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Rumores de mercado.

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Rumores de mercado.
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#1276

Esta operación tiene un 96% de probabilidad de ser rentable

Top 25
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El S&P 500 ha registrado 5 meses consecutivos al alza. Esto ha sucedido en 29 ocasiones desde 1950. En 28 de esas 29 ocasiones anteriores la bolsa ha registrado un rendimiento positivo a un año.

Es decir, si nos ponemos alcistas ahora mediante compra en los principales índices de referencia y en base a datos históricos, existe un 96% de probabilidad de tener un rendimiento positivo.





 

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#1277

Los fondos de cobertura están invirtiendo en acciones chinas como nunca antes

Top 25
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La inusual ofensiva de estímulo de Pekín desató un renovado optimismo entre los inversores de fondos de cobertura, que han estado acumulando inversiones en las debilitadas acciones chinas como nunca antes.


Las acciones chinas registraron la mayor compra neta de la historia por parte de los fondos de cobertura la semana pasada, lo que marca la compra semanal más potente registrada, según datos de corretaje de primera línea de Goldman Sachs.


Los fondos de cobertura comenzaron a acudir en masa a las acciones chinas después de que el gobierno anunciara una serie de medidas de estímulo en un intento de reactivar el crecimiento y evitar una profunda caída en la segunda economía más grande del mundo. La serie de medidas políticas incluyeron recortes de las tasas de interés y la reducción de la cantidad de efectivo que los bancos necesitan mantener, conocida como el coeficiente de reservas obligatorias.


El entusiasmo fue subrayado por David Tepper de Appaloosa Management, quien dijo a CNBC la semana pasada que está comprando “todo” lo relacionado con China debido al último apoyo gubernamental. El destacado inversor incluso dijo que está aumentando su límite de asignación habitual y que no está cubriendo su gran apuesta en China.
“No sabía que iban a sacar a relucir las armas pesadas como lo hicieron”, dijo Tepper. “De alguna manera, superaron las expectativas sobre el estímulo fiscal... Y creo que hay un cambio total”.


No fue solo Tepper el que se mostró optimista respecto de China. Man Group, el fondo de cobertura más grande del mundo que cotiza en bolsa y que gestiona 178.000 millones de dólares en activos, cree que las medidas del banco central de China podrían cambiar las reglas del juego.

“Se espera que estas reformas políticas estimulen la actividad económica y mejoren la confianza de los inversores, convirtiendo a China en un destino atractivo para la inversión una vez más”, dijo Nick Wilcox, director gerente de acciones discrecionales de Man Group, en una nota.

Michael Burry, más conocido por predecir la crisis de las hipotecas de alto riesgo, tal vez haya previsto una medida de este tipo. El trimestre pasado se lanzó a las acciones chinas de Internet , ya que el fondo de cobertura de Burry, Scion Asset Management, convirtió a Alibaba en su principal inversión a fines de junio. El motor de búsqueda chino Baidu y la plataforma de comercio electrónico JD.com también eran grandes inversiones en su cartera.


El gran estímulo de Beijing también impulsó a BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, a mejorar la calificación de las acciones chinas a sobreponderar, con una salvedad.


“Es posible que se avecine un importante estímulo fiscal que impulse a los inversores a intervenir, dado que las acciones chinas tienen un gran descuento respecto de las acciones de los mercados desarrollados”, dijeron los estrategas de BlackRock en una nota. “Sin embargo, seguimos preparados para cambiar de rumbo. Somos cautelosos a largo plazo dados los desafíos estructurales de China”.

Aun así, las crecientes preocupaciones comerciales (incluidos nuevos aranceles entre Estados Unidos y China) y las disputas geopolíticas centradas en el Mar de China Meridional y el estatus de Taiwán podrían arruinar la fiesta una vez más.


El ex administrador de fondos de cobertura Stanley Druckenmiller, que ahora administra su fortuna personal a través de una oficina familiar, habría dicho que no está interesado en las acciones chinas bajo el liderazgo político actual, independientemente de las nuevas políticas.






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#1278

Renault y Stellantis, surgen nuevos rumores de un pacto a tres bandas que tendrá como resultado la Airbus del motor

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No es ningún secreto que Europa está en una posición delicada y de desventaja con respecto a China. El coche eléctrico ha supuesto un cambio en el statu quo internacional y si bien el Viejo Continente tiene las intenciones, los chinos tienen la tecnología. La dependencia es ahora mismo casi total. Las marcas europeas dependen del músculo productivo y tecnología de China para impulsar sus propias estrategias eléctricas. Ante esta perspectiva se estudia una alianza poderosa entre el Grupo Stellantis y Renault.


