Participaciones del usuario Harruinado - Bolsa

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Harruinado 01/06/25 13:08

Ha respondido al tema Seguimiento del indicador Fear & Greed de CNN

Se terminó mayo comienza junio y el mes de mayo fue muy bueno, veremos si fue bueno para comprar y mantener o fue bueno llegando la final de mayo para vender.Dicho de otro modo veremos si el refrán que dice en "mayo sal volando" este año se cumple o no, no importa lo que digan los dichos simplemente se opera en función a algo predeterminado no en algo variable que encima esta gestionado por noticias rumores o por sensaciones, mejor no pretendas nunca saber que hará el mercado.... sino actúa analizandolo que sienten los demás no lo que tu sientes y haz lo contrario.El caballero del pelo naranja es un elemento peligroso en el mercado añade una enorme incertidumbre donde dice una cosa al día siguiente dice otra, esto es normal es un señor casi octogenario que vive del capricho de ser el niño al que se bautiza, el niño que hace la comunión, el novio que se casa... es decir que se cree el es el protagonista de todo y todos se fijan en el para admirarle.. es lo que tienen los egocéntricos que por desgracia no solo en EEUU parece gobiernan en casi todos los países civilizados.Veremos el lunes como reaccionan los mercados ante el anuncio de subir aranceles a partir del día 3 a todo el acero que no proceda de EEUU.... que encima lo eleva al 50%.... no parece ese anuncio que traiga nada nuevo ni para EEUU ni para la economía global.En fin pasará lo que tenga que pasar... lo bueno como digo siempre es que no tenemos que saber que pasara simplemente cuando pase actúanos según nuestro plan. Saludos.

Harruinado 31/05/25 18:56

Ha respondido al tema Cajón de sastre

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha anunciado que duplicará las tarifas arancelarias que gravan las importaciones de acero del país norteamericano, pasando del 25% -tipo en el que se encuentran tras la entrada en vigor de esta medida el pasado 12 de marzo- al 50%."Vamos a imponer un aumento del 25%. Vamos a elevar los aranceles sobre el acero que entra en Estados Unidos del 25% al 50%, lo que reforzará aún más la seguridad de la industria siderúrgica estadounidense. Nadie lo va a eludir", ha aseverado el mandatario estadounidense en un mitin realizado en la planta de la siderúrgica US Steel en el estado de Pensilvania.

