Harruinado
05/01/25 11:21
Ha respondido al tema Cajón de sastre
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El nuevo año bursátil empieza con un buen puñado de valores en el radar de posibles operaciones corporativas. Tras un 2024 en el que se han quedado en el tintero más operaciones que nunca en suelo español, el nuevo ejercicio promete una nueva oleada de intentonas en muchos de los valores cuyas operaciones se han quedado temporalmente por el camino y en otros que, por valoración, son muy atractivos.Las posibles operaciones se abren a compañías de todos los tamaños y situaciones. Pero lo evidente es que a pesar de una subida del Ibex 35 de casi el 15% el año pasado, todavía hay algo más de 30 empresas cotizadas españolas con un valor de mercado de menos de 200 millones de euros, y otra veintena que no llega a los 500 millones. Un grupo muy heterogéneo en el que hay algunas joyas muy infravaloradas.Un grupo en el que el año pasado estaban las socimis Arima y Lar España, Ercros o Talgo, protagonistas las dos primeras de sendas opas que han llegado a buen puerto. En el caso del fabricante de trenes, el veto del Gobierno impidió la OPA de Magyar Vagon a 5 euros por acción. A la espera de que Sidenor deshoje la margarita, el futuro de Talgo es una incógnita y puede aparecer un comprador de última hora.Para 2025, otras empresas a las que el mercado no está reconociendo del todo su valor entran en las quinielas de los gestores. Ahí está el caso de Tubacex, que ha corregido con fuerza en la segunda mitad de diciembre y que ha terminado el año en pérdidas en bolsa. El grupo, que acaba de adjudicarse el mayor pedido de su historia de tubos umbilicales en el segmento de gas y petróleo, sólo capitaliza 420 millones.“Hay compañías que tienen un gran potencial, que son especialistas acreditados en sus respectivos negocios y que los inversores han dejado en el olvido en los últimos meses. Alantra, que no llega a los 300 millones de valor en bolsa o Iberpapel, que no llega a los 200, podrían ser candidatos. Pero puede haber sorpresas en compañías que cotizan con fuertes descuentos y ganan atractivo para un posible comprador”, señalan en una de las grandes gestoras nacionales.Los sectores más activos son los más especulativosLos sectores en apuros en bolsa están en el centro de la diana. Y no hay otro más castigado en 2024 que el de las energías renovables. El desplome de Solaria la mantiene como eterna candidata a una operación corporativa. En las apuestas están también compañías como Grenergy, que en diciembre ha vendido a KKR activos que representan el 18% del Oasis, el mayor proyecto de almacenamiento de energías que está desarrollando en el desierto de Atacama (Chile) o Audax Renovables, que el pasado mes de mayo era señalada por Goldman Sachs como una de las tres compañías que podían ser opadas por el capital riesgo junto a Ebro Foods y Allfunds.Sacyr también está en las quinielas. El mercado está aplaudiendo la estrategia del grupo, que ha superado por primera vez el listón de los 10.000 millones de euros en cartera de obra. La capitalización bursátil del grupo se ha más que multiplicado por dos en los últimos cuatro años hasta cerca de 2.500 millones de euros. No obstante, los analistas creen que Sacyr -que ha corregido un 15% desde los máximos de 2024 firmados en mayo- cuenta con un elevado potencial alcista desde los actuales niveles.Entre las compañías más grandes, y al margen de los movimientos esperados en el capital de Naturgy para resolver el nudo accionarial, muchos ojos están puestos en Cellnex. El grupo de torres de telecomunicaciones, que ya no tiene accionistas españoles de referencia tras la salida del capital de Criteria, es vigilado desde hace mucho tiempo por American Tower. Es un eterno candidato que volverá a sonar en 2025.María José Carranza