Si sigues la actualidad del motor sabrás que esta no es la primera vez que se oye algo semejante. Nada más arrancar el año empezaron a surgir los primeros rumores sobre una posible asociación entre el Grupo Stellantis, compañía formada por la fusión de los viejos grupos FCA y PSA, y Renault. Hay que echar la vista un poco más atrás, hasta 2021, para datar los inicios de la intensa pugna que siempre han mantenido dos de las empresas líderes de la industria del motor francesa.


El Gobierno francés es el que más presiona para la gran alianza

El sueño de la fusión siempre ha sido muy deseada por parte del organismo político que preside el país y que tiene un alto grado de participación en ambas empresas. El ex presidente Emmanuel Macron fue el más interesado en la creación de un megagrupo automovilístico que pudiese plantar cara a las cada vez más poderosas compañías chinas. En un principio se planteó la posibilidad de incorporar a Volkswagen en el acuerdo, pero los alemanes rápidamente se desentendieron del plan. Decisión que puede que fuese tomada con cierta precipitación viendo el estado financiero tan delicado que atraviesan los de Wolfsburgo.



Si bien ninguna de las dos partes confirmó las relaciones, de hecho Carlos Tavares, presidente de Stellantis, las rechazó de plano, la propuesta parecía haber recibido carpetazo, hasta ahora. Desde Italia aseguran que el próximo día 15 de octubre Luca de Meo (Renault) y Tavares se reunirán para evaluar la propuesta. A ellos se unirá otro invitado importante, Oliver Zipse, máximo responsable del Grupo BMW. Ni que decir tiene que esto no ha hecho más que alimentar las especulaciones que apuntan en dirección a la creación de un Airbus automovilístico.

La empresa aeronáutica es el resultado de la fusión de diferentes empresas europeas que unieron fuerzas para plantar cara a la todopoderosa Boeing. Con ese mismo pretexto, el gobierno francés sigue presionando para que sus dos fabricantes más importantes se unan, ahora con la incorporación de BMW. A Carlos Tavares sigue sin gustarle la idea, de hecho ya ha declarado que todo esto no es nada más que «pura especulación». Por su parte, de Meo ha descrito la información como «rumores» y se ha negado a realizar cualquier tipo de comentario adicional.


Las nuevas filtraciones llegan en un momento muy delicado. Stellantis acaba de mostrar su último informe de resultados en el que demuestra una sensible posición americana. El conglomerado ha reconocido que tendrá que elevar considerablemente el gasto para compensar las bajas ventas en el continente americano. Esto ha sido suficiente para que sectores americanos de Stellantis pidan un cambio de rumbo en la dirección de la compañía.

A Tavares todavía le resta un año de contrato y algunos rumores aseguran que John Elkann, Presidente de Stellantis, ya está buscando un reemplazo.

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#1279

Octubre no ha empezado bien, y aún así, existe una probabilidad del 80% de que las bolsas suban este mes.

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Wall Street está a punto de dar vuelta su calendario hacia el mes más volátil de un año de elecciones presidenciales , pero el repunte récord observado en el tercer trimestre tiene a los inversores preguntándose si las grandes ganancias tendrán poder de permanencia.

La historia muestra que un desempeño positivo del mercado de valores en septiembre durante los años electorales desde 1945 ha llevado a una ganancia en el octubre siguiente casi el 80% de las veces, en comparación con la frecuencia típica de solo el 61% en todos los años, según Sam Stovall, director de inversiones de CFRA Research.


Es más, mientras que en el tercer trimestre de todos los años desde 1945 el S&P 500 "El índice de referencia registró una ganancia menos del 60% del tiempo, mientras que en el cuarto trimestre registró una ganancia el 80% del tiempo", dijo Stovall en una nota a clientes el lunes (ver la tabla a continuación).


“Los factores que pueden seguir impulsando este mercado [en el cuarto trimestre] incluyen el reciente programa de estímulo de China, la actual relajación de las lecturas de inflación en Estados Unidos, ya que el índice de gastos de consumo personal de agosto registró otra caída en el crecimiento , y la probabilidad de dos recortes más de las tasas de interés de la Reserva Federal por un total de 50 a 75 puntos básicos”, escribió Stovall.


En septiembre, las acciones estadounidenses tuvieron un comienzo difícil en lo que históricamente es el mes más débil para el mercado de valores , pero se recuperaron después de que la Fed redujera su tasa de política por primera vez en cuatro años y después de que China revelara un paquete de estímulo masivo para detener una desaceleración en la segunda economía más grande del mundo.


En el trimestre, el S&P 500 y el Nasdaq avanzaron un 5,5% y un 2,6%, respectivamente, y ambos registraron su cuarto trimestre consecutivo de ganancias, el período más largo desde 2021. El Dow también registró su mejor trimestre desde finales de 2023 y subió un 8,2%, según datos de Dow Jones Market.


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#1280

China anunciará el sábado nuevas medidas fiscales para impulsar el crecimiento

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China anunciará el sábado nuevas medidas fiscales para impulsar el crecimiento económico. Así lo ha confirmado en un comunicado la Oficina de Información del Consejo de Estado (SCIO, por sus siglas en inglés).


