Acciona energía (ANE): ¿oportunidad o burbuja?

Discrepo de tus comentarios, la salida a bolsa fue solo  para institucionales. El que  compro después del toquende de campana y tiene pérdidas es simplemente suya aquí el que hizo la jugada maestra fue Acciona que supo cuando sacar a bolsa su filial.

Yo en todo caso, me mantuve alejado en su momento, y sigo alejado. Lo cierto es que para invertir en renovables...creo que Iberdrola sigue siendo líder y que incluso Repsol está haciendo muchos esfuerzos en transformarse apalancandose en su negocio tradicional. En cuanto a CEOs, también me cae mejor el de Repsol que el de Iberdrola, pero esto es un tema subjetivo.

 

La agencia de calificación crediticia DBRS ha rebajado el rating de Acciona Energía como emisor de deuda a largo plazo a 'BBB' y el de corto plazo a 'R-2 (medio)', aunque permanece dentro del grado de inversión y con perspectiva 'estable'.

DBRS argumenta que detrás de esta decisión está el esperado aumento del apalancamiento financiero de la compañía durante los próximos tres años, dado su "ambicioso" plan de crecimiento para aumentar la capacidad instalada, además en un entorno de precios de la energía más bajos.

De esta forma, espera que el ratio de flujo de caja sobre deuda ajustada disminuya significativamente, situándose por debajo del 15% en 2024 y por debajo del 20% en 2025 y 2026, como consecuencia del aumento de la deuda para financiar las elevadas inversiones de capital comprometidas para 2024, al mismo tiempo que la generación de caja se verá afectada por la moderación de los precios de la energía.

No obstante, la agencia precisa que Acciona Energía ya está trabajando en varias medidas para mitigar el deterioro del apalancamiento financiero y proteger la calificación de grado de inversión.

Entre las principales estrategias, destaca que la compañía ha sido capaz de adaptar parcialmente el plan de crecimiento previsto para 2025 y 2026, y tiene como objetivo completar la desinversión de varios activos durante los próximos cuatro años con el fin de fortalecer las métricas crediticias y la liquidez.

En cualquier caso, Morningstar DBRS es escéptica sobre la ejecución del plan de venta de activos relacionados con el tiempo y el importe de los ingresos esperados en el futuro cercano, considerando los "débiles" precios de la electricidad.

Con todo ello, espera que los ingresos y el resultado bruto de explotación (Ebitda) disminuyan ligeramente en 2024 por los precios y por su estrategia deliberada de reducir la producción de energía durante el primer semestre del año para proteger la rentabilidad.

Posteriormente, para los años 2025 y 2026 espera que los ingresos de generación crezcan por encima de los 1.800 millones de euros gracias al aumento de la capacidad instalada y la producción, y también debido a una recuperación de los precios de la energía en comparación con 2024, con precios del pool esperados por encima de los 65 euros el megavatio (MW) en España y por encima de los 40 euros en el mercado internacional 

 

Acciona Energía ha anunciado este martes que ha alcanzado un acuerdo con Elawan Energy, filial de Orix Corporation, para la venta de del 100% del grupo Acciona Saltos de Agua (ASA) por 287 millones de euros, que consta de 23 centrales hidroeléctricas.

Según ha informado la compañía en un comunicado, los activos de la operación están libres de endeudamiento y la cartera de centrales hidroeléctricas de ASA en propiedad total suman 175MW de capacidad instalada, situadas en las regiones de Aragón, Cantabria y Cataluña.

La operación está sujeta a la autorización previa obligatoria en materia de inversiones extranjeras y se espera que se cierre antes de final de año. Generará una plusvalía para ACCIONA Energía de unos 170 millones de euros.

La cartera hidroeléctrica representa el 20% de la capacidad instalada hidráulica de Acciona Energía, y tiene una producción media anual de en torno a 500GWh.

Las instalaciones son centrales de embalse (77% de la capacidad) y fluyentes (23% de la capacidad) de tamaño pequeño y medio. Además, los proyectos tienen acuerdos de concesión a largo plazo con una vida media restante de 23 años.

"Esta operación pone de manifiesto la calidad de nuestra cartera de generación, y representa un hito importante en nuestra estrategia de rotación de activos, poniendo de relieve la divergencia entre las valoraciones del mercado público y privado", ha señalado el CEO de Acciona Energía, Rafael Mateo.

Por su parte, el CEO de Elawan ha indicado que añadir esa cartera a sus fuentes de energía renovables pretende estabilizar aún más su producción de energía y "construir una sólida base de beneficios a largo plazo" 

Acciona Energía registró en el primer semestre un beneficio neto de 65 millones, el 84% menos que un año antes. Además, la compañía ha hecho público que ha alcanzado un acuerdo con Elawan Energy, filial de ORIX Corporation, para la venta del 100% del grupo Acciona Saltos de Agua (ASA) por 287 millones de euros.
Como señalan desde la compañía, los resultados se han visto afectados por un recurso eólico limitado durante el semestre y por un precio promedio más normalizado tras las fuertes subidas coyunturales de años anteriores. La compañía espera una recuperación de los precios de la electricidad en España para el resto de 2024 y 2025.