Harruinado 30/05/25 14:39

Ha respondido al tema Acciones defensa europeas

La defensa "continuará beneficiándose del aumento estructural del gasto por parte de los gobiernos". Así lo esperan los analistas de Bankinter, que piensan que este sector "presenta buenas perspectivas de cara a los próximos años". Además, hacen una selección de las diez acciones más atractivas para invertir en él.Como recoge el último informe elaborado por el departamento de Análisis de la entidad, existen varios factores que apoyan al sector europeo de defensa.En primer lugar, el entorno geoestratégico. "Se ve beneficiado por los actuales conflictos armados (Rusia y Ucrania, que ya supera los tres años de duración y el de Israel en Oriente Próximo). En el primero de los casos, parece algo más probable un alto el fuego, aunque se desconocen las concesiones que Estados Unidos pueda dar a Rusia", indican.En segundo lugar, creen que la victoria electoral del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, "genera cada vez más presión para que los países europeos miembros de la OTAN aumenten sus inversiones anuales en defensa". En este sentido, recuerdan que la OTAN requiere a los países miembros que dediquen al menos un 2% de su PIB a gasto en defensa frente a las exigencias de Trump de elevar dicho umbral hasta el 5%.En su opinión, "el cambio que se está produciendo en el sector es estructural" y, por tanto, esperan que los crecimientos elevados se prolonguen durante los próximos años, "lo que justifica los múltiplos de valoración actuales".En este contexto, los expertos han fijado su apuesta en diez valores del sector que consideran atractivos: Rheinmetall, Thales, Leonardo, Indra, BAE Systems, Lockheed Martin, RTX, General Dynamics, Northrop Grumman y AeroVironment.Uno de ellos es Rheinmetall, compañía alemana cuya actividad abarca el desarrollo y la fabricación de sistemas de armas, municiones, vehículos blindados y equipos electrónicos para fuerzas armadas. Desarrolla, entre otras cosas, varios componentes de los blindados Leopard así como la munición y el mantenimiento de los mismos. También fabrica municiones, tanto de pequeño como de mediano y gran calibre, que incluye proyectiles para armas de fuego, municiones para tanques, proyectiles de artillería y misiles. "Es una de las compañías del sector que más crecimiento a futuro presenta con una tasa TACC 24-27 del 47%".Otra de las opciones es Thales, que desarrolla soluciones avanzadas de comunicaciones, sistemas de radar, satélites y software de control para diversas industrias. En el ámbito militar, produce sistemas de armas, sensores y tecnologías para la vigilancia y protección, incluyendo sistemas de defensa aérea y control de misiles. "Presenta una tasa TACC BNA 24-27 del 12%".La compañía italiana de defensa que se dedica a la fabricación de radares, sensores y sistemas de armamento Leonardo es otra de las elegidas. Además, tiene una línea de negocio que diseña y fabrica helicópteros y aviones de combate, así como a la modernización de equipos militares existentes. Cabe destacar que Leonardo y Rheinmetall han formado recientemente una empresa conjunta con el objetivo de crear un nuevo núcleo europeo para el desarrollo y la producción de vehículos militares de combate en Europa. "Presenta una tasa TACC BNA 24-27 del 14%".Por su parte, Indra, empresa del negocio de defensa en España y participada por el gobierno español a través de la SEPI, ha presentado este año un plan estratégico a 2030 donde ha anunciado que espera que los ingresos en esa fecha superen los 10.000 millones de euros y que el margen EBITDA se sitúe en el 14% y el EBIT en el 12%. La compañía, además, anuncia que creará una división Aeroespacial. "Cotiza a los múltiplos más bajos de todo el sector en Europa y presenta una tasa TACC BNA 24-27 del 14% esperado por el consenso".A ellas se suma BAE Systems, firma británica que fabrica vehículos de combate y apoyo terrestre, cazas, ciberdefensa y sensores y sistemas electrónicos. Geográficamente las ventas están diversificadas por todo el mundo, siendo Europa y Estados Unidos los mercados principales, representando el 45% y 40%, respectivamente. "La compañía presenta una tasa TACC BNA 24-27 del 11%".También escogen a Lockheed Martin, compañía americana de defensa enfocada en el segmento aeroespacial. Dentro de los productos que desarrolla destacan cazas, helicópteros, satélites, submarinos de combate y sistemas de defensa de antimisiles. Las ventas se concentran en Estados Unidos, donde el cliente principal es el Departamento de Defensa americano, seguido de Europa, Asia-Pacífico y Oriente Medio. "Presenta una tasa TACC BNA 24-27 del 4%".En RTX, el modelo de negocio se divide en dos: aeroespacial y defensa, mientras que los tres segmentos en los que opera son sistemas de vuelo para aeronaves militares y comerciales, diseña y manufactura piezas para aviones comerciales y miliares y sensores integrados, sistemas de comunicación, defensa aérea y antimisiles. Prácticamente la totalidad de sus ingresos proviene de Estados Unidos. "Presenta una tasa TACC 24-27 del 24%".De su lado, la americana General Dynamics opera a través de cuatro segmentos: Tecnologías, Sistemas Marinos, Aeroespacial y Sistemas de Combate. Entre los productos que desarrolla destacan los vehículos de combate, sistema de armas, munición y construcción/reparación naval. Prácticamente la totalidad de las ventas corresponde al mercado americano. "La compañía presenta una tasa TACC 24-27 del 8%".Finalmente, Northrop Grumman ofrece soluciones tecnológicas de seguridad nacional. Suministra productos como sistemas espaciales, aeronaves avanzadas, defensa antimisiles, armas y capacidades de fuego de largo alcance, sistemas de misión, redes y sistemas de seguridad. Aunque opera a nivel mundial el cliente principal es el Gobierno estadounidense. "Presenta una tasa TACC BNA 24-27 del 3%".Y, por último, AeroVironment, dedicada a la fabricación de vehículos no tripulados (drones) centrados en defensa militar. Las tres líneas de negocio principales son: sistemas no tripulados como drones y vehículos terrestres, munición y satélites. "Presenta tasas de crecimiento a futuro muy significativas que justifican lo elevado de los múltiplos (TACC BNA 24-27 del 46%)".