Lan Fo'an, ministro de Finanzas de China, celebrará una conferencia de prensa centrada en la "intensificación del ajuste anticíclico de la política fiscal para promover un desarrollo económico de alta calidad". No se han ofrecido detalles adicionales.

La convocatoria se produce después de la decepción que ha supuesto para los mercados el anuncio de estímulos económicos realizado este martes por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma.

"Se suponía que la conferencia de prensa del martes del principal planificador económico de China, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, sería el gran momento, aquel en el que Pekín lanzase una bazuca de estímulo. En cambio, fue más bien una pistola de juguete", explica Stephen Innes, gestor de SPI Asset Management.

El hecho de que la convocatoria sea un sábado resulta un tanto extraño, aunque es necesario recordar que el sábado es un día laboral en China continental, aunque los mercados estarán cerrados.

Los inversores esperan que sea el ministro de Finanzas el encargado de anunciar nuevos estímulos fiscales de gran magnitud, ya que las medidas anunciadas el martes son escasas.

"El mercado esperaba un anuncio más potente tanto en importe como en diseño. China moviliza un importe muy reducido de fondos (0,2% del PIB ) que, además, anticipa del presupuesto de 2025. Por tanto, no supone en agregado un aumento de recursos, sino simplemente el anticipo de los ya esperados para el próximo ejercicio", explican los analistas de Bankinter sobre las medidas del martes.

En este sentido, el Ministerio de Finanzas es el organismo competente para diseñar los paquetes fiscales. La incógnita ahora es ver si las medidas que anuncie Lan Fo'an cumplen las expectativas del mercado y son capaces de extender el fuerte rebote que iniciaron las bolsas chinas hace unas jornadas.

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#1281

¿Llegamos tarde para invertir en la bolsa china? Los expertos contestan a esta pregunta.

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Los mercados chinos vuelven a ser el centro de atención después de un comienzo de semana difícil. El índice CSI 300 de China, el más importante de los índices bursátiles, se disparó más del 10% en su apertura el martes, en medio de expectativas de nuevas medidas para impulsar la economía después del receso de siete días por la Semana Dorada.

Sin embargo, el repunte se enfrió después de que la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China se abstuviera de anunciar nuevos planes de estímulo importantes, lo que decepcionó a los inversores.


Antes de las vacaciones, el gobierno de China reveló una serie de medidas de estímulo, incluidos recortes de tasas de interés, menores requisitos de reserva de efectivo en los bancos, reglas más flexibles para la compra de propiedades y apoyo de liquidez para los mercados de valores.

Los mercados aplaudieron la noticia y los estrategas de Wall Street adoptaron una perspectiva más positiva sobre China, que hasta hace poco había sido considerada una operación contraria.

Mientras los inversores consideran si invertir en China y cómo hacerlo, dos expertos comparten sus puntos de vista sobre el mercado en este momento.


De ‘neutral’ a ‘sobrepeso’

Para Jingwei Chen, estratega jefe de inversiones del gestor de patrimonio Wrise Private Singapore, las primeras señales de estímulo fueron suficientes para volverse optimista respecto de China.

“Hemos revisado nuestra perspectiva [sobre el país] dado el alcance de estas intervenciones para reflejar nuestra renovada confianza en el potencial de recuperación de la región”, dijo a CNBC Pro.


El gestor de patrimonio —cuya firma presta servicios a individuos con un patrimonio neto ultra elevado en Asia, Oriente Medio y Europa— hasta ahora se había mostrado neutral respecto de China.


“Creemos que la escala y el enfoque de estas medidas, en particular la inyección de liquidez dirigida, abordan el problema crítico de la insuficiencia de flujos de capital interno hacia el mercado de valores de China. Esperamos un cambio hacia una mayor participación en el mercado, lo que debería impulsar el rendimiento de las acciones”, afirmó.


Gigantes de Wall Street como Goldman aumentan rápidamente sus apuestas en los mercados chinos en medio de promesas de estímulo


Si bien Chen es optimista sobre el futuro, dijo que es selectivo en su enfoque de inversión y está buscando “oportunidades en líderes de la industria con fundamentos sólidos y estrategias robustas de retorno de capital, particularmente en los sectores de vehículos eléctricos e Internet”.

Las empresas de estos sectores, explicó, han mostrado revisiones al alza de sus ganancias y tienen la capacidad de superar el desempeño en el corto plazo.


Entre sus principales acciones se encuentra el fabricante de automóviles BYDy el gigante tecnológico Tencent HoldingsOtros sectores que le gustan a Chen incluyen los servicios públicos, la energía, las telecomunicaciones y las finanzas.


Todas ellas tienen “mayor visibilidad de ganancias y rendimientos de dividendos defensivos”, y se beneficiarán del entorno de tasas de interés más bajas y de las reformas en curso en las empresas estatales, agregó.

