Rumores de mercado. (61/87)

#901

Masacre en los pequeños bancos americanos: PacWest se hunde un 50%

Top 25

04/05/23 17:18

Masacre en los pequeños bancos americanos. Las acciones de PacWest Bancorp se hunden más del 50% en la sesión de Wall Street (han llegado a caer un 52% en el 'after hours') después de que la entidad haya confirmado que contempla "opciones estratégicas" para asegurar su futuro.

El mercado está descontando que será el siguiente banco americano en caer, después de que First Republic Bank acabase en manos de JP Morgan hace unos días.

Otros pequeños bancos regionales americanos también están cayendo con fuerza en la sesión. Por ejemplo, Western Alliance se desploma más del 18% y Comerica baja un 7%. El SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE), que agrupa a la banca regional estadounidense, está marcando caídas del 5%.

LAS EXPLICACIONES DE PACWEST

PacWest ha señalado que "ha explorado la venta de activos estratégicos" y que está "revisando las opciones estratégicas".

En este sentido, ha añadido que "recientemente, varios socios e inversores potenciales se han acercado y las conversaciones continúan. La compañía continuará evaluando todas las opciones para maximizar el valor para los accionistas".

Sus acciones han llegado a marcar precios de 3 dólares incluyendo la caída que anticipan para este jueves. Su máximo de las últimas 52 semanas se encuentra por encima de 34 dólares.

MÁS PROBLEMAS PARA LOS BANCOS

"Parece que se avecinan más problemas para el sector bancario estadounidense, al contrario de lo que dijo Powell este jueves", comenta Ipek Ozkardeskaya, analista de Swissquote, en referencia a las palabras del presidente de la Reserva Federal, quien comentó que la situación del sector bancario estaba mejorando.

Andrea Orcel, consejero delegado de UniCredit, reconoció este miércoles que "puede haber más rescates bancarios en EEUU".

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#902

“Si subimos a corto plazo, recomiendo tomar algunas ganancias"

Top 25

Harruinado

05/05/23 17:46

La turbulencia en las acciones bancarias puede sentirse como un “choque de trenes” inminente para Wall Street, pero mientras se resuelva la crisis del techo de la deuda, no destruirá el mercado, dijo Jim Cramer el jueves.

“Creo que tendremos más caos como el que vimos la última vez que esto sucedió en 2011, donde el problema real es si las agencias calificadoras rebajan la calificación de la deuda estadounidense, no lo que está sucediendo en el Congreso”, dijo Cramer.

Si bien algunos expertos dicen que no deberíamos preocuparnos por no llegar a un acuerdo, Cramer dijo que no es optimista y cree que llegará un acuerdo en el último momento, si es que se logra. En ese momento, el mercado probablemente ya habrá caído, agregó.

“Entonces, ¿por qué no esperar para hacer algunas compras? Bueno, si superamos el obstáculo del informe laboral, entonces el mercado se recuperará”, dijo Cramer, y agregó que solo será negociable debido a la duración probable de las negociaciones del techo de deuda. “Si subimos a corto plazo, recomiendo tomar algunas ganancias y luego prepararse para el fiasco del techo de la deuda, y luego puede comprar más”.

La crisis del techo de la deuda es solo uno de los cuatro principales obstáculos que Cramer ve en el mercado en este momento.

Pero si se aclaran las preocupaciones sobre el techo de la deuda, eso debería allanar el camino para un mercado mucho más optimista, dijo Cramer.

CNBC.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#903

La crisis bancaria se agrava en medio del vacío de liderazgo - Jonestrading

Top 25

Harruinado

08/05/23 16:56

La crisis bancaria actual ha estado en curso durante dos meses y, como lo ve Mike O'Rourke, estratega jefe de mercado de JonesTrading, aparte de colocar a los bancos en problemas de suspensión de pagos, el gobierno no ha brindado un liderazgo real para abordar el problema.

"El presidente Powell parece tan desconectado como a finales de diciembre de 2018", escribe O'Rourke en una nota.

