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Hrcf09 10/10/24 12:59

Ha respondido al tema Duro Felguera

Bueno si lees el plan estrategico revisado a principios de 2023 (no hace tanto tiempo) refrendado por los nuevos accionistas, ponían unas cifras optimistas para el 2023 y muy buenas para el 2024 y el 2025. Yo lo que critico es que la AK mejicana se vendiera como una AK de crecimiento, inversion y despegue, y no como lo que realmente era, una AK de supervivencia y ya veremos. Muchos pequeños accionistas que reforzaron su posicion en la empresa comprando mas acciones a 0,76 se pueden sentir engañados porque se dijo que era un precio muy bueno en base a ese plan estrategico. Aquí djimos que ese PVA era una chusta y era incumplible pero que dicho esto, bienvenidos los 90kilos porque si no la empresa cerraba. Recordemos que en ese PVA se incluye inversión en un taller offshore de 80M y se incluye realizar una planta solar en propiedad por 50M. Ambos proyectos a iniciarse en 2024. Ya sabemos que el taller no se va a hacer y de la planta solar nadie dice nada.

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Hrcf09 10/10/24 03:33

Ha respondido al tema Duro Felguera

Explicación a que? A que se ha cerrado el ERE? Bueno el ERE no puede estar abierto eternamente. Que al final hay menos gente que se va a la calle? Bueno la negociación siempre fue floja y favorable a los trabajadores. Duro no quiso hacer un ere fuerte que era lo necesario por varios motivos : 1. La sepi no les deja2. La mala prensa que eso da3. La fuerza sindical y el ruido4. Y el dineral que hubiera costado y que no tenían. Por todo esto se hizo un ERE descafeinado y ya hay más plantilla en df ahora que antes de empezar el ERE!!! Y esto con una subida en ventas ridícula. El coste salarial está disparado y apunta a 100 millones este 2024. Eso hunde y lastra los resultados. Se necesitan como ya comenté unos 400-450M de ventas para enjuagar semejante coste. Por debajo de esos niveles, se pierde dinero.

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Hrcf09 09/10/24 23:54

Ha respondido al tema Duro Felguera

Estoy de acuerdo con tus reflexiones. Los mejicanos entraron en df con un plan y con la idea de reflotar esto. Han puesto 90M que es mucho dinero y vienen del mundo industrial, más de obra civil, pero no parecen tontos. Y realmente saben donde se meten. Asuntos como Argelia, dewa, Termocento, hacienda,.... son sobradamente conocidos. Entiendo que piensan que los pueden reconducir todos y que en 3 años esto puede tener otra pinta. Renegociar préstamos y que la empresa contrate. Obviamente es posible. El arranque no está siendo fácil. 2024 ya es un año perdido en ventas y márgenes, quizá la contratación pueda ser buena. El año 2025 tiene que ser el año de inflexión. Pufff esto me recuerda a mis discusiones con zee que llego a convencerme que 2023 iba a ser el punto de inflexión y mira como acabo la cosa... La verdad que este negocio epc es jodido...

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Hrcf09 09/10/24 23:46

Ha respondido al tema Duro Felguera

A ver, si los mejicanos en este segundo semestre le dan a Duro 3 o 4 contratos de 100M o 150M cada uno, o uno grande de 500M con un margen bruto que ronde el 15% pues obviamente la cosa empieza a cambiar. Pero por favor que sean contratos de verdad, con anticipo, que avancen, que se terminen y que se cobren. No es mucho pedir.

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Hrcf09 09/10/24 11:31

Ha respondido al tema Duro Felguera

Mala intención querrás decir. Pero realmente tampoco por nuestra parte. Nos limitamos a comentar lo que vemos, con más o menos pasión y con la mayor objetividad posible (no siempre se consigue). Y la intención de la empresa cual es? Cual era la de Acacio cuando en 2018 engaño al Grupo Mayoral que metió 12 kilos y perdió 8. O la de Orihuela haciendo un plan de negocio que decía que df iba a hacer ventas de 1200 millones en 2021? O la de Argu contratado Holanda a pérdidas para dar aire a un muerto y poder vender una moto sin ruedas al mejor postor? O la intención de los mejicanos que especulan con df y la compran a precio de derribo (ya veremos quien derriba a quien)....

