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Yaghurz 22/09/15 18:41
Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)
Entiendo, entonces en Repsol no vamos a quedar ninguno de aquí a 6 meses, porque se nos va a atragantar la compra de Talisman cosa mala. Lo lamento Bob, espero que en el resto de alternativas estés obteniendo cuantiosos beneficios y, por la definición de éxito, al menos quede trabajo para alguien en este país. Hacienda y yo no tenemos constancia de que cobre nada a nadie. Al foro, al menos yo, vengo a coger información de otros y a aportar la que yo manejo. Evidentemente hay movimiento de inversión en los que tu proyectas a 5 o 10 años y llegan en 2 meses, como fue el caso de TRE que se plantó en los 47€-48€ más antes que después, según lo cualo también sería una equivocación, y otros que tardan mas tiempo. Yo llevo 1 año y 2 meses en arcelormittal y hoy está un 50% más abajo, cierto, pues si lo hubiera sabido me hubiera esperado, como no tenía forma de saberlo y a los precios de entonces me parecía una buena alternativa de inversión en los niveles de IBEX dados en aquel momento, compré, perdón por tan garrafal error, y pido perdon por adelantado por si vuelvo a comprar mas arcelormittal y sigue cayendo. También creo recordar que avisé, en más de una ocasión, los riesgos de ponderar más de un 10% de acero en la cartera, hay gente que cargó con todo y otros con nada. Yo cogí el % que consideré oportuno. ¿Que implica en mi cartera una caída del 50% en Arcelormittal? pues entre un 3%-5% de caída, más o menos lo que le puede estar bailando la cartera hoy a cualquiera, la diferencia con otras carteras es que tengo una exposición que, según el valor de las cotizaciones puede oscilar entre el 55%-70% a ENG, REE, BME. Esas tres vacas lecheras son las que han hecho posible que hoy la cartera esté integrada por unos 11 valores si no me falla el recuento, porque la fuerte generación de dividendos de estas tres me permite reinvertirlos pero, no en ellas que ya han subido mucho, en otras que no han subido o simplemente han caído. Que hasta hace unos meses en mi ecuación ahorro+inversión+reinversión, únicamente figuraba reinversión, ahora con ahorro es mucho más sencillo alcanzar los objetivos. Lo repito, que quizá nuestros objetivos no son los mismos. Hay quien necesita el dinero ya para comprar el capricho X o decir aquí estoy yo, y otros que vamos poquito a poquito haciendo un patrimonio, actualmente 100% en renta variable y liquidez para dos años en una cuenta remunerada. No ha sido hasta ahora que me estoy planteando una inversión inmobiliaria de este estilo, por el rendimiento bruto del 10% del que te hablaba y buscando que esté cerca de una universidad u hospital para garantizar el alquiler cada año. Solo entiendo de rendimiento y largo plazo, soy extremadamente básico. http://www.idealista.com/inmueble/29284144/ http://www.idealista.com/inmueble/30278718/ Mi futura señora ha empezado a trabajar en el banco santander, en boadilla del norte, por ser empleada tiene acceso a financiación a interés 0%, si no, tampoco me pensaba la inversión inmobiliaria.
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Yaghurz 22/09/15 18:11
Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)
Que confusión mas grande, que baje la cotización no quiere decir que vaya a desaparecer la empresa, salvo casos como ABG, OHL... empresas delicadas. La empresa solo necesita una cotización fuerte cuándo va a hacer ampliación de capital o vender autocartera, el resto del tiempo tu estás cambiando papeles con otras personas y eso al negocio de la empresa ni le va ni le viene. En cambio, precios bajos aumentan tu rendimiento futuro y disminuyen el riesgo de perdida y precios altos reducen tu rendimiento futuro y aumenta tu riesgo de perdida, y aún así, todo el mundo prefiere precios altos. ¿Para qué? ¿Quieres viviendas en 240.000€? genial, a mi me gustan mas a 60.000€. No sé, igual soy un bicho raro, pero me gusta ir a echar gasolina y ponerla a 1€ y no a 1.50€, me gustan las cocheras a 20.000€ y no a 42.000€, los pisos a 60.000€ y no a 240.000€, me gusta ir a comprar al mercado continuo español y llevarme los títulos a 3€ y no a 6€. Tu comprabas un piso a 240.000€ y le sacabas 6.000€ de rentas de alquiler al año y tenías un rendimiento del 2.5% y riesgo alto de que los precios no siguieran subiendo. Hoy compras el mismo piso a 60.000€ y el alquiler casi igual y tienes un 10% de rendimiento bruto y la probabilidad de que el precio no caiga mucho más. (pongo este ejemplo pero es exactamente lo mismo para las acciones o cualquier inversión del estilo que sea)
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Yaghurz 22/09/15 18:04
Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)
Lo cierto es que si, lo que ocurre es que no entiendo en que se basa el acierto o el fracaso en bolsa, si me pudieras explicar las reglas. Si baja al día siguiente pero si sube en la semana es acierto o solo se considera acierto si sube desde el primer día, o solo si baja pero no más del 5%, no conozco muy bien las reglas del juego. :) Soy daltónico y solo distingo porcentajes, márgenes de seguridad y rentabilidad futura. Lo mejor que nos puede pasar a todos es que esto se vaya a 6.000 puntos, enserio, sin coñas.