O'Rourke cuenta que la venta masiva del mercado que siguió hizo que Powell cambiara de rumbo en la primera semana de enero.

Según O'Rourke, los mercados de hoy no envían una señal al presidente, al secretario del Tesoro ni a nadie más en Washington. Por lo tanto, O'Rourke cree que los políticos esperarán y esperarán que el problema desaparezca.

Además, O'Rourke señala un informe que los funcionarios federales y estatales de EE.UU. están evaluando si la "manipulación del mercado" causó la reciente volatilidad de las acciones bancarias. Contando a Silvergate, cuatro bancos de EE.UU. quebraron en los últimos dos meses, incluida la segunda y tercera quiebra más grande de EE.UU. en la historia.

O'Rourke cree que esto es parte del "problema endémico" en Washington: "En lugar de encontrar soluciones como revisar la estructura del seguro de depósitos para reforzar el sistema, echan la culpa a otros lugares, socavando aún más la confianza".

Y agrega: "Es comprensible que los depositantes huyan y esos bancos se conviertan en inversiones de riesgo. Se vuelven aún de más riesgo cuando las autoridades monetarias no actúan y existe una probabilidad creciente de que el banco sea puesto en suspensión de pagos. La debilidad de las acciones no es manipulación, es simple sentido común".

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#904

La amplitud tiene que mejorar para ver un rally duradero

Top 25

Harruinado

08/05/23 17:17

El S&P 500 está por encima de 4100, pero solo el 47% de los miembros del S&P 500 cotizan por encima de su media de 200 días. Compare eso con el 60% del mes pasado y el 73% que vimos en febrero y la amplitud se ha deteriorado.

Esta lectura debería mejorar si el rally alcista va a ser duradero.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#905

Estos bancos son incluso mejores inversiones ahora que antes de la crisis

Top 25

Harruinado

09/05/23 17:34

"Los bancos bien administrados siguen siendo buenas apuestas a largo plazo. Aunque fueron daños colaterales en la venta inducida por el pánico de la reciente crisis bancaria, en el proceso se han convertido en mejores apuestas que hace dos meses, cuando escribí por última vez sobre ellos", afirma el analista de MW, Mark Hulbert. Añade:

Esa es la conclusión a la que llego al analizar las recomendaciones de los boletines de mayor rendimiento que supervisa mi empresa de auditoría. A mediados de marzo, inmediatamente después del colapso de Silicon Valley Bank, había 14 acciones bancarias que al menos dos de estas empresas de alto rendimiento recomendaban comprar. A pesar de la continuación de la crisis y el posterior colapso del First Republic Bank, ninguna de estas 14 acciones ha sido vendida por ninguno de los boletines que entonces las recomendaban. No solo eso, se han agregado cinco bancos más a la lista.

Esa es información importante porque esas 14 acciones han perdido mucho terreno en los últimos dos meses. Desde la publicación de esa columna de mediados de marzo hasta el 4 de mayo, estas 14 acciones perdieron un 18,6%, en contraste con una ganancia del 5,4% del S&P 500. Aunque un paquete de estas 14 acciones obtuvo mejores resultados que la pérdida del 21,5% durante el mismo período del Invesco KBW Bank ETF KBWB, -0,23%, ese es un pequeño consuelo.

Como resultado, los inversores en estas acciones bancarias pueden estar perdiendo la fe.

Sin embargo, los verdaderos contrarios no tiran la toalla. Como dijo una vez el Barón Rothschild, quizás el inconformista más famoso de la historia: “El momento de comprar es cuando la sangre corre por las calles, incluso cuando esa sangre es la tuya”.

Observo que algunas firmas de Wall Street están comenzando a presentar el mismo argumento que los principales boletines han estado presentando durante varias semanas. El viernes, Hovde Group, una firma de Wall Street que se enfoca en el sector bancario, concluyó que el sector bancario ofrecía un "punto de entrada raro... No hay nada nuevo fundamentalmente que ocurra con los depósitos del sistema bancario [para justificar las grandes pérdidas sufridas recientemente por las acciones bancarias , especialmente los de los bancos regionales]... Creemos que los inversionistas podrían ser generosamente recompensados” [invirtiendo en esas acciones ahora].

