Re: Deuda subordinada en Caixa Catalunya
Saludos Kike ... y muchas gracias. En realidad, es con la experiencia de todos los que desde hace meses nos hemos dado cita en éste modesto foro que podríamos elaborar un "best-seller", no precisamente con mis posts que acostumbran a ser cansinamente largos (me pongo a escribir ... y es que "toda esa gente" que dice gobernarnos me saca de mis casillas y ya no puedo parar). Lo de redactar ... como no sea porque cuando era chaval gané el concurso Coca-Cola de redacción de mi clase ;-))) ... A eso le añades un poco de "pensamiento lateral" (no hace falta ser muy creativo con los gobernantes que tenemos ... las dosis de surrealismo ya las incorporan ellos "de fábrica", ya salen tarados "de serie") y ya tienes la mezcla explosiva!
Si es que, Kike, de verdad que lo que ocurre en este país no ocurre en ninguna otra parte, y nos hemos acostumbrado a creer cosas que en cualquier otro lugar del mundo serían increíbles (homenaje a Constantino Romero doblando al clon rubiales de Blade Runner: "He visto cosas que no creeríais"). Lo que aquí tomamos como normal, yo se lo cuento a multitud de amigos que tengo en el extranjero ... y, o bien directamente no me creen, o se parten la caja del "escojone" que les entra. Tengo una amiga Finlandesa que se escojonaba viva cuando le contaba que en este país en que nos ha tocado vivir, se produce energía fotovolaica a medianoche. Andamos tan sobrados de Sol, que hasta generamos cuando es de noche!!!! No es coña: Como la fotovoltaica está tan horrorosamente subvencionada (sobra decir, con nuestros impuestos) y el gobierno paga tan y tan bien el kilowatio fotovoltaico ... pues los dueños de esos huertecitos solares que vemos por las carreteras patrias (esos "pastizales" de plaquitas y plaquitas solares), los muy pillines ... generan electricidad con generadores diésel (de esos que te encuentras en cualquier obra ... por la que todavía no han pasado los gitanos de la rueda ;-) y los inyectan en la red a las tantas de la madrugada cobrándolos como kilowatios solares ... Fraudecillos que son "pela amb cinc" si los comparas con la subordinada.
Quieres más pruebas de que Dalí solo podía haber nacido aquí??? Te has acojonado con lo de Farruquito y el Ferrari??? Pues 'tate quieto y no te menees ... que ahora anuncian que Massana -el de CatalunyaCaixa- acaba de ser fichado por LaCaixa!!!!!!!!!!! Tooooooooomaaaaaaaaaaaa!!! Es que ni Dalí!! Es que ni Pocholo habiendo esnifado toda la "sal" de la isla de Ibiza podría pensar algo parecido!!! Ríete de Farruquito en el Ferrari!!! Massana en LaCaixa!!! Imagínate que te subes al vuelo 666 (por aquello de "el número del diablo") de Spanair, te sientas en tu butaca y oyes por megafonía "Buenas tardes, el comandante Ortega Cano y su tripulación les desean un feliz vuelo, esperamos que se sientan tan a gustito ... seguidamente nuestras amables azafatas les van a servir una copita de cava para que se mojen Uds. los labios". Joder!!! Pues así debe sentirse hoy cualquiera que tenga cuatro duros en LaCaixa!!!! El nuevo conserje de la guardería es el duque de Feria!!!!
En fin ... es un no parar. La gilipollez de hoy, seguro, va a ser superada por una nueva parida mañana. Un día de estos vamos a ver a Sorayita, Montorete y Güindows en las butacas giratorias esas de "La Voz". Al tiempo!
Al grano: Si pegas una búsqueda rápida con el buscador de rankia, darás con un mini-foro que se abrió respecto a las obligaciones Audasa y en el que participé. Ahí podrás leer opiniones de todos los colores.