“China ya no es barata”

Lorraine Tan, directora de investigación de acciones de Asia en Morningstar, se muestra más cautelosa de cara al futuro.


Las acciones chinas han sido descritas a menudo como “baratas” durante el año pasado, pero Tan dijo que los mercados en Hong Kong y China han “rebotado a niveles de precios de acciones que ya no presentan un alza atractiva frente al riesgo de decepción”.


“En este momento, los mercados chinos ya no son baratos. En las últimas dos semanas, nuestro universo de cobertura de China pasó de un descuento del 21% en nuestra estimación de valor razonable a solo el 4% ahora. Debido a que la mayoría de las acciones de China habían estado infraponderadas, el impacto de las compras ha provocado enormes movimientos de precios dadas las ventas limitadas”, escribió Tan en una nota del 8 de octubre.

“Creemos que todavía hay oportunidades de compra, pero seríamos muy selectivos en nuestras elecciones ya que la relación riesgo/recompensa ha aumentado”, añadió Tan.
Apuesta por compañías selectivas en sectores como el consumo cíclico, los defensivos y los servicios de comunicación que aún tienen “descuentos más atractivos”.

Las acciones en su radar incluyen “nombres de mayor calidad y con margen”, como la cadena de restaurantes de comida rápida Yum China Holdings.y el desarrollador inmobiliario China Resources LandUna ventaja económica se refiere a la ventaja competitiva de una empresa.




 

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#1282

Análisis técnico del Nasdaq: ¿es hora de un repunte hacia el máximo histórico?

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El Nasdaq subió hasta los máximos recientes el viernes pasado a pesar de los informes de IPC y PPI de EE. UU. más altos de lo esperado . Sin embargo, la Fed tiene como objetivo el PCE y ahora se espera que el PCE básico interanual baje al 2,6%.

El mercado ya ha descontado las expectativas de recortes agresivos de las tasas y estas coinciden casi perfectamente con las proyecciones de la Reserva Federal. Por lo tanto, seguiremos viendo recortes de las tasas en una economía resiliente, lo que es un factor alcista para el mercado de valores.


Además, cabe recordar que la función de reacción de la Reserva Federal ha cambiado, por lo que unos datos más sólidos podrían provocar, como máximo, una pausa en el ciclo de flexibilización. Ya ni siquiera están pensando en aplicar medidas restrictivas. El próximo gran evento de riesgo para el mercado serán las elecciones estadounidenses de noviembre.


En el gráfico diario, podemos ver que el Nasdaq ha vuelto a los máximos recientes en torno al nivel de 2530. Aquí es donde podemos esperar que los vendedores intervengan con un riesgo definido por encima del máximo para posicionarse para una caída de nuevo al nivel de 19818.

 Los compradores, por otro lado, querrán ver que el precio suba para aumentar las apuestas alcistas hacia el máximo histórico. 

 Giuseppe Dellamotta 


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#1283

Divisas:“ El BCE podría volver a bajar tipos. Euro débil.

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EuroDólar (€/USD).- La clave de la semana está en la reunión del BCE (jueves), en la que podría volver a bajar tipos. Se espera que lo haga en -25p.b. hasta situarlos en 3,40% (crédito) y 3,25% (depósito), desde 3,65%/3,50% actual.

Además, es probable que Lagarde mantenga un tono dovish (suave), ante la fragilidad del crecimiento económico de la UEM. En tal caso, el euro podría continuar débil. Rango estimado (semana): 1,088/1,098.


EuroSuizo (€/CHF).- Esperamos un movimiento lateral durante los próximos días en un contexto de ausencia de referencias relevantes. Eso sí, podría actuar como divisa refugio si se eleva la tensión geopolítica en Oriente Medio. Rango estimado (semana): 0,932/0,942.


EuroLibra (€/GBP).– El IPC británico probablemente se moderará tanto en la tasa general (+1,9% vs +2,2%) como subyacente (+3,4% vs +3,6%) y el BCE podría bajar de nuevo tipos (-25 p.b. hasta 3,25%/3,40%). Lo lógico es que el cruce mantenga tendencia lateral. Rango estimado (semana): 0,834/0,840.

EuroYen (€/JPY).- Semana de BCE y IPC japonés. Nuevas señales de que los dos bancos centrales van en direcciones opuestas. Mientras el BoJ normaliza su política monetaria, el BCE seguirá recortando tipos por tercera vez en el año. El Yen debería apreciarse. Rango estimado (semana): 159,0/165,0.


EuroYuan (€/CNH).- El anuncio de nuevos estímulos fiscales enfocados a gobiernos locales y sector inmobiliario sigue impulsando una recuperación del yuan. Esta semana el BCE recortará tipos dando nuevo soporte a la divisa china. Rango estimado (semana): 7,70/7,80.