No todas las acciones bancarias serán igualmente buenas apuestas, por supuesto. Aún más bancos pueden quebrar en los próximos meses. Al mismo tiempo, sin embargo, no todas las acciones bancarias merecen ser pintadas con las mismas pinceladas del color del pánico.

La siguiente tabla enumera las 19 acciones bancarias que actualmente se recomiendan para su compra por al menos dos de los boletines de mayor rendimiento que monitorea mi empresa. Se enumeran en orden descendente del número de boletines que los recomiendan.

Notará que muchas acciones de bancos de gran capitalización aparecen en la lista, como es lógico. Pero la lista a continuación también incluye una serie de acciones bancarias de mediana y pequeña capitalización, que han sufrido de manera desproporcionada en las últimas sesiones. Los boletines de mayor rendimiento creen que producirán ganancias desproporcionadamente grandes cuando termine la crisis.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#906

Las acciones europeas se enfrentan a una caída del 20%, según Bank of America

Top 25

Harruinado

10/05/23 17:32

La renta variable europea se ha mostrado notablemente resistente frente a una perspectiva económica incierta, las preocupaciones bancarias de EE.UU. y la intención del BCE de endurecer aún más la política monetaria, pero los estrategas de renta variable del Bank of America esperan que el mercado caiga en los próximos meses.

"El repunte del mercado en los últimos seis meses ha sido impulsado por completo por una compresión en la prima de riesgo de acciones (ERP) y los períodos de compresión de ERP generalmente se asocian con una recuperación económica", escriben los estrategas de BofA Global Research.

"El mercado ha descontado en los precios como si estuviéramos saliendo de una recesión, no dirigiéndonos a una". El banco se mantiene negativo sobre las acciones europeas, sin consuelo en el argumento de que se trata de una recesión bien anticipada y, por lo tanto, el riesgo a la baja es mínimo.

BofA cita datos recientes de oferta de crédito y dinero como evidencia de una desaceleración renovada del crecimiento.

La última encuesta de préstamos bancarios del BCE mostró que un 38% neto de los bancos de la zona del euro informaron de una disminución en la demanda de crédito de las empresas en los primeros tres meses de este año, la mayor proporción desde la crisis financiera mundial de 2008-09.

BofA dice que la caída en las condiciones crediticias es consistente con un PMI de la zona euro de poco menos de 40 en el segundo trimestre.

"Esperamos que el debilitamiento del impulso de crecimiento se traduzca en un aumento de las primas de riesgo y una aceleración de las rebajas de beneficio por acción", dice el banco.

Estos serían "consistentes con una caída del 20% para el Stoxx 600 a 365 a principios del cuarto trimestre".

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#907

¿Qué significa que las acciones de pequeña capitalización lo estén haciendo peor que las acciones de gran capitalización

Top 25

Harruinado

11/05/23 20:28

El gráfico del día muestra el S&P 500 (arriba) y el ratio de las Small Caps vs. Large Caps (abajo) durante el último siglo. Uno de los desarrollos técnicos más bajistas últimamente ha sido el bajo rendimiento de las acciones de pequeña capitalización, ya que el Russell 2000 está probando mínimos de tres años sobre una base relativa.

Las empresas de pequeña capitalización a menudo se consideran un indicador líder para el mercado en general, y su rendimiento relativo se considera una medida del apetito por el riesgo.

Sin embargo, el gráfico sugiere que el bajo rendimiento de la pequeña capitalización puede no ser tan bajista como sugiere la sabiduría convencional.

