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Participaciones del usuario Gatovivo

Gatovivo 26/02/24 12:43
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
La directiva no lo ha hecho bien, a toro pasado es más fácil ver las cosas: Compramos Tallgrass a un precio alto, ampliando capital, para suplir la bajada de ingresos regulados ( dio un dividendo).No recuperamos la inversión en Perú por vía amistosa y además nos retienen una cantidad importante que no podemos repatriar para el pago de dividendos ó amortizar deuda.Surgen nuevas inversiones (no sólo H2, también para reducir la dependencia gasista de Rusia).Todo esto nos pilla con un calendario de deuda malo , aunque se han alargado vencimientos con la emisión de 300 M a 10 años.Teorizar sobre si fue primero el huevo ó la gallina, no hará disminuir el dolor y me temo que nos queda mucho por delante.
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Gatovivo 22/02/24 16:13
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
En mi opinión no pueden mantener dividendos. Se ven obligados a vender activos o endeudarse para pagarlos y cada vez se agranda más la brecha con los beneficios.Si te he entendido bien, hay una cosa con la que no estoy de acuerdo: No es que una acción baje por disminuir dividendos (que también) es que la acción se deteriora (menores beneficios/activos netos), se ve obligada a bajar dividendos y además baja (al menos al principio)Un Saludo.
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Gatovivo 18/02/24 12:56
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
Coincido que sería un error implementar el script. La situación no es buena, necesitamos rebajar deuda sólo para mantener ratios, toca invertir y no entran los ingresos presupuestados del arbitraje. No son los 450 M que paga de dividendo, es que tampoco veo muy sostenible la mitad, al menos hasta que  aumenten los ingresos.Veremos...
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Gatovivo 14/02/24 12:23
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
https://cincodias.elpais.com/companias/2024-02-14/grifols-replica-a-los-bajistas-al-desbloquear-el-primer-farmaco-de-la-millonaria-compra-de-biotest.htmlSigue la lucha contra los bajistas. El problema no es que estén sino que tengan razón.
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Gatovivo 10/02/24 16:09
Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
Me gusta tu relato que contiene conceptos interesantes, pero no lo comparto:Llegué a la inversión en acciones en 2013, se podría decir que nos tropezamos Ucar, las moléculas y yo. En estos años he visto empresas utilizar la caja en contra de los minoritarios, secar la acción, excluirla, y otras empresas en las que el verdadero negocio lo hacen gestionando los recursos en beneficio propio. No me parece que sea el caso ni que el Sr. Ucar esté en la base de la pirámide satisfaciendo sus necesidades.Mencionas las compras como inconexas y con poco sentido. Creo que básicamente han reforzado su presencia en América central  y alimentación animal, ámbitos en los que ya estábamos . Estamos hablando de 50 M sumando deuda.El caso de Diafarm es distinto, abre las puertas del negocio Healthcare del que sólo teníamos una pequeña muestra en Portugal. Se compra en 2017 por 70 M + 2 deuda bancaria, para unos beneficios estimados de 3,5 M. Una compra discutible pero no oscura; no nos obligan a provisionar y tenemos datos de su aportación a la facturación y Ebitda( negocio healthcare = 90% Diafarm)La subida en el precio de las acciones, se produce durante el 2019 alcanzando el pico entre finales y principios de 2020 (no veo que el precio alto añada presión a directiva). En ese momento no se había tomado ninguna decisión respecto a los 200 y pico millones de la caja y cuando llegó el Covid y la acción volvía a los 3, seguía sin tomarse una decisión.Totalmente de acuerdo, las patentes están muy maduras y a pesar de su impacto escalonado es hora de sustituirlas, pero el mundo de la I+D también puede ser muy turbio si no confías en los gestores. Asegurarnos unos ingresos a parte de futuras patentes, no parece descabellado.Llego ya a la fábrica y es verdad que han dado pocas explicaciones. Para saber si hubiera sido mejor un dividendo extraordinario con la caja ( lo que convertiría a Ucar en un excelente gestor) ó una recompra bestia de acciones...creo que habrá que esperar un poco.La inauguración de la fábrica coincidirá probablemente con la jubilación de Ucar, importante accionista de la empresa. No creo que quiera dejar como legado una instalación que no sirve para nada...llámame ingenuo.Un saludo.
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