AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Pienso lo mismo, aguantan porque tradean a saco. Pero la realidad es que los sectores en los que invierten están mucho peor que su fondo.

Lo cual no es mucho consuelo porque algo has hecho mal si el sector en el que inviertes una ponderación alta (que en su lenguaje es que lo consideran muy seguro) se les cae un 50% .... pues apaga y vámonos.

Estoy de acuerdo, además la volatilidad del fondo alta. Mi sensación es que quieren volver a ser los reyes del mambo e invierten para serlo. A ver cómo se desarrollan estos meses porque está todo muy calentito... 

Entiendo tu adversion al sector Drilling en gas and oil, de hecho llevas hablando de tus dudas en el sector durante bastante tiempo, en parte te entiendo, para que te hagas una idea, yo he comprado una pequeña parte de mi cartera, y en poco tiempo ha caido mas de un 15%, y eso que he empezado a comprar drillers con una caida desde maximos del -50%, ademas todo el sector salvo 1, ha quebrado en los ultimos 7 años, algunas como Seadrill ha quebrado 2 veces, en 2017 y 2020. 

Y aun que aun se necesita cierta consolidacion, para eliminar algunas drillers antiguas y eliminar capacidad del sector, la realidad es que el mundo tal y como lo conocemos, no podria existir sin las drillers, a penas se estan haciendo descubrimientos de petroleo, y a medida que baje el precio del petroleo, menos descubrimientos se van a hacer y mas se va a gastar de lo que ya hay.... tambien sirven para descubrir gas natural, no solo petroleo. 

En Azvalor tradean a saco, pero estan promediando a la baja el sector, lo importante es como tu seas como comprador del fondo, su el VL no cae, pero las empresas drillers O&G si, e incrementan... estan ponderando a la baja el precio medio de su cartera en el sector... ayer viste como las drillers subieron desde minimos hasta un +10%. 

Simplemente ten paciencia con como hace Azvalor las cosas... si el sector cae un 50% adicional a minimos y quiebra alguna (yo sali de Transoceand el mismo dia de comprarla, pero compre mas NOV con esa posicion), deberias estar tranquilo si invierten o doblan su posicion en de la cartera, siempre que no caiga mucho el VL del fondo... 

Imagina el mismo VL del fondo ahora msimo entro de 2 años, pero con un precio medio en las drillers y en petroleo un 75% menos que el actual y una ponderacion 3/4 veces que actual... como acaben teniendo razon, el VL de Azvalor se te va 600/800 en menos que lo piensas... como ocurrio en 2021/2022.

Yo estoy aquí para 20 años pero tengo espíritu crítico cuando hay cosa que no me gustan.

Por lo que dices, ya deben tener el precio objetivo del fondo por encima de los 500€

Por no acertar no han acertado ni con la trampa del Benchmark.

Pues para eso eres cliente de sus fondos, para que hagan cosas que tu no harias por tu cuenta, sino para que les pagas un 1.85% en comisiones aproximadamente al año ??? Si hacen lo que todos hacen, o lo mismo que tu haces.. no te gastes un 36% en comisiones a 20 años, aproximadamente

Si te sirve de consuelo te voy a decir, por lo que entiendo de las drilles necesitan aun consolidacion de su negocio, se creo un exceso de oferta en 2016 en drillers, unido a que el precio del petroleo cayo en 2016 para adelante con nuevas tecnicas de recuperacion en el Shaleoil, cortando de un plumazo la necesidad de exploracion por el periodo (o ciclo), ademas la narrativa del coche electrico no ayuda, y es una narrativa real, el coche electrico se impondra si o si, y lo hara a un ritmo mucho mas rapido de lo que la gente piensa, y luego el COVID-19 que hizo quebrar a todas, a TODAS, salvo una, Transoceand, que es la que podria quebrar si se da mal el ciclo estos años.... ademas, las petroleras han estado dando dividendos y recomprando acciones, mas que explorar mas pozos, sino optmizar los que ya tienen, existe incertidumbre en el sector.

Aun asi, casi todo el petroleo incluyendo en Arabia saudi, descubierto en los ultimos 20 años, pertenecen a aguas entre poco o muy profundas, y la produccion de Arabia saudi cada vez mas se desplaza a sus costas, en vez de onshore.

Salvo que la demanda de petroleo caiga a 50 millones de barriles dia mañana mismo por los proximos 20 años, necesitaremos explorar mas... actualmente se consumen 104 millones, considero que hemos llegado al limite este mismo año, y de ahi para abajo... tan solo 80 millones de barriles dia promedio para los proximos 20 años, agotariamos el 50% de las reservas mundiales de petroleo descubiertas ahora mismo en paises no sancionados como Venezuela o Iran, incluyendo todo lo conocido seria del 25% que incluiria inversiones terribles para la recuperacion en Venezuela/iran, y salvo que los datos sean falsos, y aun sabiendo que en la actualidad el 40% del petroleo se extrae offshore, ademas, hay reservas como las de canada, que parte de ellas para que sean recuperables se necesitan precios mucho mas altos que los actuales, y ademas, el precio del petroleo bajo, podria ser incluso un impulsor de las drillers, ya que muchos yacimientos offshore, son mas rentables que petroleo onshore

Tarde o temprano las drillers haran falta, aun que no sepamos cuales seran las ganadoras, si las chinas, si estas que tienen azvalor, si sector en general... hay tela que cortar, 

Lo que tiene delito es que tengas que dar tu explicaciones en un foro, y no los gestores en cartas o conferencias. Ellos cada vez se dejan ver menos, y cuando lo hacen,  solo es para decir que tiran penaltis sin portero... que tampoco es verdad, llevan fosas como tullow oil o petrofac que son verdaderos pufos sin futuro, endeudadas hasta las trancas. Las drillers, opino como tú, pero por el camino siguen cayendo a plomo y nos hemos perdido 2 años de fiesta brutal en tecnológicas, entre otras

Imaginar es gratis...

No ya de tecnológicas  ¡¡ que  eso ya han dicho que ni lo tocan . 
Lo tuvieron mucho más cerca con el oro.......

Tuvieron una gran visión sobre el oro y acertaron pero no creo que le hayan sacado el rendimiento adecuado.

Es una reflexión que se me pasa mucho por la cabeza. A un fondo de inversion le interesa más ser el mejor un año porque captará más participes que ser el mejor en 10 años mucho más difícil. Veo esto mucho en fondos que van a contracorriente en España para pegar el pelotazo y su publicidad.

Me da la sensación que este año harán conferencia. Si la cosa se pone malita podría haber salidas del fondo de los últimos que llegaron buscando las rentabilidades del 21/22 y eso podría perjudicar sus previones.
Volveremos a ver las parábolas de penaltis sin portero, patos gordos, preguntas fáciles de examen...

Es vergonzoso que se comparen con ese indice

Cualquiera sabe, pero no creo que a los perfomance chasers les interesen las conferencias.

Las conferencias les gusta a los más convencidos que le echarán en cara sus fallidas tesis de inversión, cuando en realidad ellos no confían en ninguna empresa, solo tradean surfeando sus descomunales deudas.

Estos días ando recordando empresas exitosas que tenían los de Bestinver como Wokter Kluivers o Finmeccanica-Leonardo o Thales.