Los inversores están preocupados por las deslucidas acciones de pequeña capitalización, pero las de pequeña capitalización tienden a quedarse rezagadas con respecto a las de gran capitalización durante los mercados alcistas seculares.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#908

Las salidas de depósitos exprimirán la rentabilidad de los bancos de EE.UU. a corto plazo

Top 25

Harruinado

12/05/23 16:50

Se espera que las salidas de los depósitos presionen la rentabilidad de los bancos estadounidenses a corto plazo, ya que la industria se enfrenta a su peor crisis en 15 años, según un informe de Fitch Ratings. Para atraer clientes, los bancos tendrán que pagar tasas más altas sobre los depósitos, lo que erosionaría su rentabilidad, dijeron analistas de la agencia de calificación crediticia.

Tres bancos estadounidenses colapsaron en lo que va de 2023, luego de que una fuga de depósitos se saliera de control.

Para reforzar su liquidez, los bancos también endurecerán sus estándares crediticios, particularmente para el sector inmobiliario comercial, industrial y comercial, escribió Fitch.

La exposición del banco a la industria de bienes raíces comerciales ha estado en el centro de atención en las últimas semanas a medida que la demanda de espacio para oficinas se derrumba, lo que se suma a la tensión para los prestamistas regionales que han estado languideciendo desde que Silicon Valley Bank colapsara en marzo.

La crisis también ha afectado a los bancos aparentemente sanos, y los inversores se han deshecho de las acciones incluso de aquellos bancos que, según los analistas, son financieramente sólidos.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#909

Se prepara el final de las alzas de los valores tecnológicos", dice este estratega.

Top 25

Harruinado

15/05/23 17:53

El S&P 500 puede estar llegando al punto de ruptura antes de que cualquier solución de Washington pueda alcanzarse, a juzgar por la configuración técnica, dice nuestra recomendación del día del técnico jefe de mercado de BTIG, Jonathan Krinsky.

“Creemos que estamos llegando al final del camino, donde los bancos deben comenzar a recuperarse o la tecnología debe caer. Seguimos pensando que es lo último y vimos el comienzo de ese movimiento el viernes”, dijo Krinsky a los clientes en un pasado informe.

Y agregó que los nombres más grandes de seis ponderaciones en el Nasdaq están alcanzando niveles de resistencia importantes. Es decir Microsoft, AAPL, Amazon, Nvidia, Alpabeth, y Meta.

Si los nombres tecnológicos comienzan a ceder, eso no será bueno para el S&P 500 dada la ponderación del sector en ese índice, dijo, y agregó que un repunte bancario sería una mejor noticia, aunque parece menos probable.

Utilizando fondos cotizados en bolsa como representantes, Krinsky señala que la tecnología ha subido un 21% en lo que va del año, mientras que los bancos regionales han bajado un 40%.

Hay otro viento en contra para el S&P 500 esta semana que él y otros están observando: las opciones de mayo expiran, con las del VIX fijadas para el miércoles y opciones S&P 500 para el viernes. En cada uno de los últimos seis años, y 11 de los últimos 14, Krinsky señaló que el S&P ha sido negativo durante esta semana, con una pérdida promedio de 1,3%.

Michael Kramer, fundador de Mott Capital Management , también interviene aquí, y culpa de parte de la agitación del mercado al período previo a esos vencimientos.

“En general, estos vencimientos de opciones han mantenido el mercado en un rango limitado; Actualmente, el soporte para el S&P 500 está en 4100 y la resistencia en torno al nivel de 4150. El enfoque de esta semana estará en el intento de los alcistas de superar la marca de 4150 para el S&P 500, mientras que los bajistas están ansiosos por llevarla por debajo de 4100”, dijo.

Una vez que esos vencimientos de opciones terminen esta semana, muchos de los efectos relacionados para el mercado probablemente desaparecerán, espera, aunque la volatilidad puede aumentar antes de la aparición del presidente de la Fed, Jerome Powell, el viernes.

"Además, sabemos que el mercado de opciones ha colocado el muro de llamadas en 4200 durante algún tiempo, y esa es la forma en que el mercado de opciones dice que tampoco es optimista en el mercado por encima de 4200", agregó Kramer.