Por otro lado, la venta de ASA consta de 23 centrales hidroeléctricas en propiedad total que suman 175MW de capacidad instalada, situadas en las regiones de Aragón, Cantabria y Cataluña. La operación está sujeta a la autorización previa obligatoria en materia de inversiones extranjeras y se espera que se cierre antes de final de año.

 

Acciona Energía (ANE) anunció este lunes la adjudicación de un ”contrato por diferencia” (CfD) durante 12 años con el regulador energético croata Hrvatski Operator Trzista Energije (HROTE) para la planta fotovoltaica Promina (189MWp), actualmente en desarrollo, según Bolsamania.

Según explicó Acciona Energía, Promina será construida en la provincia de Sibenik-Knin, en el sur de Croacia, y será la mayor planta solar del país a su entrada en operación en 2027. Estará formada por más de 300.000 módulos fotovoltaicos que generarán 320GWh de electricidad limpia anuales, equivalentes a la demanda de unos 69.000 hogares, lo que evitará anualmente la emisión de unas 140.000 toneladas de CO2 al año.

El CfD ha sido asignado mediante subasta pública competitiva como parte de un programa de apoyo lanzado por el gobierno croata y HROTE, y aprobado por la Comisión Europea (CE), para acelerar la implantación de las renovables y contribuir a los objetivos europeos de descarbonización. 

Olly Jeffery (Deutsche Bank) | ACCIONA ENERGIA (ANE.MC) – Ajuste del modelo tras los resultados: las rotaciones de activos vuelven a su cauce; Tgt EUR20 a EUR21. Último cierre EUR20,78, mantener.

: Actualizamos nuestras estimaciones y ajustamos nuestro precio objetivo tras la temporada de resultados. Aumentamos nuestra estimación de beneficios para 2024 en torno a un 15%, ya que confiamos más en la capacidad de ANE para generar importantes plusvalías este año, tras la finalización de la operación hidroeléctrica a finales del primer semestre. Nuestras nuevas estimaciones se sitúan un 7% por encima de los beneficios de consenso en 2024E y un 20% por encima en 2025E. Una de nuestras principales preocupaciones sobre ANE era que la empresa parecía tener dificultades en el proceso de rotación de activos, ya que su emblemático parque eólico terrestre español estaba estancado. Sin embargo, ANE generó una plusvalía de 170 millones de euros en sus activos hidroeléctricos españoles en julio, una cifra muy superior a la que habíamos previsto. La empresa se mostró confiada en poder cerrar otro par de operaciones para alcanzar la previsión de ganancias de 200-300 millones de euros, ya que ha recibido interés por unos 6 GW de su capacidad. Los precios de la electricidad en España son cada vez más favorables, y el contrato de 2025 ha subido un 20% interanual y un 10% en el último mes.

 

Renta 4 | Acciona Energía ha anunciado el lanzamiento del proyecto Bellwether, que se convertirá en el segundo mayor parque eólico terrestre del mundo, con una capacidad de 3.000 MW. Este parque estará ubicado en Perth, Australia y requerirá una inversión de 2.500 millones de euros. 

La construcción comenzará en 2025 y se espera que entre en operación en 2030.

Valoración:  Noticia positiva. El anuncio refuerza la estrategia de expansión internacional de Acciona Energía y se une a otros grandes proyectos que la compañía está desarrollando en Australia, como el proyecto eólico MacIntyre (1.026 MW). Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con un precio objetivo de 27,21 €/acción. 

 

Link Securities | La filial de energías renovables de Acciona ha puesto a la venta el grueso de su negocio hidroeléctrico, que engloba alrededor de 650 megavatios (MW) y está valorado en 1.000 millones de euros, según avanzó Reuters y recogió el diario Expansión.

La operación se enmarca en el plan de rotación de activos de Acciona Energía, que ya vendió 175 MW hidroeléctricos a Elawan el pasado mes de julio por 287 millones de euros, como avanzó Expansión. La operación es la tercera que realiza la compañía para reducir su endeudamiento -que se elevó un 84% en 2023 hasta 3.726 millones de euros- y mantener la calificación de Fitch, que sitúa el rating de la compañía en BBB-, una nota que coloca a Acciona Energía entre las empresas más solventes, pero justo en el último escalón del grado de inversión. La primera fue la venta de una cartera de 680 MW eólicos y solares que Acciona Energía sacó al mercado a finales de 2023 por 500 millones de euros, pero que no logró completar. La segunda ha sido la venta de activos hidroeléctricos ya mencionados.