Bankinter.

 

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#1284

Un repunte del mercado de valores está a la vuelta de la esquina. Tenga paciencia.

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El mercado de valores de EE.UU. se está preparando para una señal de “compra”. El gráfico a continuación muestra el S&P 500 con el oscilador de impulso de amplitud de plazo intermedio (ITBM), que suele ser fiable. Su RSI de 14 días se ha sobrevendido. Se activa una señal de compra cuando el RSI vuelve a la posición neutra.


Si bien soy cauteloso en el corto plazo respecto del mercado de valores, creo que una fuerte ruptura alcista está a la vuelta de la esquina. Solo hay que tener paciencia.

He aquí el motivo. El S&P 500 ha estado cotizando mayoritariamente de forma lateral durante las últimas semanas y la semana pasada registró una ruptura alcista hasta alcanzar un máximo histórico. Los datos internos del mercado muestran una perspectiva bajista a corto plazo. 


A corto plazo, las divergencias negativas del RSI y la caída de los máximos y mínimos netos de 52 semanas son un argumento a favor de la cautela. Por otro lado, el porcentaje de acciones por encima de su media móvil de 50 días es indicativo de una tendencia alcista a medio plazo.

El rendimiento de los bonos del Tesoro ha subido por encima del 4%, lo que podría ejercer una presión a la baja sobre los precios de las acciones. Parece que los rendimientos de los bonos del Tesoro están respondiendo no solo al informe inesperadamente fuerte del IPC, sino también a la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales de noviembre.

El índice VIX cerró por encima de 20 el 11 de noviembre, lo que indica ansiedad en el mercado. El análisis de la estructura temporal del VIX muestra una condición inusual de estructura temporal plana entre uno y tres meses, lo que es una señal de miedo, pero una pendiente ascendente pronunciada entre nueve días y un mes, lo que indica complacencia. Esto sugiere que el mercado de opciones está mostrando signos de inquietud relacionada con las elecciones.


Ahora sólo nos queda sobrevivir a las incertidumbres de octubre. Sorprendentemente, los indicadores internos del mercado revelan un mercado casi sobrevendido, lo que indica un riesgo de caída relativamente bajo. El oscilador NYSE McClellan (NYMO) está casi en la zona de sobreventa a pesar de la acción del mercado lateral a positiva.

Las empresas de pequeña capitalización alcanzaron nuevos máximos de recuperación a principios de octubre. Los máximos de los mercados a mediano plazo no se comportan de esta manera.

Los indicadores internos del mercado de valores indican que hay que ser cautelosos en el corto plazo, pero optimistas en el mediano plazo. La incertidumbre electoral, junto con contracorrientes como el informe del IPC, que fue más fuerte de lo esperado, está generando volatilidad en el mercado. Sin embargo, los indicadores internos del mercado revelan una fuerte tendencia alcista y una situación cercana a la sobreventa. Esto es el escenario ideal para una señal de compra alcista. Los inversores solo tienen que ser pacientes.

Cam Hui escribe el blog de inversiones Humble Student of the Markets.


 

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#1285

¿Delivery Hero o Just Eat? Uno de ellos tiene un potencial alcista del 60 %

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Delivery Hero con sede en Berlín y la multinacional holandesa Just Eat Takeaway, son dos empresas en el centro del despiadado sector de entrega de comida en línea. El banco de inversión Stifel examinó ambas acciones y descubrió que una tiene un potencial alcista significativo en medio de un mercado ferozmente competitivo donde “el ganador se lo lleva todo”.


Las acciones de ambas empresas se negocian en Estados Unidos y en toda Europa.
La industria de entrega de alimentos en línea se ha transformado drásticamente en la última década, con empresas que persiguen estrategias de crecimiento agresivas para ganar dominio del mercado.

Stifel señaló que este enfoque, denominado “Blitzscaling”, tenía como objetivo crear “ventajas para los primeros en escalar” alcanzando una masa crítica y generando ciclos de retroalimentación positivos en sus respectivos mercados. Más restaurantes se unirían a una plataforma a medida que más clientes hicieran pedidos en ella.


Esta estrategia generó un impresionante crecimiento de los ingresos, según el analista de Stifel, Benjamin Kohnke, con Delivery Hero y Just Eat Takeaway registrando tasas de crecimiento anual compuestas del 38% y el 17%, respectivamente, de 2019 a 2023.
Sin embargo, este crecimiento ha tenido un coste significativo. En la última década, Delivery Hero ha acumulado pérdidas netas de 9.600 millones de euros (10.470 millones de dólares) , mientras que Just Eat Takeaway ha acumulado pérdidas de 7.100 millones de euros.


La pandemia inicialmente impulsó los servicios de entrega de alimentos a domicilio, ya que los consumidores recurrieron a estas plataformas durante los confinamientos. Sin embargo, la posterior reapertura de los restaurantes, el regreso a la oficina y la crisis del costo de vida han provocado una marcada desaceleración de las tasas de crecimiento.


