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Contenidos recomendados por Rivaldinho

Rivaldinho 12/11/24 22:23
Ha respondido al tema Acciona (ANA): seguimiento de la acción
¿Por qué si tu tienes una casa que está tasada en 500.000 € (parte del activo del balance) y tienes una hipoteca (parte del pasivo del balance) por importe de 500.000 € tu "neto patrimonial" es 0? Pues eso, que Acciona en el activo de su balance tiene una participación en su filial de renovables valorada en los Bn que quieras, pero también debes mirar qué tiene el pasivo de su balance y como ha financiado ese activo.
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Rivaldinho 12/11/24 15:27
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Hoy ha habido otra en bloque de 60.000 acciones: 12/11/2024 11:07:45 | 12,6500 | 60.000 | XMAD | 12/11/2024 11:07:45 También (una vez presentados resultados trimestrales y finalizado el "black-out") parece vuelven las (tímidas) compras para auto-cartera:https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b8a2b89b3-47b2-4c60-8947-1f6ffa4ee9ac%7d
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Rivaldinho 11/11/24 10:57
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Cada lunes con una noticia negativa en los medios afines para que no se les dispare el precio. Igual mejor que no haya OPA y se acabe tanto ruido mediático. De momento los resultados van en la línea de lo prometido, que es el camino (aunque presente menor celeridad que el de una OPA) para que se vuelvan a pagar las acciones al precio que por valor fundamental les corresponde. Ni los señores de Brookfield ni la familia por un lado, ni los señores del Fondo Mason Capital y los otros dos fondos con quienes han unido fuerzas (que cuentan con casi un 8% de la compañía) creo que tengan interés en estar en el capital de una compañía que en el futuro no valga significativamente más de lo que se está pagando actualmente en el mercado.
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Rivaldinho 10/11/24 18:37
Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
Está genial y no cabe duda que tras haberse dejado una millonada en la misma (mucho más de lo que dijeron inicialmente), habrá quedado muy bien. Ahora hace falta que le saquen rendimiento y que todos estos años de travesía en el desierto (a base de no pagar apenas dividendo en efectivo, ni tampoco haberse sabido endeudar con los intereses en negativo, ni haber recomprado acciones propias para amortizarlas y salvarnos del efecto dilución del script) se vean compensadas con crecimientos del negocio de doble dígito (si ya lo están haciendo a dígito simple alto con la mitad de la capacidad, teniendo que subcontratar parte de la producción a terceros, etc.) qué no podrán hacer con el faraónico proyecto de despedida de Mr. Ucar? [Sí, destilo ironía y crítica en el post, pero soy moderadamente optimista, con los márgenes que tenemos, la diversificación geográfica y perspectivas de crecimiento en nuevos países, sin apenas deuda, y ahora también con todas las inversiones [excepto las de I+D+i] ya hechas, no podemos seguir cotizando a múltiplos ridículos a poco que los beneficios sigan creciendo y la situación financiera se vuelva si cabe más sólida ...].
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Rivaldinho 09/11/24 10:55
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Totalmente de acuerdo. Diría que el máximo que pueden re-comprar es el 25% de los títulos negociados a diario. También tienen limitaciones (prohibición) de compra durante las sesiones previas a la presentación de resultados trimestrales (diría el mes previo). Así que, en efecto, no está fácil, porque la liquidez es baja y hay que aprovechar cuando algún paquete "gordo" quiere salir a la venta fuera de mercado en bloque (de vez en cuando anuncian compras por esta vía). Quizá sí que desde el punto de vista de retribución al accionista ya tocaría una nueva ampliación gratuita de las "potentes" (solían hacerla cada ~3 años en promedio). Pero sí, algo se debería hacer con la caja excedentaria, sea crecer orgánicamente o bien por ejemplo plantearse si seguir ampliando posición en Iberpapel (que tiene el doble de caja excedentaria y cotiza a unos múltiplos más ridículos si cabe que MCM, por bien que su negocio es menos interesante tanto por márgenes de beneficio como por expectativas de crecimiento).
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Rivaldinho 09/11/24 10:06
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Brutal la carta, no tiene precio!! Al margen de destapar toda la "mafia" de la familia con Tomás Dagá / Osborne Clark, coinciden en el análisis de valoración que os compartía hace escasos días, tras la publicación de resultados (i.e. merecemos cotizar, en base a la historia, por lo menos a 12x EBITDA, no a las ridículas 7-8x actuales). También, justo como decía ayer, se habla de la contribución de Biotest al EBITDA (prácticamente nada) a pesar de haber pagado (íntegramente con deuda) €2Bn por ella.
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Rivaldinho 08/11/24 12:39
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
No es una casualidad que hayan demorado la presentación de Biotest, así los resultados que mostraron al mercado ayer son más limpios y reflejan la realidad del negocio "core" (el EBITDA de Biotest - por el momento - está prácticamente en 0 y en anteriores publicaciones era un auténtico "drama" diferenciar ingresos / EBITDA entre "con" y "sin" Biotest ... ya tenemos suficiente con el apalancamiento según los términos del "credit facility" o sin tomarlos en consideración; curiosamente, OK Diario / El Economista siempre optan por este segundo enfoque, para que así salgan peores). En todo caso, la deuda asociada a la adquisición de Biotest (fueron €2Bn lo que pagaron por ella, todo a crédito), SI que figura en el balance de situación de los resultados (de la matriz) publicados ayer.
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Rivaldinho 08/11/24 09:12
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Sí, una de las preguntas de hecho fue sobre Inmunotek y el CapEx "de crecimiento" que está consumiendo trimestre tras trimestre (ojo, no olvidemos la otra cara de la moneda: cuando estos nuevos centros de recolección estén ya operativos supondrán un "upside" en ingresos y EBITDA que ahora mismo no están recogidos en esos €7Bn y €1.8Bn previstos para 2024). Se limitaron a decir que la cifra dedicada a dichos CapEx seguiría yendo a la baja, pero no cuantificaron. Si mal no lo recuerdo, cuando apareció esta "sorpresa" por primera vez en una presentación de resultados, hablaron de un CapEx agregado de unos €400m, a repartir entre el 2024 y el 2025, así que para el próximo ejercicio todavía quedaría tela por cortar, si bien bastante menos de la ya invertida durante el presente.
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