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Yaghurz 20/09/15 18:39
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
El señor Bruffau dijo que de momento las inversiones se reducen a la mitad en el próximo plan, y quedarán sujetas a la evolución del precio del petróleo. De 19.100 millones € las dejarán a la mitad, si el precio evoluciona favorablemente pues irán sacando adelante inversiones paralizadas. Además estoy convencido que los objetivos para todas las plantas en los años sucesivos irán relacionados con eficiencia para bajar facturas de consumo de energía. Y que nadie se piense que Repsol va a vender Gas Natural, es de lo mejor que tiene, es decir, si veis oportunidad de entrada en Gas Natural a buen precio no os cortéis por el "y si vende repsol su paquete con descuento", no lo va a hacer casi seguro al 99%. Lo que no sé es que va a hacer Sacyr que tiene su participación de Repsol valorada en 26€ o así, Sacyr va a tener que provisionar lo que no esta escrito, o vender asumiendo perdidas bestiales. En el muy corto plazo buenas noticias para las aerolíneas que van a poder hacer algo de caja y dejarán de endeudarse en el corto plazo, e indirectamente buenas noticias para Airbus, Ferrovial y Aena, que salvo Airbus las otras están para mi gusto excesivamente caras sobre todo el caso de Aena, que me parece sorprendente, la OPA ya me parecía elevada. El precio determinará la rentabilidad. Finalmente recordar que tras un período de petróleo barato siempre ha venido un crecimiento importante en los años siguientes para todas las economías. Por lo que, lo que es malo para inversores, es bueno como trabajadores :), a ver si se anima un poco la economía real y no la especulativa como hasta ahora.
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Yaghurz 20/09/15 18:35
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
El último movimiento de inversión que fue hace un par de semanas estuve dudando si hacerlo en arcelor o repsol, me decante por la segunda porque no tenía presencia del sector en la cartera. Noticias de Arcelor, y en general de todas las acereras, tanto los trabajadores como las empresas están luchando. Los precios del acero en los EE.UU. han caído más de 20% desde el 01 de enero debido a las importaciones de bajo costo, una economía lenta y el colapso de los precios del petróleo que ha perjudicado a la demanda de tubos de acero y tubos utilizados en la extracción de petróleo y gas. Ambas compañías han cerrado plantas y despedido a los trabajadores. US Steel perdió $ 261 millones en el segundo trimestre. Las negociaciones laborales con los empleados que van a afectar a unos 30.000 trabajadores, van a ser las primeras que se van a celebrar con un sector que está a la baja. Las últimas negociaciones tuvieron lugar en 2008 y 2012, cuándo los precios eran fuertes. Los trabajadores tenían poder de negociación y negociaban salarios sólidos, incluyendo beneficios y una parte extra para la salud, en total más de 50.000$ año. Bill Steers, portavoz de Arcelormittal dijo: "No podemos basar nuestro contrato de 2015 en una esperanza de que se produzca un retorno de un nuevo boom de acero y de productos básicos." Los trabajadores piensan lo contrario, dicen que la "desaceleración temporal del mercado del acero nacional lo están usando como excusa para empeorar las condiciones de los trabajadores". Eterno dilema. De la misma manera que no entiendo como alguien puede acceder a un cargo público sin haber pasado por el privado antes, no entiendo que alguien pueda ser sindicalista sin haber emprendido un negocio antes. Porque todo empresario ha sido previamente trabajador, trabajador de su propio negocio. En España mi compañero que ha trabajado en Arcelormittal en Zaragoza como técnico de mantenimiento decía cobrar netos 3.800€, tiene 26 años y 1 módulo. Yo me lo creo porque es mi mejor amigo de la infancia y porque se casa ya mismo con una amiga mia jeje. Salarios muy elevados y costes energético de electricidad al alza... mientras que el precio de los productos cae presionado por un petróleo también a la baja. Sea lo que sea, tendrán que encontrar una solución, lo cierto es que a medida que cae el precio desaparece el riesgo de perdida. Cada día más y más barata, prácticamente se puede decir que el mercado apuesta a su desaparición. Yo no soy tan extremista y apuesto a que en el termino medio está la virtud. Si se mantiene a estos niveles, la siguiente compra que toca por Diciembre, puede que sea para esta señorita. A Repsol le pasa igual, son empresas ambas que tratan muy bien a sus empleados, pero eso cambia y prueba de ello son mis condiciones firmadas recientemente, distan mucho de las de entrada de mis compañeros más adultos. Finalmente esta India, que esta animando su GDP o PIB, al 7% empieza a crecer.
