0,13 puntos porcentuales al 3,44 por ciento.

En Europa, las acciones bajaron debido a que los crecientes datos de inflación de la eurozona aumentaron la preocupación de los inversores de que el Banco Central Europeo aumentaría las tasas de interés esta semana.

Las caídas se produjeron después de informes de que la inflación de la eurozona se aceleró al 7 por ciento en abril, frente al 6,9 por ciento del mes anterior, su primer aumento en medio año. La lectura estuvo ligeramente por encima del pronóstico sin cambios de los economistas.

“Esta es una clara invitación para que el BCE continúe subiendo las tasas de interés”, dijo Carsten Brzeski, economista jefe de la eurozona de ING.

El BCE tomará su decisión el jueves, y el mercado prevé principalmente un aumento de 0,25 puntos porcentuales, desde su nivel actual del 3 por ciento. Los inversores también esperan nuevos aumentos este año.

Una encuesta separada del BCE mostró que la demanda de préstamos de las empresas de la eurozona había caído al ritmo más rápido desde la crisis financiera de 2008.

El comercio asiático cotizó mixto el martes, con el índice de referencia Hang Seng de Hong Kong subiendo un 0,4 por ciento y el Topix de Japón cayendo un 0,12 por ciento. Los mercados en China permanecieron cerrados por la Semana Dorada.

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#899

Bill Ackman advierte que el sistema bancario regional de EE.UU. está en riesgo

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04/05/23 16:55

El sistema bancario regional de EE. UU. está en riesgo y el hecho de que el regulador no actualice ni amplíe su régimen de seguros ha "clavado más clavos en el ataúd", dijo Bill Ackman de Pershing Square.

First Republic Bank fue la segunda quiebra bancaria más grande en la historia de EE.UU. y el cuarto prestamista regional en colapsar desde principios de marzo después de Silvergate Capital Corp., Silicon Valley Bank de SVB Financial Group y Signature Bank. JPMorgan Chase & Co. adquirió First Republic el lunes, superando a rivales como PNC Financial Services Group Inc.

El multimillonario inversor dijo que First Republic no habría caído si Federal Deposit Insurance Corp. garantizara temporalmente los depósitos mientras se creaba un nuevo régimen. “En cambio, vemos caer las fichas de dominó a un gran costo sistémico y económico”, dijo.

PacWest Bancorp, un prestamista con sede en Beverly Hills, se desplomó hasta un 60% en las operaciones posteriores a la comercialización el miércoles y ha estado considerando una quiebra o un aumento de capital, según personas familiarizadas con el asunto.

“La banca es un juego de confianza. A este ritmo, ningún banco regional puede sobrevivir a las malas noticias o los malos datos, ya que inevitablemente se produce una caída del precio de las acciones, se retiran los depósitos asegurados y no asegurados y la 'búsqueda de alternativas estratégicas' significa un cierre de la FDIC durante el próximo fin de semana”, dijo Ackman.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

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