Esta desaceleración, el aumento de las tasas de interés y la intensa competencia de actores globales como Uber, DoorDash, y Grab han ejercido presión sobre la rentabilidad y los balances del sector.


En respuesta, las empresas han orientado sus estrategias hacia la rentabilidad y la generación de flujo de caja.


Stifel señaló que este cambio está empezando a dar frutos, ya que tanto Delivery Hero como Just Eat Takeaway mostraron mejoras interanuales en las ganancias ajustadas en el primer semestre de 2024.


¿Gana el héroe de la entrega?


El banco de inversión se muestra especialmente optimista respecto a Delivery Hero, iniciando la cobertura con una calificación de “Comprar” y un precio objetivo de 60 euros, lo que implica un potencial alcista del 60%.


Creen que el enfoque de la empresa en la rentabilidad por encima del “crecimiento a toda costa” finalmente revelará el valor inherente de su modelo de negocio.


“Priorizar la rentabilidad por encima del ‘crecimiento a toda costa’ debería finalmente sacar a la luz el valor inherente del modelo de negocio y traducirse en un margen EBITDA ajustado del 2,8% y un [rendimiento del flujo de caja libre] de [aproximadamente] el 6% en el año fiscal 2026”, dijo Kohnke de Stifel en una nota a los clientes el 8 de octubre.


El reciente anuncio de Delivery Hero sobre sus planes de cotizar sus filiales de Oriente Medio en el mercado financiero de Dubái en el cuarto trimestre de 2024 también ha sido bien recibido por el mercado.


Los analistas del Deutsche Bank señalaron que esta medida “podría ayudar a la valoración” y es probable que sea vista positivamente por los inversores.


Mientras tanto, Just Eat Takeaway (TKWY) tiene una calificación de “Mantener” de Stifel, con un potencial de alza del 17% sobre el precio actual de las acciones. Kohnke cree que Just Eat Takeaway tiene un modelo de negocio con una tasa de crecimiento relativamente más lenta, lo que justifica la prima más baja de las acciones.


“A pesar de un sólido perfil financiero en el norte de Europa y un desempeño en mejora en el Reino Unido, el perfil de crecimiento de TKWY está significativamente por debajo de sus pares, lo que justifica un descuento de valoración, en nuestra opinión”, agregó Kohnke.


Pese al optimismo, los analistas advirtieron que existen riesgos para ambas compañías.
RBC Capital Markets destacó la feroz competencia en la mayoría de los mercados. Si bien la mayoría de los operadores “pure-play” continúan mostrando un crecimiento significativo de los ingresos, el alto nivel de competencia está perjudicando los perfiles de margen y la capacidad de generar un flujo de efectivo libre atractivo, advirtió.





 

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#1286

Prepárense porque las bolsas van a sufrir una fuerte caída en el plazo de un año.

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"Las acciones a nivel global iniciaban su tercer año en el mercado alcista con el S&P 500 marcando un nuevo récord el lunes, pero la historia sugiere que los inversores deben estar preparados para un posible revés en los próximos 12 meses", afirmaba esta mañana la analista de MW, Isabell Wang. Añadía:

Desde 1947, los 11 mercados alcistas que celebraron su segundo cumpleaños experimentaron al menos una caída del 5% o más en los 12 meses siguientes, y algunos incluso se convirtieron en nuevos mercados bajistas, según Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research.

“El rendimiento promedio después de los 11 mercados alcistas [desde 1947] que celebraron su segundo aniversario fue de apenas un 2%”, dijo Stovall en una nota a sus clientes el lunes. “Es más, todos ellos experimentaron una caída del 5% [en los siguientes 12 meses], mientras que cinco sufrieron liquidaciones superiores al 10% pero inferiores al 20%, y tres sucumbieron a nuevos mercados bajistas”.


El índice de referencia de gran capitalización ha subido casi un 64% desde el 12 de octubre de 2022, cuando alcanzó un mínimo de cierre de mercado bajista de 3.577,03. El índice subió un 0,8% el lunes para cerrar en 5.859,85, según datos de FactSet.


La siguiente tabla muestra que durante el primer año del mercado alcista actual el S&P 500 registró un avance del 22%, el tercero más bajo desde 1947. Sin embargo, el índice registró el mayor aumento de todos en un segundo año, del 34%, frente a la mediana del 11,5%, según CFRA Research.


En opinión de Stovall, la alta valoración actual del mercado de valores de EE.UU., especialmente de las acciones de gran capitalización, es “preocupante” ahora que el mercado alcista entra en su tercer año.

La relación precio-beneficio del S&P 500 actualmente es de 25, la valoración más alta para el segundo año de un mercado alcista desde la Segunda Guerra Mundial. Ese nivel también es un 48% más alto que la relación precio-beneficio promedio del segundo año de todos los mercados alcistas desde 1947, según CFRA Research.