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Yaghurz 20/09/15 14:32
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
Bueno en ese aspecto difiero un poco. Tengo serias dudas de que las personas que trabajan en la oficina del accionista, en esta o cualquier empresa, tengan la información que necesitan para justificar la evolución de una cotización, y menos que tengan conocimiento de la estrategia de la compañía o la intención de inversiones/desinversiones reales. Eso lo conocen muy pocas personas dentro de la compañía, y los que la conocen siempre van a intentar poner las cosas un poco mejor de lo que realmente están. Los CEO son muy buenos vendedores de su empresa. Por eso es importante desarrollar nuestro juicio o pensamiento crítico. Los medios de información, casas de análisis e incluso la misma empresa, emiten demasiada información unos en un sentido positivo y otros en sentido negativo y, la VERDAD ÚNICA, es que nadie tiene ni idea de lo que acontecerá en el futuro. Tomamos decisiones raciones en base a probabilidades, no certezas, a veces acertamos y a veces nos equivocamos. Es lo que tiene lidiar con el futuro, que todavía no está escrito. De momento, donde yo estoy, no contamos con que se asigne presupuesto de inversiones para el año siguiente. Yo estoy trabajando en mejora y eficiencia pero sin presupuesto, es decir, mejora sin inversión, estableciendo modos de operación para hacer lo mismo aprovechando mejor los recursos, reduciendo stock de seguridad y trabajar sobre pedido, ser más flexibles. Y te puedo garantizar que estamos con ello y quiero pensar que el resto de compañeros de la empresa en todo el mundo estarán exactamente igual, luego hay que intentar que eso tenga su impacto en la cuenta de resultados, sino, no estamos haciendo nada. Y ten en cuenta que nuestra línea de negocio es de las que está creciendo, se han abierto nuevos mercados y esperamos superar la capacidad nominal de la planta, y contábamos con las inversiones para hacer nuevos tanques y aumentar la capacidad de fabricación y envasado, hasta la posibilidad de incorporar un tercer turno, sin embargo, se ha torcido la cosa un poco y tendrán que retrasarse. Lo que quiero transmitir es que, lo que tenga que ser, será. Y las cosas requieren su tiempo, no se mejora de la noche a la mañana aunque se conozca la solución. El mayor impedimento que encuentro yo a la hora de implementar mejoras son las costumbres de los mismos operarios que están manejando la planta, suelen ser personas de costumbres, mentalidad ligeramente cerrada y muy opuestas al cambio. Las barreras más duras en la mejora y eficiencia somos nosotros mismos. Este puesto tiene mas de psicología que de ingeniería.
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Yaghurz 18/09/15 18:19
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
Vemos fantasmas donde no los hay, buscamos culpables debajo de las piedras y si no los encontramos nos los inventamos. Tratamos de justiciar cualquier cualquier movimiento con cualquier noticia que encontremos "a mano". Hay que aprender a invertir el orden de las cosas. Dejemos de buscar a cada resultado un motivo cuándo deberíamos buscar motivos que generen en el futuro resultados. Hace unos meses Repsol tenía una fuerte posición en downstream y muchísimo dinero en la caja. Los accionistas presionaban a la compañía para que invirtiese ese dinero o si no, que lo retornara al accionista vía dividendo. Pues bien, la compañía ya dió a los accionistas lo que demandaban, invertir ese dinero en una compañía con activos en países de alta estabilidad. Se pagó un precio por unos activos en base a unos escenarios. El dinero que estaba en caja sin rentabilizarse, se invirtió en una compañía que bajo estas condiciones genera rentabilidad negativa. Repsol aumentó su peso en upstream quedando mas vulnerable a los vaivenes del precio del crudo. De no haber hecho caso a las presiones, hoy tendríamos un compañía con dinero en caja sin rentar pero que por su peso en downstream sería más rentable y podría aprovechar a comprar activos mucho mas rebajados. El crudo bajo dura poco, yo me preocuparía más por las renovables y nucelares xD que por petroleras.