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Hrcf09 08/10/24 17:19

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Dales algo de tiempo! Aterrizar en este pozo sin fondo llamado DF no es facil. Tiene que estar siendo una "experiencia religiosa" muy interesante... https://josemanueldurba.com/informes/category/duro-felguera-ano-2023-y-previsiones-para-2024/Haciendo alguna busqueda me he encontrado con este articulo de facil lectura sobre los resultados de 2023 pero que sigue plenamente vigente. Sus conclusiones son demoledoras y usa argumentos que hemos explicado aqui pero otros son diferentes e interesantes como la concentracion de clientes. La conclusion final es la misma : Sin negocio no hay empresa.

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Hrcf09 08/10/24 15:56

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Aún recuerdo cuando DF planteó por primera vez el taller offshore y yo mismo comenté que era muy complicado, que eran 2 o 3 años, que eran minimo 80-100 kilos, que el consorcio valía para poco, que los talleres dan poco margen.... y salía zeenutrio a dar por saco. Y luego le quitan la parcela y DF pone el recurso a la Autoridad Portuaria y dijimos que esto olía muy mal porque eso significaba que ni habia consorcio, ni dinero ni proyecto. Y otra vez Zeenutrio dando por saco negando la mayor.... Y luego DF quitó el recurso judicial y dijimos que DF ya no iba a hacer la planta offshore y otra vez pesado de zeeloitte negandolo sin dar argumentos....En fin, el tiempo nos da la razón, otra vez, en el caso de la planta de El Musel.

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Hrcf09 08/10/24 13:25

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En eso tienes razón. Por ejemplo DF tiene en activos corrientes (cuentas a cobrar) el tema de Ausenco y unos 17M euros que puede recibir con la venta y el auditor en marzo le puede decir a DF que los quite si finalmente la venta se sigue demorando con el consiguiente agujero en el fondo de maniobra. Lo mismo puede pasar con la contratacion: DF puede meter que de la famosa planta de fertilizantes de Mejico de los mil millones pues se lleva 500 kilos por ejemplo. Si el auditor no ve un contrato claro y meridiano entre DF y Mota Engil con un alcance claro, un importe y todo firmado, o tiene dudas de la viabilidad financiera del proyecto, pues puede decir que esa contratacion hay que quitarla de la cartera. Esto último ya está pasando con el cliente final alemán SMS que está demorando el inicio del proyecto hasta 2025. Como aquello no arranque en 2025 pues habrá que hacer una descontratacion.

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Hrcf09 08/10/24 13:12

Ha respondido al tema Duro Felguera

Ultimo post que pongo sobre el PVA porque no quiero ensañarme más con este plan imposible:Sabeis que DF planteaba (o plantea) empezar 2 proyectos en este 2024?1. La planta offshore de El Musel con una inversion en este año de nada menos que 42 kilos2. Una planta solar propia con una inversión via project finance de casi 8 millones en 2024.En total 50,645M de euros de inversión capex en este 2024 (ultima columna): Es decir, DF se está puliendo 65 kilos de caja en el 1er semestre y ahora se va a gastar 50 en inversiones varias jeje. Bueno en actividades de inversión se ha gastado 1M de euros en el primer semestre, quien sabe si ahora mete otros 49 kilos antes de que acabe el año jeje

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Hrcf09 08/10/24 12:57

Ha respondido al tema Duro Felguera

El problema es que los auditores no auditan planes de negocio. Solo auditan ejercicios ya pasados. Evidentemente el Plan de Viabilidad Actualizado no aguanta ni medio asalto, ya no lo aguantaba en 2022 cuando se parió ni en 2023 cuando se actualizó. No pueden decir ahora que ya no pueden ejecutarlo, porque entonces se les desmonta el castillo de naipes de los 1000 millones de facturacion y los 1000 millones de contratos en 2027/2028. Y entonces tendrán que reconocer que necesitan otra AK en 2025 y que los 120 kilos de la sepi se devolverán en 2033...

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