MW.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#910

Por qué el mercado de acciones está aguantando tan bien? Esto es lo que dice Bank of America

Top 25

Harruinado

17/05/23 12:45

Las decepcionantes ventas minoristas y más conversaciones sobre el techo de la deuda fueron el gran foco de atención del martes. También hubo algunos datos decepcionantes de China que mostraron una recuperación más lenta. La última encuesta de gestores de fondos de Bank of America profundiza cómo se sienten los inversores en estos días.

El estratega Michael Hartnett y su equipo revelan que el sentimiento de los inversores se deterioró en mayo a "el más bajista de 2023", ya que los inversores aumentaron los saldos de efectivo y se volvieron un poco más negativos en cuanto al crecimiento. Dicen que son buenas noticias: “el posicionamiento sigue siendo positivamente contrario para Wall Street”.

Los preocupados gestores están convencidos de que los activos de riesgo seguirán "resistentes mientras el aterrizaje [económico] sea suave". El siguiente gráfico de Bank of America muestra que casi dos tercios de los encuestados (63%) ven un aterrizaje suave como el resultado más probable para la economía global.

Y el 61% está convencido de que la Fed ha terminado de subir las tasas, mientras que el 43% dice que tal vez no.

El siguiente gráfico podría explicar por qué el mercado está adoptando el enfoque de Alfred E. Neuman para las conversaciones sobre el techo de la deuda, desconcertando a algunos en Wall Street, ya que el 71% espera que el techo se eleve en la llamada fecha X:

Entonces, ¿dónde están las preocupaciones en este mercado tan resistente? Una crisis crediticia bancaria y una recesión global están a la cabeza, seguidas de una alta inflación que mantiene a los bancos centrales en una posición agresiva.

Si hay un evento de crédito, la mayoría de los encuestados piensa que comenzará en los bienes raíces comerciales.

En cuanto a dónde se ve abarrotado este mercado, el mes pasado se produjo una gran rotación desde las materias primas vinculadas a esas preocupaciones por el crecimiento, y hacia las acciones. El énfasis estuvo en los nombres tecnológicos, con una sobre ponderación que es la más alta desde diciembre de 2021, junto con un movimiento hacia las acciones de la eurozona. Los inversores están ahora más largos en acciones de crecimiento frente al valor que en cualquier otro momento desde julio de 2020.

Sin duda, algunos se han estado cuestionando si las acciones tecnológicas pueden mantener el ritmo de subidas: el Nasdaq Composite todavía sube un 18% en lo que va del año, mientras que el S&P 500 sube apenas el 7%.

Para aquellos que tiene una estrategia contraria, hay que ser alcista en fondos de inversión, en bienes raíces, bancos y acciones de valor, e ir en el sentido opuesto de la multitud, poniéndose cortos en bonos, tecnología y crecimiento.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#911

Es probable que Meta se enfrente a una multa récord de la UE: informe

Top 25

Harruinado

18/05/23 13:32

El propietario de Facebook, Meta Platforms, se prepara para una multa de privacidad récord de la Unión Europea por no cumplir con una advertencia judicial destinada a proteger los datos de los consumidores de los servicios de seguridad de EE.UU. una vez que se envían a servidores al otro lado del Atlántico.

También se espera que la Comisión de Protección de Datos de Irlanda, que supervisa las operaciones de la UE de la mayoría de las empresas de Silicon Valley, ordene a Meta que detenga todas las transferencias de datos a los EE.UU. que se basen en cláusulas contractuales supuestamente inseguras cuestionadas por el tribunal superior del bloque, según un informe de Bloomberg. el miércoles, citando a personas cercanas al asunto.

Es probable que la multa de Meta supere la multa récord de 746 millones de euros (807 millones de dólares) para Amazon.com, según el informe. Meta declinó comentar.