Harruinado 30/05/25 14:37

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Adiós mayo, última sesión de mayo, la semana que viene el lunes empezará un nuevo mes mayo ha sido un gran mes, veremos si junio no hace bueno el dicho de vende en mayo...Sea como fuere raro se ve todo, que sube podrá subir... pero raro se ve.GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa suaves ventas este viernes en medio de los vaivenes judiciales por los aranceles. Sobre todo después de que el Tribunal de Comercio Internacional de Estados Unidos suspendiera las tarifas recíprocas de Donald Trump, y posteriormente, el tribunal de apelaciones levantase "temporalmente" el bloqueo."Como resultado, ha aumentado la incertidumbre: ya nadie sabe con certeza qué es legal y qué no. Algunos informes sugieren que la administración Trump aún podría encontrar fundamentos legales para mantener sus políticas arancelarias. Una de las herramientas más citadas es la Sección 232 de la Ley de Expansión Comercial de 1962, que permite aranceles específicos para la industria automotriz, el acero y el aluminio por motivos de seguridad nacional", explica Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.Otras vías potenciales incluyen la Sección 301, que aborda las prácticas comerciales desleales, y la Sección 122, aparentemente diseñada para gestionar los déficits comerciales y defender el dólar estadounidense."Si finalmente se determina que los aranceles son ilegales, la disposición de los socios a hacer concesiones durante las negociaciones comerciales podría disminuir, lo cual no es precisamente ideal, especialmente considerando el crucial período de negociación. Y nadie sabe si habrá claridad legal antes de la fecha límite del 9 de junio para las negociaciones comerciales europeas, que podrían culminar con aranceles del 50%", añade la experta.En opinión de los estrategas de Link Securities, "el fallo complica las negociaciones comerciales que mantiene EEUU con muchos países, ya que éstos podrían estar menos dispuestos a hacer concesiones u optarían por esperar hasta ver qué ocurra finalmente en los tribunales estadounidenses antes de cerrar un nuevo acuerdo comercial. Todo ello no hace más que mantener la incertidumbre sobre cuál será el resultado final de toda esta trama arancelaria, lo que consideramos en principio negativo para el comportamiento de los activos de riesgo".Todo ello en un mayo en el que el caos arancelario ha compartido protagonismo con la preocupación por la elevada deuda de EEUU, lo que se ha terminado reflejando en alzas de la rentabilidad de los bonos.Así, en el cómputo mensual, los índices americanos van camino de finalizar el quinto mes de año de fuertes ganancias, donde el Nasdaq ha subido un 10%, el S&P 500 un 6% y el Dow Jones, un 4%; a nivel semanal, y a falta de la sesión actual, el saldo también es positivo, con avances del 2,3% para el Nasdaq, del 2% en el caso del S&P 500, y del 1,4% para el Dow Jones.A LA ESPERA DEL PCELos inversores también permanecen atentos a la agenda macro, que este viernes incluye la publicación del deflactor de consumo PCE de abril, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal (Fed), y que se estima muestre una ligera disminución en la tasa general, hasta el 2,2% desde el 2,3%; mientras que para la variable subyacente también se anticipa una caída del 2,6% al 2,5%."Habrá que estar atentos para comprobar si se cumplen las expectativas de los analistas y si las tarifas impuestas por la Administración Trump han comenzado ya a impactar de alguna manera en los precios de algunos productos", dicen en Link Securities.Asimismo, se darán a conocer la confianza del consumidor y las expectativas de inflación que elabora la Universidad de Michigan.EMPRESAS Y OTROS MERCADOSEn el plano empresarial, Gap se desploma un 14% en las operaciones previas a la apertura del mercado después de advertir sobre un posible impacto de entre 100 y 150 millones de dólares en los ingresos operativos del año fiscal 2025 por los aranceles.En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 0,61% ($61,31) y el Brent avanza un 0,50% ($64,48). Por su parte, el euro se deprecia un 0,36% ($1,133), y la onza de oro baja un 0,70% ($3.293).Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,434% y el bitcoin pierde un 0,69% ($105.132).

