Buenos días.
Mesa GS DERIVADOS: De cara al IPC, el mercado de volatilidad está reflejando el estrés en los mercados, con volatilidades de corto plazo por encima del percentil 90 en un análisis de 10 años. El movimiento para hoy en el SPX es superior al 1,5 %, según el straddle de un día del SPX; este es el mayor movimiento implícito para una publicación del IPC desde marzo de 2023. Los flujos ayer fueron relativamente tranquilos: vimos cierta monetización de posiciones alcistas en el VIX temprano en el día, y más tarde, durante el repunte, hubo demanda de clientes por puts y puts spreads en el VIX con vencimiento en abril. Con la volatilidad elevada, nos gustan las calls de corto plazo y los call spreads para aprovechar un posible alivio.
GS: Desde su pico de rendimiento en el 18 de febrero, los fondos L/S fundamentales han perdido ~576 bps. En una base móvil de 14 días, esta caída reciente es la mayor desde mayo de 2022 (-2.7 Z-score en comparación con el historial de nuestros datos desde enero de 2016).
Mercadona finalizó el ejercicio 2024 con cifras récord en ventas y beneficios, pero también con un hecho inédito en su historial empresarial. Por primera vez, en 2024 la compañía redujo su red total de establecimientos, acabando con 1.674 repartidos entre España y Portugal. – Cinco Días
Lagarde, Presidenta del BCE: «No podemos asegurar que la inflación se sitúe siempre en el 2%, pero debemos fijar la política para que converja al 2%». – En caso de grandes perturbaciones, aumenta el riesgo de que la inflación sea más persistente – Es probable que la fragmentación del comercio provoque cambios de precios relativos mayores y más perturbadores
Habeck, de Los Verdes alemanes (EcoMin), rechaza una reforma de la deuda para cumplir «promesas electorales – En Alemania tendría sentido hablar de cuestiones de seguridad y apoyo a Ucrania, deberían separarse de las conversaciones sobre infraestructuras
Los índices europeos buscan un rebote en la apertura de hoy Eurostoxx +0,8%. Alemania DAX +0,8% Francia CAC 40 +0,8% REINO UNIDO FTSE +0,2% España IBEX -0,4% Italia FTSE MIB +0,7%
– Los mercados de divisas están contenidos en general, el DXY se mantiene en torno a 103,50, el EUR/USD se mantiene justo por encima de la marca de 1,09 y el JPY está ligeramente rezagado.
Ucrania se mostró dispuesta a aceptar la propuesta estadounidense de decretar un alto el fuego inmediato y provisional de 30 días.
Los aranceles del 25% del presidente estadounidense Trump sobre el acero y el aluminio entraron en vigor sin exenciones; se canceló el arancel del 50% sobre Canadá.
– Las bolsas de APAC cotizaron mixtas tras el agitado comportamiento en Estados Unidos, donde la atención se centró en la retórica arancelaria y las conversaciones sobre el alto el fuego en Ucrania.
Para hoy, los eventos más destacados incluyen el seguimiento de los salarios del BCE, el IPC de EE.UU., los anuncios de política del BoC y el NBP, el MOMR de la OPEP, Jones del RBA, Lagarde del BCE, Villeroy, Escrivá, Nagel, Lane y Macklem del BoC, la oferta del Reino Unido, Alemania y EE.UU., los beneficios de Adobe, Brenntag, Puma, Rheinmetall, Porsche e Inditex.
Un saludo y buena sesión!