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Yaghurz 11/09/15 18:20
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
Hola Fernas, pues pues aunque el ratio lo llame P/VC, en realidad utilizo la Capitalización / Patrimonio Neto Corregido. El patrimonio neto corregido lo tomo como el patrimonio neto último conocido menos el inmovilizado intangible, esto para cada año. Finalmente la Capitalización la tomo como número de acciones netas multiplicado por el precio medio del año. Para sacar el precio medio del año si quieres vas a invertia, pinchas en Repsol, pinchas en cotizaciones históricas, seleccionas las fechas y exportas los cierres de las cotizaciones a excel, pues sacas el promedio de todos ellos. La mayoría de los gráficos no tienen en cuenta la variación del número de acciones netas. Cuándo un análisis técnico dice que Repsol está tocando mínimos de 2009, siendo el mínimo de Repsol por ejemplo 10.78€ y en 2012, digamos 10.66€ (estoy tomando a ojo lo que veo en es.investing.com), no está teniendo en cuenta que en 2011 el número de acciones netas de Repsol era 1.099 millones y en 2012 eran 1.193 millones. En 1S2015 andan por las 1.400 millones... si sigue repartiendo 1€ de dividendo flexible y los precios de cotización rondan los 10€ (RPD 10%) y todo el mundo se acoge al dividendo flexible, cada año este número de acciones se incrementará un 10% y así en este caso el siguiente dividendo incrementaría el número de acciones netas en 140 millones, sumando así 1.540 millones. El resultado de prolongar esto en el tiempo lo tenemos en el banco Santander, que multiplicó por más de dos su número de acciones. Es decir, si Repsol tiene un mínimo en 2009 en 10.78€ y tenía 1.099 millones de acciones, para conocer el mínimo de entonces en la situación de hoy: 10.78x1.099 = 11.847 millones y ahora divides por 1.400 que son las acciones netas hoy. Ese mínimo de 10.78€ en 2009 se situaría hoy en 8.46€. Por ello para todo yo siempre hablo de millones de empresa, no de euros de cotización, porque en realidad el precio de la cotización no aporta información. Ej, para mí Repsol debería valer 26.300 millones, compraría a 15.780 millones (40% de margen) y hoy capitaliza a 15.680. Eso de los euros por acción lo llevo muy complicado, me manejo mejor en miles de millones. Por si sirve de algo.
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Yaghurz 06/09/15 18:10
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
Si yo lo digo, eso del timing como ni se medirlo ni creó que se pueda controlar, la única herramienta que me queda es el promediar a la baja con pérdidas superiores al 30%. Si yo compre repsol es porque a 12€ me parecía atractivo el precio y si baja a 9€ y me preguntas te dire que mejor que 12. Howard Marks dice que a medida que baja el precio disminuye el riesgo de pérdida y a medida que sube el precio aumenta el riesgo de pérdida. Un ejemplo, la gente piensa, que bien que compraste REE, ENG... Y toda esa retaila, y todo lo que han subido desde entonces. Mi respuesta es siempre la misma, ojala y no hubieran subido, pagar los precios de ahora es obvio que implica mayor riesgo de pérdida que los precios de hace dos años, y también reduce la expectativa de rendimiento futuros. ¿Quien en su sano juicio quiere que suban las empresas que quiere consumir periódicamente? Por culpa de la subida de todas estas me veo apostando por empresas cíclicas de calidad medio-bajo que le da un producto commodities y sin poder de marca ni competencia distintiva.
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Yaghurz 06/09/15 12:45
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
Exactamente igual, una apuesta por el ciclo, tenía 3.000 euros para gastar y estuve pensando entre MTS o REP, el caso es que de MTS ya tengo dos paquetes y de REP ninguno. Estuve observando un poco años previos (porque crisis ha habido muchas) y lo que observé es que con caídas del petróleo le siguen caídas de las materias primas, en cuánto repunta el petróleo repunta el precio del resto de materias primas. Así que pensé que lo más correcto en mi caso sería incluir REP ya que sería la primera en reaccionar ante una recuperación de los precios. Sin embargo, creo que me he adelantado. MTS viendo los resultados de 1H2015 no va a seguir reduciendo su endeudamiento, es imposible que lo haga, no cubre su CAPEX con los flujos de explotación. Vienen desinversiones, capitalización de bonos convertibles... etc etc. El precio lo veo ridículo si es lo que me preguntas pero claro el mercado descuenta que esa empresa va a consumirse hasta desaparecer, que la realidad final sea tal o no lo dirá el tiempo. A ver si ocurre sería una gran lección aprendida, ver desaparecer el gigante del acero sería un hito único pero no sin precedentes, torres mas grandes han caído, iremos viendo. Saludos :)
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