Jon Swartz de MW.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#912

Morgan Stanley anticipa caídas de doble dígito en bolsa tras la pausa y el primer recorte de la Fed

Top 25

Harruinado

19/05/23 17:03

El mercado está esperando que llegue la pausa definitiva del ciclo restrictivo y que los bancos centrales empiecen a aflojar. Aunque es un momento muy esperado tras sucesivos meses de ajustes, su llegada no traerá consigo un mejor entorno de inversión, según Morgan Stanley. El fin de la política monetaria dura no implica el fin de la corrección en las bolsas, avisa la entidad, que anticipa volatilidad y caídas de doble dígito, incluso, tras el primer recorte en los tipos de interés.

"El escenario alcista en bolsa basado únicamente en el fin de las subidas de tipos no parece verosímil", señala Lisa Shalett, directora de inversiones de la firma. "Es más, si miramos a anteriores ciclos de ajustes, estos nos sugieren que habrá más daño todavía por venir en la economía y en los mercados", advierte. En los últimos 50 años, ha habido nueve periodos de restricción y, en siete de ellos, las bolsas han seguido cayendo tras el parón de la Reserva Federal (Fed) e, incluso, después de la primera revisión a la baja de los tipos de interés. Desde ese primer recorte, la corrección ha alcanzado el 23% de media, según sus estimaciones.

Por eso, desde Morgan Stanley avisan de que hay que mantener la "cautela", ya que consideran que la volatilidad va a seguir instalada en los mercados. Como ha ocurrido en el 77,7% de las ocasiones de su modelo, se prolongarán las caídas hasta tocarse un nuevo suelo dentro del ciclo. Aunque no hay consenso por parte de los analistas sobre cuándo puede darse esa bajada inicial en el precio del dinero, el pronóstico del banco implicaría que todavía quedan meses de tendencia bajista en bolsa. Incluso, durante el resto del ejercicio y parte del siguiente.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#913

Los bajos volúmenes de negociación no significan mucho"

Top 25

Harruinado

23/05/23 11:20

ANOMALÍA: El S&P 500 y el Stoxx 600 europeo han registrado un volumen muy bajo en lo que va de mayo, con el Nikkei 225 japonés como notable excepción. Esto ha desconcertado a los escépticos del mercado, ya que ha venido acompañado tanto de una baja volatilidad como de rentabilidades positivas de las acciones. Nuestro análisis de estacionalidad muestra que los volúmenes no son sinónimo de rendimiento.

Los mercados se encuentran ahora en un justificado compás de espera tras sobrevivir a los resultados del 1er trimestre y al susto de los bancos estadounidenses. Y ante el enfrentamiento del techo de la deuda, el posible giro de los tipos de interés de la Reserva Federal y las inesperadas ganancias de dos dígitos de este año. De hecho, los volúmenes de renta variable estadounidense se sitúan muy por encima de la media (véase el gráfico) este año, gracias a los mercados de opciones y minoristas, mientras que la estacionalidad del volumen en verano, más débil, será modesta si la historia sirve de guía.

VOLUMEN: Hemos analizado las estadísticas de volumen de negociación de Cboe para todas las bolsas estadounidenses y los centros de información comercial (TRF). Esto es importante, ya que la Bolsa de Nueva York y el NASDAQ representan actualmente menos del 50% de los volúmenes totales. Los volúmenes de negociación de renta variable de este año han sido en realidad muy superiores a la media de cinco años entre 2018-22, probablemente impulsados por el aumento bien documentado de la actividad de opciones a corto plazo este año. Esto se produce junto con el continuo aumento de la importancia de los inversores minoristas, y la enorme y madura industria de negociación de alta frecuencia (HFT).