La mía personal: Ya sabes que "gat escaldat, amb aigua tèbia en té prou". Así que, con la experiencia que ya llevas encima, lo que primero hay que hacer cuando a uno le ofrecen un bonito corporativo es ... whoooops ... sí ... acertaste ... leerse el folleto, que pa' eso se editan. Allí verás que el tràfico por las autopistas que gestiona en régimen de concesión Audasa ... ha caído algo así como un 20-y-pico por ciento durante los últimos 3 - 4 años. No es moco de pavo. Además, la caída más pronunciada -si no recuerdo mal- se ha producido durante el último año (puede que sea un 12%, te hablo de memoria). Así a priori y sin que nos den más explicaciones ... parecería como si el problema de caída de la intensidad de tráfico, lejos de aminorarse ... se ha ido acentuando con el tiempo. Una caída del 25% es una señora caída ... Eso, inevitablemente, puede hacerle recordar a uno lo que está ocurriendo con las radiales de Madrid ... Carne de rescate todas ellas (y los bonistas ... ATPC ... que es la manera elegante que tiene una amiga mía de mandarme A Tomar Por Cucu). ¿Seguirá Audasa los mismos pasos de las radiales? Hombre ... no tendría porqué. El balance parece relativamente saneado ... si bien el endeudamiento va creciendo. La nueva emisión supera con mucho el próximo vencimiento. Eso, en si mismo, no tiene porqué ser malo (una empresa puede aprovechar el actual escenario más o menos tranquilo para financiarse al 5.6% ... si es que se teme que en unos pocos meses nadie le compraría esos bonos por menos de un 8% ... y entonces está tomando la decisión correcta "pido ahora dinero para cubrir necesidades futuras ... ya que si me espero y se acaba al tregua de la Sra. Merkel ... me va a costar mucho más obtener el dinero"), pero en fin ... las cosas son como son y el hecho irrefutable es que el endeudamiento de Audasa va creciendo ... y sus ingresos por peaje ... van cayendo. Glups. Si te ofrecen ese 5.6% ... es que evidentemente "hay riesgo". Nadie da duros a cuatro pesetas.
Significa eso que esos bonos puedan terminar siendo basura??? No necesariamente ... aunque, ojo, no vienen calificados por ninguna agencia ... lo cual también podría levantar alguna sospecha. Desde luego (si es que se me pide algún consejo), NO SON bonos donde depositar una parte substancial del patrimonio personal. Recuerda: Cualquier inversión que no te permite dormir bien por las noches ... por definición ... no es una buena inversión. Pero, personalmente, los podría considerar a título "un pelín especulativo" para invertir un 2 - 3% del capital. No más. En mi caso ... desde Renta4 me andan persiguiendo para que contrate unos pocos ... Claro, R4 cobra por colocar ... Si compras en la emisión, estás libre de comisiones ... y eso añade algo de atractivo. Pero en ningún caso debes olvidar "el lado oscuro" de esta hipotética inversión: el tráfico en esas autopistas ha caído a plomo, y no hay nada que nos haga suponer que la tendencia negativa va a invertirse. El tráfico en las autopistas del norte me temo que es más "industrial" que "turístico" ... y el futuro industrial de la zona no se me antoja demasiado distinto al de otras muchas regiones. Si no se recupera el tráfico ... será capaz Audasa de aguantar el tirón durante muchos años???
Si te metes ... métete con la nariz tapada y no arriesgues más de un 2 - 3% de tu capital. Insisto, no estoy diciendo que sea "deuda basura". Simplemente digo que si ofrece esa rentabilidad ... es por algo. Hay nubes en el horizonte, qué duda cabe. Si esas nubes no descargan tormenta ... un 5.6% bien vale una misa ... Pero si acaba granizando ... rescate y quita al canto.
"Don Juan, Don Juan ... la puntita nada más". Pues eso, Kike, es una inversión de esas "guindita del pastel". Un poquito de riesgo que puede darte unos buenos durillos si la cosa sale bien. Pero el grueso de tu cartera NO PUEDE ESTAR AHÍ. "La puntita nada más". Como se pueden comprar de 1.000 euros en 1.000 euros ... Puedes calcular perfectamente el riesgo que estás dispuesto a asumir.
Es una inversión relativamente arriesgada. Si compras algunos bonitos ... no se lo digas a tu mujer. Que quede entre nosotros. Si sale bien ... el día que cobres el cupón, te la llevas a cenar. Si sale mal ... no le digas nada. Ojos que no ven ...