Harruinado 30/05/25 14:23

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

Las valoraciones del PER a 12 meses son históricamente muy elevadas, sobre todo el mercado de valores de EE.UU. El gráfico de la portada recoge el PER promedio de los próximos 12 años de distintas bolsas en relación con su promedio de los últimos 20 años. La conclusión es clara: Las bolsas están muy, muy caras.Un ejemplo:El PER a 12 meses de la bolsa estadounidense es de 21,7 veces.La mediad de las últimas dos décadas está en 16 veces beneficio.El PER actual está más caro que el 90% de las ocasiones de los últimos 20 años.Las bolsas del mundo muestran también una clara sobrevaloración frente al promedio.

Harruinado 30/05/25 11:48

Ha respondido al tema Experiencia con el Broker ING

Las ordenes por lo mejor son ordenes en si limitadas, se trata de una orden a mercado pero si se cruza en varias operaciones pasa a ser limitada al precio del cruce primero...Es decir si se cruza un precio a 10,5 al primer precio disponible al meter la orden pues en sí es una orden a mercado en la primera parte sino se cierra íntegramente, la primera orden por lo mejor una orden de 500, se cruzan 100 quedan pendientes las otras 400 pasa a ser una orden limitada a 10,5 las otras 400.En teoría si pones una orden limitada y pones orden infinita o de un mes, al final se cruzaran todas igualmente y en teoría al ser todas la misma orden solo deben cobrarte una comisión pues son de la misma orden pendiente de ejecución, es mejor siempre poner ordenes limitadas.La diferencia entre una orden "por lo mejor" y una limitada, es que la por lo mejor es una orden a mercado igualmente pero sino se cierra en su totalidad las pendientes pasan a ser una orden limitada al precio del primer cruce.Una orden a "mercado" no respeta nada, se cruzan las ordenes a cualquier precio y cada cruce a diferente precio es una comisión ya que se entiende son ordenes diferentes al cruzarse a diferentes precios.Saludos.