ESTACIONALIDAD: La estacionalidad del volumen de renta variable es menor de lo que se suele suponer. Los volúmenes medios de negociación de junio-agosto son sólo un 5% inferiores a los del resto del año. Julio suele ser el mes de menor volumen del año. Los volúmenes son entonces un 28% inferiores a los de marzo, que es con mucho el mes de mayor volumen. Se supone que un volumen bajo conlleva una volatilidad elevada y malos resultados, pero la rentabilidad media del S&P 500 en junio desde 1964 ha sido positiva en un 0,10%. Esta cifra está muy por debajo de la media, pero es mejor que los meses típicamente negativos de febrero y, sobre todo, de septiembre. Mientras que el mes de marzo, de gran volumen, con un 1,00%, está por encima de la media, pero sólo es el sexto mejor del año.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#914

"No te fíes de este rally de las acciones", dice Albert Edwards

Top 25

Harruinado

26/05/23 18:53

Ese es el consejo del estratega global de Société Générale, Albert Edwards, quien, en una nota reciente, dijo que está "impulsado únicamente por el optimismo (infundado) de los analistas". Destaca una divergencia entre el optimismo de los analistas y el principal indicador económico oficial, que dice que "NUNCA ha sido tan débil sin señalar una recesión inminente". ¿Quizás los analistas ya descartaron una recesión?

"Creo que no", dice, señalando el mero bache en las previsiones de beneficio por acción a 12 meses de los analistas frente a una caída del 9% en sus estimaciones a largo plazo durante los próximos tres a cinco años para el beneficio por acción.

Es una desconexión preocupante si se tiene en cuenta que el DAX de Alemania está cerca de máximos históricos, mientras que el Nikkei de Japón está superando el nivel de 30.000 por primera vez en 33 años.

Bajo su microscopio también se encuentra el complicado tema de las tasas de interés "neutrales" a largo plazo, una tasa que ni ralentiza ni acelera el crecimiento económico ni la inflación.

Los expertos llaman a este concepto "R*". "Los economistas académicos e (incluso) de la Fed se han dado cuenta por fin de que la R* de la economía puede haber divergido significativamente de la R* de los mercados financieros", dice Edwards.

Llevar las tasas de interés a su nivel económico correcto, R*, ahora es imposible de hacer sin implosionar el sistema financiero y, por lo tanto, colapsar la economía, agrega.

¿Quién tiene la culpa?

"... años de política monetaria excesivamente laxa en un intento erróneo de apuntalar las economías", di Edwards.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#915

La burbuja de la Inteligencia Artificial podría estar formándose, pero aún lejos de estallar

Top 25

Harruinado

30/05/23 10:36

El fuerte impulso positivo en las acciones tecnológicas de EE.UU. continúa impulsando las acciones de gran capitalización al alza, con el Nasdaq Composite ahora arriba más del 21% desde principios de año frente a solo un aumento del 9% para el índice S&P 500.

Jessica Rabe, cofundadora de DataTrek Research, tiene algunas ideas sobre este rendimiento superior.

Rabe señala que el Nasdaq todavía necesita subir alrededor de un 26% para volver a su máximo histórico de cierre en noviembre de 2021. Mientras tanto, dice que ninguna gran acción tecnológica de EE.UU. ha establecido un nuevo récord este año, pero que las más cercanas para establecer un nuevo récord de precios son aquellas que probablemente se beneficiarán más y más pronto de la Inteligencia Artificial (por ejemplo, Nvidia, Microsoft, Alphabet y Apple).

En cualquier caso, Rabe señala una serie de otros puntos que pueden animar a los toros, incluido que el Nasdaq Composite casi siempre se recupera después de un año bajista.

Además, Rabe cree que aquellos preocupados de que el zumbido de la IA esté alimentando una burbuja de acciones tecnológicas, la historia dice que busquen una subida del 100% del NASDAQ Composite en un año antes de preocuparse de que esas ganancias conduzcan a una caída posterior.

"La historia dice que el Nasdaq se recupera con fuerza después de un año bajista como el que acaba de experimentar, y un retorno desmesurado de enero como el de este año generalmente brinda el impulso para hacerlo, a menos que se produzca un impacto exógeno", escribe Rabe.

Agrega: "Si bien podría estarse gestando una burbuja tecnológica en la IA, el Nasdaq no ha avanzado ni remotamente lo suficiente como para sugerir un techo en el corto plazo".

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.