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Hrcf09 08/10/24 15:56
Ha respondido al tema Duro Felguera
Aún recuerdo cuando DF planteó por primera vez el taller offshore y yo mismo comenté que era muy complicado, que eran 2 o 3 años, que eran minimo 80-100 kilos, que el consorcio valía para poco, que los talleres dan poco margen.... y salía zeenutrio a dar por saco.  Y luego le quitan la parcela y DF pone el recurso a la Autoridad Portuaria y dijimos que esto olía muy mal porque eso significaba que ni habia consorcio, ni dinero ni proyecto. Y otra vez Zeenutrio dando por saco negando la mayor....    Y luego DF quitó el recurso judicial y dijimos que DF ya no iba a hacer la planta offshore y otra vez pesado de zeeloitte negandolo sin dar argumentos....En fin, el tiempo nos da la razón, otra vez, en el caso de la planta de El Musel. 
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Hrcf09 08/10/24 13:25
Ha respondido al tema Duro Felguera
En eso tienes razón. Por ejemplo DF tiene en activos corrientes (cuentas a cobrar) el tema de Ausenco y unos 17M euros que puede recibir con la venta y el auditor en marzo le puede decir a DF que los quite si finalmente la venta se sigue demorando con el consiguiente agujero en el fondo de maniobra.  Lo mismo puede pasar con la contratacion: DF puede meter que de la famosa planta de fertilizantes de Mejico de los mil millones pues se lleva 500 kilos por ejemplo.  Si el auditor no ve un contrato claro y meridiano entre DF y Mota Engil con un alcance claro, un importe y todo firmado, o tiene dudas de la viabilidad financiera del proyecto, pues puede decir que esa contratacion hay que quitarla de la cartera. Esto último ya está pasando con el cliente final alemán SMS que está demorando el inicio del proyecto hasta 2025. Como aquello no arranque en 2025 pues habrá que hacer una descontratacion. 
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Hrcf09 08/10/24 13:12
Ha respondido al tema Duro Felguera
Ultimo post que pongo sobre el PVA porque no quiero ensañarme más con este plan imposible:Sabeis que DF planteaba (o plantea) empezar 2 proyectos en este 2024?1. La planta offshore de El Musel con una inversion en este año de nada menos que 42 kilos2. Una planta solar propia con una inversión via project finance de casi 8 millones en 2024.En total 50,645M de euros de inversión capex en este 2024 (ultima columna):  Es decir, DF se está puliendo 65 kilos de caja en el 1er semestre y ahora se va a gastar 50 en inversiones varias jeje.  Bueno en actividades de inversión se ha gastado 1M de euros en el primer semestre, quien sabe si ahora mete otros 49 kilos antes de que acabe el año jeje
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Hrcf09 08/10/24 12:57
Ha respondido al tema Duro Felguera
El problema es que los auditores no auditan planes de negocio.  Solo auditan ejercicios ya pasados.  Evidentemente el Plan de Viabilidad Actualizado no aguanta ni medio asalto, ya no lo aguantaba en 2022 cuando se parió ni en 2023 cuando se actualizó. No pueden decir ahora que ya no pueden ejecutarlo, porque entonces se les desmonta el castillo de naipes de los 1000 millones de facturacion y los 1000 millones de contratos en 2027/2028. Y entonces tendrán que reconocer que necesitan otra AK en 2025 y que los 120 kilos de la sepi se devolverán en 2033...
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Hrcf09 08/10/24 10:20
Ha respondido al tema Duro Felguera
Cual es la esperanza mejicana en este 2S?  Es evidente que la CONTRATACION.  Van a intentar jugarsela entera a contratar TODO lo posible y lo imposible, acá o en Mejico y esa será la NUEVA moto mejicana que se va a vender. Es decir, el año 2024 ya está 100% PERDIDO en Ventas y en Margenes y en Flujos de CAJA, pero una contratacion buena o muy buena en el 2S (pongamos 300 o 400 kilos) les dará pie a encarar mejor el futuro. Esto ya lo hemos vivido con Argu (ej Holanda) pero no les queda otra.Tendran que explicar muchas cosas como el fiasco renovable, o la no ejecucion de la planta offshore, o el patrimonio neto negativo, o los altos costes de estructura...  Aunque el gran problema real va a ser la CAJA. Si no enderezan los costes y siguen a este nivel de consumo de caja, a "papá Mota" le va a tocar poner pasta y no sé si va a estar por la labor...  Se la juegan a Ausenco y a algun litigio. Veremos como sale... 
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Hrcf09 08/10/24 10:14
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Más imposibles del PVA 2023 que sigue vigente hoy segun ha comunicado la empresa:El Patrimonio Neto contable estimado a fin de 2023 era de -40M (y el real ha sido de -156M) pero es que dicen que van a acabar el 2024 con un PN contable de solo - 22M !!  Pero en que Mundo viven???En aquel Plan tambien se habla de la factoria offshore de El Musel jeje  con una financiacion en 2024 de +20M para iniciar el proyecto!!!!  Otra mentira!!!En aquel Plan se dice que la CAJA a fin de 2024 va a ser de 83M. Es decir, casi 40 kilos más que en junio. Pero si te has fundido 65 millones en el primer semestre !!!! como vas a generar ahora 40 kilos de golpe ???  RESUMEN:  El Plan de Viabilidad actualizado de 2023 YA ESTÁ TOTALMENTE DESFASADO Y ES INVIABLE !!!!  Y la empresa debería empezar por reconocerlo pero NO lo harán para que la acción no se hunda y para evitar la alarma general. Esto se lo deben al jefe de Zeeloitte, llamado Argu. 