Por otro lado, Bolsamania.com informó ayer que Acciona ha cerrado una nueva financiación sostenible por importe de 300 millones de euros para desarrollar proyectos destinados a reducir las emisiones de CO2 e impulsar el crecimiento sostenible en los países del Consejo de Cooperación del Golfo. La financiación sostenible está estructurada como un préstamo verde con impacto local, alineado con el Marco de Financiación de Impacto Sostenible de ANA. El margen de la financiación está vinculado a una iniciativa de impacto local destinada a fomentar la construcción sostenible mediante el apoyo a proveedores locales para que desarrollen y produzcan materiales neutros o bajos en carbono (acero, cemento, hormigón…). Los fondos se destinarán a proyectos que contribuyan a la mitigación del cambio climático y a la conservación del entorno y que estén alineados con la taxonomía verde de la Unión Europea UE), como energías renovables, programas de eficiencia energética, movilidad sostenible e iniciativas de gestión sostenible del agua, entre otras.

 

Acciona ha aumentado hasta el 86,8% su participación en su filial energética, Acciona Energía, tras la adquisición de varios instrumentos financieros con un valor actual de mercado cercano a los 200 millones de euros.

Según figura en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se trata de dos contratos de permuta financiera de retorno absoluto suscritos el primero el pasado 30 de julio y el segundo el 3 de octubre.

En concreto, cada uno de esos dos movimientos ha afectado a 4.938.759 acciones, que conjuntamente representan el 3,041% del capital social de Acciona Energía y unos 196 millones de euros al precio al que cotizan actualmente sus acciones (19,93 euros).

Precisamente, esta semana Acciona Energía sufrió una caída de casi el 6% en bolsa en la sesión del martes, después de que Goldman Sachs haya mantenido su recomendación de venta sobre sus títulos, rebajando su precio objetivo hasta los 18,5 euros, frente a los 20 euros anteriores.

Goldman Sachs cambió la recomendación de 'neutral' a 'vender' en junio del año pasado, siendo la única entidad de las 29 casas que siguen la cotización de la energética española que mantiene la recomendación de 'venta' sobre sus acciones.

Hasta 15 analistas recomiendan la 'compra', otros 13 'mantener' y solo uno, Goldman Sachs, 'vender'. El consenso de analistas de Bloomberg le otorga un precio objetivo de 24,74 euros por acción, lo que supone un potencial de revalorización del 28% respecto al precio actual de las acciones.

En julio de 2021, Acciona sacó a bolsa el 15% del capital de su filial energética, que pasó en ese momento a cotizar de forma independiente a un precio de 26,73 euros y un valor de 8.800 millones de euros.

En los siguientes meses llegó a alcanzar los 44 euros por acción tras el inicio de la guerra en Ucrania, que disparó los precios energéticos, pero posteriormente ha ido cayendo en bolsa hasta cotizar ahora 6.400 millones de euros.

Aparte de Acciona, entre el resto de accionistas destaca el fondo Millenium, que mantiene un paquete accionarial cercano al 2% del capital. A 25 de septiembre, este fondo tenía una posición bajista del 0,68% sobre Acciona Energía 

 

Renta 4 | Según información aparecida en prensa, Acciona Energía ultima la venta de más de 2.600 MW, cerca del 20% de su capacidad total instalada. La transacción podría superar los 2.000 millones de euros (EV), y estaría compuesta en varios paquetes de activos. En concreto, se menciona:  650 megavatios (MW) de hidráulica en España, 138 MW de eólica en Suráfrica, 136 MW en Perú, 50 MW en Costa Rica. En solar fotovoltaica, 1.500 MW en EE.UU. en un paquete no mayoritario, 95 MW en Sudáfrica y 58 MW en República Dominicana.

Valoración: Aunque consideramos la noticia de forma positiva, la valoración final dependerá del múltiplo de rotación final de cada activo. La operación ayudaría a reducir el endeudamiento de la compañía (4,5x DFN/EBITDA 2024 R4e) y acelerar el plan de inversiones en nuevos activos (sin objetivo de capacidad a largo plazo). En este sentido, esperamos información adicional el próximo día 14 de noviembre en la presentación de resultados. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con un precio objetivo de 27,21 €/acc 

Buenas tardes,

Mala pinta, acaba de perder 18€, y si cierra ahí anula el triple suelo que venía haciendo. Me da que me como el trade especulativo, en este momento -6,40% en el día....

Un saludo.

Banco Sabadell | Acciona ha suscrito un nuevo contrato total return equity swap sobre acciones de Acciona Energía por un importe nocional de 100 M euros o un máximo de 4,9 M acciones (representativas del 1,52% del capital de ANE) con un vencimiento de 12 meses.

Valoración: Este contrato se une a los anunciados en julio’24 y octubre’24 (del mismo importe nocional de 100 M euros) por lo que, en caso de ejecutarse Acciona incrementaría su participación en Acciona Energía un 4,5% adicional, desde el 83% actual. Desde nuestro punto de vista, este movimiento se haría para aprovechar los bajos precios de cotización de Acciona Energía (-38% en absoluto en 2024 y -53% vs IBEX) sin sacrificar balance en el corto plazo. No pensamos que el objetivo sea delistar Acciona Energía (tras su reciente salida a bolsa) y el destino de las acciones podrían utilizarse como retribución