Harruinado 29/05/25 19:26

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

El S&P 500 ha mostrado tres características clave en las últimas semanas, que necesitará replicar para que este repunte continúe: fuerte amplitud, baja volatilidad bidireccional y patrones alcistas exitosos.Fuerte amplitudLa sesión bursátil del martes no pudo haber sido mejor para los alcistas del mercado bursátil, ya que la temprana respuesta positiva a las noticias generó un hueco alcista, que posteriormente se compró a lo largo del día. Esto resultó en un cierre cerca de los máximos y una amplitud que superó el +90%.Fue el cuarto día con una amplitud del 90% para el S&P 500 desde el mínimo del 7 de abril (frente a dos días con caídas del 90% en el mismo período), lo cual representa una cantidad increíble en tan poco tiempo. Esto es especialmente cierto considerando lo lejos que se encuentra el índice del mínimo.Ver repuntes explosivos y una participación muy fuerte suele ser evidente en respuesta a fuertes caídas (mediados de marzo) o en puntos de inflexión clave (como los del 9 y el 22 de abril). Pero ya han pasado siete semanas desde el mínimo, y el S&P 500 se encuentra más de un 20 % por encima de su mínimo... Este es otro ejemplo de cómo la fuerza genera fuerza.La línea de avance-descenso acumulada del S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico el 2 de mayo. Esto muestra dos puntos clave:La mayoría de las tenencias del índice se mantuvieron mejor de lo que parecía durante la caída en cascada.Grupos de días de +90% como este pueden literalmente cambiar el impulso de manera importante.Baja volatilidad bidireccionalEl S&P 500 ha registrado tres ganancias del 1% en mayo, lo que lo sitúa como el segundo menor número de 2025 en un mes, junto con enero. Claro que esto es positivo, pero se debe principalmente a que se compara con solo una pérdida del 1% en lo que va de mayo.Y no olvidemos lo tranquilo que fue el año pasado en términos generales. El índice no registró ninguna pérdida, ni siquiera una, del 1% durante seis de los doce meses del año, lo que, por supuesto, equivalió a una tendencia alcista persistente y una ganancia anual final del 23%.Hace apenas unas semanas, comparábamos 2025 con 2022, y había muchas similitudes: por ejemplo, el S&P 500 acababa de registrar dos meses consecutivos de al menos 10 movimientos absolutos por primera vez desde septiembre y octubre de 2022. Ningún mes tuvo menos de ocho. Pase lo que pase en los próximos días, el S&P 500 tendrá menos de ocho este mayo.Esto no garantiza nada en el futuro, pero sabemos una cosa: cuantos más meses haya con movimientos bajos del 1%, más saludable será la tendencia del mercado... y viceversa.Patrones alcistasPor último, pero no menos importante, el S&P 500 (y muchos otros índices, ETF y acciones) ha aprovechado excepcionalmente bien los patrones gráficos alcistas durante las últimas semanas. Hace dos semanas, se alcanzó nuestro primer objetivo alcista (5840). Este fue un avance muy importante, ya que fue el primer patrón alcista exitoso desde diciembre pasado. Desde entonces, hemos tenido tres formaciones alcistas fallidas consecutivas, lo que nos ha llevado a ser cautelosos. Al mismo tiempo, los patrones bajistas funcionaron... hasta la primera semana de abril. Tener un patrón alcista exitoso no predice el futuro, pero suele ser el primer paso para que se formen formaciones adicionales de mayor envergadura. Y cuando eso sucede, la base del mercado se fortalece. Actualmente, tenemos dos objetivos alcistas en juego: 6125 y 6555. Cuanto más alto sea el objetivo, mayor será la necesidad de que los futuros períodos de digestión se resuelvan al alza.Así fue como logramos nuestro objetivo de 6.100 en 2024, y así es como también se alcanzarán los 6.555 (y cualquier otro objetivo superior que se active a partir de ahora).Frank Cappelleri