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Hrcf09 08/10/24 10:00
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Si entramos mas en detalles del Plan de viabilidad actualizado que segun DF sigue vigente la cosa es aun peor:De los 600 millones de contratacion se quieren hacer 143 solo en renovables !!!  Pero si llevais 106 millones en 6 meses entre todas las Lineas !!!! Pero si os acaban de echar de vuestro único proyecto solar!!!   Mucha planta de hidrogeno verde va a tener que contratar df de aqui a diciembre jejeLas ventas de 477 millones para este 2024 son una quimera. Casualmente este número se acerca a los famosos 500 kilos que pueden marcar el break-even de la empresa. Pero si llevas poco mas de 150 kilos en 6 meses por favor!!! En renovables dicen que van a hacer 64 kilos en 2024 y llevan 8 kilos en 6 meses !!!! y te han echado de Covatillas (es posible que se queden en 9 o 10 kilos en todo el año). El Ebitda previsto para este 2024 era de +34 M de euros y van por -9M a junio, asi que tiene que hacer +43M de ebitda en un semestre jejeje
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Hrcf09 08/10/24 09:47
Ha respondido al tema Duro Felguera
Intentaré resumir la pildora de hoy: ¿Es viable el plan de viabilidad de DF?Antecedentes: Plan de viabilidad actualizado a finales de 2022 y ratificado en febrero/marzo 2023 en JGA, es decir, hace 1 año y medio. Este plan es una revisión del previo de principios del 22 que ya tuvieron que retocar a fondo. ¿Qué objetivos plantea el Plan de Viabilidad?Contratación 2024: 603M , Ventas 2024: 477M, M.Bruto +57MContratacion 2025: 750M , Venta 2025: 614M, M.Bruto: +77M¿Esto es medianamente creíble hoy?Pues simplemente si nos fijamos en la contratación (107M acumulados a junio24) parece casi imposible. Tienen que contratar 500 kilos en 6 meses (casi 100 kilos por mes cuando han hecho 100kilos en 6 meses). Si nos fijamos en las ventas, a junio van por 157M asi que faltan 320 kilos de ventas en el 2S. ¿Posible? DF lleva desde 2017 sin hace semejantes numero, y con su cartera actual de 400-450M reales ejecutables (quitando argelia y covatillas) pues es casi imposible (ningun epcista ejecuta el 75% de su cartera en un solo semestre). De los margenes mejor ni hablamos porque son están muy lejos de esos 57 kilos y han bajado respecto a junio23.  Del año 2025 es mejor ni fijarse porque si no se contratan los 600 kilos, todo se derrumba y es imposible hacer esas venta de 600 millones tan estupendas. 
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Hrcf09 07/10/24 18:44
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Los mejicanos se están dando de bruces con la realidad. No hay due dilligence que pueda con los entresijos de DF porque hay mucha falsedad y oscurantismo. Un buen ejemplo es el caso de DF Renovables:  ya sabeis que yo lo critiqué mucho desde el principio por varias razones, que si lo del hidrogeno verde es un blufff, que si la planta offshore de El Musel es otro bluffff, que si se fue el Director y no fichan a nadie, que si facturan 200k al año, que si son 4 amigos, que si no hay referencias, que si el mercado solar está demasiado maduro, que si los margenes de las plantas solares son muy bajos (y solo gana pasta el promotor y el vendedor de paneles), que si hay demasiada competencia (y df no hará un huerto solar), etc, etc, etc...  y de repente.... zasca!!  DF contrata nada menos que 3 plantas solares de golpe (165 MW). Joder, hasta yo mismo dudé y dije: "pues vaya, se han espabilado y 165 MW es un señor complejo solar" y no me costó reconocerlo.... hasta que empecé a indagar un poco... y la verdad fue saliendo a la luz: 1. Planta solar rechazada por un epcista que había hecho varias plantas similares en la zona para el mismo cliente. RARO. 2. Cliente final (ODP) con fama de mal pagador y que se aprovecha del epcista para exprimirle los flujos de caja (muy relacionado con el punto anterior). MALO. 3. Falta de permisos de construccion/conexión de 2 de las 3 plantas. MALO. 4. Alcance real mucho menor de lo inicialmente indicado y precio del contrato por debajo de la inversion total del cliente.  MALO. 5. Falta de personal especializado en la empresa y falta de dirección. MALO. 6. Margenes brutos del proyecto muy muy bajos y plazos mega apretados. MUY MALO. Estos 6 puntos NO se ven a simple vista en una "due diligence" salvo el importe del contrato. El mensaje (positivo) que les llegó a los mejicanos es "ojito con DF que hacen plantas solares enormes en España".  La realidad 1 año y medio mas tarde de firmar aquellas plantas es que DF renovables es un BLUFFF y la empresa ha reconocido que palma 5 kilos y ha hecho ventas de 11 millones en ese proyecto solar. Desastre absoluto y a ver como queda al final..... Me puedo imaginar el cabreo de los mejicanos con este tema.... 
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Hrcf09 07/10/24 18:19
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De las 30 empresas que aparecen en el listado solo 4 conjugan al mismo tiempo PN negativo y Resultados Anuales negativos. Son Volotea, Meeting Hoteles, DF e  Imasa.  Y las que tienen los peores numeros son Volotea y DF.  Además se ve claramente que empresas van bien o medio bien y con opciones de devolver el dinero y cuales van mal y salvo milagro no van a devolver nada o muy poco. Hay un tercio de empresas que aun no han devuelto ni un euro de las ayudas. Se han devuelto 500 kilos de los cuales la mayor parte son de Avoris y de TR. Ya se habla de 2029 para que se termine de devolver TODAS las ayudas. Que esperen sentados a DF............
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