“Los múltiplos P/E generalmente se redujeron durante el tercer año del mercado alcista, ya que el crecimiento de las ganancias por acción tendió a acelerarse y confirmar el optimismo implícito en los fuertes avances de precios durante los primeros años de los mercados alcistas”, señaló Stovall.

Sin duda, los analistas de Wall Street esperan tasas de crecimiento de las ganancias interanuales del 14,2%, 13,9% y 13,1% para el cuarto trimestre de 2024 y el primer y segundo trimestre de 2025, respectivamente, según John Butters, analista senior de ganancias de FactSet Research.


También se espera que las ganancias crezcan alrededor del 15% en el año fiscal 2025, en comparación con una tasa de crecimiento esperada de alrededor del 10% en 2024, dijo Butters en una nota del viernes.



 

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#1288

Einhorn explica por qué Buffett está vendiendo acciones...y no es porque se vayan a desplomar las bolsas

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Se publicó la carta a los accionistas de Greenlight Capital, y el fondo dirigido por David Einhorn habla sobre por qué Berkshire Hathaway ha estado vendiendo agresivamente sus principales participaciones, en particular Apple y Bank of America.


“Nuestra sensación es que los ajustes de cartera del Sr. Buffett no son una predicción de que el mercado caerá la próxima semana, el próximo mes o incluso el próximo trimestre”, dice la carta.

“Más bien, es más probable que estas ventas de acciones expresen una visión a largo plazo de que este no es un buen momento para tener mucha exposición a acciones y que se espera que el conjunto de oportunidades sea mejor en algún momento en un futuro no muy lejano”, dice la firma.



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#1289

Estas son las tres acciones que hay que comprar ahora mismo, según Kenny Polcari de SlateStone Wealth

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Estados Unidos está a semanas de unas elecciones presidenciales muy caóticas... y la Reserva Federal nunca debería hacer un movimiento al alza o a la baja en las tasas tan cerca. El último movimiento que hicieron es un gran recorte”, dijo Kenny Polcari de SlateStone Wealth en el programa ” Street Signs Asia ” de CNBC.


Lo calificó como un “recorte a nivel de crisis” y agregó que “la gente se está rascando la cabeza y se pregunta qué significa esto realmente”.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatizó que el gran recorte de tasas no significa que el riesgo de recesión sea elevado.

“Vemos un crecimiento a un ritmo sólido. Vemos una inflación que baja. Vemos un mercado laboral que todavía se encuentra en niveles muy sólidos. Así que realmente no veo eso ahora ”, dijo.

Preferencias sectoriales

Cuando se le preguntó cómo está posicionando su cartera en este contexto, Polcari dijo que la mayor parte de sus inversiones están en acciones, mientras que un pequeño porcentaje está en renta fija.

En términos de sectores, se mantiene alejado de la tecnología y se concentra en servicios públicos, “nombres de energía que pagan altos dividendos”, bienes de consumo básico, finanzas y materiales básicos.

“Todos esos son sectores del mercado que probablemente tendrán un buen desempeño, incluso si la economía se desacelera. (Le) daré un respiro a la tecnología [y] dejaré que se recupere antes de agregar más dinero”, dijo Polcari.

Entre las acciones en las que está apostando se encuentra Energy Transfer, una empresa de servicios energéticos intermedios.

Polcari lo ve como la “acción perfecta” para aprovechar la caída de los tipos de interés.
Le gusta que sea “de primera clase en su campo” y que pague un “bonito dividendo del 7,99%”.

Las acciones de Energy Transfer han subido alrededor de un 17,4% desde principios de año.
Según los datos de FactSet, de los 20 analistas que cubren la acción, 18 le dan una calificación de compra o sobreponderación, mientras que dos le dan una calificación de retención. El precio objetivo promedio de los analistas es de $19,25, lo que le otorga un potencial de subida de casi el 19%.

Otra acción sobre la que Polcari se muestra optimista es la del actor biofarmacéutico Amgen, dada su cartera de nuevos productos .

Entre ellos se incluye un fármaco llamado MariTide, un péptido similar al glucagón 1 (GLP-1), que se puede administrar con una inyección mensual, a diferencia de la dosis semanal que requieren otros medicamentos del mercado, así como una pastilla para bajar de peso que se está sometiendo a ensayos con la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos, dijo Polcari.

La compañía espera “obtener resultados positivos a principios del próximo año”, añadió.


En lo que va del año, las acciones de Amgen han subido un poco más del 17%


De los 31 analistas que cubren las acciones, 15 le dan una calificación de compra o sobreponderación, 14 tienen calificaciones de retención y dos tienen una calificación de venta. El precio objetivo promedio para Amgen es de $325,33, según los datos de FactSet, lo que le da una caída del 3,6%.