Harruinado 29/05/25 14:15

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Dos días y mayo se irá.... de momento no parece que el dicho de vende en mayo vaya calando... pero quien sabe si el mejor momento para vender no puede ser en estos 2 próximos días... junio nos lo dirá.De momento todo sigue como estaba, el rebote se mantiene el problema es el "muro" de los máximos y el señor de pelo colorado...Que por cierto el señor del pelo colorado ha visto cancelados los aranceles por la corte de EEUU, aunque se dice que esto es algo provisional pues Trumpas encontrará la manera de esquivar esa orden del tribunal americano que ha prohibido la entrada en vigor de los aranceles.GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa ganancias este jueves después de que el Tribunal de Comercio Internacional de Estados Unidos haya anulado y suspendido "permanentemente" los aranceles recíprocos anunciados por Donald Trump el pasado 2 de abril. Un movimiento que deja en suspenso la política comercial del presidente.De hecho, la justicia considera que no se puede alegar emergencia nacional (IEEPA) para legislar sobre el comercio sin pasar por el Congreso. Las únicas tarifas que no se ven afectadas por esta decisión son los impuestos a los autos y al acero y aluminio, que van por otra vía."Con este fallo, los jueces rechazan el argumento del Gobierno que aludía a que tenía autoridad en la introducción de aranceles de manera unilateral. Para ello, utilizaba una ley creada para regular las transacciones comerciales en momentos de emergencias nacionales. Trump justificaba el uso de esta ley en que los déficits comerciales del país constituían una amenaza inusual y extraordinaria", explican en Bankinter.Con todo, la Casa Blanca ya ha anunciado que recurrirá el fallo porque "no corresponde a jueces no electos decidir cómo abordar adecuadamente una emergencia nacional"."A pesar de la decisión, la eliminación de los aranceles no es inmediata ni definitiva porque el Gobierno Trump apelará el fallo, llevándolo incluso al Tribunal Supremo. Además, lo razonable es que varios países opten por demorar sus negociaciones con Estados Unidos, lo que reduce el poder de negociación americano", añaden en Bankinter.Por su parte, Russ Mould, director de inversiones a AJ Bell, considera que "el problema para los inversores es que podría prolongar la incertidumbre, incluso si, en última instancia, resulta en un mejor resultado desde la perspectiva del mercado. También agrava la cuestión de cómo se financiarán las grandes rebajas de impuestos que se están implementando en EEUU, dado que se suponía que los ingresos procedentes de los aranceles ayudarían en este aspecto. Lo primero que habrá que observar es si prospera o no la apelación del gobierno contra la decisión".No obstante, Trump dispone de otras vías para imponer aranceles. "Como la administración puede imponer aranceles generales y específicos por país bajo otras autoridades legales (por ejemplo, las selecciones 122 y 301), este fallo representa un revés para los planes arancelarios del Gobierno e incrementa la incertidumbre, aunque podría no cambiar el resultado final para la mayoría de los principales socios comerciales de EEUU", señala Goldman Sachs en un informe.NVIDIA BATE PREVISIONESNvidia está siendo el otro impulsor del mercado. El fabricante de chips sube un 5% en las operaciones previas a la apertura del mercado tras superar expectativas con sus resultados del primer trimestre fiscal 2026.La empresa ha elevado su beneficio neto un 26%, hasta los 8.775 millones de dólares desde los 14.881 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior. En el caso de los ingresos, han crecido un 69% en la comparativa interanual y han alcanzado los 44.062 millones, frente a previsiones de 43.310 millones.Para Thomas Monteiro, analista sénior de Investing, "incluso durante un periodo de consolidación del sector, con una competencia creciente y tensiones geopolíticas que crean un entorno macroeconómico más difícil, la empresa ha demostrado su capacidad para centrarse en las áreas operativas adecuadas".En este sentido, el experto remarca que el impacto del H20 de 4.500 millones de dólares durante el trimestre ha puesto de manifiesto la adaptabilidad de Nvidia a las cambiantes condiciones del mercado, "una característica que seguirá siendo crítica durante el resto del año, como mínimo"."La compañía ve un potencial significativo en mercados como Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos y Taiwán. Si las tensiones comerciales entre China y EEUU suponen un obstáculo, para Nvidia parecen ser un obstáculo manejable. Sus chips son clave para el despliegue de la IA y la demanda en China sigue siendo voraz. Esto no significa que no sería extremadamente beneficioso para la empresa que la administración Trump revirtiera su política de bloquear la venta de chips de IA a China", dice Mould.CON EL FOCO EN EL PIBEn cuanto a la agenda macro, los inversores conocerán el PIB del primer trimestre, para el que se espera se mantenga en contracción."No obstante, cabe recordar que la lectura es algo engañosa, ya que la contracción de esta economía en el trimestre estuvo totalmente condicionada por el fuerte incremento que experimentaron en los últimos meses del periodo las importaciones, ya que muchas empresas optaron por acelerar sus compras para evitar la entrada en vigor de los nuevos aranceles", comentan en Link Securities.Asimismo, se publicarán los datos de paro semanal, que se prevé repunten ligeramente, hasta las 230.000 solicitudes desde las 227.000 de los siete días previos.EMPRESAS Y OTROS MERCADOSEn el plano empresarial, Salesforce ha superado estimaciones con sus resultados del primer trimestre fiscal 2026 y ha elevado previsiones para el conjunto del ejercicio.En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 1,30% ($62,65) y el Brent avanza un 1,22% ($65,69). Por su parte, el euro se deprecia un 0,23% ($1,1265), y la onza de oro pierde un 0,50% ($3.278).Además, la rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,517% y el bitcoin suma un 0,90% ($108.280).

Harruinado 28/05/25 18:09

Ha respondido al tema Cajón de sastre

IBEX 35: sin resistencias hasta los máximos históricos del año 2007 en 16.000 puntos, con un sólido soporte en los mínimos de este año en 11.500 puntos.IBEX MEDIUM: En zona de máximos relevantes de 2015 (17.100 puntos). Por encima libera el camino hacia máximos de 2007, en 23.400 puntos. Importante soporte en 14.200 puntos.IBEX SMALL: Superando máximos 2020. Los mínimos de abril en 7.800 puntos se confirman como soporte clave.EDUARDO FAUS RENTA 4

Harruinado 28/05/25 18:06

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

Es preocupante que, a pesar del deterioro de los fundamentos, el mercado bursátil esté hoy más alto que a principios de año. Tomemos como ejemplo las ganancias corporativas.A principios de enero, el consenso en Wall Street era que las ganancias por acción (BPA) del S&P 500 reportadas para este año calendario serían de $250.66 (según Standard & Poor's). Ahora, tan solo cinco meses después, esa estimación de consenso se ha deteriorado casi un 4%, hasta los $241.33, e incluso esta estimación más baja conlleva un grado de incertidumbre aún mayor de lo habitual.Dado que hoy el S&P 500 está ligeramente más alto que en Año Nuevo, este deterioro significa que el mercado bursátil está aún más sobrevaluado de lo que ya estaba.Una valoración al alza sería más comprensible si hubiera menos incertidumbre económica hoy que a principios de año. Esto se debe a que existe una fuerte relación inversa entre la incertidumbre y los precios de las acciones. Sin embargo, la incertidumbre económica es mucho mayor hoy que en enero, como se puede observar en el gráfico anterior, que representa el índice de Incertidumbre de la Política Económica (EPU) de EE. UU. durante los últimos cinco años.De hecho, el EPU subió recientemente a niveles casi récord, vistos por última vez durante el confinamiento económico al inicio de la pandemia de COVID-19 a principios de 2020. El gráfico a continuación ilustra la relación inversa entre el mercado bursátil y la incertidumbre económica, lo cual es significativo al nivel de confianza del 95% que suelen utilizar los estadísticos para evaluar la autenticidad de un patrón. Por lo tanto, en igualdad de condiciones, habríamos esperado que el gran aumento del EPU en lo que va de año se tradujera en una caída del S&P 500.Un mercado bursátil al alza aún sería comprensible si los tipos de interés hubieran bajado, ya que el valor presente de las ganancias futuras de las empresas aumenta cuando bajan los tipos. Sin embargo, los tipos no han bajado desde Año Nuevo. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se acerca al nivel de principios de año, y el de los bonos a 30 años es 20 puntos básicos superior.La imagen que surge es la de un mercado bursátil cada vez más dependiente de la disposición de los inversores a apostar por la renta variable, independientemente de los fundamentos. Este mercado es frágil, ya que la confianza de los inversores es notoriamente voluble.Estado de los indicadores de valoraciónLa tabla a continuación, que actualizo mensualmente en este espacio, presenta una serie de indicadores de valoración con un historial impresionante de predicción de la rentabilidad total real del mercado de valores en los próximos 10 años. Observará que casi todos se encuentran cerca del límite bajista de sus rangos históricos. Mark Hulbert colabora habitualmente con MarketWatch.