En cuanto al sector tecnológico, a Polcari le gusta ASML, que según él está “en oferta”.

“Las acciones han bajado entre un 20% y un 25% aproximadamente y son muy parecidas a

 las de Nvidia: se encuentran en el nexo de todo este comercio tecnológico”, explicó.
Las acciones de ASML se comercializan en Euronext Amsterdam y Nasdaq. En lo que va de año, sus acciones han subido alrededor de un 5,1%.

De los 38 analistas que cubren la acción, 29 le dan una calificación de compra o sobreponderación, ocho tienen llamadas de retención y uno tiene una calificación de infraponderación. El precio objetivo promedio para ASML es de 1.057,52 euros (1.170 dólares), según datos de FactSet, lo que le da un 46,2% de potencial alcista.

La empresa holandesa fabrica máquinas de alta tecnología en las que confían los mayores fabricantes de chips del mundo para fabricar los chips más avanzados.


“En el mundo, las empresas utilizan la IA para cambiar sus negocios, y ASML va a ser uno de esos nombres que, como Nvidia, se destacan. Así que, cuando esté en oferta, hay que aprovecharla”, añadió Polcari.



 

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

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Esta es la mayor amenaza para el mercado alcista, según este estratega

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Las acciones estadounidenses tuvieron su tercer día consecutivo de pérdidas el miércoles, a medida que avanzaban los rendimientos de los bonos del Tesoro.

A principios de la semana, los analistas técnicos de la correduría Strategas dijeron que las acciones han tendido a consolidarse después de los máximos de tres meses en los rendimientos reales. El miércoles, el rendimiento de los títulos del Tesoro a 10 años protegidos contra la inflación cerró en 1,93%, el más alto en casi tres meses.

Es cierto que la consolidación no es lo peor del mundo con el índice S&P 500. Subió un 22% este año. La pregunta más importante es cuánto tiempo puede continuar el mercado alcista.
Dhaval Joshi, estratega jefe de Counterpoint de BCA Research, dice que la mayor amenaza para el mercado alcista estadounidense proviene de Japón.


Por supuesto, esto nos trae a la mente la inestabilidad de agosto, cuando las acciones estadounidenses, en particular las del sector tecnológico, se desplomaron mientras el yen subía. Pero esos temores sobre el fin del carry trade en la moneda se han evaporado por completo: el dólar ha subido un 9% desde sus mínimos de mediados de septiembre, y el ETF Nasdaq 100 ha ganado un 12% desde el 5 de agosto.

Joshi señala que la tasa de interés oficial ajustada a la inflación de Japón ahora se ubica en -2,3%, y hay una enorme brecha del 5,4% entre esa tasa y la de Estados Unidos. Desde 2022, señala, el diferencial de tasas reales de Japón con Estados Unidos ha caído 12 puntos porcentuales. "Que el diferencial de tasas de interés oficiales reales entre dos grandes economías cambie tanto en un espacio de tiempo tan corto es un extremo sin precedentes", dice.


Joshi dice que la tasa real profundamente negativa de Japón ha alimentado lo que él llama una burbuja en las acciones de IA. Grafica la fuerte correlación entre las valoraciones de las empresas tecnológicas estadounidenses y el dólar frente al yen. Si bien la gente recuerda el episodio de fines de julio y principios de agosto, impulsado por un anuncio agresivo del Banco de Japón y un débil informe de empleo en Estados Unidos, también señala lo que sucedió después del sólido informe de empleo publicado el 4 de octubre.


“A medida que se redujeron las expectativas de recorte de tasas en Estados Unidos, los precios de los bonos estadounidenses cayeron. Sin embargo, paradójicamente, las valoraciones de las empresas tecnológicas estadounidenses volvieron a inflarse. La razón fue que, en un reflejo de lo que sucedió después del informe de empleo del 2 de agosto, las tasas reales en Japón frente a las de Estados Unidos volvieron a ser más negativas, lo que reavivó los flujos hacia las empresas tecnológicas estadounidenses, financiados por préstamos en yenes”, afirma.


Joshi dice que esto lleva a tres conclusiones. Una es que si los tipos de interés del yen profundamente negativos frente a los de Estados Unidos son insostenibles, entonces también lo es la debilidad del yen. Otra es que una posición larga en yenes es una excelente cobertura frente a la debilidad de las acciones tecnológicas estadounidenses.


Fundamentalmente, la causalidad podría funcionar en ambos sentidos. Unas tasas reales más altas en Japón en comparación con las de Estados Unidos podrían desinflar las acciones estadounidenses, pero también, un desmoronamiento de las esperanzas en torno a la inteligencia artificial haría desaparecer la exposición financiada en yenes a la tecnología estadounidense, lo que impulsaría la moneda japonesa.

Y por último, recomienda sobreponderar las acciones de pequeña capitalización estadounidenses.





 


No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.